$PFE 20250321 27.5 CALL$ $辉瑞 (PFE.US)$

近日，辉瑞（Pfizer, NYSE: PFE）股票因管理层上调股息分红，以及发布有关公司财务业绩的乐观预测而引发市场关注。投资银行BMO Capital的分析师Evan Seigerman维持辉瑞股票的“跑赢”评级以及36美元的目标价，这意味着这只制药巨头的股价未来一年有望上涨约37%。

目前，辉瑞股票的最新股价为25.77美元，市值约为1470亿美元。

背景情况：辉瑞股票为何被低估？

辉瑞股票价格2021年达到峰值后已下跌约57%，主要原因是公司两大核心产品——COVID-19疫苗Comirnaty及抗病毒药物Paxlovid的销售前景存在巨大的不确定性。相比2022年合计567亿美元的销售额，COVID-19产品2024年的预期销售额仅为105亿美元。

此外，公司在2022年收购的镰状细胞疾病药物Oxbryta因安全问题于9月下架。与此同时，2024年前九个月，辉瑞目前最大的收入来源——与百时美施贵宝（Bristol-Myers

Squibb）共同开发的下一代抗凝血药物Eliquis实现了55亿美元的收入，但美国市场的专利保护将在2026年到期。

这些因素均给辉瑞未来的营收增长带来一定的不确定性。

辉瑞的投资亮点

尽管面临各种挑战，辉瑞仍然韧性十足，投资机会显著：

1. 稳定的股息收益：辉瑞近日连续第16年上调股息分红，目前股息收益率达6.5%。公司2025年调整后的每股收益预计将在2.80美元至3.00美元之间，高于目前每股年度股息的1.72美元，显示公司具备强大的分红能力。

2. 未来增长可期：2023年，美国食品药品监督管理局（FDA）批准了辉瑞的九款新药，其中多款产品已经开始贡献收入。例如，Padcev已被批准用于治疗初诊膀胱癌患者，截至2024年前九个月，销售额同比增长138%，达到11亿美元。

3. 成本控制为增长护航：辉瑞在2024年削减了40亿美元的运营支出，并计划在2025年进一步削减5亿美元的成本，为未来的财务健康提供支持。

4. 估值水平吸引：按照管理层给出的2025年调整后盈利的中值计算，辉瑞股票目前的动态市盈率只有9.1倍，这对长期投资者来说是较具吸引力的布局机会。

5. 专利悬崖缓解压力：尽管Eliquis的主要专利将于2026年到期，但配方专利预计将阻止仿制药竞争者在2028年4月前进入市场，这为辉瑞争取了额外的市场独占期。

现在入手辉瑞是否是明智选择？

考虑到未来销售额的稳步增长以及运营支出的有效削减，有分析人士认为，当前辉瑞股票的低估值给投资者提供了一个极具吸引力的长期投资机会。尽管专利到期和盈利压力对未来发展构成一定影响，但凭借强大的研发管线、稳健的分红策略和合理的成本控制，辉瑞仍能在未来十年保持收益和股东回报的增长。

综合来看，辉瑞股票适合多元化投资组合长期持有，对于稳健型投资者来说是一个明智选择。