核心电商业务回暖

中国经济复苏带动消费回升，阿里作为电商龙头直接受益。2024年Q4，其核心电商GMV同比增长近15%，客户管理收入增长9%，显示基本盘企稳。消费市场信心恢复为其提供持续业绩支撑。

云计算与AI业务价值重估

阿里云2024年Q4增速达13%，叠加中国AI市场爆发，市场对“AI+云”战略的估值逻辑发生转变。机构认为，云业务可能成为阿里未来利润增长的核心引擎。若AI商业化加速落地，将进一步打开估值空间。

机构乐观预期与估值修复

高盛、摩根士丹利等机构近期将阿里目标价上调至160美元（港股156港元），幅度超36%7。当前阿里市销率（PS）仅1.5倍，显著低于历史均值，估值修复仍有空间8。市场对中国科技股的信心回升，推动资金回流。

战略调整聚焦主业

阿里出售非核心资产（如大润发、银泰），暂停盒马、菜鸟上市计划，集中资源投入电商、云计算等核心领域，战略聚焦有助于提升盈利确定性。

因此延续上涨可能性不低