一般来说股市下跌，债市会成为避风港的角色上涨，这次没有上涨被抛售是因为4月1号美债市场就出现异动。10年期国债收益率在4天内从4.2%暴涨到4.43%，创下了08年以来的最大涨幅，30年期国债收益率在3天内飙升0.5个百分点是1928年以来最大跳升，短期国债收益率也大幅飙升，对应的掉期利率反而下滑，导致所谓的利差大幅收窄，让对冲基金踩雷1年1期和2年期的掉期利差几天内从0.3个百分点跌至负值————说明市场在疯狂抛售美债，买入国债现货价格如99美元卖出国债期货如价格100美元押注2个价格将在未来交割期靠拢利差就是盈利，看起来稳赚不赔但是现实利润是非常微薄的，所以要巨额杠杆，100w美元的国债这样玩才能赚1000美元，不加杠杆毫无意义，但是上20倍杠杆，就是5w美元控制100w美元的资产，利润是1000，收益率是2%，但是基差如果反向变动就会亏损，爆仓，市场稳定可以，跟搬砖一样，但是波动率上升失控，比如现在美债暴跌，那就是高杠杆大雷，然后解套你得卖美债，slr暴雷是因为对冲基金相信特朗普政府会持有很多美债，那么他们就买入短期美国国债如3.8%收益率，然后做一个利率掉期，支付固定利率换取浮动利率，逻辑是银行未来买入大量国债，国债价格上涨，收益率下降，2掉期利率持平或上升，利差扩大，2边都赚钱，债券涨价+掉期合约升值，因为利差扩大了，现实是国债收益率暴涨（抛售价格下跌），掉期利率下滑。利差收窄，合约市值暴跌，强平，暴雷，这次就是slr暴雷，债崩了，美债是各国外汇储备的重要部分，日英中为代表，现在各国都在主动抛售美债，特别是我们中国，美债是金融市场的基石，所有金融机构依赖他作为抵押，他是地基，铆，金融机构，银行，对冲基金，大家都靠他融资抵押，是最重要的核心
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