就这波“增发+发债”来说，短期市场情绪确实会受到稀释和杠杆提高的影响，但从中长期看，更关键的不是“融资本身”，而是——融资去向是否创造了未来增长点。

从小米目前的动作看，425亿股权融资叠加200亿债券，主要集中用于三大方向：

1）新能源车全链条投入；

2）补充流动性应对新周期扩张压力；

3）布局IoT和高端制造板块的升级。

这些都是“重资产、重研发”的方向，不靠融资怎么做？如果融资拿来回购、炒股才该担心。

**我认为当前价格不是“割韭菜”，而是为新能源与汽车赛道打开长期资本通道的“阵痛期”。**短期可能震荡，但长期方向不变。

现在这个位置，我会继续观察SU7销量+供应链反馈，如果连续两个季度放量兑现，那就是加仓时机。

你们是担心稀释，还是看到小米从“消费电子公司”往“科技制造平台”迈的那一步了？