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皮皮凯

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2024-12-17

话音未落，又跌回去了哈

港股、A股午后直线拉升！特朗普：美中联手可以解决世界上所有问题

2024-11-12

菜鸟们的强大在最后一公里，前99公里输给亚马逊们[开心]

传亚马逊为司机开发智能眼镜，旨在缩短送货时间

2024-04-15

破鼓万人捶

抱歉，原内容已删除

2024-01-15

完了，小米偏离了初心

雷军发布会不穿牛仔裤了

2023-08-28

郭黑嘴

一片看涨声中，这位顶流分析师给英伟达泼了冷水，木头姐也逢高出货

2023-06-21

蔚来缺钱花

蔚来获阿布扎比主权基金11亿美元投资

2023-04-29

愿望是良好的，事实是客观的。

抱歉，原内容已删除

2023-03-18

现在的鲍鲍试图让经济像马斯克的火箭回收一样能自动控制飞行姿态平稳着陆，但是经济就像一个充气球当试图控制放气来保证不爆又不乱飞平稳落地难度系数比前者要大[开心]

市场即将迎来“生死劫”！恐慌情绪惊心一跳，多头要遭殃了？

2023-01-31

死跑龙套的！

百度版ChatGPT要来了？李彦宏曾称新机会还不清晰，到底难在哪

2023-01-11

马云不再控制蚂蚁集团，释放了什么信号？移民公司的生意越来越红火

抱歉，原内容已删除

2023-01-07

空头又会打爆头，以为降价促销就是车卖不动了，毛利下降？别忘了北美FSD已有20万用户了，自动驾驶技术才是核心竞争力，用户终究还是会发现我买电动车的到底是玩具还是工具

老虎锐评 | 马斯克做了他这半年来最正确的事

2022-12-28

钱是大风刮来的吧

猛砸2000亿！朱华荣想要再造长安

2022-10-20

如果meta的商业模式还是平台那套模式，失败概率加大，大家期待一个新世界怎么还会接受原来的老套路呢？

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2022-10-15

罗杰斯火车

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2022-09-17

还要等5年靴子才落地！

CXO暴跌后，医药基金经理们的煎熬与分化

2022-08-01

特么反垄断部门死哪去啦！

中金坐上火山口，8万月薪哪里错了？

2022-04-08

互联网的估值逻辑变了开始向传统行看齐？

刘强东放手，徐雷上位，电商枭雄时代终结

2022-03-14

时间的朋友和时间的玫瑰也是一路货色

高瓴，时间的朋友开始瑟瑟发抖？

2022-02-28

董小姐不退休，格力难再有大的变化

董明珠连任格力电器董事长

2022-02-10

减碳排放总的国际趋势，制约原油市场的投资，维持紧平衡

唱反调看空？花旗：油价今年将跌至65美元

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justify;\">“中国和美国可以一起解决世界上所有问题，你想一想，这很重要。”特朗普说。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c5f6cd84096ca9b3b893fb788b76d134","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1172293342","content_text":"港股、A股午后直线拉升！恒生科技指数涨1%，此前一度跌超1%；恒生指数涨0.5%。沪指午后翻红，创业板涨超1%。消息面上，据新华社消息，特朗普称美中联手可以解决世界上所有问题。美国当选总统特朗普16日说，美中两国联手可以解决世界上所有问题。特朗普当天在佛罗里达州海湖庄园举行记者会时作出上述表态。“中国和美国可以一起解决世界上所有问题，你想一想，这很重要。”特朗普说。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1007,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":370081168539832,"gmtCreate":1731369440873,"gmtModify":1731369442962,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"菜鸟们的强大在最后一公里，前99公里输给亚马逊们[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"菜鸟们的强大在最后一公里，前99公里输给亚马逊们[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"菜鸟们的强大在最后一公里，前99公里输给亚马逊们[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/370081168539832","repostId":"1144300459","repostType":4,"repost":{"id":"1144300459","kind":"news","pubTimestamp":1731333122,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144300459?lang=&edition=full","pubTime":"2024-11-11 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justify;\">亚马逊多年来一直致力于开发内部配送网络，包括自己的航空公司、长途卡车运输和庞大的郊区仓库。通过这样做，它希望通过减少对快递公司UPS和联邦快递的依赖来加快配送速度并削减开支。</p><p style=\"text-align: justify;\">亚马逊第三季度的运输成本上升了8%，达到235亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>最后一公里难题</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">配送的“最后一英里”既昂贵又复杂，因为它需要在社区之间穿行，部署更多的快递员，使用更多的燃料。据估计，从一件产品到顾客家门口，一半的成本来自最后一英里。</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士称，正在开发的送货眼镜是基于亚马逊的Echo Frames智能眼镜开发的，后者允许用户收听音频，并使用亚马逊虚拟助手Alexa的语音命令。</p><p style=\"text-align: justify;\">消息人士称，这种内部代号为Amelia的快递眼镜将依靠其中一个镜片上的一个小显示器，并可以拍摄快递包裹的照片，作为客户的证据。今年9月，亚马逊为第三方卖家发布了一个与此无关的聊天机器人，也被称为Amelia。</p><p style=\"text-align: justify;\">但该技术仍处于开发阶段，亚马逊在制造一种电池方面遇到了困难，这种电池既可以连续工作八小时，又足够轻，可以整天佩戴而不会造成疲劳，知情人士说。此外，他们说，收集每栋房子、人行道、街道、路缘和车道的完整数据可能需要数年时间。</p><p style=\"text-align: justify;\">亚马逊表示，送货司机每班要拜访100多名顾客。随着效率的提高，亚马逊可以要求司机运送更多的包裹，拜访更多的家庭。</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士表示，亚马逊可能还会面临其他障碍，包括说服其数千名司机使用这种眼镜，这种眼镜可能会让人不舒服，让人分心或不美观，更不用说一些司机已经戴上眼镜。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>传亚马逊为司机开发智能眼镜，旨在缩短送货时间</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fe94fc940e9c4fcf157bb67f28e9ff8e","relate_stocks":{"AMZN":"亚马逊"},"source_url":"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1209495.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1144300459","content_text":"五名知情人士称，亚马逊正为其送货司机开发智能眼镜，提供沿途和每个站点的转向建议导航(turn-by-turn)，以期让订单花费更少时间送达客户家中。亚马逊发言人在一份声明中表示：“我们正不断创新，为司机创造更安全、更好的送货体验。除此之外，我们不会对产品路线图发表评论。”知情人士向路透社透露，如果成功的话，这款眼镜将在嵌入式小型屏幕上为司机提供沿途和每个站点的逐向导航。通过提供离开电梯和绕过诸如大门等障碍物的左或右方向，这样的指引可以为每次送货节省宝贵的几秒钟。每天有数百万个包裹要递送，时间就是几秒钟。这款眼镜还能让司机不再使用手持全球定位系统设备，从而可以运送更多包裹。该项目突显了这家在线卖家在应对来自沃尔玛(WMT.US)日益激烈的竞争之际，为降低每个包裹的配送成本和支撑利润率所做的努力。沃尔玛已加大了电商业务的力度，并下调了价格。沃尔玛对路透社表示，该公司将向独立送货司机支付新的奖励，鼓励他们在假期期间完成在线订单。知情人士警告称，如果亚马逊的送货眼镜不能像预想的那样工作，或者由于财务或其他原因，它们可能会被搁置或无限期推迟。消息人士称，他们可能需要数年时间来完善。亚马逊多年来一直致力于开发内部配送网络，包括自己的航空公司、长途卡车运输和庞大的郊区仓库。通过这样做，它希望通过减少对快递公司UPS和联邦快递的依赖来加快配送速度并削减开支。亚马逊第三季度的运输成本上升了8%，达到235亿美元。最后一公里难题配送的“最后一英里”既昂贵又复杂，因为它需要在社区之间穿行，部署更多的快递员，使用更多的燃料。据估计，从一件产品到顾客家门口，一半的成本来自最后一英里。知情人士称，正在开发的送货眼镜是基于亚马逊的Echo Frames智能眼镜开发的，后者允许用户收听音频，并使用亚马逊虚拟助手Alexa的语音命令。消息人士称，这种内部代号为Amelia的快递眼镜将依靠其中一个镜片上的一个小显示器，并可以拍摄快递包裹的照片，作为客户的证据。今年9月，亚马逊为第三方卖家发布了一个与此无关的聊天机器人，也被称为Amelia。但该技术仍处于开发阶段，亚马逊在制造一种电池方面遇到了困难，这种电池既可以连续工作八小时，又足够轻，可以整天佩戴而不会造成疲劳，知情人士说。此外，他们说，收集每栋房子、人行道、街道、路缘和车道的完整数据可能需要数年时间。亚马逊表示，送货司机每班要拜访100多名顾客。随着效率的提高，亚马逊可以要求司机运送更多的包裹，拜访更多的家庭。知情人士表示，亚马逊可能还会面临其他障碍，包括说服其数千名司机使用这种眼镜，这种眼镜可能会让人不舒服，让人分心或不美观，更不用说一些司机已经戴上眼镜。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":607,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":295434550157528,"gmtCreate":1713140713864,"gmtModify":1713140715450,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"破鼓万人捶","listText":"破鼓万人捶","text":"破鼓万人捶","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/295434550157528","repostId":"1160298754","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1874,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":263156678775040,"gmtCreate":1705278670007,"gmtModify":1705278671570,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"完了，小米偏离了初心","listText":"完了，小米偏离了初心","text":"完了，小米偏离了初心","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/263156678775040","repostId":"2402210348","repostType":2,"repost":{"id":"2402210348","kind":"news","pubTimestamp":1705105953,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2402210348?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-13 08:32","market":"hk","language":"zh","title":"雷军发布会不穿牛仔裤了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2402210348","media":"wallstreet","summary":"请来了时尚女魔头。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>请来了时尚女魔头。</p></blockquote><p>多年来，号称“雷布斯”的小米董事长雷军每次发布会的着装风格，总是向乔布斯致敬，一条牛仔裤混搭T恤或者衬衫，讲完整场。</p><p>但是在去年底小米汽车发布会上，他少见地穿起了笔挺的西装，与以往很是不同。</p><p>实际上更早之前，在2023年年初晒出高管合照，雷军就和一众管理层一改以往风格，不再是硅谷科技风，而是严肃的全套正装。</p><p>小米和雷军的风格改变是全方位的，尤其是官宣造车之后。很难想象曾贴着“性价比”标签的小米，也会和奢侈品有关联。但事实就是发生了。</p><p>1月8日，小米集团公告，唐伟章辞任小米独立非执行董事，另聘蔡金青为新独董。蔡金青的另一重身份是开云集团大中华区CEO，这也是小米首次在董事会成员中，有一位女性成员。</p><p>也许谈起开云集团还有些陌生，但如果说起这家法国奢侈品集团旗下的古驰(Gucci)、圣罗兰(Saint Laurent)、宝缇嘉(Bottega Veneta) 、巴黎世家(Balenciaga)等就很熟悉了，蔡金青是一位在时尚界有着丰富管理经验的“时尚女魔头”。</p><p>作为独董的蔡金青接下来将为小米的品牌发展、公司管理，提供建议，在其任期内对小米有持续影响。她的加入，也能够提升资本市场对小米的认可度。</p><p>小米方面表示，聘任蔡金青为独董，是小米持续完善ESG管理体系的体现，也是提升董事会的性别多元化、包容性，推动集团治理专业化所迈出的重要一步。</p><p>换句话说，蔡金青成为小米独董，是小米在企业治理框架上愈发成熟，希望在日益看重ESG治理的资本市场上获得更多青睐的体现。一定程度上，会对小米接下来的融资、提升机构持仓会有促进作用。</p><p>一位专事商事诉讼案件的律师认为，投资者会将ESG评价指标纳入投资决策中，小米也是希望借助新独董的加入，提升自身的ESG评分。这对目前的小米非常重要。</p><p>蔡金青的加入，和雷军“消失的牛仔裤”一样，是小米集团从一家<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>变成一家世界500强企业后，雷军希望让小米有更多改变的体现。</p><p>雷军也在讲述小米创业历程的《一往无前》一书中，多次提到这种身份骤然变化对企业管理带来的挑战。</p><p>这从雷军近些年的衣着变化也能够显现出来。</p><p>在企业家中，雷军登上国内时尚杂志封面的次数首屈一指，大抵只有万科创始人王石与他接近；2018年上市次日破发后，雷军曾特意穿了条破洞的牛仔裤，发了个微博称要以此提醒自己接下来要加油；过去多年，雷军则会晒出与小米核心团队的合影，“衬衫+牛仔裤”造型占据主流。</p><p>也是由此，从去年合影风格大变，到年底推出小米SU 7，雷军特意换了两身笔挺西装上台演讲，他的穿着成了外界关注小米公司变化的窗口。</p><p>他已经从最早的“创业者”，变得成熟稳重。穿着也从最早衣着搭配的随性（比如条纹衬衫搭配黑色牛仔裤），到与乔布斯风格相似的科技风（黑色T恤加牛仔裤），再到“硅谷大佬风”的正装衬衫与蓝色牛仔裤的搭配。如今，则换成了笔挺的西装。</p><p>每一次雷军的穿搭“时尚实验”背后，都是他想借此展现出小米的品牌精神。尤其是他俨然成为了小米头号“代言人”。</p><p>从去年初雷军在微博晒出核心高管合影，宣布人事调整开始，投资者、米粉们也惊诧地发现，曾经酷爱正装衬衫加牛仔裤的雷军及小米管理层不再。取而代之的是雷军、卢伟冰等核心高管穿着笔挺的西装，以职业经理人的形象站在大家面前。</p><p>小米的核心高管、组织架构在过去5年发生了剧烈变化，小米也从创业时一个扁平的架构，变成在手机、IoT和汽车各板块都有领军人，开疆拓土的结构。</p><p>创办小米初期，雷军以往工作经历几乎都来自互联网，他也试图将互联网赛道的优势复制到硬件生态上，并提出小米要成为“<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a> x <a 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7，雷军特意换了两身笔挺西装上台演讲，他的穿着成了外界关注小米公司变化的窗口。他已经从最早的“创业者”，变得成熟稳重。穿着也从最早衣着搭配的随性（比如条纹衬衫搭配黑色牛仔裤），到与乔布斯风格相似的科技风（黑色T恤加牛仔裤），再到“硅谷大佬风”的正装衬衫与蓝色牛仔裤的搭配。如今，则换成了笔挺的西装。每一次雷军的穿搭“时尚实验”背后，都是他想借此展现出小米的品牌精神。尤其是他俨然成为了小米头号“代言人”。从去年初雷军在微博晒出核心高管合影，宣布人事调整开始，投资者、米粉们也惊诧地发现，曾经酷爱正装衬衫加牛仔裤的雷军及小米管理层不再。取而代之的是雷军、卢伟冰等核心高管穿着笔挺的西装，以职业经理人的形象站在大家面前。小米的核心高管、组织架构在过去5年发生了剧烈变化，小米也从创业时一个扁平的架构，变成在手机、IoT和汽车各板块都有领军人，开疆拓土的结构。创办小米初期，雷军以往工作经历几乎都来自互联网，他也试图将互联网赛道的优势复制到硬件生态上，并提出小米要成为“苹果 x 腾讯”的公司，把小米打造成一家以硬件生态为基础，获取“软件+服务”变现收入的公司。小米一度依仗生态链、供应链，用互联网的轻资产模式进行生态扩张，其饥饿营销、粉丝营销的方式也为外界津津乐道。然而小米初期手机、IoT产品产生的品控问题，又让雷军不得不重视起硬件产品的质量。曾经通过低利润硬件引流，利用高毛利互联网服务赚钱的构思被打破。时至今日，“极致性价比”成就了小米，也限制着小米冲高的高度。收紧米家品牌授权，智能手机和汽车自建工厂，以及如今在造车时强调技术自研，都表明雷军将产品质量、安全性放在了前所未有的高度。喊出要把小米汽车卖给“时代精英”，穿上笔挺西装的雷军，也希望通过造车，进一步塑造小米的高端品牌形象，把以往在消费电子领域内的积累“毕其功于一役”。在《小米汽车答网友100问》当中，小米方面强调，小米SU7的目标是做同级产品中的绝对爆品，对此小米充满信心；小米SU7也不会有“丐中丐”版，售价不会是19.9万元以下。他需要造出一款真正具有竞争力的车，在如今竞争激烈无比的中国新能源汽车市场里，杀出一条血路。他不能再走小米手机过去的道路，一上来就要在高端市场里立住身。这像极了雷军衣品的改变，从早期的功能、性能驱动，转向设计驱动、创新驱动。如今“时尚女魔头”加入董事会，也是小米蜕变的一个写照。接下来，则是这些变化能否“聚沙成塔”，反映到财报上。也很是期待，届时雷军会以怎样的形象，活跃在公众面前。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1862,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":213578272862432,"gmtCreate":1693182849442,"gmtModify":1693182850996,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"郭黑嘴","listText":"郭黑嘴","text":"郭黑嘴","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/213578272862432","repostId":"1149727184","repostType":2,"repost":{"id":"1149727184","kind":"news","pubTimestamp":1693004593,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1149727184?lang=&edition=full","pubTime":"2023-08-26 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，分析师预期同比增长约65%至110.4亿美元。英伟达还预计，2024财年第三财季营业收入为160亿美元，正负浮动2%，相当于指引范围在156.8-163.2亿美元之间。随着英伟达发布超预期财报，主要金融研究机构中，最后一家给予英伟达“卖出”评级的晨星公司也“投降”了。晨星放弃对英伟达的“卖出”评级，上调为“持有”，并将目标价从每股300美元上调至480美元。知名投资人“木头姐”未被英伟达亮眼的财报打动。她三天内抛售百万美元英伟达股票，称估值已有体现，坚持逢高卖出。木头姐表示：相信在接下来的五年里，能够提供AI所需基础工具的英伟达会处于一个非常有利的位置。但是，每个人都知道这一点，并且英伟达的价值已经得到了相应的评估。从英伟达今年的营收来看，其市销率大约在25到27倍之间，具体取决于个人的估计。从英伟达财报发布后的股价表现来看，真理似乎又一次掌握在少数人手中，至少短期如此。英伟达周三盘后一度大涨10%，突破510美元，周四开盘时段也有7%的涨幅，但最终收盘时险些收跌。周五颓势延续，盘中一度跌约4.4%，触及450美元附近，表现远逊于当日美股大盘。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2006,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":189535239708840,"gmtCreate":1687298668125,"gmtModify":1687298669807,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"蔚来缺钱花","listText":"蔚来缺钱花","text":"蔚来缺钱花","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/189535239708840","repostId":"1126617644","repostType":4,"repost":{"id":"1126617644","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1687266839,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1126617644?lang=&edition=full","pubTime":"2023-06-20 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Zaabi表示：“我们对蔚来的战略投资来自于我们对蔚来在智能电动汽车市场领先的品牌地位、兼具创新性的高端产品以及技术能力的高度认可。我们很高兴与蔚来建立战略合作伙伴关系，全力为蔚来国际业务成长提供战略支持。我们将与蔚来携手推动全球能源转型和全人类社会的可持续发展。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来获阿布扎比主权基金11亿美元投资</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Lyngen）周四在一份报告中写道，最大的未知数是，各大银行联手拯救第一共和银行带来的担忧缓解是否会影响美联储的决定。林根表示：“我们预计，美联储主席鲍威尔将继续保持明确的限制性政策立场，届时整个市场和实体经济将明显面临进一步的压力。”美联储料将加息25个基点？在下周的政策会议前，大量相关经济数据已经出炉，预计美联储官员将继续推进其抗击通胀的行动，加息25个基点，此举将使美联储的基准利率升至4.75%-5%的区间。就在几天前，这一行动预期还因银行业动荡而脱轨。周四，欧洲央行决定坚持其激进的加息举措，原因是人们对高通胀的担忧超过了对全球银行业危机的担忧。在欧洲央行加息50个基点，且有迹象显示银行业危机正在减弱后，美国利率期货交易商周四加强了对美联储下周将加息25个基点的押注，并认为暂停加息的概率降至约20%。美国周四公布的初请失业金人数意外下降，显示就业市场持续走强，且强于预期的楼市数据也提振了交易商对美联储加息的押注，因这些数据暗示迄今为止的紧缩政策远未能平息通胀压力。自去年3月以来，美联储已经将基准隔夜利率提高了450个基点。过去一周发布的其他报告显示，尽管工资增长有所降温，但就业市场依然强劲，CPI指数上月以6%的年率增长，虽然增速低于1月份，但仍远高于美联储2%的目标。货币市场近几日剧烈震荡，因为从美国两家大型地区性银行倒闭促使美联储和其他监管机构采取紧急行动，到瑞士监管机构不得不承诺向瑞信提供援助，一连串消息暗示加息可能已将银行业推至崩溃边缘。周四，美联储报告称，在硅谷银行和签名银行破产后，各银行寻求创纪录数额的紧急流动性，这推高了美联储资产负债表规模。此前，美联储的资产负债表收缩了数月。监管机构还推进了为这两家破产银行寻找买家的计划。财政部长耶伦告诉国会，美国银行系统是安全的。EY Parthenon首席分析师Gregory Daco表示：“美联储可能会采取类似欧洲央行的‘双轨’政策方针，将货币政策与宏观审慎政策区分开来，预计美联储将在下周加息25个基点。”也就是说，交易员不再预期美联储将在下周的会议上加快加息步伐至50个基点，就像一周前鲍威尔所暗示的，如果“总体”数据表明有必要，他和他的同事们准备更快、更久地加息。市场现在绝大多数人都在消化从夏季开始降息的可能性，不过自从欧洲央行采取进一步加息行动之后，他们现在认为美联储政策利率下降的幅度不会那么大。美联储将在3月21-22日的会议结束时公布对加息路径的新预测。去年12月，政策制定者预计今年利率将升至5.1%，直到2024年才会降息。而在银行业陷入低迷之前，交易员们都认为美联储的峰值政策利率会更高。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2062,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":622339180,"gmtCreate":1675179568340,"gmtModify":1675179570679,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"死跑龙套的！","listText":"死跑龙套的！","text":"死跑龙套的！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/622339180","repostId":"2307903967","repostType":4,"repost":{"id":"2307903967","kind":"news","pubTimestamp":1675160419,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2307903967?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-31 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图像、视频、音频、游戏以及虚拟人物等，而ChatGPT属于AIGC的一个典型应用。目前AIGC已经从早期的辅助人类实现内容创造发展到了现在的独立完成内容创作的新阶段，包括更具商业前景的2D/3D非结构化内容生成也正在不断成熟，如前段时间AI绘画就成为AIGC第一个破圈的落地应用。《华尔街日报》指出，2019年，百度开发了一个名为Ernie的系统，Ernie是一种与ChatGPT所基于的技术类似的深度学习模型，已被用来使其搜索结果更具相关性。后来，百度又开发了许多个Ernie模型，并拓展它们的能力以纳入图像和艺术生成，类似于OpenAI旗下Dall-E的功能。嵌入搜索引擎的难点，如何解决信息合法性ChatGPT的崛起引发了人们对搜索引擎未来的担忧。2022年12月，谷歌发布“红色代码”，着手进行紧急应对。根据《纽约时报》看到的一份内部记录，谷歌及其母公司Alphabet的首席执行官Sundar Pichai曾参加了几次围绕谷歌人工智能战略的会议，并指示公司的许多团队重新集中精力解决ChatGPT对其搜索引擎业务构成的威胁。方正证券也在研报中指出，可预见到，ChatGPT的未来商业化场景非常广泛，且未来ChatGPT能够集成到其他应用程序中，比如微软Office产品套件中，并且ChatGPT也有可能集成到Bing搜索中，使其成为Google的强力竞争对手。在业内人士看来，背靠搜索且在AI领域投入巨大的百度若想探索类似于ChatGPT的应用，让用户获得对话式的搜索结果，在商业逻辑上行得通，它可能会改变搜索引擎的使用方式，但在应用上还面临难题。安信证券元宇宙研究院院长焦娟告诉澎湃新闻记者：“这类似于交互方式的迭代，人们从键盘到触屏再到裸手交互。目前最大的问题是，ChatGPT的作用在于模糊应对或锦上添花，若要真正严肃应用，还存在根本性问题或缺陷。”深度科技研究院院长张孝荣也向澎湃新闻记者表示，从用户角度来看，搜索引擎的变化将体现在两点，一是搜索方式从关键词式变成对话式，二是搜索结果从简单的摘要排列式变成篇章阅读式。“ChatGPT要应用在搜索引擎中还存在一定难度，比如搜索引擎需求将传统算法向ChatGPT靠拢，对固有的语言模型进行调整，在输出文本的真实性上进行甄别等。”张孝荣说。李音临则进一步解释了在不同语言环境下，中文搜索引擎可能面临的问题。“在中文环境中，ChatGPT尚未能升级反馈出类似英文环境中的高效效果。如果百度能得到国内监管部门的认可，推出ChatGPT应用，还要解决信息获取的合法性问题。例如，海外ChatGPT的应用中，人工智能自动搜集全球数据信息，但我国对搜集获取海外特定敏感信息是有政策限制的，这是否会影响中文语境下的效果，需要验证。”李音临说。展望未来，开源证券指出，随着微软等巨头的入局以及技术的迭代发展，ChatGPT结合搜索、知识图谱等技术，有望进一步拓宽AI应用场景，加速AI商业落地。赛迪顾问预计，2030年中国NLP（自然语言处理）市场规模将超2000亿元，2022-2030年复合增速达36.5%。NLP技术的发展有望撬动更为广阔的AI应用市场。不过，证券公司也在ChatGPT相关研报中提及风险问题。例如，太平洋证券指出，AI技术发展不及预期、AI应用场景落地速度不及预期、AI引发各种法律与伦理问题以及行业竞争加剧等风险因素；方正证券也提及商业化落地不及预期、技术迭代不及预期、行业竞争加剧等风险因素。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":628705818,"gmtCreate":1673452252234,"gmtModify":1673452255959,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"马云不再控制蚂蚁集团，释放了什么信号？ 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Beyond。这家公司其实早就应该破产了，但是由于新冠期间资金的充裕（政府和私人），所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道，有3个原因导致公司决定申请破产：1，再也没法融资；2，供应商不接受欠款；3，销售数据下降。这件事情就暗示着，随着<b>当前美国利率高企，私人融资环境紧张，全球消费都在降级，那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态，早就应该要有破产。</b></p><p><b>特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战，就像利用大盘下跌的时候，去做空有问题的股票。</b></p><p>对于绝大部分电动车企来说，现在正处于烧钱上产量的阶段，当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去，毛利也高，现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗？</p><p>对于特斯拉来说，毛利率会下来，产量会上去，现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义，当下这个口，多头没有信心，空头信心爆棚，媒体又喜欢写特斯拉负面新闻，散户会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000，现在大家的目光只集中在自损100上面，特斯拉短期股价必定难看。</p><p>昨晚港股市场中概电动先跌，可能跌幅还不够。特斯拉这个降价措施，没有任何一家电动车扛得住，不再是交付量问题，而是生存问题。跟着特斯拉一起降价，自己就是赔本生意，不跟着特斯拉一起降价，那交付量要暴跌。别说卖情怀了，经济利益面前，大家都会选择质优价廉的产品。除了电动车厂商，传统油车厂商也会如坐针毡。</p><p>当年<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>面对市场消费下滑的时候，也推出了低价版iPhone的策略，这一招直接把iPhone的销量拉上去了——当时资本市场也是关注iPhone的销量，和今天关注特斯拉的交付量一样。最后证明苹果这个举措非常聪明，好多安卓手机厂商都被逼死了。今天的特斯拉无疑是在复制苹果当年的策略。</p><p>不要去纠结特斯拉还会跌10%还是20%，更应该思考电动三宝是跌30%还是50%。当然，如果价格大战持续，那么国内主管部门约谈是有可能，特斯拉即使只降价2次，对三宝的生存就已经构成了危险。当中国人发现可以用买安卓手机的钱买苹果手机，谁还会去买安卓手机？特斯拉的降价策略应该会扩展到全球，现在老外传统车厂还在烧钱研发或者修厂房，进度比三宝还落后，生存更是令人担忧。</p><p>马斯克做了他这半年来最正确的事。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>老虎锐评 | 马斯克做了他这半年来最正确的事</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>之前，我先说下日本央行。前段时间日本央行把10年利率的上限提高，全世界的经济学家都在说日本央行变鹰了，只有我在说日本央行继续放水。很多朋友给我分享了第三方的分析，我的第一句话就是，没有一个分析说出来日本央行为什么要变鹰，动机都不分析怎么能说服我。昨天日本央行表态，不着急调整利率，最近日本央行还增加了债券回购。我们从汇率更能看出问题，下图红圈是日本央行12月20日宣布调整10年利率市场惊吓了市场，目前的日元汇率基本上收复了大部分失地。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1cd31792877e60cb8c188ee0eea7a69\" tg-width=\"1866\" tg-height=\"815\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>有时候市场就是会一致性错误认知，市场也会跟着错误的方向走，但是经过一段时间之后，市场还是会找准方向，但这个时间有时候会比较漫长。</p><p>特斯拉在中国宣布大幅降价，惊吓了全中国和全世界，现在特斯拉股价盘前跌6%。这个消息无疑会刺激特斯拉的空头再次出动，多头情绪崩溃（如果今天股价破100，那会再一次引发恐慌）。逻辑很简单，卖不出就要降价，降价就是不好的事情。特斯拉股价将继续承压，但我认为马斯克做了他这半年来最正确的事。</p><p>昨天有新闻说一家美国公司准备申请破产，Bed Bath Beyond。这家公司其实早就应该破产了，但是由于新冠期间资金的充裕（政府和私人），所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道，有3个原因导致公司决定申请破产：1，再也没法融资；2，供应商不接受欠款；3，销售数据下降。这件事情就暗示着，随着<b>当前美国利率高企，私人融资环境紧张，全球消费都在降级，那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态，早就应该要有破产。</b></p><p><b>特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战，就像利用大盘下跌的时候，去做空有问题的股票。</b></p><p>对于绝大部分电动车企来说，现在正处于烧钱上产量的阶段，当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去，毛利也高，现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗？</p><p>对于特斯拉来说，毛利率会下来，产量会上去，现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义，当下这个口，多头没有信心，空头信心爆棚，媒体又喜欢写特斯拉负面新闻，散户会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000，现在大家的目光只集中在自损100上面，特斯拉短期股价必定难看。</p><p>昨晚港股市场中概电动先跌，可能跌幅还不够。特斯拉这个降价措施，没有任何一家电动车扛得住，不再是交付量问题，而是生存问题。跟着特斯拉一起降价，自己就是赔本生意，不跟着特斯拉一起降价，那交付量要暴跌。别说卖情怀了，经济利益面前，大家都会选择质优价廉的产品。除了电动车厂商，传统油车厂商也会如坐针毡。</p><p>当年<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>面对市场消费下滑的时候，也推出了低价版iPhone的策略，这一招直接把iPhone的销量拉上去了——当时资本市场也是关注iPhone的销量，和今天关注特斯拉的交付量一样。最后证明苹果这个举措非常聪明，好多安卓手机厂商都被逼死了。今天的特斯拉无疑是在复制苹果当年的策略。</p><p>不要去纠结特斯拉还会跌10%还是20%，更应该思考电动三宝是跌30%还是50%。当然，如果价格大战持续，那么国内主管部门约谈是有可能，特斯拉即使只降价2次，对三宝的生存就已经构成了危险。当中国人发现可以用买安卓手机的钱买苹果手机，谁还会去买安卓手机？特斯拉的降价策略应该会扩展到全球，现在老外传统车厂还在烧钱研发或者修厂房，进度比三宝还落后，生存更是令人担忧。</p><p>马斯克做了他这半年来最正确的事。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9e3988a75d33e2b4f95370655c056098","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1121380085","content_text":"在讲特斯拉之前，我先说下日本央行。前段时间日本央行把10年利率的上限提高，全世界的经济学家都在说日本央行变鹰了，只有我在说日本央行继续放水。很多朋友给我分享了第三方的分析，我的第一句话就是，没有一个分析说出来日本央行为什么要变鹰，动机都不分析怎么能说服我。昨天日本央行表态，不着急调整利率，最近日本央行还增加了债券回购。我们从汇率更能看出问题，下图红圈是日本央行12月20日宣布调整10年利率市场惊吓了市场，目前的日元汇率基本上收复了大部分失地。有时候市场就是会一致性错误认知，市场也会跟着错误的方向走，但是经过一段时间之后，市场还是会找准方向，但这个时间有时候会比较漫长。特斯拉在中国宣布大幅降价，惊吓了全中国和全世界，现在特斯拉股价盘前跌6%。这个消息无疑会刺激特斯拉的空头再次出动，多头情绪崩溃（如果今天股价破100，那会再一次引发恐慌）。逻辑很简单，卖不出就要降价，降价就是不好的事情。特斯拉股价将继续承压，但我认为马斯克做了他这半年来最正确的事。昨天有新闻说一家美国公司准备申请破产，Bed Bath Beyond。这家公司其实早就应该破产了，但是由于新冠期间资金的充裕（政府和私人），所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道，有3个原因导致公司决定申请破产：1，再也没法融资；2，供应商不接受欠款；3，销售数据下降。这件事情就暗示着，随着当前美国利率高企，私人融资环境紧张，全球消费都在降级，那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态，早就应该要有破产。特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战，就像利用大盘下跌的时候，去做空有问题的股票。对于绝大部分电动车企来说，现在正处于烧钱上产量的阶段，当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去，毛利也高，现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗？对于特斯拉来说，毛利率会下来，产量会上去，现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义，当下这个口，多头没有信心，空头信心爆棚，媒体又喜欢写特斯拉负面新闻，散户会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000，现在大家的目光只集中在自损100上面，特斯拉短期股价必定难看。昨晚港股市场中概电动先跌，可能跌幅还不够。特斯拉这个降价措施，没有任何一家电动车扛得住，不再是交付量问题，而是生存问题。跟着特斯拉一起降价，自己就是赔本生意，不跟着特斯拉一起降价，那交付量要暴跌。别说卖情怀了，经济利益面前，大家都会选择质优价廉的产品。除了电动车厂商，传统油车厂商也会如坐针毡。当年苹果面对市场消费下滑的时候，也推出了低价版iPhone的策略，这一招直接把iPhone的销量拉上去了——当时资本市场也是关注iPhone的销量，和今天关注特斯拉的交付量一样。最后证明苹果这个举措非常聪明，好多安卓手机厂商都被逼死了。今天的特斯拉无疑是在复制苹果当年的策略。不要去纠结特斯拉还会跌10%还是20%，更应该思考电动三宝是跌30%还是50%。当然，如果价格大战持续，那么国内主管部门约谈是有可能，特斯拉即使只降价2次，对三宝的生存就已经构成了危险。当中国人发现可以用买安卓手机的钱买苹果手机，谁还会去买安卓手机？特斯拉的降价策略应该会扩展到全球，现在老外传统车厂还在烧钱研发或者修厂房，进度比三宝还落后，生存更是令人担忧。马斯克做了他这半年来最正确的事。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11227,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621888871,"gmtCreate":1672184837393,"gmtModify":1672184839136,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"钱是大风刮来的吧","listText":"钱是大风刮来的吧","text":"钱是大风刮来的吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621888871","repostId":"1158550749","repostType":4,"repost":{"id":"1158550749","kind":"news","pubTimestamp":1672137188,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1158550749?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-27 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3678423><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>新能源浪潮里，传统车企们都不甘落后，在转型的路上不断加速。华尔街见闻了解到，长安汽车在12月25日宣布，将总投入2000亿打造长安汽车。尤其是将以新成立的长安科技公司为中心，在新汽车科技产业链累计投入超1500亿元，构建万人科创团队，实现千亿级的科技产业规模。这相当于是再造一个长安。今年新能源转型不错的长安汽车，在4月底至6月底备受投资者青睐，两个月内股价大涨超200%，市值一度高达2019亿元，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3678423\">Web 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14:27","market":"sh","language":"zh","title":"CXO暴跌后，医药基金经理们的煎熬与分化","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2267694942","media":"Wind资讯","summary":"CXO赛道暴跌后，一家中大型基金公司旗下医药基金经理线上路演时，遭遇来自渠道方及持有人的激烈提问，导致原本90分钟的路演不得不在进行到45分钟左右时匆匆结束。这一事件的导火索，是9月12日美国总统拜登","content":"<html><head></head><body><p><b> </b>CXO赛道暴跌后，一家中大型基金公司旗下医药基金经理线上路演时，遭遇来自渠道方及持有人的激烈提问，导致原本90分钟的路演不得不在进行到45分钟左右时匆匆结束。</p><p>这一事件的导火索，是9月12日美国总统拜登签署的一项行政命令，该命令旨在促进制药业以及农业、塑料和能源等行业的美国制造。</p><p>消息一出，13日开盘A股和H股CXO概念股便迎来了大跌，A股CXO龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/WX\">药明康德</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/002821\">凯莱英</a>跌停，港股<a href=\"https://laohu8.com/S/02269\">药明生物</a>跌近20%……</p><p>受此影响，医药主题基金的净值亦遭遇大幅打击。截至9月16日，带有基金名称中带有“医药”或“医疗”的基金产品自9月13日以来几乎全线下跌。更有包括国投<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a><a href=\"https://laohu8.com/S/002173\">创新医疗</a>、广发沪港深医药、广发医疗健康等多只医药主题基金9月13日单日大跌近5%。</p><p>杀跌之后，部分基金经理表示，受海外政策影响，目前对CXO领域态度依旧偏谨慎。不过也有基金经理表示，长期来看低位配置价值凸显。</p><p><b>遭遇“黑天鹅”</b></p><p>9月12日，当人们还在欢度中秋假期时，一则来自美国的消息让医药基金经理和研究员们开始担忧起来。</p><p>当地时间9月12日，美国总统拜登签署了一项行政命令，启动国家生物技术和生物制造倡议。</p><p>其中指出，生物制造（主要为合成生物学等控制微生物制造特殊的化学物质和化合物，用于打造塑料、燃料、材料和药品等）未来将成为工业的重要组成部分，在十年内或可达到30万亿美元产值，而目前美国生物制造业正过度依赖于其他国家的供应链。</p><p>该倡议预计或将加速生物技术创新，在农业、能源、医药等领域发展美国的生物经济。</p><p>消息传来，9月13日A股、H股CXO概念板块便迎来大跌，截至当天收盘，A股CXO龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/603259\">药明康德</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/06821\">凯莱英</a>跌停，<a href=\"https://laohu8.com/S/300759\">康龙化成</a>跌超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/300363\">博腾股份</a>跌近10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/300347\">泰格医药</a>跌超7%；港股药明生物跌近20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02359\">药明康德</a>跌近17%，凯莱英跌超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/03347\">泰格医药</a>跌超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/03759\">康龙化成</a>跌超14%。</p><p>随即，多家CXO概念相关上市公司对外回应。药明康德相关人士表示，公司关注到该信息，目前公司业务和运营一切正常。泰格医药回应称，从公开消息看，（该政策）主要是针对CDMO生物合成制造方面，“暂时没有看出（该政策）对我们公司会有潜在的影响。”</p><p>CXO，俗称医药外包产业链，而医药产业链又分为研发、生产、销售。这三者均可实现外部，其中，研发外包为CRO,生产外包为CMO或CDMO，销售外包为CSO。在业内，CXO也泛指做医药外包业务的公司。</p><p>虽然多家公司表示该政策目前未对公司造成实质影响，但对于医药基金经理来说，这一消息对所管理的基金净值来说却造成了“暴击”。</p><p>根据wind数据不完全统计发现，9月13日当天，在基金名称中带有“医药”或“医疗”的149只基金几乎全部“沦陷”。其中国投瑞银创新医疗、广发沪港深医药、广发医疗健康当日跌幅最大，分别下跌4.96%、4.93%和4.90%。</p><p>正是由于近期的大幅震荡，一位医药基金经理在近日与渠道的路演交流中不得已关闭评论，并缩短了路演时间……</p><p><b>曾经的“救命稻草”</b></p><p>事实上，近年来，CXO逐步成为了医药基金经理持仓的主要阵地。</p><p>记者了解到，随着近年来医药领域的发展与变化，医药基金经理们的持仓风格逐渐从“仿制药--原料药--创新药--医疗器械--医疗服务--CXO”，这一变化在2021年下半年开始愈演愈烈。</p><p>究其原因，北京一位医药基金经理对记者透露，近几年包括集采、医保谈判，对仿制药、创新药等的价格打压比较严重，以至于很多药品降价幅度超过了50%，很多相关企业的股价也经历了长时间大幅度的调整。</p><p>就在医药全行业持续调整震荡时，以药明康德为代表的CXO异军突起，持续拉升，看到机会的医药基金经理们好像找到了“救命稻草”一样牢牢抓住。</p><p>如今这一现象被业内戏称为“含CXO量”。</p><p>后视镜视角来看，2020年底则是布局CXO的好机会。彼时，工银瑞信基金旗下基金经理赵蓓、谭冬寒、长城基金的谭小兵等均在2020年下半年便将所管理的部分基金前十大重仓股逐步调成CXO概念股。</p><p>正因如此，2020年至今，即便医药全行业整体走势较为低迷之下，赵蓓的工银瑞信前沿医疗、谢玮的<a href=\"https://laohu8.com/S/601066\">中信建投</a>医改、谭冬寒的工银瑞信医疗健康等多只医药主题基金曾一度实现翻倍，截至目前依然创造了超过50%的回报。</p><p>然而，随着海外“黑天鹅”事件的突然降临，“含CXO量”较高的基金也纷纷大幅回调。</p><p><b>提前减仓</b></p><p>不过，在记者统计的“含CXO量”较高的基金中，有部分基金在9月13日当天，仅呈现微跌状态，甚至部分基金实现了“万绿丛中一点红”。</p><p>例如，前海开源中药研究精选9月13日日涨幅为0.66%、鹏华医药科技同一天涨幅为0.38%。此外，郎超管理的鹏华医疗保健及潘龙玲管理的建信高端医疗当日呈现微跌状态，跌幅分别为0.10%和0.55%。</p><p>而从中报来看，上述基金经理提前减仓CXO的可能性较大。</p><p>例如，鹏华医药科技基金经理金笑非在半年报报中表示，结构上，看好医药新周期的开始，CXO虽然有比较大的调整，但未来仍对这个抱团的板块比较谨慎，资金会从CXO里不断出来，重新在医药各个细分行业里动态平衡。</p><p>事实上，金笑非在去年四季度时便对CXO板块进行了减仓操作，其在2021年四季报中表示，四季度我们在高位兑现了大部分的CXO资产。</p><p>无独有偶，建信高端医疗基金经理潘龙玲也在去年四季度对CXO进行了减仓操作，其在去年四季报中表示，布局了制药装备、中成药、医疗服务、中药消费品等子板块，减少了创新药产业链（CXO）、医疗服务、高值耗材、医疗器械方面的配置。</p><p>而对于CXO利空和大幅杀跌后，基金经理如何看待医药赛道的投资格局？</p><p>华南一位医药基金经理坦言，目前对CXO领域的态度偏谨慎。原因在于中国CXO企业的产品在美国上市会受美国临床审批政策的限制，从而导致时间成本，经济成本，科学成本大大增加。</p><p>恒生前海消费升级混合基金经理鲁娜认为，国内CXO行业对美国客户尤其依赖，由于国内CXO企业的收入75%以上来自海外，对地缘政策敏感度较高，该项行政命令导致市场对企业中长期景气度不乐观，进一步影响相关公司的估值评估，因此市场在较为恐慌且悲观的情绪下选择卖出相关标的以回避风险。</p><p>展望未来，鲁娜进一步表示，我国CXO行业上半年业绩较为靓丽，企业订单充足，固定资产和在建工程仍保持高速增长，从侧面体现行业高景气度周期持续，业绩有望持续高增。CXO板块经过近两年的估值消化，整体估值已回归较为合理的区间，从长期看低位配置价值凸显。</p><p>泰达宏利基金表示，当前一级市场医药投资依旧火爆，在企业人员招聘和CAPEX（资本性支出）持续增加的背景下，CXO板块依旧会维持较高的景气度。</p><p>“在产业技术加速迭代、资本支持持续强化、医改不断推进的背景下，<a href=\"https://laohu8.com/S/600056\">中国医药</a>企业唯有不断创新、升级，才能在日益激烈的竞争中脱颖而出。在投资决策时，投资者除了重点关注一线龙头外，也可自下而上找寻各细分领域的“专精特新”小龙头。”泰达宏利基金进一步认为。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601688\">华泰证券</a>研报认为，生物制造产能建设周期较长，从土建到后续的生产体系建设和监管机构认证长达3-5年。考虑到具体政策细节和支持方案尚不明确，美国本土的基础建设周期时间长，行政令落地后或需要5年以上的时间方有可能对国内现有生物制造工业体系产生实质性影响。</p></body></html>","source":"wind","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>CXO暴跌后，医药基金经理们的煎熬与分化</title>\n<style 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href=https://t.wind.com.cn/mobwftweb/M/news.html?lan=zh&device=ios&terminaltype=wwt.m&version=8.2.1#/BC7BDAE6B4CF028F0784E2F74E8A0051&code=B9EA1B4C361D&share=wechat><strong>Wind资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>CXO赛道暴跌后，一家中大型基金公司旗下医药基金经理线上路演时，遭遇来自渠道方及持有人的激烈提问，导致原本90分钟的路演不得不在进行到45分钟左右时匆匆结束。这一事件的导火索，是9月12日美国总统拜登签署的一项行政命令，该命令旨在促进制药业以及农业、塑料和能源等行业的美国制造。消息一出，13日开盘A股和H股CXO概念股便迎来了大跌，A股CXO龙头药明康德和凯莱英跌停，港股药明生物跌近20%……受此...</p>\n\n<a href=\"https://t.wind.com.cn/mobwftweb/M/news.html?lan=zh&device=ios&terminaltype=wwt.m&version=8.2.1#/BC7BDAE6B4CF028F0784E2F74E8A0051&code=B9EA1B4C361D&share=wechat\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fb4be1ff4aaa40ac88564f80f173158e","relate_stocks":{"300363":"博腾股份"},"source_url":"https://t.wind.com.cn/mobwftweb/M/news.html?lan=zh&device=ios&terminaltype=wwt.m&version=8.2.1#/BC7BDAE6B4CF028F0784E2F74E8A0051&code=B9EA1B4C361D&share=wechat","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2267694942","content_text":"CXO赛道暴跌后，一家中大型基金公司旗下医药基金经理线上路演时，遭遇来自渠道方及持有人的激烈提问，导致原本90分钟的路演不得不在进行到45分钟左右时匆匆结束。这一事件的导火索，是9月12日美国总统拜登签署的一项行政命令，该命令旨在促进制药业以及农业、塑料和能源等行业的美国制造。消息一出，13日开盘A股和H股CXO概念股便迎来了大跌，A股CXO龙头药明康德和凯莱英跌停，港股药明生物跌近20%……受此影响，医药主题基金的净值亦遭遇大幅打击。截至9月16日，带有基金名称中带有“医药”或“医疗”的基金产品自9月13日以来几乎全线下跌。更有包括国投瑞银创新医疗、广发沪港深医药、广发医疗健康等多只医药主题基金9月13日单日大跌近5%。杀跌之后，部分基金经理表示，受海外政策影响，目前对CXO领域态度依旧偏谨慎。不过也有基金经理表示，长期来看低位配置价值凸显。遭遇“黑天鹅”9月12日，当人们还在欢度中秋假期时，一则来自美国的消息让医药基金经理和研究员们开始担忧起来。当地时间9月12日，美国总统拜登签署了一项行政命令，启动国家生物技术和生物制造倡议。其中指出，生物制造（主要为合成生物学等控制微生物制造特殊的化学物质和化合物，用于打造塑料、燃料、材料和药品等）未来将成为工业的重要组成部分，在十年内或可达到30万亿美元产值，而目前美国生物制造业正过度依赖于其他国家的供应链。该倡议预计或将加速生物技术创新，在农业、能源、医药等领域发展美国的生物经济。消息传来，9月13日A股、H股CXO概念板块便迎来大跌，截至当天收盘，A股CXO龙头药明康德和凯莱英跌停，康龙化成跌超13%，博腾股份跌近10%，泰格医药跌超7%；港股药明生物跌近20%，药明康德跌近17%，凯莱英跌超12%，泰格医药跌超9%，康龙化成跌超14%。随即，多家CXO概念相关上市公司对外回应。药明康德相关人士表示，公司关注到该信息，目前公司业务和运营一切正常。泰格医药回应称，从公开消息看，（该政策）主要是针对CDMO生物合成制造方面，“暂时没有看出（该政策）对我们公司会有潜在的影响。”CXO，俗称医药外包产业链，而医药产业链又分为研发、生产、销售。这三者均可实现外部，其中，研发外包为CRO,生产外包为CMO或CDMO，销售外包为CSO。在业内，CXO也泛指做医药外包业务的公司。虽然多家公司表示该政策目前未对公司造成实质影响，但对于医药基金经理来说，这一消息对所管理的基金净值来说却造成了“暴击”。根据wind数据不完全统计发现，9月13日当天，在基金名称中带有“医药”或“医疗”的149只基金几乎全部“沦陷”。其中国投瑞银创新医疗、广发沪港深医药、广发医疗健康当日跌幅最大，分别下跌4.96%、4.93%和4.90%。正是由于近期的大幅震荡，一位医药基金经理在近日与渠道的路演交流中不得已关闭评论，并缩短了路演时间……曾经的“救命稻草”事实上，近年来，CXO逐步成为了医药基金经理持仓的主要阵地。记者了解到，随着近年来医药领域的发展与变化，医药基金经理们的持仓风格逐渐从“仿制药--原料药--创新药--医疗器械--医疗服务--CXO”，这一变化在2021年下半年开始愈演愈烈。究其原因，北京一位医药基金经理对记者透露，近几年包括集采、医保谈判，对仿制药、创新药等的价格打压比较严重，以至于很多药品降价幅度超过了50%，很多相关企业的股价也经历了长时间大幅度的调整。就在医药全行业持续调整震荡时，以药明康德为代表的CXO异军突起，持续拉升，看到机会的医药基金经理们好像找到了“救命稻草”一样牢牢抓住。如今这一现象被业内戏称为“含CXO量”。后视镜视角来看，2020年底则是布局CXO的好机会。彼时，工银瑞信基金旗下基金经理赵蓓、谭冬寒、长城基金的谭小兵等均在2020年下半年便将所管理的部分基金前十大重仓股逐步调成CXO概念股。正因如此，2020年至今，即便医药全行业整体走势较为低迷之下，赵蓓的工银瑞信前沿医疗、谢玮的中信建投医改、谭冬寒的工银瑞信医疗健康等多只医药主题基金曾一度实现翻倍，截至目前依然创造了超过50%的回报。然而，随着海外“黑天鹅”事件的突然降临，“含CXO量”较高的基金也纷纷大幅回调。提前减仓不过，在记者统计的“含CXO量”较高的基金中，有部分基金在9月13日当天，仅呈现微跌状态，甚至部分基金实现了“万绿丛中一点红”。例如，前海开源中药研究精选9月13日日涨幅为0.66%、鹏华医药科技同一天涨幅为0.38%。此外，郎超管理的鹏华医疗保健及潘龙玲管理的建信高端医疗当日呈现微跌状态，跌幅分别为0.10%和0.55%。而从中报来看，上述基金经理提前减仓CXO的可能性较大。例如，鹏华医药科技基金经理金笑非在半年报报中表示，结构上，看好医药新周期的开始，CXO虽然有比较大的调整，但未来仍对这个抱团的板块比较谨慎，资金会从CXO里不断出来，重新在医药各个细分行业里动态平衡。事实上，金笑非在去年四季度时便对CXO板块进行了减仓操作，其在2021年四季报中表示，四季度我们在高位兑现了大部分的CXO资产。无独有偶，建信高端医疗基金经理潘龙玲也在去年四季度对CXO进行了减仓操作，其在去年四季报中表示，布局了制药装备、中成药、医疗服务、中药消费品等子板块，减少了创新药产业链（CXO）、医疗服务、高值耗材、医疗器械方面的配置。而对于CXO利空和大幅杀跌后，基金经理如何看待医药赛道的投资格局？华南一位医药基金经理坦言，目前对CXO领域的态度偏谨慎。原因在于中国CXO企业的产品在美国上市会受美国临床审批政策的限制，从而导致时间成本，经济成本，科学成本大大增加。恒生前海消费升级混合基金经理鲁娜认为，国内CXO行业对美国客户尤其依赖，由于国内CXO企业的收入75%以上来自海外，对地缘政策敏感度较高，该项行政命令导致市场对企业中长期景气度不乐观，进一步影响相关公司的估值评估，因此市场在较为恐慌且悲观的情绪下选择卖出相关标的以回避风险。展望未来，鲁娜进一步表示，我国CXO行业上半年业绩较为靓丽，企业订单充足，固定资产和在建工程仍保持高速增长，从侧面体现行业高景气度周期持续，业绩有望持续高增。CXO板块经过近两年的估值消化，整体估值已回归较为合理的区间，从长期看低位配置价值凸显。泰达宏利基金表示，当前一级市场医药投资依旧火爆，在企业人员招聘和CAPEX（资本性支出）持续增加的背景下，CXO板块依旧会维持较高的景气度。“在产业技术加速迭代、资本支持持续强化、医改不断推进的背景下，中国医药企业唯有不断创新、升级，才能在日益激烈的竞争中脱颖而出。在投资决策时，投资者除了重点关注一线龙头外，也可自下而上找寻各细分领域的“专精特新”小龙头。”泰达宏利基金进一步认为。华泰证券研报认为，生物制造产能建设周期较长，从土建到后续的生产体系建设和监管机构认证长达3-5年。考虑到具体政策细节和支持方案尚不明确，美国本土的基础建设周期时间长，行政令落地后或需要5年以上的时间方有可能对国内现有生物制造工业体系产生实质性影响。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1118,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":685995179,"gmtCreate":1659367411993,"gmtModify":1659368207007,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"特么反垄断部门死哪去啦！","listText":"特么反垄断部门死哪去啦！","text":"特么反垄断部门死哪去啦！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685995179","repostId":"1188872704","repostType":4,"repost":{"id":"1188872704","kind":"news","pubTimestamp":1659358537,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188872704?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-01 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src=\"https://static.tigerbbs.com/251a7d2a692362f1cc519b41bf1bb1cc\" tg-width=\"402\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>8万月薪炫富，在网络上引发了轩然大波，有网友直言不讳批评道：疫情下，老百姓收入减少，炒股亏钱，中年失业，已经很惨了，可惜江西国控的少爷们，中金的少爷们却不知道低调做人，非要秀优越感，非要刺激大家，那好吧，既然这么喜欢秀，就送你们上热搜；另外这些岗位，大家觉得，是人值这么高的工资？还是坑值这么高的工资？</p><p>目前，该男交易员已经被停职，也将中金推上风口浪尖。</p><p>01中金VS东财</p><p>中金公司，全名中国国际金融股份有限公司。成立于1995年，是中国内地第一家中外合资的投资银行。截止2022年一季度，第一大股东为中央汇金（国有独资，准政府机构），占比为40.11%。其次是香港中央结算，占比39.42%。另外，海尔金控2019年受让汇金股份成为第三大股东，阿里巴巴持股0.28%，位列第8。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4c4ab2ed06d9f989d78f9c56f71b1ce\" tg-width=\"828\" tg-height=\"615\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>中金公司的股东背景复杂多元，堪称豪华，但并没有给二级市场带来靓丽的投资回报。</b></p><p>2015年11月9日，中金首度挂牌香港联交所主板，但股价上市至今累计上涨区区只有35%，年复合回报率区区只有4.38%。后于2020年11月挂牌上交所主板，但股价整体表现仍然低迷。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66f2a71af5efc91a3aa5aced61d50842\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>48家A股上市券商，市值前5分别为东方财富、中信证券、中信建投、中金公司、国泰君安。而中金公司区区只有1500亿，仅位列第4名。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a977ac62c49f788f79518bfa18f58c3\" tg-width=\"818\" tg-height=\"523\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从估值上看，市值前10的头部券商中，中金PB仅为2.65，远低于头部的东方财富和中信建投，但要高于中信证券、国泰君安、华泰证券等。2020年底，中金PB一度冲高至7.4倍，现在区区不足3倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca5c801db26ac995034155ddc39c1c2d\" tg-width=\"820\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>中金表现与东财差距究竟在哪？</p><p>一家公司市值大不大，能不能为股东带来持续的投资回报，关键还是看现金流能不能持续、高速增长。但对于券商行业而言，不能简单看利润的增长，因为利润中有相当的比例来源于经纪业务，这个波动会比较大，不太被认可。<b>能不能大幅突破券商平均估值水平，关键还是看商业模式有没有根本改变以及原有传统业务的转型力度。</b></p><p>东财PB高达4.93，远超行业平均以及头部券商的估值。它就是突破原有券商的商业模式，而被二级市场看好。</p><p>东财有两大流量平台——东方财富网+天天基金网，为下游的基金代销、证券业务（佣金、两融）等源源不断供给用户，是传统券商不可比拟的，包括中金、中信。</p><p>坐拥海量用户，东财的基金代销业务已经成为业绩增长的主要驱动力之一。2021年，代销业务营收50.73亿元，同比大增42%，占营收的比例高达40%左右。而公募基金赛道已经爆发，从2018年的6.9万亿元暴增至2022H1的26.66万亿元。未来，随着财富搬家转移，代销基金将成为东财稳定高速盈利的重要武器。</p><p>而东财有流量金矿，又反哺传统的经纪等相关业务。2015年通过收购取得券商牌照，市场占有率一路飙升，2021年高达2.53%，位列所有券商第12名。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05aa46948fbbee8421910392d42194ad\" tg-width=\"825\" tg-height=\"525\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于良好的商业模式，盈利能力很高。2021年，东财净利率高达158%，排名行业第1。衡量企业盈利的重要指标ROE，东财也处于很高的位置。2021年ROE高达22.16%，远高于行业对手。</p><p>东方财富的商业模式是A股其余47家券商都不具备的。正因为基金代销业务长期可以持续稳定盈利，且可以演化更多盈利表现可能，这是东财估值倍数、市值高度远超过其他券商的重要逻辑。</p><p>而中金业务整体还是比较传统的，主要包括股票业务、财富管理、投行业务、投资管理、固定收益等，2021年营收分别占比28.17%、25.02%、20.89%、12.81%、10.67%。而营业利润而言，股票业务（主经纪商、金融衍生品等）为70.2亿元，占总营业利润的54%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/933a74bafbac3d9e57820082d87a54d5\" tg-width=\"827\" tg-height=\"650\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然，中金的估值倍数又要普遍高于行业平均水平，主要逻辑还是传统业务表现相对优秀，以及财富管理、投资管理等方面的坚定转型。</p><p>02定价权</p><p>中金的投行业务是行业公认的头部企业，尤其是中国公司赶赴海外上市不少承销券商都有它。2017-2021年，中金投行业务收入分别为26.4亿元、27.9亿元、36.2亿元、56.3亿元、62.9亿元，年复合增速高达24.3%。去年，证券承销收入占中金总收入的23.35%，其比例位列行业第一。</p><p>不过，中金后备IPO并不足。<b>投行格局从中信、建投、中金的格局演变为“中信一枝独秀，建投、海通、中金、国泰君安、华泰割据”转化。</b></p><p>截止今年1月初，中信证券IPO再审家数共153家，市占率高达7.9%，其次是中信建投，再审家数共131家，市占率为6.77%。第3-5名是海通证券、国泰君安、中金公司。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7779e9a8f23bfa232b96b8b796dc6bf7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>虽然未来中概股全面回归，叠加A股全面注册制落地，整个投行规模还会有一些增长，但很难成为中金未来业绩增长的引擎。</p><p>最近几年，中金财富管理转型的态度比较坚决。2021年，中金员工总人数为13557，同比增长18%。其中，财富管理业务净增加1860人，占当年新增员工数的44%。从员工人数总结构来看，财富管理业务为6102人，占比高达45%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6075c7302d2d76f7364a7b42851e22f\" tg-width=\"822\" tg-height=\"691\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2016—2021年，财富管理业务收入分别为10.11亿元、34.37亿元、32.67亿元、32.86亿元、56.18亿元、75.38亿元，年复合增速为49.45%。尤其是最近3年，伴随着公私募规模大爆发，中金公司也顺势大力发展财富管理业务。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db196f8a87f84edeb5e5e49f56a41bb0\" tg-width=\"833\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2017年4月，中金还收购了中投证券，弥补了大量的中低端净值的客户。财富管理客户数从2016年的3万户迅速增长至2017年的293万户，到2021年已经飙升至453万户。客户资产管理规模从2016年的6200亿元猛增至2021年的3万亿元。</p><p>面对海量的用户群，中金开始实施分层计划，包括中国50、微50、A+基金投顾，投资门槛分别为1000万元、200万元、1000元。</p><p>东财高估值亦是财富管理做的好，且凭借自身的两大流量池稳定持续盈利。当然，券商们也都不是躺平继续赚经纪佣金而已，也都开启财富管理行业的大力转型。在跑马圈地的格局中，中金算是占到重要一席。</p><p>过去很多年，中国老百姓资产配置主要是在房地产。而随着房住不炒以及持续的调控政策之下，房价永远上涨的信仰被打破。未来，财富转移搬家将会是大势所趋，其实最近3年已经蓬勃发展。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ceb270426ce0e4d6d29d9c79022db255\" tg-width=\"1028\" tg-height=\"230\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>谁在财富管理赛道占据了重要位置，谁就有更高的定价与话语权。</b></p><p>03尾声</p><p>当前，券商指数最新PB为1.35倍，位于10年底部区域，仅次于2018年年底的水平。中金作为头部券商，PB也位于很低的位置了。有人说，可以抄底埋伏了，期盼着今年的大行情。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51a77ccf50c05000736f4d85f8005637\" tg-width=\"824\" tg-height=\"766\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>在我看来，估值低并不是买入的核心逻辑。</b>针对券商而言，未来大盘有牛市、亦或是大级别的反弹行情，行业才会有戏。</p><p>如何看待当前行情？</p><p>7月底，中央政治局会议已经定调“疫情要防控、经济要稳住，发展要安全”。疫情防控排在第一位，说明重要性不言而喻。</p><p>对于经济总体目标，表述为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，而4月份是“扎实稳住经济，努力实现全年经济发展预期目标，保持经济运行在合理区间”。</p><p>货币政策方面，会有一些制约。一方面，欧美央行因为创40年新高的通胀而持续暴力加息。另一方面，国内的CPI接下来也面临一定压力——高油价导致各个环节的成本上涨，最终反应在物价上。另外，猪价大幅上涨，并有继续上涨的逻辑基础，也会施压CPI。</p><p>两者决定了接下来大盘的行情没有大幅上冲的底层动力，反而更多会表现为震荡，亦或是小幅下行。</p><p>如此大背景下，券商很难有突出表现，当下配置中金性价比可能并不好。即便是要拿券商，东财或许更好，因为业绩成长性和弹性要远远高于同行，也更容易走出券商独立行情来。但也很现实，估值远远高于同行券商，也存在估值继续大幅回撤的风险。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金坐上火山口，8万月薪哪里错了？</title>\n<style 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>摄影：史小兵</p><p>刘强东和徐雷的权责已然明晰。多位行业人士称，京东此次调整管理层，将会为战略决策和业务部署提供有力的组织保障。而今，京东的业务、管理、组织、机制等均已步入到一个相对稳健的发展期。对于京东自身的增长而言，突破和创新仍是永恒的发展命题。</p><p><b>徐雷保住二号位</b></p><p>“老刘（刘强东）跳出来了。”京东内部人士对《中国企业家》透露。在这名内部人士看来，当前的交接是一个最合适的时间点。<b>环顾当前不确定的国际形势、政策环境和行业转型趋向，刘强东“跳出京东去看京东”，既能确保公司发展方向不跑偏，与外部的联动效果也会更好。</b></p><p>而对于徐雷而言，“他已在京东历练了十多年，具备了领军人才的能力。”上述内部人士称，“此外，老徐（徐雷）对数智化的敏感度也非常高，京东APP就是他一手带起来的。”另据公告，此次接任京东集团CEO的同时，徐雷还将以执行董事的身份加入京东集团董事会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd24d474b4d622e0443e0deeb233c852\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1620\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>来源：被访者</p><p>徐雷在京东内部历经沉浮。他于2009年加入京东，一直负责京东商城广告、公关、品牌、校企营销等工作。此后，他曾短暂加盟百丽，负责旗下电商项目优购。2013年，徐雷再次加入京东商城，全面负责市场营销工作。2014年底，徐雷兼任无线业务部负责人。</p><p>“变故”发生在2015年7月。京东集团当时宣布，<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>公司（P&amp;G）前大中华区美尚事业部副总裁熊青云加盟京东，全面负责京东商城市场部的工作。京东集团称，熊青云是中国外资企业职业经理人中的标杆式人物，是宝洁全球职位最高的本土华人。</p><p>当时有观点称，熊青云空降京东，对徐雷造成了很大冲击。徐雷负责的项目被一再压缩，权利被缩减得很厉害。此后，徐雷专职做无线业务的研发及运营工作。不过，不到一年时间，熊青云被调离岗位，徐雷接替熊青云负责京东集团市场部工作。</p><p>2016年，是京东历史上比较特殊的一年。当时，面对<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>线上电商热潮的夹击，京东增长速度放缓，公司管理层也进行了密集调整。京东上市前，曾引入大批职业经理人担任CXO，但在2016年之后，职业经理人在京东集团体系的地位开始动摇。</p><p>与此同时，京东体系的“老人”地位上升，包括徐雷、王振辉、辛利军等一批“老兄弟”受到重用。2017年，京东集团任命徐雷为京东集团CMO，称“徐雷通过组织创新，提升了公司的营销和运营效率，为商城构建了强有力的运营及营销竞争力”。</p><p>2018年到2019年，京东风波不断，陷入内忧外患。尤其是外部市场，除了阿里这枚老对手，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>快速崛起，电商领域竞争更为激烈，京东发展相对滞后。期间，退居幕后的刘强东对京东内部进行了新一轮调整。通过下放权限，很多高级副总裁的权限比以前增加了很多。</p><p>多方压力之下，<b>2018年7月，徐雷出任京东零售CEO。他与当时的京东数科CEO陈生强、<a href=\"https://laohu8.com/S/02618\">京东物流</a>CEO王振辉一起，并称为京东集团旗下三大业务掌门人。</b>其中，徐雷掌舵的京东商城业务是京东所有业务中最核心的板块，掌握着整个京东集团90%的营收。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c74e177145eaa6e44b3e5df46c03991\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从左至右依次为：陈生强、徐雷、王振辉。摄影：邓攀</p><p>有说法称，那段时间，刘强东对管理层放话：“谁不服徐雷，就是不服我。”</p><p>2019年下半年，经历了震荡的京东集团开始稳定下来，最核心的京东零售业务也开启新一轮增长。2020年1月，徐雷在京东零售业务年会上表示，2020年，京东零售将在交易额、收入、用户、利润这四大核心指标上均实现加速增长。</p><p><b>2021年9月，徐雷升任京东集团总裁。值得注意的是，这是京东首次设立集团总裁职位</b>，而曾经的京东旗下三大业务掌门人徐雷、王振辉和陈生强，除徐雷外另外两人都已“出局”，这次任命也被认为是徐雷坐上京东二号位的标志。<b>半年后，犹如考察期刚过，徐雷出任京东集团CEO。</b></p><p>“正如一艘航行在大洋深处的巨轮一样，既要有人确保巨轮在望远镜的视野内保持航向稳定，还要有人能够在航海图上绘制出巨轮更远的航向。”京东集团对外口径中，用诗意的文字，描述了这场早有准备的交接。</p><p>在总结徐雷的业绩贡献时，京东方面称，徐雷升任京东零售CEO时，面临巨大压力，京东的收入增速首次跌破30%，活跃用户甚至出现负增长。然而在随后三年多时间里，京东再次恢复高速增长，过去三年间始终保持在25%~29%之间，活跃用户数从3亿攀升至5.7亿，库存周转天数下降了20%。</p><p>“特别是从去年9月份徐雷上任京东集团总裁以来，在整个市场增长乏力的背景下，公司在四季度仍旧保持了高于同行业的23%的同比增速。”前述人士称。</p><p><b>下一个十年</b></p><p>刘强东创业19年，从线上卖出第一单至今，京东已经成长为一家接近万亿收入、拥有近40万员工的互联网巨头企业。<b>在中国电商江湖，京东与阿里、拼多多等新老对手并驾齐驱。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59a39b73141ed10b4175ff706338d616\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"719\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>刘强东的投资版图。来源：天眼查</p><p>过去一年，京东接入大量实体商超、吸引奢侈品牌开店、和独立站Shopify联手、京东物流第三方业务占比超56%。同时，京东继续押注“基建”，一年之内新增400个仓库，平均一天增仓1.09个，京东物流的一线员工数超过30万人，在过去一年达到了新峰值。</p><p>京东正变得越来越“重”。2021年全年净收入9516亿元，同比增长27.6%，全年净亏损为36亿元，从2021年第三季度开始，全年经营利润率为1.4%。这意味着，<b>京东已经进入“低利润”通道。连续两个季度的亏损，或许是投资者用脚投票的原因之一。</b></p><p>不过，值得注意的是，京东在去年第四季度实现净收入2759亿元，同比增长23%，Non-GAAP下的经营利润达到28亿元，好于上年同期的12亿元。有行业人士认为，在整体消费不景气的四季度，京东业绩体现出了一定的抗压性。</p><p>需警惕的是，整个大环境对于京东等电商巨头而言，并不那么友好。<b>一边是不确定的国际环境、疫情反复影响、监管政策收紧的持续作用，一边是老对手阿里、拼多多的围猎，以及新兴平台<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、快手、小红书的磨刀霍霍</b>，京东身处其中，如何讲出可持续增长的故事？</p><p>是时候瞄准远方了。</p><p>去年以来，有多位互联网巨头的创始人宣布投身更长期的事业。</p><p>继2020年7月卸任CEO后，2021年3月，拼多多创始人黄峥卸任拼多多董事长一职，由现任CEO陈磊接任，黄峥表示未来将投身食品科学和生命科学领域的相关研究。</p><p>字节跳动创始人张一鸣也在2021年先后卸任字节跳动CEO和董事会主席职务，由联合创始人梁汝波接任。张一鸣称，他将不再专注于公司日常管理，聚焦远景战略、企业文化和社会责任等长期重要事项。</p><p>更早之前的2013年，马云辞任阿里巴巴集团CEO。6年之后，在阿里巴巴二十周年庆典上，55岁生日当天，马云正式宣布退休，卸任阿里巴巴集团董事局主席，公司全权交给张勇管理。这场权力的交接被外界解读为，阿里的合伙人制度保证了管理层平稳过渡。</p><p>在京东，类似机制同样存在。</p><p>目前，京东集团决策机制，由各业务板块、职能体系负责人组成的战略执行委员会（SEC）和集团几十位一线业务部门负责人组成的战略决策委员会（SDC）构成。京东集团称，经过近三年的磨合和运转，已经形成了良好的集体决策和快速响应机制。</p><p>环顾行业，目前，国内一大批互联网巨头正在主动收缩。行业人士认为，传统依赖于流量、资本红利的模式已经难以为继，今天的互联网行业必须要走技术主导的高质量发展路线。5年前，京东提出了全面向技术转型，过去5年间，京东在技术上投入了近800亿元。</p><p>2020年11月，京东发布未来十年长期目标。其中提到，赋能实体经济，服务全球15亿消费者和近1000万家企业；提升社会效率，带动客户库存周转天数降低30%，推动社会物流成本占比降至10%以内。随着徐雷的再进一步，这个“重担”也落到了他的肩上。</p><p>徐雷如何赢得下一个十年？</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/128e71361b8bf3528a781c996eb7e592\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"746\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>摄影：邓攀</p><p>京东内部人士称，京东除了要保持现有基本业务的持续发展外，“还要像探月工程一样探索自身边界外的空间，指引京东打开发展的新象限”。最终受益者不止是京东本身，也是京东数百万的合作伙伴和他们所在的实体产业链。</p><p>从财报来看，零售、物流、新业务，三个板块构成了京东目前的主要营收。这其中，作为基本盘的零售板块贡献了近90%的营收。能否帮商家做好生意，是作为零售平台的核心命题。有行业人士指出，相比之前的业务“赛马”机制，从核心业务突破的策略，或许更为“划算”。</p><p>如今，京东能够将1000万SKU实现30.3天的库存周转天数。而据公开数据测算，同期，国际零售巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>的库存周转天数超过40天，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>在35天左右；以周转速度标杆著称的Costco，管理的商品SKU尽管只有几千个，库存周转天数也超过了30天。</p><p><b>一个趋势是，当用户触及到天花板，电商大厂们未来的重点将转变为用户留存和ARPU值增长。</b></p><p>在京东去年第四季度财报电话会上，徐雷提出，京东的逻辑是保持可持续有质量增长，这是一个重要原则：第四季度，新客提升ARPU（用户平均收入）同比增长11%，老客购买频次提升3%，ARPU同比增长4.5%。此前，阿里在投资者大会上公布ARPU超过8400元。</p><p>2021年，京东的活跃用户数接近5.7亿，京东在过去一年的增长也得益于存量用户的挖潜，用户的复购率和ARPU值都明显提升。但是如果着眼于未来五年、十年，京东的增长新空间在哪里？刘强东已将视线瞄向远方，接下来京东的进一步增长，靠什么实现？</p><p>下沉市场和海外市场。</p><p>京东想要赢得这些市场，必须以供应链为基础，以技术和服务来支持乡镇地区的中小商家、独具创新的中小商家和品牌商、遍布全球的海外商家，帮助他们的供应链更有效率，更好地服务他们的用户。</p><p>徐雷时代的京东，肯定不会再被简单地与电商划等号。但京东的供应链探索之路刚刚开始，徐雷任重道远。</p></body></html>","source":"zgqyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刘强东放手，徐雷上位，电商枭雄时代终结</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/51da7fb6d00ab61105485f6e9a394b9a","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/MoOHdGErbnRcwWRvodBpbg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1168111289","content_text":"马云、黄峥、刘强东悉数离场，宣告一个时代正式结束。刘强东正式交棒。4月7日早间，京东集团宣布刘强东将卸任京东集团CEO一职，由京东集团总裁徐雷接任。刘强东仍将继续担任京东董事局主席一职。根据公告，徐雷后续将负责京东集团的日常运营工作，继续向刘强东汇报，而刘强东将把更多精力投入到长期战略设计、重大战略决策部署、年轻领军人才培养和乡村振兴事业中。这一场景何其熟悉。过去十年间，消费互联网大潮翻涌，中国电商江湖红利遍尝。但过去三年，马云、黄峥接连勇退。刘强东此番卸任，意味着他将进一步远离一线日常业务，聚焦长期战略。从此，第一代电商枭雄全部退居二线，电商江湖再无王者之争。不过，有接近京东高层的内部人士对《中国企业家》透露，此番调整后，刘强东并未如外界传言所说的“彻底离场”或“退休”。“每个月的京东SEC（战略执行委员会）会议、每季度的经营分析会等，刘总（刘强东）都会参与，不会彻底远离公司业务。”摄影：史小兵刘强东和徐雷的权责已然明晰。多位行业人士称，京东此次调整管理层，将会为战略决策和业务部署提供有力的组织保障。而今，京东的业务、管理、组织、机制等均已步入到一个相对稳健的发展期。对于京东自身的增长而言，突破和创新仍是永恒的发展命题。徐雷保住二号位“老刘（刘强东）跳出来了。”京东内部人士对《中国企业家》透露。在这名内部人士看来，当前的交接是一个最合适的时间点。环顾当前不确定的国际形势、政策环境和行业转型趋向，刘强东“跳出京东去看京东”，既能确保公司发展方向不跑偏，与外部的联动效果也会更好。而对于徐雷而言，“他已在京东历练了十多年，具备了领军人才的能力。”上述内部人士称，“此外，老徐（徐雷）对数智化的敏感度也非常高，京东APP就是他一手带起来的。”另据公告，此次接任京东集团CEO的同时，徐雷还将以执行董事的身份加入京东集团董事会。来源：被访者徐雷在京东内部历经沉浮。他于2009年加入京东，一直负责京东商城广告、公关、品牌、校企营销等工作。此后，他曾短暂加盟百丽，负责旗下电商项目优购。2013年，徐雷再次加入京东商城，全面负责市场营销工作。2014年底，徐雷兼任无线业务部负责人。“变故”发生在2015年7月。京东集团当时宣布，宝洁公司（P&G）前大中华区美尚事业部副总裁熊青云加盟京东，全面负责京东商城市场部的工作。京东集团称，熊青云是中国外资企业职业经理人中的标杆式人物，是宝洁全球职位最高的本土华人。当时有观点称，熊青云空降京东，对徐雷造成了很大冲击。徐雷负责的项目被一再压缩，权利被缩减得很厉害。此后，徐雷专职做无线业务的研发及运营工作。不过，不到一年时间，熊青云被调离岗位，徐雷接替熊青云负责京东集团市场部工作。2016年，是京东历史上比较特殊的一年。当时，面对阿里巴巴线上电商热潮的夹击，京东增长速度放缓，公司管理层也进行了密集调整。京东上市前，曾引入大批职业经理人担任CXO，但在2016年之后，职业经理人在京东集团体系的地位开始动摇。与此同时，京东体系的“老人”地位上升，包括徐雷、王振辉、辛利军等一批“老兄弟”受到重用。2017年，京东集团任命徐雷为京东集团CMO，称“徐雷通过组织创新，提升了公司的营销和运营效率，为商城构建了强有力的运营及营销竞争力”。2018年到2019年，京东风波不断，陷入内忧外患。尤其是外部市场，除了阿里这枚老对手，拼多多快速崛起，电商领域竞争更为激烈，京东发展相对滞后。期间，退居幕后的刘强东对京东内部进行了新一轮调整。通过下放权限，很多高级副总裁的权限比以前增加了很多。多方压力之下，2018年7月，徐雷出任京东零售CEO。他与当时的京东数科CEO陈生强、京东物流CEO王振辉一起，并称为京东集团旗下三大业务掌门人。其中，徐雷掌舵的京东商城业务是京东所有业务中最核心的板块，掌握着整个京东集团90%的营收。从左至右依次为：陈生强、徐雷、王振辉。摄影：邓攀有说法称，那段时间，刘强东对管理层放话：“谁不服徐雷，就是不服我。”2019年下半年，经历了震荡的京东集团开始稳定下来，最核心的京东零售业务也开启新一轮增长。2020年1月，徐雷在京东零售业务年会上表示，2020年，京东零售将在交易额、收入、用户、利润这四大核心指标上均实现加速增长。2021年9月，徐雷升任京东集团总裁。值得注意的是，这是京东首次设立集团总裁职位，而曾经的京东旗下三大业务掌门人徐雷、王振辉和陈生强，除徐雷外另外两人都已“出局”，这次任命也被认为是徐雷坐上京东二号位的标志。半年后，犹如考察期刚过，徐雷出任京东集团CEO。“正如一艘航行在大洋深处的巨轮一样，既要有人确保巨轮在望远镜的视野内保持航向稳定，还要有人能够在航海图上绘制出巨轮更远的航向。”京东集团对外口径中，用诗意的文字，描述了这场早有准备的交接。在总结徐雷的业绩贡献时，京东方面称，徐雷升任京东零售CEO时，面临巨大压力，京东的收入增速首次跌破30%，活跃用户甚至出现负增长。然而在随后三年多时间里，京东再次恢复高速增长，过去三年间始终保持在25%~29%之间，活跃用户数从3亿攀升至5.7亿，库存周转天数下降了20%。“特别是从去年9月份徐雷上任京东集团总裁以来，在整个市场增长乏力的背景下，公司在四季度仍旧保持了高于同行业的23%的同比增速。”前述人士称。下一个十年刘强东创业19年，从线上卖出第一单至今，京东已经成长为一家接近万亿收入、拥有近40万员工的互联网巨头企业。在中国电商江湖，京东与阿里、拼多多等新老对手并驾齐驱。刘强东的投资版图。来源：天眼查过去一年，京东接入大量实体商超、吸引奢侈品牌开店、和独立站Shopify联手、京东物流第三方业务占比超56%。同时，京东继续押注“基建”，一年之内新增400个仓库，平均一天增仓1.09个，京东物流的一线员工数超过30万人，在过去一年达到了新峰值。京东正变得越来越“重”。2021年全年净收入9516亿元，同比增长27.6%，全年净亏损为36亿元，从2021年第三季度开始，全年经营利润率为1.4%。这意味着，京东已经进入“低利润”通道。连续两个季度的亏损，或许是投资者用脚投票的原因之一。不过，值得注意的是，京东在去年第四季度实现净收入2759亿元，同比增长23%，Non-GAAP下的经营利润达到28亿元，好于上年同期的12亿元。有行业人士认为，在整体消费不景气的四季度，京东业绩体现出了一定的抗压性。需警惕的是，整个大环境对于京东等电商巨头而言，并不那么友好。一边是不确定的国际环境、疫情反复影响、监管政策收紧的持续作用，一边是老对手阿里、拼多多的围猎，以及新兴平台抖音、快手、小红书的磨刀霍霍，京东身处其中，如何讲出可持续增长的故事？是时候瞄准远方了。去年以来，有多位互联网巨头的创始人宣布投身更长期的事业。继2020年7月卸任CEO后，2021年3月，拼多多创始人黄峥卸任拼多多董事长一职，由现任CEO陈磊接任，黄峥表示未来将投身食品科学和生命科学领域的相关研究。字节跳动创始人张一鸣也在2021年先后卸任字节跳动CEO和董事会主席职务，由联合创始人梁汝波接任。张一鸣称，他将不再专注于公司日常管理，聚焦远景战略、企业文化和社会责任等长期重要事项。更早之前的2013年，马云辞任阿里巴巴集团CEO。6年之后，在阿里巴巴二十周年庆典上，55岁生日当天，马云正式宣布退休，卸任阿里巴巴集团董事局主席，公司全权交给张勇管理。这场权力的交接被外界解读为，阿里的合伙人制度保证了管理层平稳过渡。在京东，类似机制同样存在。目前，京东集团决策机制，由各业务板块、职能体系负责人组成的战略执行委员会（SEC）和集团几十位一线业务部门负责人组成的战略决策委员会（SDC）构成。京东集团称，经过近三年的磨合和运转，已经形成了良好的集体决策和快速响应机制。环顾行业，目前，国内一大批互联网巨头正在主动收缩。行业人士认为，传统依赖于流量、资本红利的模式已经难以为继，今天的互联网行业必须要走技术主导的高质量发展路线。5年前，京东提出了全面向技术转型，过去5年间，京东在技术上投入了近800亿元。2020年11月，京东发布未来十年长期目标。其中提到，赋能实体经济，服务全球15亿消费者和近1000万家企业；提升社会效率，带动客户库存周转天数降低30%，推动社会物流成本占比降至10%以内。随着徐雷的再进一步，这个“重担”也落到了他的肩上。徐雷如何赢得下一个十年？摄影：邓攀京东内部人士称，京东除了要保持现有基本业务的持续发展外，“还要像探月工程一样探索自身边界外的空间，指引京东打开发展的新象限”。最终受益者不止是京东本身，也是京东数百万的合作伙伴和他们所在的实体产业链。从财报来看，零售、物流、新业务，三个板块构成了京东目前的主要营收。这其中，作为基本盘的零售板块贡献了近90%的营收。能否帮商家做好生意，是作为零售平台的核心命题。有行业人士指出，相比之前的业务“赛马”机制，从核心业务突破的策略，或许更为“划算”。如今，京东能够将1000万SKU实现30.3天的库存周转天数。而据公开数据测算，同期，国际零售巨头沃尔玛的库存周转天数超过40天，亚马逊在35天左右；以周转速度标杆著称的Costco，管理的商品SKU尽管只有几千个，库存周转天数也超过了30天。一个趋势是，当用户触及到天花板，电商大厂们未来的重点将转变为用户留存和ARPU值增长。在京东去年第四季度财报电话会上，徐雷提出，京东的逻辑是保持可持续有质量增长，这是一个重要原则：第四季度，新客提升ARPU（用户平均收入）同比增长11%，老客购买频次提升3%，ARPU同比增长4.5%。此前，阿里在投资者大会上公布ARPU超过8400元。2021年，京东的活跃用户数接近5.7亿，京东在过去一年的增长也得益于存量用户的挖潜，用户的复购率和ARPU值都明显提升。但是如果着眼于未来五年、十年，京东的增长新空间在哪里？刘强东已将视线瞄向远方，接下来京东的进一步增长，靠什么实现？下沉市场和海外市场。京东想要赢得这些市场，必须以供应链为基础，以技术和服务来支持乡镇地区的中小商家、独具创新的中小商家和品牌商、遍布全球的海外商家，帮助他们的供应链更有效率，更好地服务他们的用户。徐雷时代的京东，肯定不会再被简单地与电商划等号。但京东的供应链探索之路刚刚开始，徐雷任重道远。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2698,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":635472688,"gmtCreate":1647236171047,"gmtModify":1647236171047,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"cr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月，珠海明骏与<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>等七家银行签订贷款协议，贷款总额约为 208亿元，融资系用于珠海明骏受让格力集团所持格力电器 15% 的股份。</p><p>同时珠海明骏将其所持格力电器股票也质押给贷款银行，作为贷款的主要条件之一。</p><p>2021年4月28日，在格力电器股价位于55元附近的时候，高瓴将这笔贷款做了一次倒腾。借新还旧，再次向3家银行申请贷款208亿元，偿还此前买股权的208亿元贷款，其所持格力的股份随之全部解除质押。</p><p>那个时候，格力电器股价涨至55元附近，高于其入股格力的成本价46.17元 。因此， 这次只需要质押其持有格力总股本12%的股份，大概7.22亿股就可以拿到208亿元的贷款。</p><p>这次倒腾之后，高瓴腾出了格力电器总股本3%、大约市值超过100亿元的流通股份。 当时有说，如果以50%的质押率计算，通过这次倒腾，高瓴获得了大约60亿元的资金。</p><p>不得不说，这次倒腾，高瓴赚了。不仅获得了一笔大约60亿元的资金，而且还大概率节省了不少贷款利息成本。</p><p>2020年初疫情大爆发后，很多商业银行对企业贷款的年利率降到了3.6%左右 ，而在2019 年12月高瓴第一次贷款时， 贷款年利率大概会明显高于3.6%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91f7d36a26f24d07bbce97d975396ab0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"178\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>有人按照2019年底时商业银行公允的年贷款利率6%算了一笔账，取200亿整数计算的话：</p><p>200亿*6%*5=60亿的利息支出，自有资金218亿，如果存银行3年，按照3%利息率，大概有218*3%*3=20亿的利息收入。</p><p>因此高瓴第一次入股格力电器的真实成本大概是：418亿+60亿+20亿=500亿  ，而非表面看到的418亿。</p><p>这500亿对应418亿是119%的溢价，由此算出：2019年12月高瓴入股格力电器的真实成本价大概是46.17*119%=55元，远远高于对外公布的46.17元。</p><p>尽管2021年4月的这次贷款倒腾，高瓴占了一点小便宜，然而张磊仍然只是猜中了开头，没能猜中结尾。随着格力电器股价的持续下跌，张磊的噩梦接踵而至。</p><p>先是2021年9月，格力电器发布公告，珠海明骏新增加大约9000万股质押给了中国<a href=\"https://laohu8.com/S/601288\">农业银行</a>珠海分行。</p><p>当时，格力电器的股价已经跌到了37-38元一线 ，距离2021年4月28日格力电器股价55元附近已经跌去了 30%以上。</p><p>无路可走，高瓴就只能继续增加股份质押了。</p><p>根据这次公告，截至2021年9月23日，高瓴及其一致行动人董明珠已累计质押格力电器股份825，756，418股。</p><p>而根据2019年12月时的入股协议可知，当时高瓴耗资近418亿元，总共也才获得了格力电器9.02亿股的股份。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11ef12b8cf7a413c87caaf28dbeed662\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"178\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>就算加上董明珠，珠海明骏和董明珠合计也只持有格力电器9.46亿股 。由此推测，在2021年9月23日这次新增质押后， 珠海明骏手里可能已经没剩多少股份可供新增质押的了。</p><p>一旦珠海明骏可供质押的股份趋于枯竭，引发连锁反应，这将是一件危险的事情。</p><p>而且，当时有网友算过，以60%的质押率计算，就算珠海明骏把所有持有的9.02亿股格力全都拿来抵押，大概最后可以支持格力电器的股价极限为31.92元 。</p><p>而2022年3月9日盘中，格力电器股价已经一度跌破31.92元， 最低跌到了31.69元 。</p><p>如此推测，对高瓴和珠海明骏而言，新一轮的补充质押，可能已经在路上。张磊和他的高瓴，也许已经在瑟瑟发抖之中。</p><p>从2019年12月至今短短两年多时间，从46.17元到今天的33.34元，再加上巨额的利息成本，高瓴已经巨额浮亏。</p><p>更可怕的是，由于这是一笔高杠杆的投资 （高瓴自有资金只有一半，而且股票质押率最高只有60% ），如今格力电器股价的持续下跌，时间带给张磊的不是玫瑰，也许是需要不断追加补充质押的噩梦。</p><p>除了投资格力的惨败，张磊和他的高瓴在A股、港股、美股对其它所谓赛道股、明星股的投资，现在很多也已经巨额浮亏。</p><p>以下是网友整理的截至2022年3月6日高瓴在A股、港股和美股市场的部分投资盈亏情况：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/383af0fcae5c4f81a002e383d442a175\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"695\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d46af513c0f94f0aaadbfff6aaf230e3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"327\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e65aca0566b144c88a1f654ad4aa0a4e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"495\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由上图可知：<a href=\"https://laohu8.com/S/603658\">安图生物</a>，2020年9月以95元买入278万股 ， 如今股价跌至44.30元，腰斩有余；<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>，2021年6月以70元买入1800多万股 ，如今股价跌至36.04元，近乎腰斩；<a href=\"https://laohu8.com/S/300676\">华大基因</a>，2021年2月， 定增价 145元 买入346万股， 如今76.99元，近乎腰斩；</p><p>只是目前，尚不清楚这些巨额浮亏的投资，高瓴有没有用杠杆，以及杠杆率有多高。如果也像格力电器那样，那么2022年，对张磊这位中国的巴菲特而言，可能将有不祥之兆。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高瓴，时间的朋友开始瑟瑟发抖？</title>\n<style 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这次只需要质押其持有格力总股本12%的股份，大概7.22亿股就可以拿到208亿元的贷款。这次倒腾之后，高瓴腾出了格力电器总股本3%、大约市值超过100亿元的流通股份。 当时有说，如果以50%的质押率计算，通过这次倒腾，高瓴获得了大约60亿元的资金。不得不说，这次倒腾，高瓴赚了。不仅获得了一笔大约60亿元的资金，而且还大概率节省了不少贷款利息成本。2020年初疫情大爆发后，很多商业银行对企业贷款的年利率降到了3.6%左右 ，而在2019 年12月高瓴第一次贷款时， 贷款年利率大概会明显高于3.6%。有人按照2019年底时商业银行公允的年贷款利率6%算了一笔账，取200亿整数计算的话：200亿*6%*5=60亿的利息支出，自有资金218亿，如果存银行3年，按照3%利息率，大概有218*3%*3=20亿的利息收入。因此高瓴第一次入股格力电器的真实成本大概是：418亿+60亿+20亿=500亿  ，而非表面看到的418亿。这500亿对应418亿是119%的溢价，由此算出：2019年12月高瓴入股格力电器的真实成本价大概是46.17*119%=55元，远远高于对外公布的46.17元。尽管2021年4月的这次贷款倒腾，高瓴占了一点小便宜，然而张磊仍然只是猜中了开头，没能猜中结尾。随着格力电器股价的持续下跌，张磊的噩梦接踵而至。先是2021年9月，格力电器发布公告，珠海明骏新增加大约9000万股质押给了中国农业银行珠海分行。当时，格力电器的股价已经跌到了37-38元一线 ，距离2021年4月28日格力电器股价55元附近已经跌去了 30%以上。无路可走，高瓴就只能继续增加股份质押了。根据这次公告，截至2021年9月23日，高瓴及其一致行动人董明珠已累计质押格力电器股份825，756，418股。而根据2019年12月时的入股协议可知，当时高瓴耗资近418亿元，总共也才获得了格力电器9.02亿股的股份。就算加上董明珠，珠海明骏和董明珠合计也只持有格力电器9.46亿股 。由此推测，在2021年9月23日这次新增质押后， 珠海明骏手里可能已经没剩多少股份可供新增质押的了。一旦珠海明骏可供质押的股份趋于枯竭，引发连锁反应，这将是一件危险的事情。而且，当时有网友算过，以60%的质押率计算，就算珠海明骏把所有持有的9.02亿股格力全都拿来抵押，大概最后可以支持格力电器的股价极限为31.92元 。而2022年3月9日盘中，格力电器股价已经一度跌破31.92元， 最低跌到了31.69元 。如此推测，对高瓴和珠海明骏而言，新一轮的补充质押，可能已经在路上。张磊和他的高瓴，也许已经在瑟瑟发抖之中。从2019年12月至今短短两年多时间，从46.17元到今天的33.34元，再加上巨额的利息成本，高瓴已经巨额浮亏。更可怕的是，由于这是一笔高杠杆的投资 （高瓴自有资金只有一半，而且股票质押率最高只有60% ），如今格力电器股价的持续下跌，时间带给张磊的不是玫瑰，也许是需要不断追加补充质押的噩梦。除了投资格力的惨败，张磊和他的高瓴在A股、港股、美股对其它所谓赛道股、明星股的投资，现在很多也已经巨额浮亏。以下是网友整理的截至2022年3月6日高瓴在A股、港股和美股市场的部分投资盈亏情况：由上图可知：安图生物，2020年9月以95元买入278万股 ， 如今股价跌至44.30元，腰斩有余；恒瑞医药，2021年6月以70元买入1800多万股 ，如今股价跌至36.04元，近乎腰斩；华大基因，2021年2月， 定增价 145元 买入346万股， 如今76.99元，近乎腰斩；只是目前，尚不清楚这些巨额浮亏的投资，高瓴有没有用杠杆，以及杠杆率有多高。如果也像格力电器那样，那么2022年，对张磊这位中国的巴菲特而言，可能将有不祥之兆。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2216,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":636446009,"gmtCreate":1646061275129,"gmtModify":1646061275129,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"董小姐不退休，格力难再有大的变化","listText":"董小姐不退休，格力难再有大的变化","text":"董小姐不退休，格力难再有大的变化","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/636446009","repostId":"1166783512","repostType":4,"repost":{"id":"1166783512","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1646051705,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1166783512?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-28 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>再干三年</b></p><p>随着换届议案顺利通过，作为长期担任格力电器核心领导职务的董明珠而言，意味着她将在格力电器继续执掌三年。对于现年68岁的董而言，近几年市场频频传出她退休的传闻，但现实还没有走到那一步。</p><p>2月28日，格力电器2022年第一次临时股东大会召开，董事会换届选举议案顺利通过。董明珠、张伟、邓晓博、张军督、郭书战当选为新一届非独立董事，刘姝威、邢子文、王晓华、张秋生当选为独立董事。</p><p>从新一届当选董事会名单看，董明珠在内的7位董事继续连任，同时增补了邓晓博和张秋生进入董事会席位。其中，邓晓博目前担任格力电器副总裁、董秘，张秋生现任北京交通大学经济管理学院教授、国家交通发展研究院院长、中国企业兼并重组研究中心主任。</p><p>当选董事的张军督、郭书战均代表格力电器第二大股东京海公司，也就是格力经销商群体的利益；张伟此前担任格力集团常务副总裁，格力集团目前仍持有格力电器约3%的股份。</p><p>现年47岁的邓晓博本次进入董事会非独立董事选举名单，给市场带来了一些新的预期。相比较格力电器董事会团队平均60岁以上的年龄，邓晓博显得相当年轻，他也是格力电器现任5位副总裁中唯一进入董事会的人选。</p><p>履历显示，2015年7月至2020年11月，邓晓博在陕西煤业化工集团财务有限公司担任董事长一职。在就任格力电器副总裁、董秘后，邓晓博的形象一直颇为低调。</p><p></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p><b>有分拆上市想法</b></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p> “格力电器目前分红+回购，可能有上千亿。在上市公司当中可以算回报非常高的。格力电器作为一个有良心的企业，力所能及完成自己应尽的义务。”谈及分红方案，董明珠很有底气。</p><p>同日股东大会审议通过的就包括规模达55.37亿元的格力电器2021年中期分红方案，以及《未来三年股东回报规划（2022年-2024年）》（简称“回报规划”）。</p><p>事实上，此次分红议案已包括在回报规划的范畴内。回报规划公告称，格力电器将在2022年至2024年每年进行两次利润分配，即年度利润分配及中期利润分配。在公司现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司2022年到2024年每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%。</p><p>高分红的回报规划来自董明珠的信心。“第一个信心来自团队，我们的团队越来越健全，没有躺平的现象。我们的高管都清醒地认识到，权力是责任，是担当。第二个信心，大家可以看到，我们的产品投入到全国各地抗击疫情工作当中。除了空调领域，格力已经做到全品类覆盖，目前已到了收获的时刻。如果我们还是单一空调，很可能是死路一条。第三个信心，是新能源领域，格力钛（原珠海银隆）的电池，我们用长时间的坚守，看到了市场的认可。未来可能每家每户都有储能方面的需求，储能市场我认为是非常巨大的。”</p><p>董明珠强调，投资者不应用投机的心态来买股票。“格力做了三年回报规划，用长期分红，让股民在长期投资的情况下，用10年的时间，把本金持续回收。”</p><p>值得注意的是，格力电器收购盾安环境的交易近期取得重大进展，对于未来格力的资本运作，董明珠表示，接下来针对装备等业务确实有分拆的想法。“我们希望未来格力电器几个大板块都以上市的方式，但是有一个原则要讲清楚，上市的目的不是为了圈钱，而是释放品类的品牌价值。”</p><p></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p><b>看好储能市场</b></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p>股东大会上，董明珠重点介绍了格力在新能源上的布局，尤其看好储能市场。</p><p>“我个人当时举债收购银隆，为什么做这件事情，就是看到储能的未来，不仅仅是一个国家，而是全球发展的方向。”董明珠继续看好银隆的钛酸锂技术，但关于现有技术储备，目前还没到可以透露的时候，“大家等下一次（股东大会）时拭目以待。”</p><p>事实上，格力电池已经拥有多家知名客户。格力电器日前在互动平台表示，格力钛在磷酸铁锂储能及动力电池等相关产品的客户有华为、力神、四川长虹、中国铁塔等企业。同时，格力钛新能源整车产品链齐全，商用车产品覆盖6.8米到18米全部车型，同时布局市政车、工程机械、物流车、氢燃料、混动等领域车型，产品遍布北京、杭州、成都、贵阳、雄安新区等200多个城市和地区。</p><p>但近年来成本持续增长，也让格力倍感压力。“这两年外部环境的变化，给企业确实带来了压力，作为家电企业，我们首当其冲。”董明珠认为房地产市场变化和材料涨价都影响企业经营的重点。</p><p>“房地产还不是最重要的，最重要的是材料涨价。材料涨价，从去年开始，就出乎我们的意料。部分材料涨价50%，个别甚至100%。但是家电行业不是水涨船高，材料涨价，产品不一定（涨价）但我们即便不涨价，也不能偷工减料。我们会在保证质量前提下，通过技术创新（降成本）。“董明珠表示。现在技术升级的问题，比如芯片更为关键。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-02-28 20:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>2月28日晚间消息，格力电器公告，董事会选举董明珠为公司第十二届董事会董事长；聘任董明珠为公司总裁。</p><p>格力电器公告还称，聘任邓晓博、庄培、谭建明、舒立志、方祥建为公司副总裁；聘任邓晓博为公司董事会秘书；聘任廖建雄为公司财务负责人；聘任章周虎、严章祥为公司证券事务代表。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8693d6fc3e0f6a71cafccea62b3226e9\" tg-width=\"630\" tg-height=\"696\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>再干三年</b></p><p>随着换届议案顺利通过，作为长期担任格力电器核心领导职务的董明珠而言，意味着她将在格力电器继续执掌三年。对于现年68岁的董而言，近几年市场频频传出她退休的传闻，但现实还没有走到那一步。</p><p>2月28日，格力电器2022年第一次临时股东大会召开，董事会换届选举议案顺利通过。董明珠、张伟、邓晓博、张军督、郭书战当选为新一届非独立董事，刘姝威、邢子文、王晓华、张秋生当选为独立董事。</p><p>从新一届当选董事会名单看，董明珠在内的7位董事继续连任，同时增补了邓晓博和张秋生进入董事会席位。其中，邓晓博目前担任格力电器副总裁、董秘，张秋生现任北京交通大学经济管理学院教授、国家交通发展研究院院长、中国企业兼并重组研究中心主任。</p><p>当选董事的张军督、郭书战均代表格力电器第二大股东京海公司，也就是格力经销商群体的利益；张伟此前担任格力集团常务副总裁，格力集团目前仍持有格力电器约3%的股份。</p><p>现年47岁的邓晓博本次进入董事会非独立董事选举名单，给市场带来了一些新的预期。相比较格力电器董事会团队平均60岁以上的年龄，邓晓博显得相当年轻，他也是格力电器现任5位副总裁中唯一进入董事会的人选。</p><p>履历显示，2015年7月至2020年11月，邓晓博在陕西煤业化工集团财务有限公司担任董事长一职。在就任格力电器副总裁、董秘后，邓晓博的形象一直颇为低调。</p><p></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p><b>有分拆上市想法</b></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p> “格力电器目前分红+回购，可能有上千亿。在上市公司当中可以算回报非常高的。格力电器作为一个有良心的企业，力所能及完成自己应尽的义务。”谈及分红方案，董明珠很有底气。</p><p>同日股东大会审议通过的就包括规模达55.37亿元的格力电器2021年中期分红方案，以及《未来三年股东回报规划（2022年-2024年）》（简称“回报规划”）。</p><p>事实上，此次分红议案已包括在回报规划的范畴内。回报规划公告称，格力电器将在2022年至2024年每年进行两次利润分配，即年度利润分配及中期利润分配。在公司现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司2022年到2024年每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%。</p><p>高分红的回报规划来自董明珠的信心。“第一个信心来自团队，我们的团队越来越健全，没有躺平的现象。我们的高管都清醒地认识到，权力是责任，是担当。第二个信心，大家可以看到，我们的产品投入到全国各地抗击疫情工作当中。除了空调领域，格力已经做到全品类覆盖，目前已到了收获的时刻。如果我们还是单一空调，很可能是死路一条。第三个信心，是新能源领域，格力钛（原珠海银隆）的电池，我们用长时间的坚守，看到了市场的认可。未来可能每家每户都有储能方面的需求，储能市场我认为是非常巨大的。”</p><p>董明珠强调，投资者不应用投机的心态来买股票。“格力做了三年回报规划，用长期分红，让股民在长期投资的情况下，用10年的时间，把本金持续回收。”</p><p>值得注意的是，格力电器收购盾安环境的交易近期取得重大进展，对于未来格力的资本运作，董明珠表示，接下来针对装备等业务确实有分拆的想法。“我们希望未来格力电器几个大板块都以上市的方式，但是有一个原则要讲清楚，上市的目的不是为了圈钱，而是释放品类的品牌价值。”</p><p></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p><b>看好储能市场</b></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p></p><p>股东大会上，董明珠重点介绍了格力在新能源上的布局，尤其看好储能市场。</p><p>“我个人当时举债收购银隆，为什么做这件事情，就是看到储能的未来，不仅仅是一个国家，而是全球发展的方向。”董明珠继续看好银隆的钛酸锂技术，但关于现有技术储备，目前还没到可以透露的时候，“大家等下一次（股东大会）时拭目以待。”</p><p>事实上，格力电池已经拥有多家知名客户。格力电器日前在互动平台表示，格力钛在磷酸铁锂储能及动力电池等相关产品的客户有华为、力神、四川长虹、中国铁塔等企业。同时，格力钛新能源整车产品链齐全，商用车产品覆盖6.8米到18米全部车型，同时布局市政车、工程机械、物流车、氢燃料、混动等领域车型，产品遍布北京、杭州、成都、贵阳、雄安新区等200多个城市和地区。</p><p>但近年来成本持续增长，也让格力倍感压力。“这两年外部环境的变化，给企业确实带来了压力，作为家电企业，我们首当其冲。”董明珠认为房地产市场变化和材料涨价都影响企业经营的重点。</p><p>“房地产还不是最重要的，最重要的是材料涨价。材料涨价，从去年开始，就出乎我们的意料。部分材料涨价50%，个别甚至100%。但是家电行业不是水涨船高，材料涨价，产品不一定（涨价）但我们即便不涨价，也不能偷工减料。我们会在保证质量前提下，通过技术创新（降成本）。“董明珠表示。现在技术升级的问题，比如芯片更为关键。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f34874a4fc3f4abf350af800201e9a79","relate_stocks":{"000651":"格力电器"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1166783512","content_text":"2月28日晚间消息，格力电器公告，董事会选举董明珠为公司第十二届董事会董事长；聘任董明珠为公司总裁。格力电器公告还称，聘任邓晓博、庄培、谭建明、舒立志、方祥建为公司副总裁；聘任邓晓博为公司董事会秘书；聘任廖建雄为公司财务负责人；聘任章周虎、严章祥为公司证券事务代表。再干三年随着换届议案顺利通过，作为长期担任格力电器核心领导职务的董明珠而言，意味着她将在格力电器继续执掌三年。对于现年68岁的董而言，近几年市场频频传出她退休的传闻，但现实还没有走到那一步。2月28日，格力电器2022年第一次临时股东大会召开，董事会换届选举议案顺利通过。董明珠、张伟、邓晓博、张军督、郭书战当选为新一届非独立董事，刘姝威、邢子文、王晓华、张秋生当选为独立董事。从新一届当选董事会名单看，董明珠在内的7位董事继续连任，同时增补了邓晓博和张秋生进入董事会席位。其中，邓晓博目前担任格力电器副总裁、董秘，张秋生现任北京交通大学经济管理学院教授、国家交通发展研究院院长、中国企业兼并重组研究中心主任。当选董事的张军督、郭书战均代表格力电器第二大股东京海公司，也就是格力经销商群体的利益；张伟此前担任格力集团常务副总裁，格力集团目前仍持有格力电器约3%的股份。现年47岁的邓晓博本次进入董事会非独立董事选举名单，给市场带来了一些新的预期。相比较格力电器董事会团队平均60岁以上的年龄，邓晓博显得相当年轻，他也是格力电器现任5位副总裁中唯一进入董事会的人选。履历显示，2015年7月至2020年11月，邓晓博在陕西煤业化工集团财务有限公司担任董事长一职。在就任格力电器副总裁、董秘后，邓晓博的形象一直颇为低调。有分拆上市想法 “格力电器目前分红+回购，可能有上千亿。在上市公司当中可以算回报非常高的。格力电器作为一个有良心的企业，力所能及完成自己应尽的义务。”谈及分红方案，董明珠很有底气。同日股东大会审议通过的就包括规模达55.37亿元的格力电器2021年中期分红方案，以及《未来三年股东回报规划（2022年-2024年）》（简称“回报规划”）。事实上，此次分红议案已包括在回报规划的范畴内。回报规划公告称，格力电器将在2022年至2024年每年进行两次利润分配，即年度利润分配及中期利润分配。在公司现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司2022年到2024年每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%。高分红的回报规划来自董明珠的信心。“第一个信心来自团队，我们的团队越来越健全，没有躺平的现象。我们的高管都清醒地认识到，权力是责任，是担当。第二个信心，大家可以看到，我们的产品投入到全国各地抗击疫情工作当中。除了空调领域，格力已经做到全品类覆盖，目前已到了收获的时刻。如果我们还是单一空调，很可能是死路一条。第三个信心，是新能源领域，格力钛（原珠海银隆）的电池，我们用长时间的坚守，看到了市场的认可。未来可能每家每户都有储能方面的需求，储能市场我认为是非常巨大的。”董明珠强调，投资者不应用投机的心态来买股票。“格力做了三年回报规划，用长期分红，让股民在长期投资的情况下，用10年的时间，把本金持续回收。”值得注意的是，格力电器收购盾安环境的交易近期取得重大进展，对于未来格力的资本运作，董明珠表示，接下来针对装备等业务确实有分拆的想法。“我们希望未来格力电器几个大板块都以上市的方式，但是有一个原则要讲清楚，上市的目的不是为了圈钱，而是释放品类的品牌价值。”看好储能市场股东大会上，董明珠重点介绍了格力在新能源上的布局，尤其看好储能市场。“我个人当时举债收购银隆，为什么做这件事情，就是看到储能的未来，不仅仅是一个国家，而是全球发展的方向。”董明珠继续看好银隆的钛酸锂技术，但关于现有技术储备，目前还没到可以透露的时候，“大家等下一次（股东大会）时拭目以待。”事实上，格力电池已经拥有多家知名客户。格力电器日前在互动平台表示，格力钛在磷酸铁锂储能及动力电池等相关产品的客户有华为、力神、四川长虹、中国铁塔等企业。同时，格力钛新能源整车产品链齐全，商用车产品覆盖6.8米到18米全部车型，同时布局市政车、工程机械、物流车、氢燃料、混动等领域车型，产品遍布北京、杭州、成都、贵阳、雄安新区等200多个城市和地区。但近年来成本持续增长，也让格力倍感压力。“这两年外部环境的变化，给企业确实带来了压力，作为家电企业，我们首当其冲。”董明珠认为房地产市场变化和材料涨价都影响企业经营的重点。“房地产还不是最重要的，最重要的是材料涨价。材料涨价，从去年开始，就出乎我们的意料。部分材料涨价50%，个别甚至100%。但是家电行业不是水涨船高，材料涨价，产品不一定（涨价）但我们即便不涨价，也不能偷工减料。我们会在保证质量前提下，通过技术创新（降成本）。“董明珠表示。现在技术升级的问题，比如芯片更为关键。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2350,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":631103651,"gmtCreate":1644506408375,"gmtModify":1644506408375,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3477263763570060","idStr":"3477263763570060"}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。</p><p>花旗的Morse特别关注非欧佩克国家的产油供产量，特别是美国的产量。尽管钻井公司继续坚守产出标准，但Morse预计，今年美国原油日产量将至少增加80万桶，到2023年将进一步增加逾100万桶。分析称，这将使美国的日产量达到创纪录的1,390万桶。</p><p>在这一点上，Morse同意美国能源信息署的看法。能源信息署在其最新的短期能源展望报告中预计，今年美国石油日产量将达到1,200万桶，2023年将达到1,260万桶。</p><p>但与此同时，美国能源信息署上调了对今年油价的预测，暗示如果需求不继续超过供应，那么石油产量将与需求的增加相匹配。</p><p>目前，大多数分析师似乎普遍认为，全球原油供应不足对油价是一个巨大的威胁。产能不足从根本上来说是最大的问题是，它经常被认为是看涨油价预测的主要原因。</p><p>大多数分析师似乎认为，全球原油供应不足是一个巨大的威胁。这是利好油价的一个主要因素。例如，最近大宗商品交易商Vitol的全球市场分析主管预计，今年欧佩克的闲置产能将进一步减少。</p><p>Gunvor首席执行官Torbjorn Tornqvist最近称，需求量是每天1亿桶，备用产能为250万桶。这听起来不像是一个供应过剩的市场，不是吗?</p><p>然而，在花旗的Morse看来，供应不足只是季节性因素造成的暂时现象。</p><p>本月早些时候，彭博社(Bloomberg)援引他的观点，近期的油市供应紧张是寒冬现象，全球石油平衡预计在第二季度恢复。</p><p>Morse是分析师中罕见唱空油价的分析师。无独有偶，ConocoPhillips公司的Ryan Lance表示，他对原油的产量增长速度感到担忧。根据彭博社的报道，Ryan Lance在接受采访时表示，对此，我非常担心。如果你以前不担心的话……，你现在应该焦虑了。</p><p>Lance预计，今年原油的日产量将增加90万桶，他认为这是令人担忧的原因。然而，根据其他行业高管的说法，这样的增长将是不可持续的：页岩气区块正在耗尽“石油储量”。</p><p>Pioneer 自然能源公司的 Scott Sheffield在接受采访时表示，你不能一直以每年15%到20%的速度增长，你要查清楚你的库存。</p><p>评论称，预测未来油价是一项艰难的任务，因为多种不确定因素在不断发挥作用。最近，彭博社的Blas对花旗以上观点进行了评论，认为在当前油价上涨的节点，认为油价会下降是很牵强的。</p><p>但Blas也表示，当所有人都看多的时候，我就会变得焦躁不安。我会想象着某个人，在某个地方，悄悄地卖出股票——事实证明，这种反向策略在某种程度上具有先见之明。</p><p>综上可以看出，许多分析师预计油价将上涨，但花旗暗示，市场对当前油市基本面的分析是不正确的。花旗预计今年油价将跌至平均65美元，认为目前的供应不足是一种季节性现象，第二季度或将恢复过剩的情况。</p></body></html>","source":"lsy1590721949393","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>唱反调看空？花旗：油价今年将跌至65美元</title>\n<style 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Morse是众多大宗商品分析师中少有的独行侠。目前Morse认为，今年油价实际上将下跌，而不是进一步上涨，油价可能在今年年底前就跌至每桶65美元。Morse在最近的一次采访中表示，分析师们没能了解真实的情况，也不了解资本的运行效率，完全被偏见蒙蔽双眼。目前没有足够的资金投入石油行业，而且投入的资金减少得速度还在加快。根据Morse团队对今年石油产量的预测，全球石油日产量将增加550万桶，这还不包括产油国伊朗。伊朗正在与包括美国在内的世界大国进行谈判。他们的外交官试图恢复2015年的一项协议，该协议限制伊朗的核活动，以换取放松制裁。如果他们达成协议，伊朗或会提高石油出口量，从而引发原油价格下跌。他还称，就石油产量而言，伊朗是今年的“不确定因素”。伊朗核谈判或会颠覆石油市场，本次谈判对石油交易商来说至关重要 。花旗的Morse特别关注非欧佩克国家的产油供产量，特别是美国的产量。尽管钻井公司继续坚守产出标准，但Morse预计，今年美国原油日产量将至少增加80万桶，到2023年将进一步增加逾100万桶。分析称，这将使美国的日产量达到创纪录的1,390万桶。在这一点上，Morse同意美国能源信息署的看法。能源信息署在其最新的短期能源展望报告中预计，今年美国石油日产量将达到1,200万桶，2023年将达到1,260万桶。但与此同时，美国能源信息署上调了对今年油价的预测，暗示如果需求不继续超过供应，那么石油产量将与需求的增加相匹配。目前，大多数分析师似乎普遍认为，全球原油供应不足对油价是一个巨大的威胁。产能不足从根本上来说是最大的问题是，它经常被认为是看涨油价预测的主要原因。大多数分析师似乎认为，全球原油供应不足是一个巨大的威胁。这是利好油价的一个主要因素。例如，最近大宗商品交易商Vitol的全球市场分析主管预计，今年欧佩克的闲置产能将进一步减少。Gunvor首席执行官Torbjorn Tornqvist最近称，需求量是每天1亿桶，备用产能为250万桶。这听起来不像是一个供应过剩的市场，不是吗?然而，在花旗的Morse看来，供应不足只是季节性因素造成的暂时现象。本月早些时候，彭博社(Bloomberg)援引他的观点，近期的油市供应紧张是寒冬现象，全球石油平衡预计在第二季度恢复。Morse是分析师中罕见唱空油价的分析师。无独有偶，ConocoPhillips公司的Ryan Lance表示，他对原油的产量增长速度感到担忧。根据彭博社的报道，Ryan Lance在接受采访时表示，对此，我非常担心。如果你以前不担心的话……，你现在应该焦虑了。Lance预计，今年原油的日产量将增加90万桶，他认为这是令人担忧的原因。然而，根据其他行业高管的说法，这样的增长将是不可持续的：页岩气区块正在耗尽“石油储量”。Pioneer 自然能源公司的 Scott Sheffield在接受采访时表示，你不能一直以每年15%到20%的速度增长，你要查清楚你的库存。评论称，预测未来油价是一项艰难的任务，因为多种不确定因素在不断发挥作用。最近，彭博社的Blas对花旗以上观点进行了评论，认为在当前油价上涨的节点，认为油价会下降是很牵强的。但Blas也表示，当所有人都看多的时候，我就会变得焦躁不安。我会想象着某个人，在某个地方，悄悄地卖出股票——事实证明，这种反向策略在某种程度上具有先见之明。综上可以看出，许多分析师预计油价将上涨，但花旗暗示，市场对当前油市基本面的分析是不正确的。花旗预计今年油价将跌至平均65美元，认为目前的供应不足是一种季节性现象，第二季度或将恢复过剩的情况。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2147,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":685995179,"gmtCreate":1659367411993,"gmtModify":1659368207007,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3477263763570060","authorIdStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"特么反垄断部门死哪去啦！","listText":"特么反垄断部门死哪去啦！","text":"特么反垄断部门死哪去啦！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685995179","repostId":"1188872704","repostType":4,"repost":{"id":"1188872704","kind":"news","pubTimestamp":1659358537,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188872704?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-01 20:55","market":"sh","language":"zh","title":"中金坐上火山口，8万月薪哪里错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1188872704","media":"格隆汇","summary":"中金公司的股东背景复杂多元，堪称豪华，但并没有给二级市场带来靓丽的投资回报。","content":"<html><head></head><body><p>2021年，我们看到过某量化私募5000万元年终奖的劲爆新闻。</p><p>今年开初，中泰证券陆姓非银分析师被曝在小红书上晒出自己年薪，截图内容显示，这位分析师在2021年10月、11月的税前收入均超过10万元；截至2021年11月，这位分析师年内税前收入合计达224.67万元。</p><p>没过多久，行业监管大锤落下。5月13日，中证协发布相关指引，要求证券公司在制定薪酬制度时，应综合考虑制定稳健薪酬方案等十点规范。</p><p><b>但这并不能遏制金融圈的纸醉金迷。</b></p><p>7月底，小红书上又有人按捺不住内心的骚动，炫起富来。一张收入证明图片显示：月均收入为人民币捌万贰仟伍佰元。并凡尔赛配文称：93年老公的收入水平，所以算婚后财产吗？</p><p>涉事男主角，中金公司90后交易员，2019年入职。8万元月薪在金融圈是什么水平？</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bc1f374affa1f71f2988941f4f32239\" tg-width=\"407\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>再来看一张平均年薪图：2021年，排名前5的券商分别为中金公司、中信证券、广发证券、越秀金控、华泰证券，人均薪酬98.3万元、89.37万元、82.97万元、78万元、77.3万元，唯有中金和华泰的薪酬有所下降。中金多金，降了还是第一，平均算下来每月8.19万元。上述男主月薪也仅仅就是公司中位数收入而已！</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/251a7d2a692362f1cc519b41bf1bb1cc\" tg-width=\"402\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>8万月薪炫富，在网络上引发了轩然大波，有网友直言不讳批评道：疫情下，老百姓收入减少，炒股亏钱，中年失业，已经很惨了，可惜江西国控的少爷们，中金的少爷们却不知道低调做人，非要秀优越感，非要刺激大家，那好吧，既然这么喜欢秀，就送你们上热搜；另外这些岗位，大家觉得，是人值这么高的工资？还是坑值这么高的工资？</p><p>目前，该男交易员已经被停职，也将中金推上风口浪尖。</p><p>01中金VS东财</p><p>中金公司，全名中国国际金融股份有限公司。成立于1995年，是中国内地第一家中外合资的投资银行。截止2022年一季度，第一大股东为中央汇金（国有独资，准政府机构），占比为40.11%。其次是香港中央结算，占比39.42%。另外，海尔金控2019年受让汇金股份成为第三大股东，阿里巴巴持股0.28%，位列第8。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4c4ab2ed06d9f989d78f9c56f71b1ce\" tg-width=\"828\" tg-height=\"615\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>中金公司的股东背景复杂多元，堪称豪华，但并没有给二级市场带来靓丽的投资回报。</b></p><p>2015年11月9日，中金首度挂牌香港联交所主板，但股价上市至今累计上涨区区只有35%，年复合回报率区区只有4.38%。后于2020年11月挂牌上交所主板，但股价整体表现仍然低迷。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66f2a71af5efc91a3aa5aced61d50842\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>48家A股上市券商，市值前5分别为东方财富、中信证券、中信建投、中金公司、国泰君安。而中金公司区区只有1500亿，仅位列第4名。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a977ac62c49f788f79518bfa18f58c3\" tg-width=\"818\" tg-height=\"523\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从估值上看，市值前10的头部券商中，中金PB仅为2.65，远低于头部的东方财富和中信建投，但要高于中信证券、国泰君安、华泰证券等。2020年底，中金PB一度冲高至7.4倍，现在区区不足3倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca5c801db26ac995034155ddc39c1c2d\" tg-width=\"820\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>中金表现与东财差距究竟在哪？</p><p>一家公司市值大不大，能不能为股东带来持续的投资回报，关键还是看现金流能不能持续、高速增长。但对于券商行业而言，不能简单看利润的增长，因为利润中有相当的比例来源于经纪业务，这个波动会比较大，不太被认可。<b>能不能大幅突破券商平均估值水平，关键还是看商业模式有没有根本改变以及原有传统业务的转型力度。</b></p><p>东财PB高达4.93，远超行业平均以及头部券商的估值。它就是突破原有券商的商业模式，而被二级市场看好。</p><p>东财有两大流量平台——东方财富网+天天基金网，为下游的基金代销、证券业务（佣金、两融）等源源不断供给用户，是传统券商不可比拟的，包括中金、中信。</p><p>坐拥海量用户，东财的基金代销业务已经成为业绩增长的主要驱动力之一。2021年，代销业务营收50.73亿元，同比大增42%，占营收的比例高达40%左右。而公募基金赛道已经爆发，从2018年的6.9万亿元暴增至2022H1的26.66万亿元。未来，随着财富搬家转移，代销基金将成为东财稳定高速盈利的重要武器。</p><p>而东财有流量金矿，又反哺传统的经纪等相关业务。2015年通过收购取得券商牌照，市场占有率一路飙升，2021年高达2.53%，位列所有券商第12名。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05aa46948fbbee8421910392d42194ad\" tg-width=\"825\" tg-height=\"525\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于良好的商业模式，盈利能力很高。2021年，东财净利率高达158%，排名行业第1。衡量企业盈利的重要指标ROE，东财也处于很高的位置。2021年ROE高达22.16%，远高于行业对手。</p><p>东方财富的商业模式是A股其余47家券商都不具备的。正因为基金代销业务长期可以持续稳定盈利，且可以演化更多盈利表现可能，这是东财估值倍数、市值高度远超过其他券商的重要逻辑。</p><p>而中金业务整体还是比较传统的，主要包括股票业务、财富管理、投行业务、投资管理、固定收益等，2021年营收分别占比28.17%、25.02%、20.89%、12.81%、10.67%。而营业利润而言，股票业务（主经纪商、金融衍生品等）为70.2亿元，占总营业利润的54%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/933a74bafbac3d9e57820082d87a54d5\" tg-width=\"827\" tg-height=\"650\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然，中金的估值倍数又要普遍高于行业平均水平，主要逻辑还是传统业务表现相对优秀，以及财富管理、投资管理等方面的坚定转型。</p><p>02定价权</p><p>中金的投行业务是行业公认的头部企业，尤其是中国公司赶赴海外上市不少承销券商都有它。2017-2021年，中金投行业务收入分别为26.4亿元、27.9亿元、36.2亿元、56.3亿元、62.9亿元，年复合增速高达24.3%。去年，证券承销收入占中金总收入的23.35%，其比例位列行业第一。</p><p>不过，中金后备IPO并不足。<b>投行格局从中信、建投、中金的格局演变为“中信一枝独秀，建投、海通、中金、国泰君安、华泰割据”转化。</b></p><p>截止今年1月初，中信证券IPO再审家数共153家，市占率高达7.9%，其次是中信建投，再审家数共131家，市占率为6.77%。第3-5名是海通证券、国泰君安、中金公司。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7779e9a8f23bfa232b96b8b796dc6bf7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>虽然未来中概股全面回归，叠加A股全面注册制落地，整个投行规模还会有一些增长，但很难成为中金未来业绩增长的引擎。</p><p>最近几年，中金财富管理转型的态度比较坚决。2021年，中金员工总人数为13557，同比增长18%。其中，财富管理业务净增加1860人，占当年新增员工数的44%。从员工人数总结构来看，财富管理业务为6102人，占比高达45%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6075c7302d2d76f7364a7b42851e22f\" tg-width=\"822\" tg-height=\"691\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2016—2021年，财富管理业务收入分别为10.11亿元、34.37亿元、32.67亿元、32.86亿元、56.18亿元、75.38亿元，年复合增速为49.45%。尤其是最近3年，伴随着公私募规模大爆发，中金公司也顺势大力发展财富管理业务。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db196f8a87f84edeb5e5e49f56a41bb0\" tg-width=\"833\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2017年4月，中金还收购了中投证券，弥补了大量的中低端净值的客户。财富管理客户数从2016年的3万户迅速增长至2017年的293万户，到2021年已经飙升至453万户。客户资产管理规模从2016年的6200亿元猛增至2021年的3万亿元。</p><p>面对海量的用户群，中金开始实施分层计划，包括中国50、微50、A+基金投顾，投资门槛分别为1000万元、200万元、1000元。</p><p>东财高估值亦是财富管理做的好，且凭借自身的两大流量池稳定持续盈利。当然，券商们也都不是躺平继续赚经纪佣金而已，也都开启财富管理行业的大力转型。在跑马圈地的格局中，中金算是占到重要一席。</p><p>过去很多年，中国老百姓资产配置主要是在房地产。而随着房住不炒以及持续的调控政策之下，房价永远上涨的信仰被打破。未来，财富转移搬家将会是大势所趋，其实最近3年已经蓬勃发展。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ceb270426ce0e4d6d29d9c79022db255\" tg-width=\"1028\" tg-height=\"230\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>谁在财富管理赛道占据了重要位置，谁就有更高的定价与话语权。</b></p><p>03尾声</p><p>当前，券商指数最新PB为1.35倍，位于10年底部区域，仅次于2018年年底的水平。中金作为头部券商，PB也位于很低的位置了。有人说，可以抄底埋伏了，期盼着今年的大行情。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51a77ccf50c05000736f4d85f8005637\" tg-width=\"824\" tg-height=\"766\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>在我看来，估值低并不是买入的核心逻辑。</b>针对券商而言，未来大盘有牛市、亦或是大级别的反弹行情，行业才会有戏。</p><p>如何看待当前行情？</p><p>7月底，中央政治局会议已经定调“疫情要防控、经济要稳住，发展要安全”。疫情防控排在第一位，说明重要性不言而喻。</p><p>对于经济总体目标，表述为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，而4月份是“扎实稳住经济，努力实现全年经济发展预期目标，保持经济运行在合理区间”。</p><p>货币政策方面，会有一些制约。一方面，欧美央行因为创40年新高的通胀而持续暴力加息。另一方面，国内的CPI接下来也面临一定压力——高油价导致各个环节的成本上涨，最终反应在物价上。另外，猪价大幅上涨，并有继续上涨的逻辑基础，也会施压CPI。</p><p>两者决定了接下来大盘的行情没有大幅上冲的底层动力，反而更多会表现为震荡，亦或是小幅下行。</p><p>如此大背景下，券商很难有突出表现，当下配置中金性价比可能并不好。即便是要拿券商，东财或许更好，因为业绩成长性和弹性要远远高于同行，也更容易走出券商独立行情来。但也很现实，估值远远高于同行券商，也存在估值继续大幅回撤的风险。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金坐上火山口，8万月薪哪里错了？</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b91b9ce77e604163d558dfa24b431447","relate_stocks":{"601995":"中金公司","03908":"中金公司"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/542802","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1188872704","content_text":"2021年，我们看到过某量化私募5000万元年终奖的劲爆新闻。今年开初，中泰证券陆姓非银分析师被曝在小红书上晒出自己年薪，截图内容显示，这位分析师在2021年10月、11月的税前收入均超过10万元；截至2021年11月，这位分析师年内税前收入合计达224.67万元。没过多久，行业监管大锤落下。5月13日，中证协发布相关指引，要求证券公司在制定薪酬制度时，应综合考虑制定稳健薪酬方案等十点规范。但这并不能遏制金融圈的纸醉金迷。7月底，小红书上又有人按捺不住内心的骚动，炫起富来。一张收入证明图片显示：月均收入为人民币捌万贰仟伍佰元。并凡尔赛配文称：93年老公的收入水平，所以算婚后财产吗？涉事男主角，中金公司90后交易员，2019年入职。8万元月薪在金融圈是什么水平？再来看一张平均年薪图：2021年，排名前5的券商分别为中金公司、中信证券、广发证券、越秀金控、华泰证券，人均薪酬98.3万元、89.37万元、82.97万元、78万元、77.3万元，唯有中金和华泰的薪酬有所下降。中金多金，降了还是第一，平均算下来每月8.19万元。上述男主月薪也仅仅就是公司中位数收入而已！8万月薪炫富，在网络上引发了轩然大波，有网友直言不讳批评道：疫情下，老百姓收入减少，炒股亏钱，中年失业，已经很惨了，可惜江西国控的少爷们，中金的少爷们却不知道低调做人，非要秀优越感，非要刺激大家，那好吧，既然这么喜欢秀，就送你们上热搜；另外这些岗位，大家觉得，是人值这么高的工资？还是坑值这么高的工资？目前，该男交易员已经被停职，也将中金推上风口浪尖。01中金VS东财中金公司，全名中国国际金融股份有限公司。成立于1995年，是中国内地第一家中外合资的投资银行。截止2022年一季度，第一大股东为中央汇金（国有独资，准政府机构），占比为40.11%。其次是香港中央结算，占比39.42%。另外，海尔金控2019年受让汇金股份成为第三大股东，阿里巴巴持股0.28%，位列第8。中金公司的股东背景复杂多元，堪称豪华，但并没有给二级市场带来靓丽的投资回报。2015年11月9日，中金首度挂牌香港联交所主板，但股价上市至今累计上涨区区只有35%，年复合回报率区区只有4.38%。后于2020年11月挂牌上交所主板，但股价整体表现仍然低迷。48家A股上市券商，市值前5分别为东方财富、中信证券、中信建投、中金公司、国泰君安。而中金公司区区只有1500亿，仅位列第4名。从估值上看，市值前10的头部券商中，中金PB仅为2.65，远低于头部的东方财富和中信建投，但要高于中信证券、国泰君安、华泰证券等。2020年底，中金PB一度冲高至7.4倍，现在区区不足3倍。中金表现与东财差距究竟在哪？一家公司市值大不大，能不能为股东带来持续的投资回报，关键还是看现金流能不能持续、高速增长。但对于券商行业而言，不能简单看利润的增长，因为利润中有相当的比例来源于经纪业务，这个波动会比较大，不太被认可。能不能大幅突破券商平均估值水平，关键还是看商业模式有没有根本改变以及原有传统业务的转型力度。东财PB高达4.93，远超行业平均以及头部券商的估值。它就是突破原有券商的商业模式，而被二级市场看好。东财有两大流量平台——东方财富网+天天基金网，为下游的基金代销、证券业务（佣金、两融）等源源不断供给用户，是传统券商不可比拟的，包括中金、中信。坐拥海量用户，东财的基金代销业务已经成为业绩增长的主要驱动力之一。2021年，代销业务营收50.73亿元，同比大增42%，占营收的比例高达40%左右。而公募基金赛道已经爆发，从2018年的6.9万亿元暴增至2022H1的26.66万亿元。未来，随着财富搬家转移，代销基金将成为东财稳定高速盈利的重要武器。而东财有流量金矿，又反哺传统的经纪等相关业务。2015年通过收购取得券商牌照，市场占有率一路飙升，2021年高达2.53%，位列所有券商第12名。基于良好的商业模式，盈利能力很高。2021年，东财净利率高达158%，排名行业第1。衡量企业盈利的重要指标ROE，东财也处于很高的位置。2021年ROE高达22.16%，远高于行业对手。东方财富的商业模式是A股其余47家券商都不具备的。正因为基金代销业务长期可以持续稳定盈利，且可以演化更多盈利表现可能，这是东财估值倍数、市值高度远超过其他券商的重要逻辑。而中金业务整体还是比较传统的，主要包括股票业务、财富管理、投行业务、投资管理、固定收益等，2021年营收分别占比28.17%、25.02%、20.89%、12.81%、10.67%。而营业利润而言，股票业务（主经纪商、金融衍生品等）为70.2亿元，占总营业利润的54%。当然，中金的估值倍数又要普遍高于行业平均水平，主要逻辑还是传统业务表现相对优秀，以及财富管理、投资管理等方面的坚定转型。02定价权中金的投行业务是行业公认的头部企业，尤其是中国公司赶赴海外上市不少承销券商都有它。2017-2021年，中金投行业务收入分别为26.4亿元、27.9亿元、36.2亿元、56.3亿元、62.9亿元，年复合增速高达24.3%。去年，证券承销收入占中金总收入的23.35%，其比例位列行业第一。不过，中金后备IPO并不足。投行格局从中信、建投、中金的格局演变为“中信一枝独秀，建投、海通、中金、国泰君安、华泰割据”转化。截止今年1月初，中信证券IPO再审家数共153家，市占率高达7.9%，其次是中信建投，再审家数共131家，市占率为6.77%。第3-5名是海通证券、国泰君安、中金公司。虽然未来中概股全面回归，叠加A股全面注册制落地，整个投行规模还会有一些增长，但很难成为中金未来业绩增长的引擎。最近几年，中金财富管理转型的态度比较坚决。2021年，中金员工总人数为13557，同比增长18%。其中，财富管理业务净增加1860人，占当年新增员工数的44%。从员工人数总结构来看，财富管理业务为6102人，占比高达45%。2016—2021年，财富管理业务收入分别为10.11亿元、34.37亿元、32.67亿元、32.86亿元、56.18亿元、75.38亿元，年复合增速为49.45%。尤其是最近3年，伴随着公私募规模大爆发，中金公司也顺势大力发展财富管理业务。2017年4月，中金还收购了中投证券，弥补了大量的中低端净值的客户。财富管理客户数从2016年的3万户迅速增长至2017年的293万户，到2021年已经飙升至453万户。客户资产管理规模从2016年的6200亿元猛增至2021年的3万亿元。面对海量的用户群，中金开始实施分层计划，包括中国50、微50、A+基金投顾，投资门槛分别为1000万元、200万元、1000元。东财高估值亦是财富管理做的好，且凭借自身的两大流量池稳定持续盈利。当然，券商们也都不是躺平继续赚经纪佣金而已，也都开启财富管理行业的大力转型。在跑马圈地的格局中，中金算是占到重要一席。过去很多年，中国老百姓资产配置主要是在房地产。而随着房住不炒以及持续的调控政策之下，房价永远上涨的信仰被打破。未来，财富转移搬家将会是大势所趋，其实最近3年已经蓬勃发展。谁在财富管理赛道占据了重要位置，谁就有更高的定价与话语权。03尾声当前，券商指数最新PB为1.35倍，位于10年底部区域，仅次于2018年年底的水平。中金作为头部券商，PB也位于很低的位置了。有人说，可以抄底埋伏了，期盼着今年的大行情。在我看来，估值低并不是买入的核心逻辑。针对券商而言，未来大盘有牛市、亦或是大级别的反弹行情，行业才会有戏。如何看待当前行情？7月底，中央政治局会议已经定调“疫情要防控、经济要稳住，发展要安全”。疫情防控排在第一位，说明重要性不言而喻。对于经济总体目标，表述为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，而4月份是“扎实稳住经济，努力实现全年经济发展预期目标，保持经济运行在合理区间”。货币政策方面，会有一些制约。一方面，欧美央行因为创40年新高的通胀而持续暴力加息。另一方面，国内的CPI接下来也面临一定压力——高油价导致各个环节的成本上涨，最终反应在物价上。另外，猪价大幅上涨，并有继续上涨的逻辑基础，也会施压CPI。两者决定了接下来大盘的行情没有大幅上冲的底层动力，反而更多会表现为震荡，亦或是小幅下行。如此大背景下，券商很难有突出表现，当下配置中金性价比可能并不好。即便是要拿券商，东财或许更好，因为业绩成长性和弹性要远远高于同行，也更容易走出券商独立行情来。但也很现实，估值远远高于同行券商，也存在估值继续大幅回撤的风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2141,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":934082943,"gmtCreate":1573838346282,"gmtModify":1704726924444,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3477263763570060","authorIdStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"<a 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月，珠海明骏与<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>等七家银行签订贷款协议，贷款总额约为 208亿元，融资系用于珠海明骏受让格力集团所持格力电器 15% 的股份。</p><p>同时珠海明骏将其所持格力电器股票也质押给贷款银行，作为贷款的主要条件之一。</p><p>2021年4月28日，在格力电器股价位于55元附近的时候，高瓴将这笔贷款做了一次倒腾。借新还旧，再次向3家银行申请贷款208亿元，偿还此前买股权的208亿元贷款，其所持格力的股份随之全部解除质押。</p><p>那个时候，格力电器股价涨至55元附近，高于其入股格力的成本价46.17元 。因此， 这次只需要质押其持有格力总股本12%的股份，大概7.22亿股就可以拿到208亿元的贷款。</p><p>这次倒腾之后，高瓴腾出了格力电器总股本3%、大约市值超过100亿元的流通股份。 当时有说，如果以50%的质押率计算，通过这次倒腾，高瓴获得了大约60亿元的资金。</p><p>不得不说，这次倒腾，高瓴赚了。不仅获得了一笔大约60亿元的资金，而且还大概率节省了不少贷款利息成本。</p><p>2020年初疫情大爆发后，很多商业银行对企业贷款的年利率降到了3.6%左右 ，而在2019 年12月高瓴第一次贷款时， 贷款年利率大概会明显高于3.6%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91f7d36a26f24d07bbce97d975396ab0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"178\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>有人按照2019年底时商业银行公允的年贷款利率6%算了一笔账，取200亿整数计算的话：</p><p>200亿*6%*5=60亿的利息支出，自有资金218亿，如果存银行3年，按照3%利息率，大概有218*3%*3=20亿的利息收入。</p><p>因此高瓴第一次入股格力电器的真实成本大概是：418亿+60亿+20亿=500亿  ，而非表面看到的418亿。</p><p>这500亿对应418亿是119%的溢价，由此算出：2019年12月高瓴入股格力电器的真实成本价大概是46.17*119%=55元，远远高于对外公布的46.17元。</p><p>尽管2021年4月的这次贷款倒腾，高瓴占了一点小便宜，然而张磊仍然只是猜中了开头，没能猜中结尾。随着格力电器股价的持续下跌，张磊的噩梦接踵而至。</p><p>先是2021年9月，格力电器发布公告，珠海明骏新增加大约9000万股质押给了中国<a href=\"https://laohu8.com/S/601288\">农业银行</a>珠海分行。</p><p>当时，格力电器的股价已经跌到了37-38元一线 ，距离2021年4月28日格力电器股价55元附近已经跌去了 30%以上。</p><p>无路可走，高瓴就只能继续增加股份质押了。</p><p>根据这次公告，截至2021年9月23日，高瓴及其一致行动人董明珠已累计质押格力电器股份825，756，418股。</p><p>而根据2019年12月时的入股协议可知，当时高瓴耗资近418亿元，总共也才获得了格力电器9.02亿股的股份。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11ef12b8cf7a413c87caaf28dbeed662\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"178\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>就算加上董明珠，珠海明骏和董明珠合计也只持有格力电器9.46亿股 。由此推测，在2021年9月23日这次新增质押后， 珠海明骏手里可能已经没剩多少股份可供新增质押的了。</p><p>一旦珠海明骏可供质押的股份趋于枯竭，引发连锁反应，这将是一件危险的事情。</p><p>而且，当时有网友算过，以60%的质押率计算，就算珠海明骏把所有持有的9.02亿股格力全都拿来抵押，大概最后可以支持格力电器的股价极限为31.92元 。</p><p>而2022年3月9日盘中，格力电器股价已经一度跌破31.92元， 最低跌到了31.69元 。</p><p>如此推测，对高瓴和珠海明骏而言，新一轮的补充质押，可能已经在路上。张磊和他的高瓴，也许已经在瑟瑟发抖之中。</p><p>从2019年12月至今短短两年多时间，从46.17元到今天的33.34元，再加上巨额的利息成本，高瓴已经巨额浮亏。</p><p>更可怕的是，由于这是一笔高杠杆的投资 （高瓴自有资金只有一半，而且股票质押率最高只有60% ），如今格力电器股价的持续下跌，时间带给张磊的不是玫瑰，也许是需要不断追加补充质押的噩梦。</p><p>除了投资格力的惨败，张磊和他的高瓴在A股、港股、美股对其它所谓赛道股、明星股的投资，现在很多也已经巨额浮亏。</p><p>以下是网友整理的截至2022年3月6日高瓴在A股、港股和美股市场的部分投资盈亏情况：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/383af0fcae5c4f81a002e383d442a175\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"695\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d46af513c0f94f0aaadbfff6aaf230e3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"327\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e65aca0566b144c88a1f654ad4aa0a4e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"495\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由上图可知：<a href=\"https://laohu8.com/S/603658\">安图生物</a>，2020年9月以95元买入278万股 ， 如今股价跌至44.30元，腰斩有余；<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>，2021年6月以70元买入1800多万股 ，如今股价跌至36.04元，近乎腰斩；<a href=\"https://laohu8.com/S/300676\">华大基因</a>，2021年2月， 定增价 145元 买入346万股， 如今76.99元，近乎腰斩；</p><p>只是目前，尚不清楚这些巨额浮亏的投资，高瓴有没有用杠杆，以及杠杆率有多高。如果也像格力电器那样，那么2022年，对张磊这位中国的巴菲特而言，可能将有不祥之兆。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高瓴，时间的朋友开始瑟瑟发抖？</title>\n<style 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这次只需要质押其持有格力总股本12%的股份，大概7.22亿股就可以拿到208亿元的贷款。</p><p>这次倒腾之后，高瓴腾出了格力电器总股本3%、大约市值超过100亿元的流通股份。 当时有说，如果以50%的质押率计算，通过这次倒腾，高瓴获得了大约60亿元的资金。</p><p>不得不说，这次倒腾，高瓴赚了。不仅获得了一笔大约60亿元的资金，而且还大概率节省了不少贷款利息成本。</p><p>2020年初疫情大爆发后，很多商业银行对企业贷款的年利率降到了3.6%左右 ，而在2019 年12月高瓴第一次贷款时， 贷款年利率大概会明显高于3.6%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91f7d36a26f24d07bbce97d975396ab0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"178\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>有人按照2019年底时商业银行公允的年贷款利率6%算了一笔账，取200亿整数计算的话：</p><p>200亿*6%*5=60亿的利息支出，自有资金218亿，如果存银行3年，按照3%利息率，大概有218*3%*3=20亿的利息收入。</p><p>因此高瓴第一次入股格力电器的真实成本大概是：418亿+60亿+20亿=500亿  ，而非表面看到的418亿。</p><p>这500亿对应418亿是119%的溢价，由此算出：2019年12月高瓴入股格力电器的真实成本价大概是46.17*119%=55元，远远高于对外公布的46.17元。</p><p>尽管2021年4月的这次贷款倒腾，高瓴占了一点小便宜，然而张磊仍然只是猜中了开头，没能猜中结尾。随着格力电器股价的持续下跌，张磊的噩梦接踵而至。</p><p>先是2021年9月，格力电器发布公告，珠海明骏新增加大约9000万股质押给了中国<a href=\"https://laohu8.com/S/601288\">农业银行</a>珠海分行。</p><p>当时，格力电器的股价已经跌到了37-38元一线 ，距离2021年4月28日格力电器股价55元附近已经跌去了 30%以上。</p><p>无路可走，高瓴就只能继续增加股份质押了。</p><p>根据这次公告，截至2021年9月23日，高瓴及其一致行动人董明珠已累计质押格力电器股份825，756，418股。</p><p>而根据2019年12月时的入股协议可知，当时高瓴耗资近418亿元，总共也才获得了格力电器9.02亿股的股份。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11ef12b8cf7a413c87caaf28dbeed662\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"178\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>就算加上董明珠，珠海明骏和董明珠合计也只持有格力电器9.46亿股 。由此推测，在2021年9月23日这次新增质押后， 珠海明骏手里可能已经没剩多少股份可供新增质押的了。</p><p>一旦珠海明骏可供质押的股份趋于枯竭，引发连锁反应，这将是一件危险的事情。</p><p>而且，当时有网友算过，以60%的质押率计算，就算珠海明骏把所有持有的9.02亿股格力全都拿来抵押，大概最后可以支持格力电器的股价极限为31.92元 。</p><p>而2022年3月9日盘中，格力电器股价已经一度跌破31.92元， 最低跌到了31.69元 。</p><p>如此推测，对高瓴和珠海明骏而言，新一轮的补充质押，可能已经在路上。张磊和他的高瓴，也许已经在瑟瑟发抖之中。</p><p>从2019年12月至今短短两年多时间，从46.17元到今天的33.34元，再加上巨额的利息成本，高瓴已经巨额浮亏。</p><p>更可怕的是，由于这是一笔高杠杆的投资 （高瓴自有资金只有一半，而且股票质押率最高只有60% ），如今格力电器股价的持续下跌，时间带给张磊的不是玫瑰，也许是需要不断追加补充质押的噩梦。</p><p>除了投资格力的惨败，张磊和他的高瓴在A股、港股、美股对其它所谓赛道股、明星股的投资，现在很多也已经巨额浮亏。</p><p>以下是网友整理的截至2022年3月6日高瓴在A股、港股和美股市场的部分投资盈亏情况：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/383af0fcae5c4f81a002e383d442a175\" 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如今76.99元，近乎腰斩；</p><p>只是目前，尚不清楚这些巨额浮亏的投资，高瓴有没有用杠杆，以及杠杆率有多高。如果也像格力电器那样，那么2022年，对张磊这位中国的巴菲特而言，可能将有不祥之兆。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/890dd2dfb205aa8aa1d140672304b3c8","relate_stocks":{"000651":"格力电器"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2219229090","content_text":"除了投资格力的“惨败”，高瓴在A股、港股、美股对其它所谓赛道股、明星股的投资，现在很多也已经巨额浮亏。不管是普通散户还是所谓的机构大佬，在暴跌面前，时间不是玫瑰，而是一把悬在头上的达摩克利斯之剑。今天就说说中国资本市场最著名的机构大佬 ——  高瓴和他最大的一笔投资，入股格力电器的惨事儿。截至3月9日收盘，格力电器股价跌到了33.34元，这与2019年高瓴透过珠海明骏入股格力电器的价格 —— 46.17元已经相去甚远。2019年高瓴入股格力电器15%股权的这笔交易，耗资总额大约418亿元，是高瓴最大的一笔投资，几乎可以说是押上了张磊的身家性命。而这其中，大概有一半资金是高瓴从银行获得的贷款。2019 年 12 月，珠海明骏与招商银行等七家银行签订贷款协议，贷款总额约为 208亿元，融资系用于珠海明骏受让格力集团所持格力电器 15% 的股份。同时珠海明骏将其所持格力电器股票也质押给贷款银行，作为贷款的主要条件之一。2021年4月28日，在格力电器股价位于55元附近的时候，高瓴将这笔贷款做了一次倒腾。借新还旧，再次向3家银行申请贷款208亿元，偿还此前买股权的208亿元贷款，其所持格力的股份随之全部解除质押。那个时候，格力电器股价涨至55元附近，高于其入股格力的成本价46.17元 。因此， 这次只需要质押其持有格力总股本12%的股份，大概7.22亿股就可以拿到208亿元的贷款。这次倒腾之后，高瓴腾出了格力电器总股本3%、大约市值超过100亿元的流通股份。 当时有说，如果以50%的质押率计算，通过这次倒腾，高瓴获得了大约60亿元的资金。不得不说，这次倒腾，高瓴赚了。不仅获得了一笔大约60亿元的资金，而且还大概率节省了不少贷款利息成本。2020年初疫情大爆发后，很多商业银行对企业贷款的年利率降到了3.6%左右 ，而在2019 年12月高瓴第一次贷款时， 贷款年利率大概会明显高于3.6%。有人按照2019年底时商业银行公允的年贷款利率6%算了一笔账，取200亿整数计算的话：200亿*6%*5=60亿的利息支出，自有资金218亿，如果存银行3年，按照3%利息率，大概有218*3%*3=20亿的利息收入。因此高瓴第一次入股格力电器的真实成本大概是：418亿+60亿+20亿=500亿  ，而非表面看到的418亿。这500亿对应418亿是119%的溢价，由此算出：2019年12月高瓴入股格力电器的真实成本价大概是46.17*119%=55元，远远高于对外公布的46.17元。尽管2021年4月的这次贷款倒腾，高瓴占了一点小便宜，然而张磊仍然只是猜中了开头，没能猜中结尾。随着格力电器股价的持续下跌，张磊的噩梦接踵而至。先是2021年9月，格力电器发布公告，珠海明骏新增加大约9000万股质押给了中国农业银行珠海分行。当时，格力电器的股价已经跌到了37-38元一线 ，距离2021年4月28日格力电器股价55元附近已经跌去了 30%以上。无路可走，高瓴就只能继续增加股份质押了。根据这次公告，截至2021年9月23日，高瓴及其一致行动人董明珠已累计质押格力电器股份825，756，418股。而根据2019年12月时的入股协议可知，当时高瓴耗资近418亿元，总共也才获得了格力电器9.02亿股的股份。就算加上董明珠，珠海明骏和董明珠合计也只持有格力电器9.46亿股 。由此推测，在2021年9月23日这次新增质押后， 珠海明骏手里可能已经没剩多少股份可供新增质押的了。一旦珠海明骏可供质押的股份趋于枯竭，引发连锁反应，这将是一件危险的事情。而且，当时有网友算过，以60%的质押率计算，就算珠海明骏把所有持有的9.02亿股格力全都拿来抵押，大概最后可以支持格力电器的股价极限为31.92元 。而2022年3月9日盘中，格力电器股价已经一度跌破31.92元， 最低跌到了31.69元 。如此推测，对高瓴和珠海明骏而言，新一轮的补充质押，可能已经在路上。张磊和他的高瓴，也许已经在瑟瑟发抖之中。从2019年12月至今短短两年多时间，从46.17元到今天的33.34元，再加上巨额的利息成本，高瓴已经巨额浮亏。更可怕的是，由于这是一笔高杠杆的投资 （高瓴自有资金只有一半，而且股票质押率最高只有60% ），如今格力电器股价的持续下跌，时间带给张磊的不是玫瑰，也许是需要不断追加补充质押的噩梦。除了投资格力的惨败，张磊和他的高瓴在A股、港股、美股对其它所谓赛道股、明星股的投资，现在很多也已经巨额浮亏。以下是网友整理的截至2022年3月6日高瓴在A股、港股和美股市场的部分投资盈亏情况：由上图可知：安图生物，2020年9月以95元买入278万股 ， 如今股价跌至44.30元，腰斩有余；恒瑞医药，2021年6月以70元买入1800多万股 ，如今股价跌至36.04元，近乎腰斩；华大基因，2021年2月， 定增价 145元 买入346万股， 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21:20","market":"us","language":"zh","title":"老虎锐评 | 马斯克做了他这半年来最正确的事","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1121380085","media":"老虎锐评","summary":"在讲特斯拉之前，我先说下日本央行。前段时间日本央行把10年利率的上限提高，全世界的经济学家都在说日本央行变鹰了，只有我在说日本央行继续放水。很多朋友给我分享了第三方的分析，我的第一句话就是，没有一个分","content":"<html><head></head><body><p>在讲<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>之前，我先说下日本央行。前段时间日本央行把10年利率的上限提高，全世界的经济学家都在说日本央行变鹰了，只有我在说日本央行继续放水。很多朋友给我分享了第三方的分析，我的第一句话就是，没有一个分析说出来日本央行为什么要变鹰，动机都不分析怎么能说服我。昨天日本央行表态，不着急调整利率，最近日本央行还增加了债券回购。我们从汇率更能看出问题，下图红圈是日本央行12月20日宣布调整10年利率市场惊吓了市场，目前的日元汇率基本上收复了大部分失地。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1cd31792877e60cb8c188ee0eea7a69\" tg-width=\"1866\" tg-height=\"815\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>有时候市场就是会一致性错误认知，市场也会跟着错误的方向走，但是经过一段时间之后，市场还是会找准方向，但这个时间有时候会比较漫长。</p><p>特斯拉在中国宣布大幅降价，惊吓了全中国和全世界，现在特斯拉股价盘前跌6%。这个消息无疑会刺激特斯拉的空头再次出动，多头情绪崩溃（如果今天股价破100，那会再一次引发恐慌）。逻辑很简单，卖不出就要降价，降价就是不好的事情。特斯拉股价将继续承压，但我认为马斯克做了他这半年来最正确的事。</p><p>昨天有新闻说一家美国公司准备申请破产，Bed Bath Beyond。这家公司其实早就应该破产了，但是由于新冠期间资金的充裕（政府和私人），所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道，有3个原因导致公司决定申请破产：1，再也没法融资；2，供应商不接受欠款；3，销售数据下降。这件事情就暗示着，随着<b>当前美国利率高企，私人融资环境紧张，全球消费都在降级，那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态，早就应该要有破产。</b></p><p><b>特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战，就像利用大盘下跌的时候，去做空有问题的股票。</b></p><p>对于绝大部分电动车企来说，现在正处于烧钱上产量的阶段，当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去，毛利也高，现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗？</p><p>对于特斯拉来说，毛利率会下来，产量会上去，现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义，当下这个口，多头没有信心，空头信心爆棚，媒体又喜欢写特斯拉负面新闻，散户会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000，现在大家的目光只集中在自损100上面，特斯拉短期股价必定难看。</p><p>昨晚港股市场中概电动先跌，可能跌幅还不够。特斯拉这个降价措施，没有任何一家电动车扛得住，不再是交付量问题，而是生存问题。跟着特斯拉一起降价，自己就是赔本生意，不跟着特斯拉一起降价，那交付量要暴跌。别说卖情怀了，经济利益面前，大家都会选择质优价廉的产品。除了电动车厂商，传统油车厂商也会如坐针毡。</p><p>当年<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>面对市场消费下滑的时候，也推出了低价版iPhone的策略，这一招直接把iPhone的销量拉上去了——当时资本市场也是关注iPhone的销量，和今天关注特斯拉的交付量一样。最后证明苹果这个举措非常聪明，好多安卓手机厂商都被逼死了。今天的特斯拉无疑是在复制苹果当年的策略。</p><p>不要去纠结特斯拉还会跌10%还是20%，更应该思考电动三宝是跌30%还是50%。当然，如果价格大战持续，那么国内主管部门约谈是有可能，特斯拉即使只降价2次，对三宝的生存就已经构成了危险。当中国人发现可以用买安卓手机的钱买苹果手机，谁还会去买安卓手机？特斯拉的降价策略应该会扩展到全球，现在老外传统车厂还在烧钱研发或者修厂房，进度比三宝还落后，生存更是令人担忧。</p><p>马斯克做了他这半年来最正确的事。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>老虎锐评 | 马斯克做了他这半年来最正确的事</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>之前，我先说下日本央行。前段时间日本央行把10年利率的上限提高，全世界的经济学家都在说日本央行变鹰了，只有我在说日本央行继续放水。很多朋友给我分享了第三方的分析，我的第一句话就是，没有一个分析说出来日本央行为什么要变鹰，动机都不分析怎么能说服我。昨天日本央行表态，不着急调整利率，最近日本央行还增加了债券回购。我们从汇率更能看出问题，下图红圈是日本央行12月20日宣布调整10年利率市场惊吓了市场，目前的日元汇率基本上收复了大部分失地。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1cd31792877e60cb8c188ee0eea7a69\" tg-width=\"1866\" tg-height=\"815\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>有时候市场就是会一致性错误认知，市场也会跟着错误的方向走，但是经过一段时间之后，市场还是会找准方向，但这个时间有时候会比较漫长。</p><p>特斯拉在中国宣布大幅降价，惊吓了全中国和全世界，现在特斯拉股价盘前跌6%。这个消息无疑会刺激特斯拉的空头再次出动，多头情绪崩溃（如果今天股价破100，那会再一次引发恐慌）。逻辑很简单，卖不出就要降价，降价就是不好的事情。特斯拉股价将继续承压，但我认为马斯克做了他这半年来最正确的事。</p><p>昨天有新闻说一家美国公司准备申请破产，Bed Bath Beyond。这家公司其实早就应该破产了，但是由于新冠期间资金的充裕（政府和私人），所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道，有3个原因导致公司决定申请破产：1，再也没法融资；2，供应商不接受欠款；3，销售数据下降。这件事情就暗示着，随着<b>当前美国利率高企，私人融资环境紧张，全球消费都在降级，那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态，早就应该要有破产。</b></p><p><b>特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战，就像利用大盘下跌的时候，去做空有问题的股票。</b></p><p>对于绝大部分电动车企来说，现在正处于烧钱上产量的阶段，当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去，毛利也高，现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗？</p><p>对于特斯拉来说，毛利率会下来，产量会上去，现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义，当下这个口，多头没有信心，空头信心爆棚，媒体又喜欢写特斯拉负面新闻，散户会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000，现在大家的目光只集中在自损100上面，特斯拉短期股价必定难看。</p><p>昨晚港股市场中概电动先跌，可能跌幅还不够。特斯拉这个降价措施，没有任何一家电动车扛得住，不再是交付量问题，而是生存问题。跟着特斯拉一起降价，自己就是赔本生意，不跟着特斯拉一起降价，那交付量要暴跌。别说卖情怀了，经济利益面前，大家都会选择质优价廉的产品。除了电动车厂商，传统油车厂商也会如坐针毡。</p><p>当年<a 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Bath Beyond。这家公司其实早就应该破产了，但是由于新冠期间资金的充裕（政府和私人），所以一直苟活着。看了华尔街日报的报道，有3个原因导致公司决定申请破产：1，再也没法融资；2，供应商不接受欠款；3，销售数据下降。这件事情就暗示着，随着当前美国利率高企，私人融资环境紧张，全球消费都在降级，那么会有更多公司进入破产。电动车行业百花齐放不是常态，早就应该要有破产。特斯拉选择在这个节骨眼上来打价格战，就像利用大盘下跌的时候，去做空有问题的股票。对于绝大部分电动车企来说，现在正处于烧钱上产量的阶段，当然还有一些新的造车公司钱花了很多车还没造出来。但是特斯拉的产量已经上去，毛利也高，现在不打价格战难道等竞争对手都羽翼丰满再来打吗？对于特斯拉来说，毛利率会下来，产量会上去，现在去就纠结“卖1辆车赚2块钱或者卖2辆车赚3块钱”哪个估值高没有太多意义，当下这个口，多头没有信心，空头信心爆棚，媒体又喜欢写特斯拉负面新闻，散户会更加信心不足。特斯拉采取的策略是自损100伤敌10000，现在大家的目光只集中在自损100上面，特斯拉短期股价必定难看。昨晚港股市场中概电动先跌，可能跌幅还不够。特斯拉这个降价措施，没有任何一家电动车扛得住，不再是交付量问题，而是生存问题。跟着特斯拉一起降价，自己就是赔本生意，不跟着特斯拉一起降价，那交付量要暴跌。别说卖情怀了，经济利益面前，大家都会选择质优价廉的产品。除了电动车厂商，传统油车厂商也会如坐针毡。当年苹果面对市场消费下滑的时候，也推出了低价版iPhone的策略，这一招直接把iPhone的销量拉上去了——当时资本市场也是关注iPhone的销量，和今天关注特斯拉的交付量一样。最后证明苹果这个举措非常聪明，好多安卓手机厂商都被逼死了。今天的特斯拉无疑是在复制苹果当年的策略。不要去纠结特斯拉还会跌10%还是20%，更应该思考电动三宝是跌30%还是50%。当然，如果价格大战持续，那么国内主管部门约谈是有可能，特斯拉即使只降价2次，对三宝的生存就已经构成了危险。当中国人发现可以用买安卓手机的钱买苹果手机，谁还会去买安卓手机？特斯拉的降价策略应该会扩展到全球，现在老外传统车厂还在烧钱研发或者修厂房，进度比三宝还落后，生存更是令人担忧。马斯克做了他这半年来最正确的事。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11227,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":692126212,"gmtCreate":1640878453234,"gmtModify":1640878453234,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3477263763570060","authorIdStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"这叫灰犀牛","listText":"这叫灰犀牛","text":"这叫灰犀牛","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/692126212","repostId":"1195925036","repostType":4,"repost":{"id":"1195925036","kind":"news","pubTimestamp":1640857156,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1195925036?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-30 17:39","market":"hk","language":"zh","title":"股市泡沫破裂？盘点2022年可能出现的黑天鹅事件","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1195925036","media":"英为财情","summary":"以美联储为首的主要央行大概率在2022年开启紧缩之路。","content":"<html><head></head><body><p>作者：潘奕衡</p><p>随着2021进入尾声，新的一年即将到来。2022年金融市场将表现如何，是否会出现重大风险？小编给大家总结了八大可能出现的“黑天鹅”事件（排名不分先后）投资者朋友注意防范于未然。</p><p><b>一、疫情更加严重</b></p><p>2019年末，一场突如其来的新冠肺炎疫情在短时间内传遍全世界，对全球的经济民生造成了巨大的影响，无疑是近几年最大的黑天鹅事件。</p><p>新冠病毒目前正在不断变异，德尔塔、奥密克戎等新的毒株不断涌现。虽然现在随着疫苗和一些药物的出现令人类看似掌握了主动权，很多人也预测2022年全球主要地区将恢复正常生活，但是我们永远不要低估自然界的力量，若再次出现一种更加可怕的毒株，甚至让现有疫苗都失效的话，全球金融市场将再度陷入恐慌，所有资产都将遭到抛售，无一幸免。</p><p><b>二、通胀失控</b></p><p>在疫情爆发之后，全球各大央行纷纷开启了印钞机模式，短时间内大量的资金被创造出来以刺激经济的复苏。各国政府也加足马力宣布了财政刺激政策，无数的资金涌入了市场，导致了通胀的不断上升。</p><p>数据显示，美国的通货膨胀率已经达到了40年新高，英国CPI创2011年9月以来最高，欧元区CPI创这项数据开始编制25年以来的最高水，全球的通胀都在飙升。</p><p>好消息是以美联储为首的主要央行大概率在2022年开启紧缩之路。明年美联储将可能加息三次，英国央行和新西兰央行已经开始加息。但是目前供应中断和运输问题仍然不乐观，很多经济学家认为美联储突然的转向鹰派可能为时已晚，通胀在明年将会失控。</p><p><b>三、股市崩盘</b></p><p>截止2021年12月29日，美国标准普尔500指数今年的涨幅达27.61%，已经连续三年上涨，涨幅高达91.2%，并且在今年有70次创下收盘纪录新高。纳斯达克综合指数今年上涨了22.33%，三年涨幅高达137.6%。</p><p>此外，欧洲股市（+20.61%）、印度（+21.33%）、越南（+42.14%）等几乎全球的股市在今年都表现的异常强劲，主要是源于流动性泛滥和经济复苏良好。</p><p>但是随着全球主要央行的货币政策趋于紧缩，加上一旦经济复苏的程度放缓，股市的泡沫可能被挤破。</p><p><b>四、加密货币崩盘</b></p><p>2021年也是数字货币的丰收之年。今年迄今，比特币上涨幅度超过70%，以太坊的涨幅更是达到恐怖的449%！</p><p>在2020年底，加密货币资产类别共有8153种不同的加密货币，而到了2021年的12月，这一数字飙升至15,273个，在不到一年的时间里增长了87.3%。</p><p>加密货币的市值也在不断上升。2019年加密货币的总市值比2018年底高出1.5倍以上，2020年的市值比2019年底上涨了近4倍，截至上周末，加密货币总市值达到2.38万亿美元，是2020年底的三倍多。</p><p>加密货币飙升的市值不仅会有“恐高效应”，同时也会令各国政府感到担忧，从而可能出现更严厉的监管措施。</p><p><b>五、伊朗和谈判</b></p><p>目前伊朗核谈判并未出现实质性的进展，但是就目前的证据来看，美国是很想甩开伊朗这个“包袱”的，伊朗核谈判可能在2022年出现转机。</p><p>若核谈成功，大量伊朗的石油将重新涌入市场，油价可能面临较大的回调压力。</p><p><b>六、新兴市场危机</b></p><p>2022年美联储将正式开启加息周期，大量的资金恐将回流美国，这将对新兴市场造成重大打击，除了汇率面临大幅贬值的危机之外，新兴市场的股市也将面临冲击。</p><p>此外，若新兴市场顶不住压力也选择加息的话，或将对本国经济造成更严重的伤害。</p><p><b>七、美国中期选举</b></p><p>2022年美国国会将迎来大选，是美国的中期选举之年。</p><p>相信拜登政府会尽量压止美国本土的政治及经济风险，同时“美国优先”的外交策略也会成为拜登政府为民主党拉票的公关手段，但可能会伤及其他国家的利益，从而令贸易保护注意再次抬头，逆全球化将进一步发展，可能会加大通胀压力。</p><p>若民主党失去参议院的主导权，拜登在余下任期的施政能力自然会大打折扣，大规模基建刺激计划、绿色能源转型等政策将面临更多的不确定性。</p><p><b>八、绿色能源转型失败</b></p><p>在今年结束的气候峰会上，全球各国都纷纷表态将要削减传统能源的应用，并在未来实现碳中和。</p><p>国际能源署表示，要想到2050年实现净零排放的目标，需要到2030年让石油和天然气的消费量分别下降29%和10%。面对这种暗淡前景，传统能源行业开始减少勘探和生产活动，以至于供应无法满足市场需求。导致原油、天然气和煤炭等能源在今年一度大涨。</p><p>若能源价格在2022年继续飙升，势必将对全球经济的复苏造成影响，各国政府可能会重新考虑其能源政策的规划，绿色能源转型将面临危机。</p><p>以上就是2022年可能发生的一些黑天鹅事件，欢迎大家补充和佐证。虽然这些风险事件发生的概率各不相同，对金融市场的影响也各有千秋，但是投资者最好早做打算，以免事到临头而不知所措。</p></body></html>","source":"ywcq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>股市泡沫破裂？盘点2022年可能出现的黑天鹅事件</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://cn.investing.com/analysis/article-200469676><strong>英为财情</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：潘奕衡随着2021进入尾声，新的一年即将到来。2022年金融市场将表现如何，是否会出现重大风险？小编给大家总结了八大可能出现的“黑天鹅”事件（排名不分先后）投资者朋友注意防范于未然。一、疫情更加严重2019年末，一场突如其来的新冠肺炎疫情在短时间内传遍全世界，对全球的经济民生造成了巨大的影响，无疑是近几年最大的黑天鹅事件。新冠病毒目前正在不断变异，德尔塔、奥密克戎等新的毒株不断涌现。虽然现在...</p>\n\n<a href=\"https://cn.investing.com/analysis/article-200469676\">Web 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Zaabi表示：“我们对蔚来的战略投资来自于我们对蔚来在智能电动汽车市场领先的品牌地位、兼具创新性的高端产品以及技术能力的高度认可。我们很高兴与蔚来建立战略合作伙伴关系，全力为蔚来国际业务成长提供战略支持。我们将与蔚来携手推动全球能源转型和全人类社会的可持续发展。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来获阿布扎比主权基金11亿美元投资</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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21:52","market":"us","language":"zh","title":"传亚马逊为司机开发智能眼镜，旨在缩短送货时间","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1144300459","media":"智通财经网","summary":"让订单花费更少时间送达客户家中。","content":"<html><head></head><body><p>五名知情人士称，亚马逊正为其送货司机开发智能眼镜，提供沿途和每个站点的转向建议导航(turn-by-turn)，以期让订单花费更少时间送达客户家中。</p><p style=\"text-align: justify;\">亚马逊发言人在一份声明中表示：“我们正不断创新，为司机创造更安全、更好的送货体验。除此之外，我们不会对产品路线图发表评论。”</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士向路透社透露，如果成功的话，这款眼镜将在嵌入式小型屏幕上为司机提供沿途和每个站点的逐向导航。</p><p style=\"text-align: justify;\">通过提供离开电梯和绕过诸如大门等障碍物的左或右方向，这样的指引可以为每次送货节省宝贵的几秒钟。</p><p style=\"text-align: justify;\">每天有数百万个包裹要递送，时间就是几秒钟。这款眼镜还能让司机不再使用手持全球定位系统设备，从而可以运送更多包裹。</p><p style=\"text-align: justify;\">该项目突显了这家在线卖家在应对来自沃尔玛(WMT.US)日益激烈的竞争之际，为降低每个包裹的配送成本和支撑利润率所做的努力。沃尔玛已加大了电商业务的力度，并下调了价格。沃尔玛对路透社表示，该公司将向独立送货司机支付新的奖励，鼓励他们在假期期间完成在线订单。</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士警告称，如果亚马逊的送货眼镜不能像预想的那样工作，或者由于财务或其他原因，它们可能会被搁置或无限期推迟。消息人士称，他们可能需要数年时间来完善。</p><p style=\"text-align: justify;\">亚马逊多年来一直致力于开发内部配送网络，包括自己的航空公司、长途卡车运输和庞大的郊区仓库。通过这样做，它希望通过减少对快递公司UPS和联邦快递的依赖来加快配送速度并削减开支。</p><p style=\"text-align: justify;\">亚马逊第三季度的运输成本上升了8%，达到235亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>最后一公里难题</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">配送的“最后一英里”既昂贵又复杂，因为它需要在社区之间穿行，部署更多的快递员，使用更多的燃料。据估计，从一件产品到顾客家门口，一半的成本来自最后一英里。</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士称，正在开发的送货眼镜是基于亚马逊的Echo Frames智能眼镜开发的，后者允许用户收听音频，并使用亚马逊虚拟助手Alexa的语音命令。</p><p style=\"text-align: justify;\">消息人士称，这种内部代号为Amelia的快递眼镜将依靠其中一个镜片上的一个小显示器，并可以拍摄快递包裹的照片，作为客户的证据。今年9月，亚马逊为第三方卖家发布了一个与此无关的聊天机器人，也被称为Amelia。</p><p style=\"text-align: justify;\">但该技术仍处于开发阶段，亚马逊在制造一种电池方面遇到了困难，这种电池既可以连续工作八小时，又足够轻，可以整天佩戴而不会造成疲劳，知情人士说。此外，他们说，收集每栋房子、人行道、街道、路缘和车道的完整数据可能需要数年时间。</p><p style=\"text-align: justify;\">亚马逊表示，送货司机每班要拜访100多名顾客。随着效率的提高，亚马逊可以要求司机运送更多的包裹，拜访更多的家庭。</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士表示，亚马逊可能还会面临其他障碍，包括说服其数千名司机使用这种眼镜，这种眼镜可能会让人不舒服，让人分心或不美观，更不用说一些司机已经戴上眼镜。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>传亚马逊为司机开发智能眼镜，旨在缩短送货时间</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fe94fc940e9c4fcf157bb67f28e9ff8e","relate_stocks":{"AMZN":"亚马逊"},"source_url":"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1209495.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1144300459","content_text":"五名知情人士称，亚马逊正为其送货司机开发智能眼镜，提供沿途和每个站点的转向建议导航(turn-by-turn)，以期让订单花费更少时间送达客户家中。亚马逊发言人在一份声明中表示：“我们正不断创新，为司机创造更安全、更好的送货体验。除此之外，我们不会对产品路线图发表评论。”知情人士向路透社透露，如果成功的话，这款眼镜将在嵌入式小型屏幕上为司机提供沿途和每个站点的逐向导航。通过提供离开电梯和绕过诸如大门等障碍物的左或右方向，这样的指引可以为每次送货节省宝贵的几秒钟。每天有数百万个包裹要递送，时间就是几秒钟。这款眼镜还能让司机不再使用手持全球定位系统设备，从而可以运送更多包裹。该项目突显了这家在线卖家在应对来自沃尔玛(WMT.US)日益激烈的竞争之际，为降低每个包裹的配送成本和支撑利润率所做的努力。沃尔玛已加大了电商业务的力度，并下调了价格。沃尔玛对路透社表示，该公司将向独立送货司机支付新的奖励，鼓励他们在假期期间完成在线订单。知情人士警告称，如果亚马逊的送货眼镜不能像预想的那样工作，或者由于财务或其他原因，它们可能会被搁置或无限期推迟。消息人士称，他们可能需要数年时间来完善。亚马逊多年来一直致力于开发内部配送网络，包括自己的航空公司、长途卡车运输和庞大的郊区仓库。通过这样做，它希望通过减少对快递公司UPS和联邦快递的依赖来加快配送速度并削减开支。亚马逊第三季度的运输成本上升了8%，达到235亿美元。最后一公里难题配送的“最后一英里”既昂贵又复杂，因为它需要在社区之间穿行，部署更多的快递员，使用更多的燃料。据估计，从一件产品到顾客家门口，一半的成本来自最后一英里。知情人士称，正在开发的送货眼镜是基于亚马逊的Echo Frames智能眼镜开发的，后者允许用户收听音频，并使用亚马逊虚拟助手Alexa的语音命令。消息人士称，这种内部代号为Amelia的快递眼镜将依靠其中一个镜片上的一个小显示器，并可以拍摄快递包裹的照片，作为客户的证据。今年9月，亚马逊为第三方卖家发布了一个与此无关的聊天机器人，也被称为Amelia。但该技术仍处于开发阶段，亚马逊在制造一种电池方面遇到了困难，这种电池既可以连续工作八小时，又足够轻，可以整天佩戴而不会造成疲劳，知情人士说。此外，他们说，收集每栋房子、人行道、街道、路缘和车道的完整数据可能需要数年时间。亚马逊表示，送货司机每班要拜访100多名顾客。随着效率的提高，亚马逊可以要求司机运送更多的包裹，拜访更多的家庭。知情人士表示，亚马逊可能还会面临其他障碍，包括说服其数千名司机使用这种眼镜，这种眼镜可能会让人不舒服，让人分心或不美观，更不用说一些司机已经戴上眼镜。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":607,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":295434550157528,"gmtCreate":1713140713864,"gmtModify":1713140715450,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3477263763570060","authorIdStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"破鼓万人捶","listText":"破鼓万人捶","text":"破鼓万人捶","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/295434550157528","repostId":"1160298754","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1874,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":263156678775040,"gmtCreate":1705278670007,"gmtModify":1705278671570,"author":{"id":"3477263763570060","authorId":"3477263763570060","name":"皮皮凯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/12e38b6c33ff9687339f2746e3cfa782","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3477263763570060","authorIdStr":"3477263763570060"},"themes":[],"htmlText":"完了，小米偏离了初心","listText":"完了，小米偏离了初心","text":"完了，小米偏离了初心","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/263156678775040","repostId":"2402210348","repostType":2,"repost":{"id":"2402210348","kind":"news","pubTimestamp":1705105953,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2402210348?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-13 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Veneta) 、巴黎世家(Balenciaga)等就很熟悉了，蔡金青是一位在时尚界有着丰富管理经验的“时尚女魔头”。</p><p>作为独董的蔡金青接下来将为小米的品牌发展、公司管理，提供建议，在其任期内对小米有持续影响。她的加入，也能够提升资本市场对小米的认可度。</p><p>小米方面表示，聘任蔡金青为独董，是小米持续完善ESG管理体系的体现，也是提升董事会的性别多元化、包容性，推动集团治理专业化所迈出的重要一步。</p><p>换句话说，蔡金青成为小米独董，是小米在企业治理框架上愈发成熟，希望在日益看重ESG治理的资本市场上获得更多青睐的体现。一定程度上，会对小米接下来的融资、提升机构持仓会有促进作用。</p><p>一位专事商事诉讼案件的律师认为，投资者会将ESG评价指标纳入投资决策中，小米也是希望借助新独董的加入，提升自身的ESG评分。这对目前的小米非常重要。</p><p>蔡金青的加入，和雷军“消失的牛仔裤”一样，是小米集团从一家<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>变成一家世界500强企业后，雷军希望让小米有更多改变的体现。</p><p>雷军也在讲述小米创业历程的《一往无前》一书中，多次提到这种身份骤然变化对企业管理带来的挑战。</p><p>这从雷军近些年的衣着变化也能够显现出来。</p><p>在企业家中，雷军登上国内时尚杂志封面的次数首屈一指，大抵只有万科创始人王石与他接近；2018年上市次日破发后，雷军曾特意穿了条破洞的牛仔裤，发了个微博称要以此提醒自己接下来要加油；过去多年，雷军则会晒出与小米核心团队的合影，“衬衫+牛仔裤”造型占据主流。</p><p>也是由此，从去年合影风格大变，到年底推出小米SU 7，雷军特意换了两身笔挺西装上台演讲，他的穿着成了外界关注小米公司变化的窗口。</p><p>他已经从最早的“创业者”，变得成熟稳重。穿着也从最早衣着搭配的随性（比如条纹衬衫搭配黑色牛仔裤），到与乔布斯风格相似的科技风（黑色T恤加牛仔裤），再到“硅谷大佬风”的正装衬衫与蓝色牛仔裤的搭配。如今，则换成了笔挺的西装。</p><p>每一次雷军的穿搭“时尚实验”背后，都是他想借此展现出小米的品牌精神。尤其是他俨然成为了小米头号“代言人”。</p><p>从去年初雷军在微博晒出核心高管合影，宣布人事调整开始，投资者、米粉们也惊诧地发现，曾经酷爱正装衬衫加牛仔裤的雷军及小米管理层不再。取而代之的是雷军、卢伟冰等核心高管穿着笔挺的西装，以职业经理人的形象站在大家面前。</p><p>小米的核心高管、组织架构在过去5年发生了剧烈变化，小米也从创业时一个扁平的架构，变成在手机、IoT和汽车各板块都有领军人，开疆拓土的结构。</p><p>创办小米初期，雷军以往工作经历几乎都来自互联网，他也试图将互联网赛道的优势复制到硬件生态上，并提出小米要成为“<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a> x <a 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7，雷军特意换了两身笔挺西装上台演讲，他的穿着成了外界关注小米公司变化的窗口。他已经从最早的“创业者”，变得成熟稳重。穿着也从最早衣着搭配的随性（比如条纹衬衫搭配黑色牛仔裤），到与乔布斯风格相似的科技风（黑色T恤加牛仔裤），再到“硅谷大佬风”的正装衬衫与蓝色牛仔裤的搭配。如今，则换成了笔挺的西装。每一次雷军的穿搭“时尚实验”背后，都是他想借此展现出小米的品牌精神。尤其是他俨然成为了小米头号“代言人”。从去年初雷军在微博晒出核心高管合影，宣布人事调整开始，投资者、米粉们也惊诧地发现，曾经酷爱正装衬衫加牛仔裤的雷军及小米管理层不再。取而代之的是雷军、卢伟冰等核心高管穿着笔挺的西装，以职业经理人的形象站在大家面前。小米的核心高管、组织架构在过去5年发生了剧烈变化，小米也从创业时一个扁平的架构，变成在手机、IoT和汽车各板块都有领军人，开疆拓土的结构。创办小米初期，雷军以往工作经历几乎都来自互联网，他也试图将互联网赛道的优势复制到硬件生态上，并提出小米要成为“苹果 x 腾讯”的公司，把小米打造成一家以硬件生态为基础，获取“软件+服务”变现收入的公司。小米一度依仗生态链、供应链，用互联网的轻资产模式进行生态扩张，其饥饿营销、粉丝营销的方式也为外界津津乐道。然而小米初期手机、IoT产品产生的品控问题，又让雷军不得不重视起硬件产品的质量。曾经通过低利润硬件引流，利用高毛利互联网服务赚钱的构思被打破。时至今日，“极致性价比”成就了小米，也限制着小米冲高的高度。收紧米家品牌授权，智能手机和汽车自建工厂，以及如今在造车时强调技术自研，都表明雷军将产品质量、安全性放在了前所未有的高度。喊出要把小米汽车卖给“时代精英”，穿上笔挺西装的雷军，也希望通过造车，进一步塑造小米的高端品牌形象，把以往在消费电子领域内的积累“毕其功于一役”。在《小米汽车答网友100问》当中，小米方面强调，小米SU7的目标是做同级产品中的绝对爆品，对此小米充满信心；小米SU7也不会有“丐中丐”版，售价不会是19.9万元以下。他需要造出一款真正具有竞争力的车，在如今竞争激烈无比的中国新能源汽车市场里，杀出一条血路。他不能再走小米手机过去的道路，一上来就要在高端市场里立住身。这像极了雷军衣品的改变，从早期的功能、性能驱动，转向设计驱动、创新驱动。如今“时尚女魔头”加入董事会，也是小米蜕变的一个写照。接下来，则是这些变化能否“聚沙成塔”，反映到财报上。也很是期待，届时雷军会以怎样的形象，活跃在公众面前。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1862,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}