$瑞幸咖啡(LKNCY)$   瑞一下 财报来了 #瑞幸发布2025年Q1财报# 4月29日，瑞幸咖啡披露2025年第一季度财报，多项数据实现强劲增长。收入方面，瑞幸当季实现总净收入88.65亿元，同比增长41.2%，GMV达104亿元；利润方面，瑞幸咖啡第一季度美国会计准则下营业利润为7.37亿元，营业利润率为8.3%；门店方面，第一季度瑞幸净新开门店1757家，截至一季度末总门店数达24097家，#瑞幸2025Q1自营门店同店销售增长率达8.1%#；用户方面，第一季度月均交易客户数较去年同期增长24.0%达7427万。

目的地：北京近郊休闲游 推荐路线：古北水镇（人均消费约500元） 理由： 低预算可控，避免长途出行成本压力； 历史文化与自然景观结合，适合放松调整投资心态； 当日往返或短途住宿，灵活应对节后市场变化。

去了很多次的地方，推荐稳健型选择（适合近期收益波动） 目的地：北京近郊休闲游 推荐路线：古北水镇（人均消费约500元） 理由： 低预算可控，避免长途出行成本压力； 历史文化与自然景观结合，适合放松调整投资心态； 当日往返或短途住宿，灵活应对节后市场变化。

在北京的表示没喝过老阿姨

$霸王茶姬(CHA)$ 《高开低走的霸王茶姬：一场资本市场的“茶饮过山车”》 4月17日晚，霸王茶姬成功登陆美国纳斯达克，股票代码“CHA”，成为首家在美股上市的中国现制茶饮企业。上市首日，其股价高开高走，盘中一度触及41.8美元的高位，市值飙升至近75亿美元，吸引了全球投资者的目光。然而，随后股价却一路狂泻，且至今未能回到历史高位，令市场一片哗然。 股价走势：从云端到低谷 上市首日的惊艳表现，让不少投资者对其未来充满期待。开盘价较发行价28美元跳涨20.54%，显示出市场对“中国茶饮第一股”的热烈追捧。但好景不长，自上市首日冲高后，股价便开启了下行通道走势令人咂舌。 股价下跌原因剖析 扩张隐忧：门店增速与单店效益失衡 从招股书数据来看，霸王茶姬门店扩张速度惊人。2022 - 2024年，全球门店数量从1087家激增至6440家，年均复合增长率高达143% 。这种激进的扩张策略虽迅速提升了品牌市场占有率，但也带来了一系列问题。2024年第四季度，其同店GMV同比下滑18.4%，中国东部地区月均GMV同比下降27.3%。门店数量的快速增加，导致市场饱和度提升，单店获客难度加大，营收增长乏力，严重影响了市场对其盈利能力的信心 。 产品结构：单一产品依赖的潜在风险 霸王茶姬核心产品“伯牙绝弦”表现亮眼，累计销量超6亿杯，贡献了35%的GMV。但过度依赖单一产品，也使公司面临产品周期风险。一旦“伯牙绝弦”热度下降，而公司又未能及时推出爆款新品，业绩将受到严重冲击。当前茶饮市场新品迭代迅速，消费者口味多变，仅靠一款明星产品打天下，难以长期维持高增长。 竞争压力：茶饮赛道的“红海”厮杀 茶饮行业竞争已进入白热化阶段。国内，蜜雪冰城凭借超高性价比，门店数量突破2万家，深入三四线城市；喜茶不断创新，拓展产品线；古

$瑞幸咖啡(LKNCY)$   瑞幸咖啡最新SEC文件显示，大钲资本为最大股东，持股31.3%，拥有53.6%投票权。CEO郭谨一持股1%。公司财务表现强劲，2024年营收达344.75亿元，净利润29.32亿元。截至2024年底，门店总数增至22,340家，其中新加坡有51家。现金及等价物增至59.34亿元，主要源于经营现金流入。

乳业品牌认养一头牛因一组“奶牛跳槽”广告深陷舆论漩涡，被指暗讽打工人，相关话题阅读量超3亿，引发广泛关注。这一事件不仅对认养一头牛的品牌形象造成冲击，也为整个行业敲响警钟，凸显出企业在营销创新与品牌价值维护间寻求平衡的重要性。 从广告内容来看，“COWS直聘，找工作，直接跟老板哞！”“跳槽吧！奶牛，听说你们场晒不到太阳？”等文案，搭配模仿BOSS直聘的设计风格，本是想通过拟人化的奶牛形象传递品牌对奶牛福利的重视以及牧场环境优势。但在当前职场竞争激烈、打工人压力普遍较大的社会背景下，这些文案极易被解读为对职场人的暗讽，刺痛了广大打工人的神经，引发他们的强烈不满。 认养一头牛在4月16日紧急回应，称此系列广告是创意营销，已获得BOSS直聘品牌方授权，旨在表达对奶牛的重视。但这一解释未能平息争议，反而暴露出企业在营销策划时对社会情绪和消费者心理把握的严重不足。在如今消费者主权时代，品牌与消费者的关系更加紧密和敏感，消费者不再仅仅关注产品本身，对品牌的价值观、社会责任感等方面也有更高期待。认养一头牛的这组广告，无疑是在挑战公众的情感底线，使得品牌形象遭受严重损害。 回顾认养一头牛的发展历程与IPO之路，2016年成立后，它凭借“认养模式”迅速崛起，宣称用户可通过支付费用“认养”奶牛，获得定期配送的乳制品，这种创新模式吸引了大量消费者，也获得了资本的青睐。2022年7月，公司向证监会提交招股书，拟募资51亿元用于牧场建设、品牌推广等项目 ，计划在资本市场大展宏图。 然而，招股说明书数据显示出其商业模式的隐忧。2019 - 2021年，公司销售费用累计达13亿元，销售费用率显著高于行业平均水平，而同期研发费用仅750万元，2019年甚至为0元，呈现出“重营销轻研发”的特点。这种过度依赖营销驱动的发展策略，虽能在短期内提升品牌知名度和产品销量，却难以支撑品牌的长远发展。2024年2月，因

$瑞幸咖啡(LKNCY)$ $星巴克(SBUX)$  $霸王茶姬(CHA)$ $蜜雪集团(02097)$  星巴克进退两难：中国市场增长乏力，未来路在何方？ 近日，星巴克公布了2025财年第一财季财报，数据显示，其营收为93.89亿美元，同比微降0.29%；净利润为7.81亿美元，同比大幅下滑23.78% 。其中，中国市场作为星巴克全球第二大市场，业绩表现也不容乐观，同店销售额虽有一定增长，但仍面临诸多挑战。星巴克在全球尤其是中国市场，正陷入一种进退两难的境地。 从财报数据来看，星巴克在过去几年的业绩增长逐渐乏力。2024财年全年，其营收为361.48亿美元，同比仅增长0.55%；净利润为37.61亿美元，同比下降8.82%。而在2024财年第四季度，星巴克中国同店销售额同比下滑14%，交易量和客单价均有不同程度下降，营收也下滑1.4%，降至29.58亿美元。与之形成鲜明对比的是，瑞幸咖啡在2023年的全年收入已全面超越星巴克中国，并且在2024年继续保持强劲增长态势，全年实现总净收入344.75亿元，同比增长38.4%。 中国咖啡市场近年来竞争愈发激烈，新品牌不断涌现。除瑞幸外，库迪、Manner与Tims等品牌也在快速发展，不断蚕食市场份额。这些新兴品牌大多采用低价策略，以瑞幸和库迪为例，它们频繁推出9.9元的促销活动，吸引了大量对价格敏感的消费者。尼尔森IQ《2024中国消费者展望》调研显示，与2023年初相比，消费者对价

$霸王茶姬(CHA)$ 满额冲了[捂脸]  [捂脸]  [捂脸]  [捂脸]  

$蒙牛乳业(02319)$   3月27日，蒙牛乳业（2319.HK）2024年度业绩发布当天，公司股价高开高走，盘中涨幅一度接近8%，最终报收19.500港元，相比26日大涨5.63%，创下亮眼涨势。

$蒙牛乳业(02319)$  3月26日，蒙牛乳业(2319.HK)发布2024年度业绩公告。面对国内有效需求不足、行业周期性调整等多重挑战，蒙牛全面推进“一体两翼”战略，通过一系列精细化管理举措提质增效，全年实现收入886.7亿元，毛利率同比提升2.4个百分点至39.6%，经营利润达72.6亿元，经营利润率同比提升1.9个百分点至8.2%。 公告显示，蒙牛对旗下“贝拉米”商誉和相关无形资产进行减值拨备，联营公司“现代牧业”发生乳牛公允价值变动亏损和相关商誉减值，尽管两项因素导致蒙牛2024年净利润下降，但为其未来健康发展带来了更大的确定性。蒙牛在公告中表示，为积极提升股东回报，2024年合计拟派发现金股利20亿元，也彰显其对长期发展的信心。

$瑞幸咖啡(LKNCY)$  周末来瑞幸增加能量，为股价贡献微薄的力量

$瑞幸咖啡(LKNCY)$  $蜜雪集团(02097)$ 《蜜雪冰城、霸王茶姬IPO激战，瑞幸咖啡股价潜藏巨大上扬空间！》 近期，新茶饮行业资本动作频频——蜜雪冰城港股上市后市值突破1287亿港元[[4]()]，霸王茶姬赴美IPO获证监会备案[[1]()][[3]()]。这一背景下，作为中国现制咖啡市场头部企业的瑞幸咖啡（Luckin Coffee），其成长空间与投资价值再度引发市场关注。 ### 一、新茶饮上市热潮下的市场逻辑：供应链与规模化决胜 蜜雪冰城与霸王茶姬的资本化路径，揭示了饮品行业的两大核心逻辑：**供应链效率**与**门店网络密度**。蜜雪冰城凭借低价策略和自建供应链，2024年前三季度净利润同比增长42.3%[[5]()]；霸王茶姬则以“国风定位+资本驱动”模式，两年内门店数从2000家激增至超6000家[[3]()]。 值得关注的是，两者的成功均依赖于**下沉市场渗透**与**标准化产品输出**。而瑞幸咖啡的商业模式与此高度契合：截至2024年底，其门店数突破1.5万家，覆盖中国超300个城市，并通过数字化系统实现单店盈利模型优化。与新茶饮品牌相比，瑞幸的差异化在于**高频消费属性**（咖啡成瘾性）和**品牌心智壁垒**，这为其在资本市场的估值提供了独特支撑。  二、瑞幸的增长动能：多维战略构建护城河 1. **产品创新与价格带卡位** 瑞幸通过“大拿铁战略”持续推出爆款（如酱香拿铁、生椰系列），同时维持9.9元常态化促销，精准覆盖10-20元价格带。这一策略既抵御了便利店咖啡的低价冲击，又避免了与星巴克的直接高价竞争，形成独特的“性价比护城河”。 2. **数字化运营与私

$奈雪的茶(02150)$   根据公开发布的信息，奈雪的茶（股票代码：02150）的财报分析如下： 一、财务概况 2024年中，奈雪的茶总营收为25.44亿人民币，同比下降1.91%。股东应占溢利（按照香港会计准则/国际会计准则）为-4.35亿人民币，同比下降758.42%。这一数据表明，奈雪的茶在2024年上半年面临了较大的盈利压力。 二、营收下降原因分析 市场竞争加剧：随着茶饮市场的不断发展，越来越多的品牌进入市场，竞争日益激烈。这可能导致奈雪的茶在市场份额和定价权方面面临挑战，进而影响其营收增长。 消费者需求变化：消费者对于茶饮的需求可能正在发生变化，更加注重健康、品质和创新。如果奈雪的茶未能及时满足这些变化，可能会导致消费者流失，进而影响其营收。 三、盈利压力分析 成本上升：原材料成本、人力成本、租金等运营成本的上升，可能对奈雪的茶的盈利能力造成了较大压力。 扩张策略：奈雪的茶在扩张过程中可能面临较大的资金压力。新店的开设、市场推广等都需要大量资金投入，而这些投入在短期内可能难以转化为盈利。 四、未来展望 尽管奈雪的茶在2024年上半年面临了较大的盈利压力，但其在茶饮市场的地位和品牌影响力仍然存在。未来，奈雪的茶可以通过优化成本结构、创新产品、提升服务质量等方式来增强盈利能力。同时，随着市场的不断发展和消费者需求的变化，奈雪的茶也需要不断调整战略，以适应市场的变化。 总结 奈雪的茶的财报显示出其在2024年上半年面临了较大的盈利压力。然而，这并不代表其未来发展前景黯淡。通过深入分析市场趋势、优化成本结构、创新产品等方式，奈雪的茶仍然有机会在竞争激烈的茶饮市场中脱颖而出，实现可持续发展。

$英伟达(NVDA)$   开仓

$蜜雪集团(02097)$ 没中204万

$奈雪的茶(02150)$  $蜜雪集团(02097)$ $茶百道(02555)$ $古茗(01364)$  新茶饮赛道火热：蜜雪冰城IPO掀起打新热潮，行业巨头股价齐涨 中国北京时间2025年2月26日，随着新茶饮行业的领军企业蜜雪冰城在港股市场的IPO进程不断推进，整个新茶饮赛道都迎来了前所未有的热潮。昨日，古茗股价大涨7%，而今天，奈雪的茶更是以惊人的20%涨幅吸引了市场的广泛关注。 蜜雪冰城此次IPO无疑成为了市场焦点。作为拥有超过4.6万家门店的现制饮品巨头，蜜雪冰城以其亲民的价格和广泛的品牌影响力，迅速占领了市场。其港股公开发售环节认购结束后的融资认购倍数达到5125倍，认购金额高达1.77万亿港元，创造了港股市场新股认购的新纪录。这一数字不仅彰显了投资者对蜜雪冰城未来发展的高度认可，也反映出市场对新茶饮行业的乐观预期。 蜜雪冰城的成功上市，为新茶饮行业带来了新的活力和机遇。其自建的“超级供应链”和深厚的成本护城河，为公司的快速发展提供了坚实保障。同时，蜜雪冰城在下沉市场的深耕细作，也为其赢得了广泛的消费者基础和市场份额。随着公司规模的不断扩大，蜜雪冰城在海外市场也取得了显著成绩，成为东南亚市场排名第一的现制茶饮品牌。 古茗和奈雪的茶作为新茶饮行业的其他巨头，也在此次热潮中受益匪浅。古茗昨日的大涨，不仅反映出市场对该公司未来发展的看好，也显示出投资者对新茶饮行业整体前景的乐观态度。而奈雪的茶

$蜜雪集团(02097)$ 【茶饮咖啡巨头们，还值得投资吗？】 在消费市场中，蜜雪冰城、瑞幸、星巴克、古茗、奈雪的茶和茶百道等品牌占据着重要地位。然而，从财经视角深入剖析，这些品牌在投资价值上存在诸多值得探讨之处。 1、蜜雪冰城：扩张隐忧与估值压力 蜜雪冰城凭借低价策略与下沉市场布局，门店数量超4.5万家。但随着竞争加剧，其问题逐渐显现。一方面，行业内价格战激烈，众多品牌纷纷推出低价产品，蜜雪冰城的低价优势不再显著。新开门店数量从2022年的8975家、2023年的8587家，降至2024年前三季度的7766家，单店销售额增速下滑，闭店数量从2021年的557家增至2024年前9个月的1298家 。另一方面，其以600亿元高估值冲刺IPO，单店估值133万元，若以2024年前三季度净利润计算，股东回本需17年，而奶茶店平均寿命仅13.6个月，一年以上存活率仅20%，未来增长的不确定性使投资面临高风险。 2、瑞幸：高速扩张下的隐忧 瑞幸通过快速开店和营销实现营收高增长，2024年上半年总净收入达146.8亿元人民币，同比增长38% 。不过，其同样面临挑战。瑞幸高度依赖新开店抵消同店销售额下滑，在市场饱和度增加时，新开店难度和成本上升，同店销售表现若持续不佳，将影响整体业绩。而且，瑞幸所处咖啡市场竞争激烈，不仅有星巴克等传统对手，还有众多新兴品牌，市场份额争夺激烈，若不能持续创新和保持成本优势，盈利能力可能受影响。 3、星巴克：增长乏力与模式困境 星巴克中国市场连续两季度收入下滑，二季度收入同比下跌10.71%至7.34亿美元。其门店拓展速度远不及瑞幸，二季度瑞幸净新开店1371家，星巴克中国仅增加213家。星巴克依赖高溢价的“第三空间”模式，租金和人力成本高昂，在咖啡平民化、平价化趋势下，高溢价

从瑞幸、星巴克等看蜜雪冰城，从营收数据来看，2023年瑞幸实现收入249.00亿元，2024年前三季度达到248.62亿元；蜜雪冰城2023年营收为203.02亿元，2024年前三季度为186.60亿元，与瑞幸相比，蜜雪冰城在营收上稍显逊色。不过，在净利润方面，蜜雪冰城表现出色，2023年净利润为31.37亿元，2024年前三季度达34.86亿元，同期瑞幸净利润分别为28.28亿元、20.91亿元 。蜜雪冰城凭借其独特的加盟模式和成本控制能力，在盈利能力上展现出一定优势。 $蜜雪集团(02097)$

$瑞幸咖啡(LKNCY)$  做多的意愿很强