大科技公司既然作为权重，自然是指引者 $纳斯达克(.IXIC)$ 的主要波动。4月7日开盘受“小作文”影响 $纳斯达克100指数(NDX)$ 出现爆拉，但下半场交易中多空双方势均力敌，相对“均衡”，主要也是这两日关税影响似定未定。
目前多空双方两条主线逻辑在互相影响：
业绩下行压力（利好）。主要是供应链成本激增、利润压缩（竞争力下降），其中供应链转移不仅成本高昂、周期长，也还面临未来政策的再度变化。
可能成为“豁免对象”（利空）。Apple从Trump上个周期就开始布局转移产业链（可能花费5000亿），Jensen也成为海湖庄园的常客。
对Mag 7来说，50%的利润来自海外，远高于更标普500整体的41%，因此投资者也认为对Mag 7的影响更大。
AAPL
最坏的情况下，苹果利润可能会下降高达30%
美国市场上的iPhone会涨价，其中16 Pro Max可能会涨价350美元，全球价格需要提高约6%才能部分对冲影响；
中国供应链占比超80%，短期内难以替代，尽管可以尝试将部分产能转移至印度、越南，但当地也有关税且有良品率的问题；
探索新型技术（如钙钛矿光伏电池）降低对中国供应链依赖；
苹果曾成功在2019年游说特朗普政府豁免部分产品关税（如2019年iPhone），但此次政策豁免空间有限
大多头Wedbush下调目标价（325-250）
MSFT
直接影响较小，微软的商业模式主要侧重于企业软件和云服务，且很大一部分收入来自与企业客户的长期合同，收入较为稳定；
较有影响的是数据中心投资，主要是进口设备成本的增加，但微软当前本就对扩大其数据中心持谨慎态度（过度投资），反而正好借坡下驴
企业客户因关税导致营收下滑，可能削减云服务支出，但可能需要几个季度之后才能体现 $微软(MSFT)$
GOOGL、META
硬件产品（如Google的Pixel手机，Meta的Oculus头显）会受供应链影响，但收入占比非常低，影响有限；
广告业务的影响是二阶导，是因为关税影响了其他行业（如电商、进出口）导致广告主降低投入，从而带来影响；
潜在的地缘政治报复，例如欧盟考虑对美国科技服务征收关税（主要就是巨头），当然这一因素多多少少已经定价了 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ $Meta Platforms, Inc.(META)$
AMZN
整体而言关税冲击下，Amazon面临成本、供应链、市场需求的三重压力
1P直营业务的成本增加
美国市场商品成本可能上涨15%-20%，全球商品成本增加9%-12%
如果由Amazon来承担，年利润可能下降50亿至100亿美元，占2024年净利润的8.4%-16.9%；
目前1P业务的商品成本约占其在线商店收入的74%，美国市场占亚马逊全球商品交易总额(GMV)的约60%，且美国1P商品成本中约35%来自中国
3P成本也显著增加，大多从中国采购。
小额包裹免税取消意味着即使是小批量货物现在也需缴纳关税（5月2日起，800美元以下包裹需缴纳关税，导致物流成本上升15%-20%，依赖低价小包的卖家利润空间被压缩）
可能的更严格的原产地认证和清关程序
通过东南亚转口规避关税的策略失效（柬埔寨、越南转运）
潜在的消费降级风险，因为商品价格的提升同时，美国家庭储蓄的耗尽，美国中产家庭年支出或增加2600-3900美元，可能引发市场需求缩水10%-15%；
企业客户因关税导致营收下滑，可能削减AWS云服务支出，可能需要过几个季度体现
Amazon在2018-2019年的关税时期利润表现相对稳定，目前可能采取的应对措施包括
供应链谈判：要求供应商分担成本压力
商品结构调整：转向低关税商品或美国本土供应商 $亚马逊(AMZN)$
NVDA
半导体供应链影响，主要包括台积电等代工厂。半导体本身免征关税，包含这些芯片的成品（GPU）可能需缴纳关税
当前的供需情况来看，可能会由NVDA吃下这部分成本；
台积电的美国工厂（1000亿美元投资）会降低国际供应链的依赖 $英伟达(NVDA)$
TSLA
Tesla关键零部件（如墨西哥产电机、中国产电池模组）进口汽车零部件成本上升
Model Y长续航版约25%的零部件依赖墨西哥进口，每辆车成本或增加2000-3000美元）
主力车型如Model 3售价可能上涨15%-20%
稀土、石墨等材料80%依赖中国供应，即使美国内华达州工厂自研4680电池，仍需从中国进口正极材料
墨西哥工厂仍有良品率等问题
大多头Wedbush周日大幅下调了目标价（550-315） $特斯拉(TSLA)$
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