文/Jade Roche 2月21日,江苏汉邦科技股份有限公司(以下简称:汉邦科技)的IPO顺利通过了上市委会议审议。 仅仅三天后,汉邦科技向证监会提交了注册申请。急切的心情可见一斑。 作为一家以色谱技术为核心的高新技术企业,汉邦科技主要为制药、生命科学等领域提供专业的分离纯化装备、耗材、应用技术服务及相关的技术解决方案。 市场份额39%,营收仅7亿 汉邦科技的两大产品线包括大分子药物分离纯化设备、小分子药物分离纯化设备,合计贡献总收入的90%以上,是公司收入的主要来源。 2021年-2023年以及2024年上半年,小分子药物分离纯化设备实现收入分别为1.94亿元、2.39亿元、3.48亿元和2.11亿元,占当期主营业务的60.63%、49.75%、56.31%和64.12%。 同期,大分子药物分离纯化设备实现收入分别为1亿元、2.14亿元、2.42亿元和1亿元,占当期主营业务的31.33%、44.46%、39.18%和30.49%。 然而,从招股书看,汉邦科技已经能看到天花板。 弗若斯特沙利文报告显示,2023—2028年中国液相色谱市场年复合增长率仅9.8%,而汉邦小分子设备市占率已近40%,行业天花板隐现。 然而,如此高的市场份额,对应的营收却很低。 2021年至2024年,汉邦科技分别实现营收为3.2亿元、4.8亿元、6.19亿元、6.9亿元。其中,2024年度,公司营业收入增长幅度已经放缓,2024年上半年,公司大分子设备收入同比下滑8.71%。 汉邦科技表示,未来可能主要依靠整体市场规模提升驱动公司营业收入增长。 行业天花板明显的情况下,在招股书中,汉邦科