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CDMD

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02-11

$特斯拉(TSLA)$ 不掉到310都不想看它

01-31

因为模型要“不断重新思考”（反复造轮）这就是个实时性能垃圾的模型另外打破cuda一说为了20%的效率估计直接牺牲了数据中心的多任务，变成单一任务单一芯片类型典型的冰雕连

英伟达：DeepSeek R1是最先进推理开放模型

01-30

$特斯拉(TSLA)$ 马斯克如果说,用XAI和X抖音加上tesla的算力一起训练 “纯视觉”机器人,实现快速成型。并且用退休星舰的壳制造限量板特斯拉车，股价能不上500？

01-29

$美国超微公司(AMD)$ 再不分拆CPU业务不然就是下一个英特尔

2021-09-30

中国手工作坊限电影响美帝台积电华尔街乃至宇宙二次元

抱歉，原内容已删除

2021-09-27

$英特尔(INTC)$PPT发不下去了，股价估计未来半年都这个尿样了

2021-09-17

$英特尔(INTC)$牛。。。。。牛逼。。。。ppt发得这么凶掉得比谁都猛

2021-09-14

$台积电(TSM)$打算一直蹲到分红日，甚至明年初一

2021-09-14

PPT式忧虑

台积电的多重隐忧

2021-09-10

我看看那些唱空电电的人现在是森马表情

台积电8月销售额1374.3亿新台币，同比增11.8%

2021-09-09

$台积电(TSM)$乱鸡霸卖什么卖

2021-08-31

做到了再说，5年后倒闭了怎么办？ppt能创造市场价值？

Intel：2025年赶超台积电 7nm改名Intel 4

2021-08-26

$英特尔(INTC)$在国会吹牛逼，新品不给力，影响力全靠ppt，在鸡毛蒜皮的破领域乱并购，已经足够作恶多端了

2021-08-25

怎么设置针对这个发布者的屏蔽？

MCU大涨，为何马斯克哭、王传福笑？

2021-07-13

但是结合市场需求和开发难度和成本就是一个没人要的地毯实验芯片

瀚博半导体发布首款AI推理芯片：性能超英伟达T4，客户包括快手

2021-07-08

马斯克树大招风，请各位看官理解拿固定工资的小编的难处。

探营人工智能大会：中科院脑机接口部分指标超越马斯克

2020-11-28

腾讯脑子不好就别写通告丢人

台积电在“说谎”？失去华为还真不行

2020-04-08

没事的我不会买华为的产品台电不慌

台积电心慌！中芯国际不用荷兰光刻机，可生产7nm芯片

2020-03-26

波音不做民航光做军工都不会破产真是受够了这种瞎分析

过度金融化的恶果：美国华尔街，正在杀死美国波音

2020-02-11

垃圾媒体吹牛逼有感情有立场就是没脑子

蔚来再融1亿美元续命钱，有子弹打国产特斯拉了

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10:50","market":"us","language":"zh","title":"台积电的多重隐忧","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1192957562","media":"半导体行业观察","summary":"在那个波澜壮阔、风起云涌的时代，“英雄”和“恶魔”都是时代造就的产物，半导体浪潮成就了独一无二的台积电。\n盛世背后，台积电需警惕危机尚存。\n2020年至今，半导体行业正处于“超级循环周期”之中。台积电","content":"<p><b><i>在那个波澜壮阔、风起云涌的时代，“英雄”和“恶魔”都是时代造就的产物，半导体浪潮成就了独一无二的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>。</i></b></p>\n<p><b><i>盛世背后，台积电需警惕危机尚存。</i></b></p>\n<p>2020年至今，半导体行业正处于“超级循环周期”之中。台积电迎来史上最高光时刻，世界几乎一半的芯片都是由台积电制造，是竞争对手市场份额的数倍，高端制程芯片更是包揽了八成以上。</p>\n<p>台积电二季度财报显示，不同工艺制程营收能力方面，5nm制程出货占整体销售额的18%，7nm制程出货占31%。仅7nm及以上的先进工艺，就占到公司营收的49%，台积电营收占到了全行业总营收的56%，可见先进工艺带来的利润有多么恐怖。</p>\n<p>凭借其良好的工艺技术、客户关系和生态系统，以及巨大的研发资金投入，成就了如今台积电这一晶圆代工龙头地位。与此同时，台积电股价也节节攀高，前不久其市值更是超越<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>，登顶亚洲市值王座。</p>\n<p>再从工艺节点进程来看，台积电在2020年第二季度开始量产5nm芯片，计划在2022年下半年开始量产3nm芯片（近期有消息表示，台积电3nm制程工艺量产时间将推迟），目前也已经开始研发2nm芯片，量产可能会在2026年开始。</p>\n<p>对比台积电与全球其他芯片代工厂目前的技术差距，台积电与其他竞争对手已经出现了代差，只有<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>还在苦苦追赶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dee1eddbf671b86b98690e06e8e3d7a4\" tg-width=\"512\" tg-height=\"351\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>晶圆代工厂工艺节点进展（图源：IC Insights）</i></p>\n<p>当前来看，台积电风头正盛，一时风光无两。</p>\n<p>台积电的实力或谋略，自不必多言，业内尽人皆知。但倘若细细品味，一片繁荣景象下，又似乎能隐约嗅到丝丝危机。或许，台积电的隐忧并非是在技术方面，更多是在技术之外，产业外追内堵，地缘政治因素等或将都是台积电需要警惕的隐患。</p>\n<p><b>隐忧一：美国欲拿回半导体制造主导权</b></p>\n<p>今年3月，美国人工智能国家安全委员会（NSCAI）公布的报告《National Security Commission on Artificial Intelligence》中指出，芯片将是未来人工智能产业最重要的基础，不只经济会因芯片产业受益，谁拥有最先进的芯片制造技术，谁就将在每个竞争领域都取得优势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21aeea738687b9c27c8f5c24a87790da\" tg-width=\"622\" tg-height=\"804\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>美人工智能国家安全委员会报告封面</i></p>\n<p>报告提到，“美国对进口芯片的依赖，特别是中国台湾（台积电），已是美国在经济和军事发展策略上的弱点，这使得美国‘供应链易受破坏’。因此，美国必须要保持在境内制造尖端芯片，技术要领先对手两个世代以上。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a7e86b377efb3ad1144e76d7a50506a\" tg-width=\"600\" tg-height=\"182\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>美人工智能国家安全委员会报告截图</i></p>\n<p><b>透过大规模投资来扩大国内市场，让荷兰ASML或日本的半导体合作厂商愿意为了美国市场的商机，拒绝将关键设备和材料卖到中国，成为美国政府拿回半导体制造主导权的规划蓝图。</b></p>\n<p>但是，美国如何才能突破台积电的领先优势？报告中提到，关键在于台积电擅长的2D电路线宽微缩的技术已达物理极限，目前台积电必须投入比过去高出数倍的成本，兴建巨型晶圆厂，却只能得到较过去更少的产能，摩尔定律失速使得边际效益愈来愈小。</p>\n<p>当半导体在二维密度达到物理极限后，先进封装技术将成为极为关键的角色，换句话说，<b>未来比的不只是谁能把晶体管做得更小，而是谁能把更多层晶体管整合在同一颗IC里。</b>在此领域，美国企业或许比台积电更具领先优势，<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>就曾在史丹佛大学发表过将100层晶圆整合在一颗IC 里的计划。</p>\n<p>同时，报告建议，美国2022年应投资10亿美元进行先进封装技术的研究，5年内投入比过去多一倍的资金，约120亿美元，在最新的半导体技术上，如极紫外光（EUV）之后的半导体曝光显影、3D堆叠、碳纳米管、化合物半导体晶体管制造、自动化IC设计及低温运算等，都是美国未来的发展机会。</p>\n<p>另一方面，据DigiTimes数据显示，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>为台积电的第一大客户，2020年为台积电贡献了24%的收入，预期今年将超过25%。除了苹果之外，还包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BRCM\">博通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、英特尔、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>等美国芯片企业是台积电的前几大客户，合计为台积电贡献了超过六成的收入，DigiTimes预计这些美国芯片企业在台积电的营收占比将进一步提高。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>分析师Randy Abrams表示，如果科技公司不把产品零部件分派给不同厂商制作，很可能导致缺货风险增加，也会大幅降低科技公司对制造成本的谈判筹码。</p>\n<p>对于晶圆厂也同理，如果绝大部分营收全部来自同一个国家，自然也会大幅加剧自身风险。如果说失去华为订单对台积电的影响相对有限，其他企业订单能迅速补上。但倘若失去上述前几大客户的代价想必台积电也承受不起。</p>\n<p>在芯片产业全球化的时代，台积电是整个产业<a href=\"https://laohu8.com/S/5HT.SI\">皇冠</a>上的明珠。大家根据产业比较优势来进行生产，相信了市场的力量，所以这个芯片代工产业发展的非常顺利，台积电也因此赚得盆满钵满。然而，在不稳定的国际贸易环境下，美国可以随时在芯片制造设备领域卡住台积电的脖子。</p>\n<p>当前，半导体制造受到各国重视，企业层面不论台积电、三星、英特尔还是格芯，都在大力进行扩产；另一方面该产业受到地缘政治影响，企业产能布局受到综合因素影响，未来晶圆代工的市场格局和产能布局都在变化之中。</p>\n<p><b>隐忧二：英特尔重返代工业务</b></p>\n<p>今年3月，英特尔新CEO帕特·基辛格宣布了英特尔“IDM 2.0”的发展战略，宣告英特尔将正式进入代工服务领域，为此，英特尔组建了一个全新的独立业务部门——英特尔代工服务事业部（IFS）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/831097d1e044513c67eaf4e88616ab42\" tg-width=\"1052\" tg-height=\"551\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>前不久，在全球芯片荒之际，英特尔宣布将斥资200亿美元，在美国亚利桑那州新建两家芯片工厂。英特尔跨入代工服务，这一战略将直接与台积电、三星展开竞争。但路透社报道指出，即便英特尔即将与台积电和三星展开竞争，它也计划成为这两家公司的更大客户，让它们为英特尔生产名为“tiles”的芯片部件，以提高某些芯片的成本效益。</p>\n<p>基辛格预计，全球芯片短缺将持续至少两年，这大致相当于建立新的制造工厂所需的时间。他还透露，全球晶圆代工市场将在2025年达到1000亿美元，该公司将代工一系列芯片，包括基于ARM架构的芯片。</p>\n<p>基辛格指出，<b>英特尔的代工计划已经得到了业界的热忱支持，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和高通等公司均有可能是其晶圆代工业务的客户。</b>微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉还在现场与基辛格进行连线，以表示对英特尔的支持。据透露，英特尔目前已与大约100家客户进行了交谈，正在讨论代工机会。</p>\n<p>基辛格在接受英国BBC专访时直言：“英特尔在不断向欧美政府推销分散供应链，增加供应链安全性的想法。除了今年在美国兴建两个厂，2022 年还有在欧洲和美国兴建新厂的计划。”</p>\n<p>也有业内资深人士表示，在当前现状下，客户一定会考虑分散供应链，这次英特尔宣布推出晶圆代工服务，高通马上表示有兴趣，而各国用于国防等关键领域的芯片生产也一定会分散生产地点。<b>英特尔也持续向台积电最大的客户苹果招手，在台积电产能不足的情况下，苹果会不会重启分散供应链计划，对台积电也至关重要。</b></p>\n<p>此外，英特尔还计划收购格芯，若传闻最终落地，格芯则将直接带来关键的代工业务，与英特尔强化晶圆代工的野心不谋而合。</p>\n<p>上个月，在Intel Accelerated大会上，英特尔分享了公司在工艺上的路线图，同时还谈到了公司在封装、晶圆代工，甚至还有公司在EUV工艺上的规划。</p>\n<p><img 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height=\"auto\"></p>\n<p><i>各地区2021/2022年新建代工厂数量（个）</i></p>\n<p><i>（图源：SEMI、民生证券研究院）</i></p>\n<p>各地政府都盯着中国台湾的半导体产业，盯紧台积电。台积电股价屡创新高，市值狠甩其它半导体龙头之际，所有的专家和媒体报道都聚焦在台积电制程发展顺利，未来几年在技术和市占率上将持续保持领先。<b>然而，很少有人提及，当台积电成为地缘政治的必争之地时，各国政府已开始积极思考该如何出招，夺回半导体制造的主导权。</b></p>\n<p>同时，台积电在国外建厂投入巨大。《经济日报》曾报道，台积电在美国亚利桑那的厂区将是现有南科厂区的两倍大，未来计划在当地兴建6个厂，成为一座超大晶圆厂。但台积电在当地设厂遇上成本高昂的问题，和中国台湾相比，建设费用就高达6倍。这些阻力同样影响到了台积电的供应商，供应商也透露，要跟着台积电赴美生产，成本一定比中国台湾贵数倍。</p>\n<p>根据调研机构IC Insights的研究报告指出，未来几年先进制程市场将掀起一场激烈的竞争，晶圆代工市场将会面临定价压力。因此，在高成本投入以及各地兴建晶圆厂的情况下，台积电能否维持高毛利率或将成为新的问题。</p>\n<p><b>芯片的竞争放长来看，将不只是技术本身的争夺，而是综合资源和能力的比拼。</b>如今，中国大陆也越来越重视集成电路产业的发展，在资金、时间、人才、政策等方面不断加码，让全球半导体产业逐渐转向大陆。</p>\n<p>近日，来自<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>的一则消息更是吸引了整个业界的眼球，<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>和中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会签署了合作框架协议，计划投资约88.7亿美元，共同成立合资公司，规划建设产能为10万片/月的12英寸晶圆代工生产线项目，聚焦于提供28nm及以上技术节点的晶圆厂。</p>\n<p>实际上，不只是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，在最近一年多时间内，包括大陆本土企业，以及中国台湾地区、国外企业纷纷在大陆新建晶圆厂。不可否认的是，随着晶圆代工可选项的增多，台积电的可替代性正在被加强。</p>\n<p><b>隐忧四：三星另辟蹊径，弯道超车</b></p>\n<p>作为全球唯二能做到5nm制程以下的半导体晶圆代工厂，可见未来双方将在3nm制程上展开全方位竞争。</p>\n<p>当前，三星在旗下3nm制程的宣传上，一直把全环绕栅极架构（Gate-All-Around FET，GAA）作为主要优势和卖点。据了解，这种技术相比传统的FinFET技术来说，晶体管排列得更加紧密，在性能方面能够提升约30%，而功耗方面还能降低约50%。GAA架构的晶体管能够提供比FinFET更好的静电特性，可满足某些栅极宽度的需求，整体来说提升还是比较大的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6b832b0c292f25d396fb61a01501e2a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"479\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对于GAA架构，台积电称将在2nm节点引入GAA技术，现阶段台积电仍然将采用FinFET架构。三星表示，采用GAA的3nm制程技术性能要优于台积电。</p>\n<p>对于三星领先台积电一步的差异化发展路线，有观点认为，台积电的晶圆代工经过几十年的沉淀，几乎在每个技术节点上都采用了最稳健的方案，在处于行业优势地位下，台积电并不需要走三星相对激进的路线，而短期内这种优势还将继续保持。</p>\n<p>各方言论都有各自的道理，笔者在《GAA晶体管时代即将开启？》中也介绍过架构技术的未来走势，以及三星和台积电在岔路口的不同选择。未来究竟如何，大概还需等到台积电与三星3nm量产后的表现。</p>\n<p>另一方面，随着半导体技术未来的发展趋势，正在走向逻辑与存储的异质整合技术，要有能力同时整合逻辑和存储两个技术，才能掌握主流半导体产业的成长脚步。</p>\n<p>众所周知，三星在存储芯片市场可谓一言九鼎，握有最大筹码。<b>台积电虽然称霸全球逻辑制程领域，但与存储技术之间似乎是井水不犯河水，尽管两三年前台积电多次强调存储技术，</b><b>且表示不排除收购一家内存芯片公司的可能。</b>但时至今日，台积电也只是在存储领域与爱普、力晶等公司尝试合作开发了逻辑与存储芯片，再无更多的消息传出。</p>\n<p>纵观历史和当下，做存储器的都是IDM，没有Foundry，即使有，也只是昙花一现，以失败收尾。作为全球Foundry霸主，台积电如果进入存储器业务，在某种程度上也是补上了这块“短板”，但情况并非如此。有观点认为，由于做存储器的普遍是IDM业态，无论其并购哪家存储企业，短期内恐怕难以成为台积电的主流业务板块，估计还是以原有的、相对独立的IDM状态运营。但如果仅仅是这样，那么台积电进入存储业务的意义似乎就没那么大了。</p>\n<p>因此，在存储技术上的缺席，可能会给台积电未来的发展埋下隐患。</p>\n<p>同时，三星在扩产方面也表现积极，三星曾宣布在未来10年，将投资约1170亿美元用于晶圆厂的扩建，包括在韩国京畿道平泽市建造一座全新的晶圆厂。不过随着形势的变化，以及韩国政府的扶持和推动，三星表示到2030年，其投资总额由1170亿美元提高到1515亿美元。</p>\n<p>近日有国外媒体报道，美国德克萨斯州泰勒市已被确定为三星新晶圆代工厂所在地。尽管消息被三星官方否认，但可以预期的是，在芯片制造的赛道上，三星正在投入巨大的精力向台积电发起“进攻”。</p>\n<p>综合来看，<b>三星的率先转型和存储优势以及在晶圆厂的大量投资，或将给未来的竞争格局增添几分不确定性。</b></p>\n<p><b>写在最后</b></p>\n<p>在上述产业布局和野心背后，不难看出，晶圆制造已成为当今全球地缘政治的必争之地。或许半导体晶圆代工格局短时间内仍很难改变，但台积电盛世背后，要警惕危机尚存。</p>\n<p>在那个波澜壮阔、风起云涌的时代，英雄和恶魔都是时代造就的产物，半导体浪潮成就了独一无二的台积电。</p>\n<p>如今，台积电风头正盛，风潮再起，时代的风或漾起新的潮流。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>台积电的多重隐忧</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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}\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n台积电的多重隐忧\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1099700132\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/705285f8deea4d7b8e48df7848a67868);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">半导体行业观察 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-11 10:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b><i>在那个波澜壮阔、风起云涌的时代，“英雄”和“恶魔”都是时代造就的产物，半导体浪潮成就了独一无二的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>。</i></b></p>\n<p><b><i>盛世背后，台积电需警惕危机尚存。</i></b></p>\n<p>2020年至今，半导体行业正处于“超级循环周期”之中。台积电迎来史上最高光时刻，世界几乎一半的芯片都是由台积电制造，是竞争对手市场份额的数倍，高端制程芯片更是包揽了八成以上。</p>\n<p>台积电二季度财报显示，不同工艺制程营收能力方面，5nm制程出货占整体销售额的18%，7nm制程出货占31%。仅7nm及以上的先进工艺，就占到公司营收的49%，台积电营收占到了全行业总营收的56%，可见先进工艺带来的利润有多么恐怖。</p>\n<p>凭借其良好的工艺技术、客户关系和生态系统，以及巨大的研发资金投入，成就了如今台积电这一晶圆代工龙头地位。与此同时，台积电股价也节节攀高，前不久其市值更是超越<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>，登顶亚洲市值王座。</p>\n<p>再从工艺节点进程来看，台积电在2020年第二季度开始量产5nm芯片，计划在2022年下半年开始量产3nm芯片（近期有消息表示，台积电3nm制程工艺量产时间将推迟），目前也已经开始研发2nm芯片，量产可能会在2026年开始。</p>\n<p>对比台积电与全球其他芯片代工厂目前的技术差距，台积电与其他竞争对手已经出现了代差，只有<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>还在苦苦追赶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dee1eddbf671b86b98690e06e8e3d7a4\" tg-width=\"512\" tg-height=\"351\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>晶圆代工厂工艺节点进展（图源：IC Insights）</i></p>\n<p>当前来看，台积电风头正盛，一时风光无两。</p>\n<p>台积电的实力或谋略，自不必多言，业内尽人皆知。但倘若细细品味，一片繁荣景象下，又似乎能隐约嗅到丝丝危机。或许，台积电的隐忧并非是在技术方面，更多是在技术之外，产业外追内堵，地缘政治因素等或将都是台积电需要警惕的隐患。</p>\n<p><b>隐忧一：美国欲拿回半导体制造主导权</b></p>\n<p>今年3月，美国人工智能国家安全委员会（NSCAI）公布的报告《National Security Commission on Artificial Intelligence》中指出，芯片将是未来人工智能产业最重要的基础，不只经济会因芯片产业受益，谁拥有最先进的芯片制造技术，谁就将在每个竞争领域都取得优势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21aeea738687b9c27c8f5c24a87790da\" tg-width=\"622\" tg-height=\"804\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>美人工智能国家安全委员会报告封面</i></p>\n<p>报告提到，“美国对进口芯片的依赖，特别是中国台湾（台积电），已是美国在经济和军事发展策略上的弱点，这使得美国‘供应链易受破坏’。因此，美国必须要保持在境内制造尖端芯片，技术要领先对手两个世代以上。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a7e86b377efb3ad1144e76d7a50506a\" tg-width=\"600\" tg-height=\"182\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>美人工智能国家安全委员会报告截图</i></p>\n<p><b>透过大规模投资来扩大国内市场，让荷兰ASML或日本的半导体合作厂商愿意为了美国市场的商机，拒绝将关键设备和材料卖到中国，成为美国政府拿回半导体制造主导权的规划蓝图。</b></p>\n<p>但是，美国如何才能突破台积电的领先优势？报告中提到，关键在于台积电擅长的2D电路线宽微缩的技术已达物理极限，目前台积电必须投入比过去高出数倍的成本，兴建巨型晶圆厂，却只能得到较过去更少的产能，摩尔定律失速使得边际效益愈来愈小。</p>\n<p>当半导体在二维密度达到物理极限后，先进封装技术将成为极为关键的角色，换句话说，<b>未来比的不只是谁能把晶体管做得更小，而是谁能把更多层晶体管整合在同一颗IC里。</b>在此领域，美国企业或许比台积电更具领先优势，<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>就曾在史丹佛大学发表过将100层晶圆整合在一颗IC 里的计划。</p>\n<p>同时，报告建议，美国2022年应投资10亿美元进行先进封装技术的研究，5年内投入比过去多一倍的资金，约120亿美元，在最新的半导体技术上，如极紫外光（EUV）之后的半导体曝光显影、3D堆叠、碳纳米管、化合物半导体晶体管制造、自动化IC设计及低温运算等，都是美国未来的发展机会。</p>\n<p>另一方面，据DigiTimes数据显示，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>为台积电的第一大客户，2020年为台积电贡献了24%的收入，预期今年将超过25%。除了苹果之外，还包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BRCM\">博通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、英特尔、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>等美国芯片企业是台积电的前几大客户，合计为台积电贡献了超过六成的收入，DigiTimes预计这些美国芯片企业在台积电的营收占比将进一步提高。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>分析师Randy Abrams表示，如果科技公司不把产品零部件分派给不同厂商制作，很可能导致缺货风险增加，也会大幅降低科技公司对制造成本的谈判筹码。</p>\n<p>对于晶圆厂也同理，如果绝大部分营收全部来自同一个国家，自然也会大幅加剧自身风险。如果说失去华为订单对台积电的影响相对有限，其他企业订单能迅速补上。但倘若失去上述前几大客户的代价想必台积电也承受不起。</p>\n<p>在芯片产业全球化的时代，台积电是整个产业<a href=\"https://laohu8.com/S/5HT.SI\">皇冠</a>上的明珠。大家根据产业比较优势来进行生产，相信了市场的力量，所以这个芯片代工产业发展的非常顺利，台积电也因此赚得盆满钵满。然而，在不稳定的国际贸易环境下，美国可以随时在芯片制造设备领域卡住台积电的脖子。</p>\n<p>当前，半导体制造受到各国重视，企业层面不论台积电、三星、英特尔还是格芯，都在大力进行扩产；另一方面该产业受到地缘政治影响，企业产能布局受到综合因素影响，未来晶圆代工的市场格局和产能布局都在变化之中。</p>\n<p><b>隐忧二：英特尔重返代工业务</b></p>\n<p>今年3月，英特尔新CEO帕特·基辛格宣布了英特尔“IDM 2.0”的发展战略，宣告英特尔将正式进入代工服务领域，为此，英特尔组建了一个全新的独立业务部门——英特尔代工服务事业部（IFS）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/831097d1e044513c67eaf4e88616ab42\" tg-width=\"1052\" tg-height=\"551\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>前不久，在全球芯片荒之际，英特尔宣布将斥资200亿美元，在美国亚利桑那州新建两家芯片工厂。英特尔跨入代工服务，这一战略将直接与台积电、三星展开竞争。但路透社报道指出，即便英特尔即将与台积电和三星展开竞争，它也计划成为这两家公司的更大客户，让它们为英特尔生产名为“tiles”的芯片部件，以提高某些芯片的成本效益。</p>\n<p>基辛格预计，全球芯片短缺将持续至少两年，这大致相当于建立新的制造工厂所需的时间。他还透露，全球晶圆代工市场将在2025年达到1000亿美元，该公司将代工一系列芯片，包括基于ARM架构的芯片。</p>\n<p>基辛格指出，<b>英特尔的代工计划已经得到了业界的热忱支持，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和高通等公司均有可能是其晶圆代工业务的客户。</b>微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉还在现场与基辛格进行连线，以表示对英特尔的支持。据透露，英特尔目前已与大约100家客户进行了交谈，正在讨论代工机会。</p>\n<p>基辛格在接受英国BBC专访时直言：“英特尔在不断向欧美政府推销分散供应链，增加供应链安全性的想法。除了今年在美国兴建两个厂，2022 年还有在欧洲和美国兴建新厂的计划。”</p>\n<p>也有业内资深人士表示，在当前现状下，客户一定会考虑分散供应链，这次英特尔宣布推出晶圆代工服务，高通马上表示有兴趣，而各国用于国防等关键领域的芯片生产也一定会分散生产地点。<b>英特尔也持续向台积电最大的客户苹果招手，在台积电产能不足的情况下，苹果会不会重启分散供应链计划，对台积电也至关重要。</b></p>\n<p>此外，英特尔还计划收购格芯，若传闻最终落地，格芯则将直接带来关键的代工业务，与英特尔强化晶圆代工的野心不谋而合。</p>\n<p>上个月，在Intel Accelerated大会上，英特尔分享了公司在工艺上的路线图，同时还谈到了公司在封装、晶圆代工，甚至还有公司在EUV工艺上的规划。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38bb2471001f8e6f733d20989fb82df9\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"873\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>英特尔工艺节点路线图</i></p>\n<p>英特尔宣布进军晶圆代工以及其他一系列动作布局，尽管短期内技术难以和台积电相提并论，但任谁都无法忽视这家半导体巨头重返战场。</p>\n<p><b>隐忧三：台积电可替代性正在增强</b></p>\n<p>自从美国把芯片当做武器以来，全球各地为了防范产业风险，纷纷自主建立芯片工厂。经历车用芯片荒对欧盟经济的冲击后，欧盟多国更是研议，砸钱重返芯片制造领域。笔者在《欧洲半导体要实现自主可控？》一文中曾介绍过欧洲在芯片制造领域的动态与布局。</p>\n<p>国际半导体产业协会（SEMI）在6月发布的最新一季全球晶圆厂预测报告指出，未来两年全球将新建29座晶圆厂，各地区对晶圆制造的重视力度可见一斑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/42712437b7060a5d0ab942647d03453c\" tg-width=\"640\" tg-height=\"328\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><i>各地区2021/2022年新建代工厂数量（个）</i></p>\n<p><i>（图源：SEMI、民生证券研究院）</i></p>\n<p>各地政府都盯着中国台湾的半导体产业，盯紧台积电。台积电股价屡创新高，市值狠甩其它半导体龙头之际，所有的专家和媒体报道都聚焦在台积电制程发展顺利，未来几年在技术和市占率上将持续保持领先。<b>然而，很少有人提及，当台积电成为地缘政治的必争之地时，各国政府已开始积极思考该如何出招，夺回半导体制造的主导权。</b></p>\n<p>同时，台积电在国外建厂投入巨大。《经济日报》曾报道，台积电在美国亚利桑那的厂区将是现有南科厂区的两倍大，未来计划在当地兴建6个厂，成为一座超大晶圆厂。但台积电在当地设厂遇上成本高昂的问题，和中国台湾相比，建设费用就高达6倍。这些阻力同样影响到了台积电的供应商，供应商也透露，要跟着台积电赴美生产，成本一定比中国台湾贵数倍。</p>\n<p>根据调研机构IC Insights的研究报告指出，未来几年先进制程市场将掀起一场激烈的竞争，晶圆代工市场将会面临定价压力。因此，在高成本投入以及各地兴建晶圆厂的情况下，台积电能否维持高毛利率或将成为新的问题。</p>\n<p><b>芯片的竞争放长来看，将不只是技术本身的争夺，而是综合资源和能力的比拼。</b>如今，中国大陆也越来越重视集成电路产业的发展，在资金、时间、人才、政策等方面不断加码，让全球半导体产业逐渐转向大陆。</p>\n<p>近日，来自<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>的一则消息更是吸引了整个业界的眼球，<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>和中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会签署了合作框架协议，计划投资约88.7亿美元，共同成立合资公司，规划建设产能为10万片/月的12英寸晶圆代工生产线项目，聚焦于提供28nm及以上技术节点的晶圆厂。</p>\n<p>实际上，不只是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，在最近一年多时间内，包括大陆本土企业，以及中国台湾地区、国外企业纷纷在大陆新建晶圆厂。不可否认的是，随着晶圆代工可选项的增多，台积电的可替代性正在被加强。</p>\n<p><b>隐忧四：三星另辟蹊径，弯道超车</b></p>\n<p>作为全球唯二能做到5nm制程以下的半导体晶圆代工厂，可见未来双方将在3nm制程上展开全方位竞争。</p>\n<p>当前，三星在旗下3nm制程的宣传上，一直把全环绕栅极架构（Gate-All-Around FET，GAA）作为主要优势和卖点。据了解，这种技术相比传统的FinFET技术来说，晶体管排列得更加紧密，在性能方面能够提升约30%，而功耗方面还能降低约50%。GAA架构的晶体管能够提供比FinFET更好的静电特性，可满足某些栅极宽度的需求，整体来说提升还是比较大的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6b832b0c292f25d396fb61a01501e2a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"479\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对于GAA架构，台积电称将在2nm节点引入GAA技术，现阶段台积电仍然将采用FinFET架构。三星表示，采用GAA的3nm制程技术性能要优于台积电。</p>\n<p>对于三星领先台积电一步的差异化发展路线，有观点认为，台积电的晶圆代工经过几十年的沉淀，几乎在每个技术节点上都采用了最稳健的方案，在处于行业优势地位下，台积电并不需要走三星相对激进的路线，而短期内这种优势还将继续保持。</p>\n<p>各方言论都有各自的道理，笔者在《GAA晶体管时代即将开启？》中也介绍过架构技术的未来走势，以及三星和台积电在岔路口的不同选择。未来究竟如何，大概还需等到台积电与三星3nm量产后的表现。</p>\n<p>另一方面，随着半导体技术未来的发展趋势，正在走向逻辑与存储的异质整合技术，要有能力同时整合逻辑和存储两个技术，才能掌握主流半导体产业的成长脚步。</p>\n<p>众所周知，三星在存储芯片市场可谓一言九鼎，握有最大筹码。<b>台积电虽然称霸全球逻辑制程领域，但与存储技术之间似乎是井水不犯河水，尽管两三年前台积电多次强调存储技术，</b><b>且表示不排除收购一家内存芯片公司的可能。</b>但时至今日，台积电也只是在存储领域与爱普、力晶等公司尝试合作开发了逻辑与存储芯片，再无更多的消息传出。</p>\n<p>纵观历史和当下，做存储器的都是IDM，没有Foundry，即使有，也只是昙花一现，以失败收尾。作为全球Foundry霸主，台积电如果进入存储器业务，在某种程度上也是补上了这块“短板”，但情况并非如此。有观点认为，由于做存储器的普遍是IDM业态，无论其并购哪家存储企业，短期内恐怕难以成为台积电的主流业务板块，估计还是以原有的、相对独立的IDM状态运营。但如果仅仅是这样，那么台积电进入存储业务的意义似乎就没那么大了。</p>\n<p>因此，在存储技术上的缺席，可能会给台积电未来的发展埋下隐患。</p>\n<p>同时，三星在扩产方面也表现积极，三星曾宣布在未来10年，将投资约1170亿美元用于晶圆厂的扩建，包括在韩国京畿道平泽市建造一座全新的晶圆厂。不过随着形势的变化，以及韩国政府的扶持和推动，三星表示到2030年，其投资总额由1170亿美元提高到1515亿美元。</p>\n<p>近日有国外媒体报道，美国德克萨斯州泰勒市已被确定为三星新晶圆代工厂所在地。尽管消息被三星官方否认，但可以预期的是，在芯片制造的赛道上，三星正在投入巨大的精力向台积电发起“进攻”。</p>\n<p>综合来看，<b>三星的率先转型和存储优势以及在晶圆厂的大量投资，或将给未来的竞争格局增添几分不确定性。</b></p>\n<p><b>写在最后</b></p>\n<p>在上述产业布局和野心背后，不难看出，晶圆制造已成为当今全球地缘政治的必争之地。或许半导体晶圆代工格局短时间内仍很难改变，但台积电盛世背后，要警惕危机尚存。</p>\n<p>在那个波澜壮阔、风起云涌的时代，英雄和恶魔都是时代造就的产物，半导体浪潮成就了独一无二的台积电。</p>\n<p>如今，台积电风头正盛，风潮再起，时代的风或漾起新的潮流。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/975836d8c6eb511241583dccb0d387f2","relate_stocks":{"EWT":"台湾ETF-iShares 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Intelligence》中指出，芯片将是未来人工智能产业最重要的基础，不只经济会因芯片产业受益，谁拥有最先进的芯片制造技术，谁就将在每个竞争领域都取得优势。\n\n美人工智能国家安全委员会报告封面\n报告提到，“美国对进口芯片的依赖，特别是中国台湾（台积电），已是美国在经济和军事发展策略上的弱点，这使得美国‘供应链易受破坏’。因此，美国必须要保持在境内制造尖端芯片，技术要领先对手两个世代以上。”\n\n美人工智能国家安全委员会报告截图\n透过大规模投资来扩大国内市场，让荷兰ASML或日本的半导体合作厂商愿意为了美国市场的商机，拒绝将关键设备和材料卖到中国，成为美国政府拿回半导体制造主导权的规划蓝图。\n但是，美国如何才能突破台积电的领先优势？报告中提到，关键在于台积电擅长的2D电路线宽微缩的技术已达物理极限，目前台积电必须投入比过去高出数倍的成本，兴建巨型晶圆厂，却只能得到较过去更少的产能，摩尔定律失速使得边际效益愈来愈小。\n当半导体在二维密度达到物理极限后，先进封装技术将成为极为关键的角色，换句话说，未来比的不只是谁能把晶体管做得更小，而是谁能把更多层晶体管整合在同一颗IC里。在此领域，美国企业或许比台积电更具领先优势，英特尔就曾在史丹佛大学发表过将100层晶圆整合在一颗IC 里的计划。\n同时，报告建议，美国2022年应投资10亿美元进行先进封装技术的研究，5年内投入比过去多一倍的资金，约120亿美元，在最新的半导体技术上，如极紫外光（EUV）之后的半导体曝光显影、3D堆叠、碳纳米管、化合物半导体晶体管制造、自动化IC设计及低温运算等，都是美国未来的发展机会。\n另一方面，据DigiTimes数据显示，苹果为台积电的第一大客户，2020年为台积电贡献了24%的收入，预期今年将超过25%。除了苹果之外，还包括AMD、博通、高通、英特尔、英伟达等美国芯片企业是台积电的前几大客户，合计为台积电贡献了超过六成的收入，DigiTimes预计这些美国芯片企业在台积电的营收占比将进一步提高。\n瑞士信贷分析师Randy Abrams表示，如果科技公司不把产品零部件分派给不同厂商制作，很可能导致缺货风险增加，也会大幅降低科技公司对制造成本的谈判筹码。\n对于晶圆厂也同理，如果绝大部分营收全部来自同一个国家，自然也会大幅加剧自身风险。如果说失去华为订单对台积电的影响相对有限，其他企业订单能迅速补上。但倘若失去上述前几大客户的代价想必台积电也承受不起。\n在芯片产业全球化的时代，台积电是整个产业皇冠上的明珠。大家根据产业比较优势来进行生产，相信了市场的力量，所以这个芯片代工产业发展的非常顺利，台积电也因此赚得盆满钵满。然而，在不稳定的国际贸易环境下，美国可以随时在芯片制造设备领域卡住台积电的脖子。\n当前，半导体制造受到各国重视，企业层面不论台积电、三星、英特尔还是格芯，都在大力进行扩产；另一方面该产业受到地缘政治影响，企业产能布局受到综合因素影响，未来晶圆代工的市场格局和产能布局都在变化之中。\n隐忧二：英特尔重返代工业务\n今年3月，英特尔新CEO帕特·基辛格宣布了英特尔“IDM 2.0”的发展战略，宣告英特尔将正式进入代工服务领域，为此，英特尔组建了一个全新的独立业务部门——英特尔代工服务事业部（IFS）。\n\n前不久，在全球芯片荒之际，英特尔宣布将斥资200亿美元，在美国亚利桑那州新建两家芯片工厂。英特尔跨入代工服务，这一战略将直接与台积电、三星展开竞争。但路透社报道指出，即便英特尔即将与台积电和三星展开竞争，它也计划成为这两家公司的更大客户，让它们为英特尔生产名为“tiles”的芯片部件，以提高某些芯片的成本效益。\n基辛格预计，全球芯片短缺将持续至少两年，这大致相当于建立新的制造工厂所需的时间。他还透露，全球晶圆代工市场将在2025年达到1000亿美元，该公司将代工一系列芯片，包括基于ARM架构的芯片。\n基辛格指出，英特尔的代工计划已经得到了业界的热忱支持，亚马逊、谷歌、微软和高通等公司均有可能是其晶圆代工业务的客户。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉还在现场与基辛格进行连线，以表示对英特尔的支持。据透露，英特尔目前已与大约100家客户进行了交谈，正在讨论代工机会。\n基辛格在接受英国BBC专访时直言：“英特尔在不断向欧美政府推销分散供应链，增加供应链安全性的想法。除了今年在美国兴建两个厂，2022 年还有在欧洲和美国兴建新厂的计划。”\n也有业内资深人士表示，在当前现状下，客户一定会考虑分散供应链，这次英特尔宣布推出晶圆代工服务，高通马上表示有兴趣，而各国用于国防等关键领域的芯片生产也一定会分散生产地点。英特尔也持续向台积电最大的客户苹果招手，在台积电产能不足的情况下，苹果会不会重启分散供应链计划，对台积电也至关重要。\n此外，英特尔还计划收购格芯，若传闻最终落地，格芯则将直接带来关键的代工业务，与英特尔强化晶圆代工的野心不谋而合。\n上个月，在Intel Accelerated大会上，英特尔分享了公司在工艺上的路线图，同时还谈到了公司在封装、晶圆代工，甚至还有公司在EUV工艺上的规划。\n\n英特尔工艺节点路线图\n英特尔宣布进军晶圆代工以及其他一系列动作布局，尽管短期内技术难以和台积电相提并论，但任谁都无法忽视这家半导体巨头重返战场。\n隐忧三：台积电可替代性正在增强\n自从美国把芯片当做武器以来，全球各地为了防范产业风险，纷纷自主建立芯片工厂。经历车用芯片荒对欧盟经济的冲击后，欧盟多国更是研议，砸钱重返芯片制造领域。笔者在《欧洲半导体要实现自主可控？》一文中曾介绍过欧洲在芯片制造领域的动态与布局。\n国际半导体产业协会（SEMI）在6月发布的最新一季全球晶圆厂预测报告指出，未来两年全球将新建29座晶圆厂，各地区对晶圆制造的重视力度可见一斑。\n\n各地区2021/2022年新建代工厂数量（个）\n（图源：SEMI、民生证券研究院）\n各地政府都盯着中国台湾的半导体产业，盯紧台积电。台积电股价屡创新高，市值狠甩其它半导体龙头之际，所有的专家和媒体报道都聚焦在台积电制程发展顺利，未来几年在技术和市占率上将持续保持领先。然而，很少有人提及，当台积电成为地缘政治的必争之地时，各国政府已开始积极思考该如何出招，夺回半导体制造的主导权。\n同时，台积电在国外建厂投入巨大。《经济日报》曾报道，台积电在美国亚利桑那的厂区将是现有南科厂区的两倍大，未来计划在当地兴建6个厂，成为一座超大晶圆厂。但台积电在当地设厂遇上成本高昂的问题，和中国台湾相比，建设费用就高达6倍。这些阻力同样影响到了台积电的供应商，供应商也透露，要跟着台积电赴美生产，成本一定比中国台湾贵数倍。\n根据调研机构IC Insights的研究报告指出，未来几年先进制程市场将掀起一场激烈的竞争，晶圆代工市场将会面临定价压力。因此，在高成本投入以及各地兴建晶圆厂的情况下，台积电能否维持高毛利率或将成为新的问题。\n芯片的竞争放长来看，将不只是技术本身的争夺，而是综合资源和能力的比拼。如今，中国大陆也越来越重视集成电路产业的发展，在资金、时间、人才、政策等方面不断加码，让全球半导体产业逐渐转向大陆。\n近日，来自中芯国际的一则消息更是吸引了整个业界的眼球，中芯国际和中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会签署了合作框架协议，计划投资约88.7亿美元，共同成立合资公司，规划建设产能为10万片/月的12英寸晶圆代工生产线项目，聚焦于提供28nm及以上技术节点的晶圆厂。\n实际上，不只是中芯国际，在最近一年多时间内，包括大陆本土企业，以及中国台湾地区、国外企业纷纷在大陆新建晶圆厂。不可否认的是，随着晶圆代工可选项的增多，台积电的可替代性正在被加强。\n隐忧四：三星另辟蹊径，弯道超车\n作为全球唯二能做到5nm制程以下的半导体晶圆代工厂，可见未来双方将在3nm制程上展开全方位竞争。\n当前，三星在旗下3nm制程的宣传上，一直把全环绕栅极架构（Gate-All-Around FET，GAA）作为主要优势和卖点。据了解，这种技术相比传统的FinFET技术来说，晶体管排列得更加紧密，在性能方面能够提升约30%，而功耗方面还能降低约50%。GAA架构的晶体管能够提供比FinFET更好的静电特性，可满足某些栅极宽度的需求，整体来说提升还是比较大的。\n\n对于GAA架构，台积电称将在2nm节点引入GAA技术，现阶段台积电仍然将采用FinFET架构。三星表示，采用GAA的3nm制程技术性能要优于台积电。\n对于三星领先台积电一步的差异化发展路线，有观点认为，台积电的晶圆代工经过几十年的沉淀，几乎在每个技术节点上都采用了最稳健的方案，在处于行业优势地位下，台积电并不需要走三星相对激进的路线，而短期内这种优势还将继续保持。\n各方言论都有各自的道理，笔者在《GAA晶体管时代即将开启？》中也介绍过架构技术的未来走势，以及三星和台积电在岔路口的不同选择。未来究竟如何，大概还需等到台积电与三星3nm量产后的表现。\n另一方面，随着半导体技术未来的发展趋势，正在走向逻辑与存储的异质整合技术，要有能力同时整合逻辑和存储两个技术，才能掌握主流半导体产业的成长脚步。\n众所周知，三星在存储芯片市场可谓一言九鼎，握有最大筹码。台积电虽然称霸全球逻辑制程领域，但与存储技术之间似乎是井水不犯河水，尽管两三年前台积电多次强调存储技术，且表示不排除收购一家内存芯片公司的可能。但时至今日，台积电也只是在存储领域与爱普、力晶等公司尝试合作开发了逻辑与存储芯片，再无更多的消息传出。\n纵观历史和当下，做存储器的都是IDM，没有Foundry，即使有，也只是昙花一现，以失败收尾。作为全球Foundry霸主，台积电如果进入存储器业务，在某种程度上也是补上了这块“短板”，但情况并非如此。有观点认为，由于做存储器的普遍是IDM业态，无论其并购哪家存储企业，短期内恐怕难以成为台积电的主流业务板块，估计还是以原有的、相对独立的IDM状态运营。但如果仅仅是这样，那么台积电进入存储业务的意义似乎就没那么大了。\n因此，在存储技术上的缺席，可能会给台积电未来的发展埋下隐患。\n同时，三星在扩产方面也表现积极，三星曾宣布在未来10年，将投资约1170亿美元用于晶圆厂的扩建，包括在韩国京畿道平泽市建造一座全新的晶圆厂。不过随着形势的变化，以及韩国政府的扶持和推动，三星表示到2030年，其投资总额由1170亿美元提高到1515亿美元。\n近日有国外媒体报道，美国德克萨斯州泰勒市已被确定为三星新晶圆代工厂所在地。尽管消息被三星官方否认，但可以预期的是，在芯片制造的赛道上，三星正在投入巨大的精力向台积电发起“进攻”。\n综合来看，三星的率先转型和存储优势以及在晶圆厂的大量投资，或将给未来的竞争格局增添几分不确定性。\n写在最后\n在上述产业布局和野心背后，不难看出，晶圆制造已成为当今全球地缘政治的必争之地。或许半导体晶圆代工格局短时间内仍很难改变，但台积电盛世背后，要警惕危机尚存。\n在那个波澜壮阔、风起云涌的时代，英雄和恶魔都是时代造就的产物，半导体浪潮成就了独一无二的台积电。\n如今，台积电风头正盛，风潮再起，时代的风或漾起新的潮流。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":754,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":883473084,"gmtCreate":1631267840148,"gmtModify":1631267840148,"author":{"id":"3474932182717872","authorId":"3474932182717872","name":"CDMD","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3474932182717872","authorIdStr":"3474932182717872"},"themes":[],"htmlText":"我看看那些唱空电电的人现在是森马表情","listText":"我看看那些唱空电电的人现在是森马表情","text":"我看看那些唱空电电的人现在是森马表情","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/883473084","repostId":"1108818357","repostType":4,"repost":{"id":"1108818357","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1631251997,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108818357?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-10 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18:40","market":"hk","language":"zh","title":"MCU大涨，为何马斯克哭、王传福笑？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2161908817","media":"英才杂志","summary":"全球芯片短缺问题仍在恶化，交期拉长导致的涨价问题短期内难以改善，而这其中MCU又是涨价幅度最高的。从去年三季度以来，全球MCU进入供不应求的状态，尤其车用MCU的短缺，给汽车厂商带来不小的麻烦。从经销渠道价格来看，多款MCU型号价格上涨6-10倍。截至今年5月底，比亚迪车规级MCU量产装车已突破1000万颗。这意味着比亚迪的MCU无论是内供还是外销都还有巨大的空间。","content":"<html><body><div></div><p><font>作者 | 顾天娇</font></p><p><font>阅读所需约7分钟</font></p><p><font>今年8月初，市场监管总局开始针对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销商立案调查。没过多久，市值260多亿的上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/300671\">富满电子</a>就遭到LED电子显示屏厂商蓝普视讯实名举报，被指涉嫌垄断、“恶意”涨价。</font></p><p><font>富满电子的主要产品涵盖电源管理、LED屏控制及驱动、MOSFET、MCU等芯片，其上半年营收同比增长239%，净利润同比增长1212%，毛利率则从2020年的26%增至52%。</font></p><p><font>因此富满电子被举报后立即陷入舆论旋涡，被认为这一轮业绩暴涨建立在了“吸血”下游的基础上，对此富满电子则回应称“价格（变动）是市场行为”。</font></p><p><font>事实上，根据美国金融科技企业<a href=\"https://laohu8.com/S/SHI.UK\">SIG</a>的跟踪报告，在7月，全球芯片采购从下单到取得交货的前置时间已拉长至20.2周，比前月增加逾8天。</font></p><p><font>全球芯片短缺问题仍在恶化，交期拉长导致的涨价问题短期内难以改善，而这其中MCU又是涨价幅度最高的。报告显示，MCU短缺情况在7月加剧，等待到货时间达到26.5周，远远高于一般须等待的6-9周。</font></p><p><font>照此趋势，国内MCU厂商在今年的业绩或将超出预期，那么哪些厂商将会明显受益呢？</font></p><p><font>“大脑”越来越贵了</font></p><p><font>上游产能紧张，经销商漫天要价。</font></p><p><font>MCU其实就是单片机，又称微控制器，它被看做设备的“大脑”。</font></p><p><font>从去年三季度以来，全球MCU进入供不应求的状态，尤其车用MCU的短缺，给汽车厂商带来不小的麻烦。</font></p><p><font>此前，瑞萨工厂遭遇大火连累<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>持续减产；而近日，马来西亚的感染人数屡次创下新高，致使<a href=\"https://laohu8.com/S/STM\">意法半导体</a>的工厂多次被迫关停，进而导致汽车电子厂商博世也陷入多类芯片断供的窘境。</font></p><p><font>如果说海外厂商涨价是因为工厂生产能力赶不上客户的需求增长，加之大宗商品普涨影响下的成本上涨，国内厂商则不太一样。</font></p><p><font>与海外龙头采用IDM模式不同的是，国内企业普遍采用fabless模式，多数依赖<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>等晶圆代工厂。而去年以来代工厂普遍涨价30%以上。在全球极缺产能的背景下，国内MCU厂商的产能和成本都受到上游的挟制。</font></p><p><font>当然，对于MCU厂商来说，这也并不算是大的问题，毕竟可以将成本的上涨转嫁给客户。</font></p><p><font>根据产业跟踪数据，多数MCU厂商在近9个月里有过两次调价，每次幅度在5%-20%之间，合计上涨幅度在20%-50%这个区间。</font></p><p><font>然而，如果按照这样的调价趋势和价格，并不会在销售端出现上涨好几倍甚至几十倍的情况。实际上这一轮MCU芯片被炒作，少不了经销商的推波助澜。</font></p><p><font>从经销渠道价格来看，多款MCU型号价格上涨6-10倍。根据正能量电子网的数据，在本轮涨价潮之前，STM32及GD32通用MCU渠道价格维持在5-10元区间，20Q3后，STM32通用MCU部分型号渠道价格上涨至55-70元，<a href=\"https://laohu8.com/S/603986\">兆易创新</a>GD32部分型号渠道价格上涨至25-30元，有的甚至飙涨至60-70元。</font></p><p><font>在MCU芯片行业，将大部分产品卖断给经销商再销售给客户，小部分采用直销，是种常见的模式，因为MCU产品型号众多且下游为长尾市场，藉由经销商可以为客户提供更多的工程服务支持，也更有利于市场开拓及小客户培育。</font></p><p><font>这本来是有利于MCU厂商发展的，只是在缺货行情下被“妖魔化”了。经销商出现结构性的囤货或者炒货情况，又加剧了下游客户对缺货的恐慌程度，于是纷纷加大对MCU备货，放大了供需缺口，渠道端出现价格暴涨的情况。最终使得下游的芯片客户苦不堪言。</font></p><p><font>当监管开始打击“炒芯”时，对市场会有一定的降温作用。不过对于相关MCU厂商来说影响不大，纵然产品在市场上暴涨几十倍，钱也不会流入他们的口袋，而现在部分经销商不当行为被打击，这块的收入也不会因此减少。</font></p><p><font>国内细分领域龙头</font></p><p><font>中颖、兆易重工控、消费电子，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>在车用MCU上优势明显。</font></p><p><font>不同于国外市场发展较成熟，瑞萨、<a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/0KED.UK\">英飞凌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>和微芯，CR5集中度超75%，在我国情况则要“糟糕”一些，因为国内企业目前除了来自MCU的收入较少，整体格局也十分分散。</font></p><p><font>MCU虽然是种核心器件，但是货值相对不是太高，市场规模也不算大。2020年全球MCU市场规模约为160亿美元，中国MCU市场规模约为260-270亿元。</font></p><p><font>这也就意味着在这一领域很难孕育大规模的公司。</font></p><p><font>从几家国内已上市厂商披露的财务数据来看，2020年MCU带来10亿元以上收入的家数为零，<a href=\"https://laohu8.com/S/300327\">中颖电子</a>和兆易创新分别收入9.5亿元和7.6亿元，<a href=\"https://laohu8.com/S/688385\">复旦微电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688595\">芯海科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688018\">乐鑫科技</a>、富满电子等收入均不到2亿元。</font></p><p><font>其中，比较有国产替代潜力的厂商主要是中颖电子（300327.SZ）、兆易创新（603986.SH）和比亚迪（002594.SZ）。</font></p><p><font>中颖电子主要产品为工业控制MCU，应用在家电领域和电动自行车领域。2020年其MCU芯片毛利率为41.62%，近三年毛利率逐年降低，这和公司产品主要为8位MCU，定位偏中低端有关系。</font></p><p><font>由于我国较早地控制住疫情，国内家电厂商“出海”非常顺利，由此导致中颖电子的家电主控芯片供不应求。另外，中颖电子的客户是国内电动自行车的龙头控制器厂家，受电动自行车的销量增长及新国标正式落地影响，这部分的芯片销售增速较快。</font></p><p><font>兆易创新定位于高端产品，下游对应工控和消费领域，一直对标意法半导体来布局自身产品线。它的优势在于GD32作为国内32位通用MCU领域的主流产品，有28个系列360余款产品供市场选择，适用于工业自动化、人机界面、电机控制、光伏逆变器、安防监控、电源管理、智能家居家电及物联网等领域，下游非常广阔，收入提升空间大。</font></p><p><font>另外，2020年兆易创新毛利率为47.61%，近三年逐年上升，它的技术领先，国产替代速度较同行会更快。</font></p><p><font>在最难突破的车用MCU领域，国内不乏优秀的挑战者。</font></p><p><font>早在2007，比亚迪就进入MCU领域。目前除了拥有工业级通用MCU芯片、工业级三合一MCU芯片、电池管理MCU芯片，还能够量产车规级8位MCU芯片、车规级32位MCU芯片等系列产品，自2018年开始批量装载在比亚迪全系类车型上。</font></p><p><font>因此，比亚迪不仅是车规级MCU芯片厂商，还是供应链自主可控的IDM厂商，并且从芯片到整车制造构建了完整的产线，这也是保障比亚迪新能源汽车销量压过<a 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顾天娇阅读所需约7分钟今年8月初，市场监管总局开始针对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销商立案调查。没过多久，市值260多亿的上市公司富满电子就遭到LED电子显示屏厂商蓝普视讯实名举报，被指涉嫌垄断、“恶意”涨价。富满电子的主要产品涵盖电源管理、LED屏控制及驱动、MOSFET、MCU等芯片，其上半年营收同比增长239%，净利润同比增长1212%，毛利率则从2020年的26%增至52%。因此富满...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://k.sina.cn/article_1496813671_5937906700100ytoo.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/25938de6d968b35e73bf3575f330760e","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉","00285":"比亚迪电子","01211":"比亚迪股份"},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://k.sina.cn/article_1496813671_5937906700100ytoo.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2161908817","content_text":"作者 | 顾天娇阅读所需约7分钟今年8月初，市场监管总局开始针对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销商立案调查。没过多久，市值260多亿的上市公司富满电子就遭到LED电子显示屏厂商蓝普视讯实名举报，被指涉嫌垄断、“恶意”涨价。富满电子的主要产品涵盖电源管理、LED屏控制及驱动、MOSFET、MCU等芯片，其上半年营收同比增长239%，净利润同比增长1212%，毛利率则从2020年的26%增至52%。因此富满电子被举报后立即陷入舆论旋涡，被认为这一轮业绩暴涨建立在了“吸血”下游的基础上，对此富满电子则回应称“价格（变动）是市场行为”。事实上，根据美国金融科技企业SIG的跟踪报告，在7月，全球芯片采购从下单到取得交货的前置时间已拉长至20.2周，比前月增加逾8天。全球芯片短缺问题仍在恶化，交期拉长导致的涨价问题短期内难以改善，而这其中MCU又是涨价幅度最高的。报告显示，MCU短缺情况在7月加剧，等待到货时间达到26.5周，远远高于一般须等待的6-9周。照此趋势，国内MCU厂商在今年的业绩或将超出预期，那么哪些厂商将会明显受益呢？“大脑”越来越贵了上游产能紧张，经销商漫天要价。MCU其实就是单片机，又称微控制器，它被看做设备的“大脑”。从去年三季度以来，全球MCU进入供不应求的状态，尤其车用MCU的短缺，给汽车厂商带来不小的麻烦。此前，瑞萨工厂遭遇大火连累通用汽车持续减产；而近日，马来西亚的感染人数屡次创下新高，致使意法半导体的工厂多次被迫关停，进而导致汽车电子厂商博世也陷入多类芯片断供的窘境。如果说海外厂商涨价是因为工厂生产能力赶不上客户的需求增长，加之大宗商品普涨影响下的成本上涨，国内厂商则不太一样。与海外龙头采用IDM模式不同的是，国内企业普遍采用fabless模式，多数依赖台积电、联电等晶圆代工厂。而去年以来代工厂普遍涨价30%以上。在全球极缺产能的背景下，国内MCU厂商的产能和成本都受到上游的挟制。当然，对于MCU厂商来说，这也并不算是大的问题，毕竟可以将成本的上涨转嫁给客户。根据产业跟踪数据，多数MCU厂商在近9个月里有过两次调价，每次幅度在5%-20%之间，合计上涨幅度在20%-50%这个区间。然而，如果按照这样的调价趋势和价格，并不会在销售端出现上涨好几倍甚至几十倍的情况。实际上这一轮MCU芯片被炒作，少不了经销商的推波助澜。从经销渠道价格来看，多款MCU型号价格上涨6-10倍。根据正能量电子网的数据，在本轮涨价潮之前，STM32及GD32通用MCU渠道价格维持在5-10元区间，20Q3后，STM32通用MCU部分型号渠道价格上涨至55-70元，兆易创新GD32部分型号渠道价格上涨至25-30元，有的甚至飙涨至60-70元。在MCU芯片行业，将大部分产品卖断给经销商再销售给客户，小部分采用直销，是种常见的模式，因为MCU产品型号众多且下游为长尾市场，藉由经销商可以为客户提供更多的工程服务支持，也更有利于市场开拓及小客户培育。这本来是有利于MCU厂商发展的，只是在缺货行情下被“妖魔化”了。经销商出现结构性的囤货或者炒货情况，又加剧了下游客户对缺货的恐慌程度，于是纷纷加大对MCU备货，放大了供需缺口，渠道端出现价格暴涨的情况。最终使得下游的芯片客户苦不堪言。当监管开始打击“炒芯”时，对市场会有一定的降温作用。不过对于相关MCU厂商来说影响不大，纵然产品在市场上暴涨几十倍，钱也不会流入他们的口袋，而现在部分经销商不当行为被打击，这块的收入也不会因此减少。国内细分领域龙头中颖、兆易重工控、消费电子，比亚迪在车用MCU上优势明显。不同于国外市场发展较成熟，瑞萨、恩智浦、英飞凌、德州仪器和微芯，CR5集中度超75%，在我国情况则要“糟糕”一些，因为国内企业目前除了来自MCU的收入较少，整体格局也十分分散。MCU虽然是种核心器件，但是货值相对不是太高，市场规模也不算大。2020年全球MCU市场规模约为160亿美元，中国MCU市场规模约为260-270亿元。这也就意味着在这一领域很难孕育大规模的公司。从几家国内已上市厂商披露的财务数据来看，2020年MCU带来10亿元以上收入的家数为零，中颖电子和兆易创新分别收入9.5亿元和7.6亿元，复旦微电、芯海科技、乐鑫科技、富满电子等收入均不到2亿元。其中，比较有国产替代潜力的厂商主要是中颖电子（300327.SZ）、兆易创新（603986.SH）和比亚迪（002594.SZ）。中颖电子主要产品为工业控制MCU，应用在家电领域和电动自行车领域。2020年其MCU芯片毛利率为41.62%，近三年毛利率逐年降低，这和公司产品主要为8位MCU，定位偏中低端有关系。由于我国较早地控制住疫情，国内家电厂商“出海”非常顺利，由此导致中颖电子的家电主控芯片供不应求。另外，中颖电子的客户是国内电动自行车的龙头控制器厂家，受电动自行车的销量增长及新国标正式落地影响，这部分的芯片销售增速较快。兆易创新定位于高端产品，下游对应工控和消费领域，一直对标意法半导体来布局自身产品线。它的优势在于GD32作为国内32位通用MCU领域的主流产品，有28个系列360余款产品供市场选择，适用于工业自动化、人机界面、电机控制、光伏逆变器、安防监控、电源管理、智能家居家电及物联网等领域，下游非常广阔，收入提升空间大。另外，2020年兆易创新毛利率为47.61%，近三年逐年上升，它的技术领先，国产替代速度较同行会更快。在最难突破的车用MCU领域，国内不乏优秀的挑战者。早在2007，比亚迪就进入MCU领域。目前除了拥有工业级通用MCU芯片、工业级三合一MCU芯片、电池管理MCU芯片，还能够量产车规级8位MCU芯片、车规级32位MCU芯片等系列产品，自2018年开始批量装载在比亚迪全系类车型上。因此，比亚迪不仅是车规级MCU芯片厂商，还是供应链自主可控的IDM厂商，并且从芯片到整车制造构建了完整的产线，这也是保障比亚迪新能源汽车销量压过特斯拉的重要“法宝”。与比亚迪的春风得意形成鲜明对比的是，马斯克8月中旬还在社交平台上吐槽瑞萨和博世是汽车供应链上“最大的问题”。截至今年5月底，比亚迪车规级MCU量产装车已突破1000万颗。如果按照比亚迪2018年到2021年5月底总销量约160万辆计算，平均每辆车配备自产的MCU数量在6.25颗，远低于一般汽车需配备的约50颗的数量。这意味着比亚迪的MCU无论是内供还是外销都还有巨大的空间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1036,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":145028054,"gmtCreate":1626183919478,"gmtModify":1626183919478,"author":{"id":"3474932182717872","authorId":"3474932182717872","name":"CDMD","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3474932182717872","authorIdStr":"3474932182717872"},"themes":[],"htmlText":"但是结合市场需求和开发难度和成本就是一个没人要的地毯实验芯片","listText":"但是结合市场需求和开发难度和成本就是一个没人要的地毯实验芯片","text":"但是结合市场需求和开发难度和成本就是一个没人要的地毯实验芯片","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/145028054","repostId":"2150412306","repostType":2,"repost":{"id":"2150412306","kind":"news","pubTimestamp":1625885280,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2150412306?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-10 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|姜菁玲2021世界人工智能大会上，国产芯片公司瀚博半导体正式向外发布首款云端通用AI推理芯片SV100系列及VA1通用推理加速卡，目前已成功流片，预计在今年四季度量产上市。该公司定位为高性能人工智能与视频处理芯片解决方案提供商，视频加AI联合设计是其核心竞争力。瀚博半导体创始人兼CTO张磊介绍称，SV100系列芯片为DSA架构，相同功耗下可以实现数倍于数据中心GPU（如英伟达 T4、A10）的最高深度学习推理性能。“计算机视觉占据AI应用的大半江山，视频流占整个数据流的70%，包括长短视频、直播视频、安防视频等等，而且这个百分比会越来越高，整个的数据基础也会越来越大，所以视频有关的数据绝对是一个海量的数字。”瀚博半导体创始人兼CEO钱军在接受包括界面新闻在内的媒体访问时表示。钱军认为，占据过半中国AI应用市场的计算机视觉应用，需要高密度的视频解码算力配合AI算力实现端到端的计算加速。AI要为视频做好优化，在性能上需要极低延时，极高吞吐性能，还要保持低能耗。基于 SV102 芯片，瀚博推出的适用于云服务器的 VA1 机器学习加速卡，其提供高效率深度学习 AI 推理加速，在同等能耗下可以实现 2-10 倍于 GPU 的最高 AI 吞吐率，适合实时应用，同时兼备良好的通用性和可扩展性，支持 FP16, BF16 和 INT8 数据类型的众多主流神经网络快速部署——包括检测，分类，识别，分割，视频处理，LSTM/RNN，NLP/BERT，搜索推荐等。作为投资人的短视频头部公司快手也是瀚博的客户之一。钱军在采访时表示，瀚博与重要合作伙伴快手的合作非常紧密。目前已有多家国内外科技公司正在和瀚博合作，并等待芯片的大规模量产。对于全球缺芯问题，钱军表示，目前瀚博今年产能已出，明年大部分的产能已提前预知，不过如果剩下产品卖的特别好，也有可能面临产能问题。瀚博半导体2018年12月成立于上海，在北京、深圳和多伦多均有研发分部。公司创始人曾为AMD高管，CEO钱军曾在AMD任Senior Director，全面负责GPU（图像处理器）和AI服务器芯片设计和生产，CTO张磊2013年晋升为AMD Fellow，负责AI、深度学习，视频编解码和视频处理领域，其公司团队部分成员曾设计了业界首款 7nm 制程 GPU。融资方面，结合钱军所透露的情况与公开资料，瀚博在2019年3月收到真格基金独家天使轮投资，同年7月，收到A轮融资。2020年11月，瀚博宣布获得由快手、红点创投中国基金、五源资本联合领投的5000万美元A轮融资，今年4月该公司又获得由中国互联网投资基金和经纬中国联合领投的5亿元人民币A＋轮融资。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3686,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":149106931,"gmtCreate":1625707550123,"gmtModify":1625707550123,"author":{"id":"3474932182717872","authorId":"3474932182717872","name":"CDMD","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3474932182717872","authorIdStr":"3474932182717872"},"themes":[],"htmlText":"马斯克树大招风，请各位看官理解拿固定工资的小编的难处。","listText":"马斯克树大招风，请各位看官理解拿固定工资的小编的难处。","text":"马斯克树大招风，请各位看官理解拿固定工资的小编的难处。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/149106931","repostId":"2149318356","repostType":2,"repost":{"id":"2149318356","kind":"news","pubTimestamp":1625664914,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2149318356?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-07 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21:02","market":"us","language":"zh","title":"台积电在“说谎”？失去华为还真不行","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2085525621","media":"黄皮子谈科技","summary":"对此，很多人都认为台积电做出了一个错误的决定，因为失去华为，它同样会遭受损失。但是现在，一则消息传来，让人们意识到台积电是在“说谎”，苹果根本满足不了台积电的订单需求，失去华为还真不行！从中不难看出，对于台积电而言，失去华为还真不行！写在最后综上所述，5nm产能的空缺证明了之前台积电和刘德音是在“说谎”，失去华为之后，强如台积电也会受到一定的不利影响。","content":"<html><body><article><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>与华为</strong></p><p>台积电是全球最大的芯片代工厂，同时也是华为最主要的供应商，二者的合作已经持续了十多年，而华为也慢慢成长为了台积电的第二大客户。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201122161427523v2359bz1l0bnebe\"/><p>数据显示，在2019年，华为给台积电带来了约360亿元的营收，占比接近20%，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。这意味着华为每年都会向台积电提交大量的芯片订单，而台积电也在尽心尽力地为华为供货，可以说是双赢的局面。</p><p>但是随着美国芯片规则的正式生效，这种局面被彻底打破了。由于台积电的技术和设备都离不开美国的支持，所以无法再自由地向华为提供任何芯片，除非它获得美国的供货许可证。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201122161428027v235h5mejlizzb3\"/><p>显然，美国制定规则就是为了进一步“关照”华为，它肯定不会轻易开放许可。在这种情况下，台积电只能选择拒绝华为，二者的合作成为了历史。对此，很多人都认为台积电做出了一个错误的决定，因为失去华为，它同样会遭受损失。</p><p>不过，让人没想到的是，在今年九月份，台积电的营收并没有下滑，反而还增长了不少。而且台积电董事长刘德音曾公开表示：台积电不会因为华为而产生不利的影响，空缺的产能很快就会有其他的客户补上。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201122161428430v23572p3pkha2xm\"/><p>此外，台积电还声称主要客户都是来自于美国的企业，并且同意了赴美建厂的邀请。这意味着在台积电眼中，华为只是一个可有可无的客户，失去也没什么大不了的。</p><p>其实刘德音和台积电之所以会有这样的态度，主要是因为先进的技术和庞大的客户群体给了他们信心。据了解，目前台积电是唯一能量5nm芯片的代工厂，就连<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>也得等到12月份才具备这个能力。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201122161429271v235xoo6kdi4hvm\"/><p>正因于此，那些需要5nm芯片的企业自然会向台积电提交订单，它们别无选择。此前，台积电官方表示，今年下半年只会为苹果代工5nm芯片，而别的客户都要等到2021年，这是因为苹果完全可以消耗掉它的5nm产能。</p><p>但是现在，一则消息传来，让人们意识到台积电是在“说谎”，苹果根本满足不了台积电的订单需求，失去华为还真不行！</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201122161429680v235axh7geoynq5\"/><p><strong>新消息传来</strong></p><p>这则消息是某研究机构正式表态，台积电真实的产能数据并不像它之前所说的那样，仅凭苹果一家公司，无法消耗掉台积电全部的5nm产能。</p><p>虽然苹果将自家的两款5nm芯片A14和M1的订单都交给了台积电，但是台积电的产能仍有剩余，利用率只达到了90%左右。这代表着台积电犹有余力，它可以接收其他客户的订单，然而现在却没有客户找它合作。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201122161429979v235hz0p7jdz18l\"/><p>按理说，5nm作为今年最先进的芯片制程，台积电的产能理应处于满载状态，但事实却并非如此。除了苹果之外，台积电似乎找不到更多的5nm合作伙伴了。所以才说，台积电是在“说谎”，它的5nm并没有那么受欢迎，只不过是“打肿脸充胖子”而已！</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201122161430485v235mmw93zlsso7\"/><p>其实台积电出现这种情况也在情理之中，因为全球范围内能设计出5nm芯片的企业只有3家，分别是苹果、华为和<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>。其中华为被台积电拒绝，而高通则将下一代骁龙875芯片的代工订单交给了三星，只有苹果是台积电的客户。</p><p>从中不难看出，对于台积电而言，失去华为还真不行！毕竟别的公司根本设计不出来5nm芯片，台积电想要获得更多的订单也是不切实际。但如果台积电恢复了和华为的合作，那么华为肯定可以填补台积电产能的空缺，因为华为对5nm芯片的需求一点也不比苹果低！</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20201122161431138v235yfz4yjtpl8f\"/><p><strong>写在最后</strong></p><p>综上所述，5nm产能的空缺证明了之前台积电和刘德音是在“说谎”，失去华为之后，强如台积电也会受到一定的不利影响。希望以后台积电能正视自己，正视华为，并继续寻求向华为供货的机会。只有这样，二者才能发展得更好！</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>台积电在“说谎”？失去华为还真不行</title>\n<style 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200402193159091v0345svyiusab4r\"/><p>在今年3月31日的时候，我国从荷兰进口了一台光刻机，虽然并不是原本定制的那台7nm紫外光刻机，但是却依旧是我国芯片领域发展极为重要的设备。虽然没能直接获得来自荷兰的7nm紫外光刻机，但这并不代表我国没有制作7nm芯片的制程工艺。在近段时间，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>对外表示，我国中芯国际自研的N+1工艺芯片将会在今年的年底投入量产使用。</p><p>根据N+1制程工艺生产的芯片数据对比14nm制程工艺生产的芯片数据对比，N+1制程工艺芯片，有57%的功耗降幅、63%的逻辑面积降幅、55%Soc面积降幅，在性能数据上，N+1制程工艺芯片的性能数据与7nm制程工艺芯片的性能数据已经不相上下了，这也就表示我们在没有荷兰的紫外光刻机也可以生产出比肩7nm芯片的芯片了。</p><p>一直以来，我国在芯片领域上总是受制于西方国家。因为我国是芯片消耗大国，世界每年三分之一的芯片都会销往我国。一旦芯片领域被西方国家制裁，那么我国科技领域各行各业将会受到不同程度的冲击。而中芯国际的成功无疑解决了我国的这一后顾之忧。现如今我国中芯国际已经是全球第三家拥有10nm以下制程工艺技术科技企业，而芯片领域一直的霸主，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>应该会十分地着急，因为一旦我国的制程工艺技术完善，那么我们便会马上削减给其的订单。并且我国中芯国际此次绕过了荷兰ASML成功生产7NM制程工艺芯片，那么在此后我国在芯片领域中也不会再受制于光刻机这一点了。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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12:58","market":"us","language":"zh","title":"过度金融化的恶果：美国华尔街，正在杀死美国波音","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2021671529","media":"格隆汇","summary":"这不只是波音或者美国的故事。","content":"<html><body><p>作者：<span>正解局</span></p><blockquote><span><span><span>◆</span></span><span>这不只是<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>或者美国的故事。</span></span></blockquote><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>业巨头波音离破产，只有几步之遥了。</span></p><p><span>按股票市值来算，波音公司比<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>高一点，只有茅台的1/3。</span></p><p><span>贵为美利坚合众国的“长子”，波音竟然沦落到这步田地，让人惊愕。</span></p><p><span>两个月前，我曾写文章分析过，波音危机背后是美国工程师和工程师文化的衰落。</span></p><p><span>今天，更进一步，我要说一说，美国制造业“过度金融化”的恶果。</span></p><p><span>而波音的今天，就是过度金融化的代表。</span></p><p><span><span><strong>1. </strong></span><strong>破产式暴跌：名义上已资不抵债</strong></span></p><p><span>如果来看波音的股价趋势图，几乎让人绝望。</span></p><p><span>在一年多前，2019年2月25日，波音股价还在440美元。</span></p><p><span>在1个半月前，2020年2月10日，波音股价还有340美元。</span></p><p><span>而今，波音股价只剩下105美元（前两天最低还跌到89美元），也就是说一年来，跌了77%，而最近一个半月就跌了70%。</span></p><p><span>有评价，波音这是破产式暴跌。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/62cb2-8fbbafb7-a173-48c8-b9eb-f6f340bc7750.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span>上面两个时间点之后，发生股价下跌，恰恰发生了重创波音的两件大事。</span></p><p><span>2018年10月29日（也就是上面那张图中的绿圈），印尼狮航一架波音737MAX航班起飞13分钟后坠毁，造成189人死亡的巨大空难。</span></p><p><span>之后，股价虽然经历过一段下跌，但很快又开始上涨，直到创下历史最高。</span></p><p><span>但5个月后，埃塞俄比亚发生了第二起同样可怕的飞机坠毁事件，机上157人全部遇难。</span></p><p><span>随后，全球停飞波音737MAX，股价开始了一年多的下跌。</span></p><p><span>这是对波音的第一次重击。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/80e99-c5c72677-71f9-4765-b027-9cb59ce6b58c.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span>（打捞出的波音737MAX残骸）</span></p><p><span>第二次重击，就是最近的新型肺炎疫情。</span></p><p><span>到现在，波音737MAX仍然静悄悄地躺在全世界各大机场，复飞无望。</span></p><p><span>今年1月，波音推出新型客机777X，本来想重振雄风。</span></p><p><span>但很不走运，遇上新型肺炎疫情，全球航空市场萎缩。</span></p><p><span>波音雪上加霜。</span></p><p><span>1月份，没拿到一个订单，是58年来第一次遇到这样糟糕的情况；2月份，虽然拿到了18架飞机的新单子，但是却<span>被</span>取消了46架飞机的订单，也就是说，净增订单数是-28。</span></p><p><span>市场对波音的信心，彻底崩溃，股价也就开启了暴跌模式。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/290f6-edf76a88-b824-404e-a2bd-067fc5eb19a1.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span>（停飞的波音737MAX）</span></p><p><span>更惨的是，标普把波音的信用评级从“A-”下调至“BBB”，下一步就是垃圾债评级“BBB-”。</span></p><p><span>同时，还把波音信用评级列入负面观察名单。</span></p><p><span>这意味着波音更难借到钱，借钱的利息等成本也会更高。</span></p><p><span>而波音公司资产负债率在2019年底，就达到了106%。</span></p><p><span>名义上，已经资不抵债。</span></p><p><span><span><strong>2. </strong></span><strong>合众国的“长子”：</strong></span></p><p><span><strong>生产飞机，也生产轰炸机、导弹</strong></span></p><p><span>目前，波音正在考虑裁员、停产，全面削减开支，位于华盛顿州的最大工厂也面临停工。</span></p><p><span>今年1月，在达沃斯世界经济论坛上，特朗普公开表示，“波音太、太让我失望了。<span>”</span></span></p><p><span>但在3月17日的新闻发布会上，特朗普专门强调，“我们必须保护波音。<span>”</span></span></p><p><span>失望，却又不得不拯救，已经形象地说明波音之于美国，有多么重要。</span></p><p><span>航空业正是制造业王冠上的明珠，而波音凭着100多年的深耕，成为全球航空航天制造业的王者。</span></p><p><span>波音是世界上最大的航天航空公司，也是美国国内唯一的民航用宽体客机制造公司，在国际民航机领域，压过欧洲空客一头。</span></p><p><span>而实际上，波音又不只是一家简单的飞机制造公司。</span></p><p><span>波音对美国国防就至关重要。</span></p><p><span>它是全球第2大国防承包商，军售武器数量仅次于洛克希德·马丁。2018年，波音公司的防务收入高达340亿美元，占全部收入的34%。</span></p><p><span>B-52轰炸机、F-15战斗机、舰载F/A-18超级大黄蜂战斗机，还有各种发射系统、卫星技术等等。可以说，波音武器装备陪美国征战二战、越南、中东等等，几乎每一场战争。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/7850f-68d5e882-6639-4f12-8880-d85538424ed6.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span>（波音研制的武器装备）</span></p><p><span>更实在的是，波音直接提供的就业岗位超过10万个，这些岗位遍及全美国50个州。光在华盛顿州，就有7万人的饭碗来自波音。</span></p><p><span>而波音的美国供应商超过1.7万家。庞大产业链上，就业岗位更是高达250万个。</span></p><p><span>而且，波音还是美国最大出口商。</span></p><p><span>因为波音“失速”，美国GDP增长率会被直接拉低0.4个百分点。</span></p><p><span>不仅是数字上的表现，波音可以说就是美国制造业的象征。</span></p><p><span>美国国家工程院将多款波音飞机列为20世纪最伟大的工程成就。</span></p><p><span>正因为波音公司有这样重要的地位，所以，美国不论是共和党人上台，还是民主党人执政，都会为波音站台。</span></p><p><span>特朗普一架私人飞机就是波音757-200。当初，这家飞机载着他飞往美国各地巡回演讲、拉票。</span></p><p><span>而美国总统专机“空军一号”，也是波音制造的。</span></p><p><span>波音几乎就是美国、美国制造业的代名词。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/de749-a7c6a5d1-9d2e-4aa8-bae3-e23240cd8dd2.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span>（波音全球就业岗位数据）</span></p><p><span><span><strong>3. </strong></span><strong>股价上涨皆大欢喜</strong></span></p><p><span>辉煌的波音，何以至此？</span></p><p><span>这还要从头说起。</span></p><p><span>1980年代，美国逐渐放松对金融业的管制，以华尔街为代表的金融业虚拟经济快速膨胀，利润更是让人羡慕。</span></p><p><span>股权、期权激励等借助现代金融工具的薪酬管理方法，开始在美国上市公司中流行起来。</span></p><p><span>波音也是这样。</span></p><p><span>关键的一点是，高管的收入和公司业绩（其中，很具体的一个就是公司股价）表现挂钩。</span></p><p><span>比如，波音公司发行一种“业绩股”。只有当波音公司的股价连续５年上涨10%，“业绩股”才能转换成市场上流通的普通股，也就是变现。</span></p><p><span>下面是2017年波音CEO（首席执行官）、CFO（首席财务官）、EVP（执行副总裁）三个高管的薪酬结构，其中，蓝色是股票激励部分，分别占到总薪酬的34.2%、69.4%、48.5%。</span></p><p><span>CFO薪酬中将近70%，也就是将近1200万美元来自股票激励。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/5b53b-3a9ef03f-6ccc-438e-82b3-f84eac0e39e3.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span>这导致一个怪现象：原本是想让高管做出更好业绩，结果却沦为高管集体去维护、推高股价。</span></p><p><span>而在另一方面，在2019年底，持有波音股票的机构高达2256家，持股总数超过3.8亿，占比总股份的67.8%。</span></p><p><span>它们也希望股价上涨，年年分红派息。</span></p><p><span>最终，股价上涨成为所有人共同的追求。</span></p><p><span>所以，这就不难理解为什么将近半个世纪来，波音股价都在节节攀升。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/e067a-e3f9c755-b5a6-41a6-960c-7557f05dd74b.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span><span><strong>4. </strong></span><strong>波音的根基被资本侵蚀</strong></span></p><p><span>股价上涨的背后呢？</span></p><p><span>虽然，“质量、安全”的价值观，仍然写在波音的网站上，但现实中，这些早就让位股价。</span></p><p><span>波音这轮危机，最直接的原因是借钱太多，负债太高，面临资金枯竭的危险。</span></p><p><span>波音真的没钱吗？并不是这样。</span></p><p><span>要知道全球商业飞机制造领域就波音、空客两个主要玩家，而波音又占了大头。波音2018年一家就交付了806架飞机。到2018年12月，光中国就买了波音2000架飞机。一架波音787售价就在2.3—3.3亿美元。</span></p><p><span>波音2019年利润高达105亿美元。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/70fb1-460d9e2d-5294-4c9d-959e-d977f0391123.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span>这些钱，波音花在哪儿了呢？</span></p><p><span>答案是，回购股票，大肆派发红包，拉升股价，讨好股东、华尔街资本。</span></p><p><span>回购股票，简单来说就是买回自家的股票，市面上流通的股票就减少了，一般来说，这有利于股价上涨。</span></p><p><span>从2013年到2019年，波音一共花了434亿美元回购股票，其中，2017、2018年回购股票花费都超过90亿美元。</span></p><p><span>这7年，波音利润是多少？一共不到388亿美元。</span></p><p><span>也就是说，波音把全部利润回购股票还不够。</span></p><p><span>但波音不惜借钱，也要回购。</span></p><p><span>回购股票，一方面显示公司对自身发展十分乐观，但是对波音这种疯狂回购，也许更重要的原因在于拉升股价。</span></p><p><span>还有很重要的一个开支，就是现金分红，也就是拿出钱来分给股东，这有利于鼓励投资者长期投资波音的股票。</span></p><p><span>这原本也是个好事，公司发展的红利分享给股民、投资者。</span></p><p><span>但是这就像过日子一样，有了钱，不能一下花完，还要存一点，以备不时之需。</span></p><p><span>尽管没有具体的数据，但是根据波音年报，2013—2017年，波音60%左右的现金，用在了股票回购和现金分红上。</span></p><p><span>这里很多是举债。</span></p><p><span>如今，波音在3月13日用光138亿美元贷款后，背负债务已经超过1400亿美元，举步维艰。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/c580e-fb3bb96c-6ce4-4236-ba8a-0a91f7e08f33.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span>（波音不断膨胀的负债）</span></p><p><span>股价上涨，皆大欢喜：华尔街投资者拿到了丰厚的回报，波音的高管们完成了业绩目标，拿到了令人咂舌的薪水。</span></p><p><span>比如，波音前CEO米伦伯格在2015—2018年一共获得7000多万美元（将近5亿人民币）的报酬。</span></p><p><span>因为737MAX出事，他被迫辞职，但仍然可以拿到超过1亿美元的养老金、离职补偿金等等。</span></p><p><span>真是让人惊叹！</span></p><p><span>皆大欢喜的背后，<span>是</span>波音悄无声息、一点一点被杀死。</span></p><p><span>波音在研发上的投入被挤占，研发创新速度变慢。</span></p><p><span>比如，空客趁着廉价航空公司崛起，推出了更适合市场的小型飞机“A320”和派生机型。</span></p><p><span>波音一下感受到威胁，急行军般地研发生产737MAX。</span></p><p><span>也正是这样，737MAX的设计步调是以往2倍，生产中，机械工程师往往要连续上班七八个星期，甚至聘用快餐店厨师做机械工程师。</span></p><p><span>拼命赶进度，压缩成本，不愿意在人才和技术上做长期投入。</span></p><p><span>波音的地雷早早就已经埋下，只是碰巧今天触发。</span></p><p><span><span><strong>5. </strong></span><strong>过度金融化的恶果</strong></span></p><p><span>波音破产危机，反应的是美国经济的结构性问题：</span></p><p><span>资本市场畸形发展，过度膨胀，正在掏空美国制造业。</span></p><p><span>2008年的次贷危机，美国汽车制造业支柱<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>（GM）破产；</span></p><p><span>2013年，全球三大轴承制造企业之一的美国<a href=\"https://laohu8.com/S/TKR\">铁姆肯</a>（The Timken Company）在投资人的操控下，被肢解。</span></p><p><span>美国斯坦福大学的一个研究显示，美国新公司上市后，研发费用平均减少40%。</span></p><p><span>全社会都在追求从资本市场赚到更多钱，而不是生产出更好的产品。</span></p><p><span>波音，只不过是其中一个玩得过火的倒霉蛋。</span></p><p><span>有意思的是，美国空军正在对波音1961年5月交付的一批B52战略轰炸机进行升级改造，一部分一直会服役到2050年，一部分最长将会服役到2061年。</span></p><p><span>B52可能要成为人类历史上服役时间最长的飞机。</span></p><p><span>不过，研发它的波音，却已经摇摇欲坠。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/7e257-3cfaa2e7-396a-45df-a6ae-64f10c63fa7f.png?x-oss-process=style/wm\"/></p><p><span>（波音公司研制的B-52轰炸机）</span></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=http://www.gelonghui.com/p/359003><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：正解局◆这不只是波音或者美国的故事。美国航空业巨头波音离破产，只有几步之遥了。按股票市值来算，波音公司比五粮液高一点，只有茅台的1/3。贵为美利坚合众国的“长子”，波音竟然沦落到这步田地，让人惊愕。两个月前，我曾写文章分析过，波音危机背后是美国工程师和工程师文化的衰落。今天，更进一步，我要说一说，美国制造业“过度金融化”的恶果。而波音的今天，就是过度金融化的代表。1. 破产式暴跌：名义上已...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/359003\">Web 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Timken Company）在投资人的操控下，被肢解。美国斯坦福大学的一个研究显示，美国新公司上市后，研发费用平均减少40%。全社会都在追求从资本市场赚到更多钱，而不是生产出更好的产品。波音，只不过是其中一个玩得过火的倒霉蛋。有意思的是，美国空军正在对波音1961年5月交付的一批B52战略轰炸机进行升级改造，一部分一直会服役到2050年，一部分最长将会服役到2061年。B52可能要成为人类历史上服役时间最长的飞机。不过，研发它的波音，却已经摇摇欲坠。（波音公司研制的B-52轰炸机）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":555,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":914275067,"gmtCreate":1581380450859,"gmtModify":1704343979546,"author":{"id":"3474932182717872","authorId":"3474932182717872","name":"CDMD","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3474932182717872","authorIdStr":"3474932182717872"},"themes":[],"htmlText":"垃圾媒体吹牛逼有感情有立场就是没脑子","listText":"垃圾媒体吹牛逼有感情有立场就是没脑子","text":"垃圾媒体吹牛逼有感情有立场就是没脑子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/914275067","repostId":"2009721589","repostType":2,"repost":{"id":"2009721589","kind":"highlight","pubTimestamp":1581112181,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2009721589?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-08 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6。更让人惊讶的是，在2019 NIO DAY举办后的第一个交易日，蔚来的股价几乎翻番，涨幅为惊人的99.17%，这是蔚来上市后的第二高的盘中涨幅，但收盘涨幅为53.72%，收盘价为3.72美元。值得一提的是，截止至目前，蔚来销售了超过3万台ES 8和ES 6，总销量仍旧在造车新势力中排名第一。但是，蔚来的问题仍旧严重，一方面有潜在车主愿意买蔚来的产品，也有潜在车主担心蔚来倒了之后，售后问题无法解决而放弃选择蔚来。目前，就造车新势力的品牌影响力而言，蔚来是唯一把产品价格卖到30万以上，甚至一度是卖到40万以上，这是中国汽车品牌前所未有的。对于新能源汽车的潜在消费者而言，大多数有能力消费30万以上产品的消费者，会去看一下蔚来的车型，这就是蔚来的品牌力。无论是北上广深，蔚来ES8、ES6还是能够频繁在大街上、停车场看到，并且是真正的个人消费者购买，这是蔚来烧掉了百亿级资金的成果。在品牌力上，蔚来可能是唯一一个能与特斯拉PK的造车新势力品牌，威马、小鹏等，都做不到这一点。但是，蔚来的问题也是显而易见，资金使用效率、成本控制问题、品牌力塑造的成本等等，总结一个字就是：钱。但是，蔚来最大的挑战在于，在控制成本之后，是否还能提供给消费者与此前不计成本的同质量的服务，是否还能维系其品牌力。至于产品力，这也是蔚来需要去提高的，经过了第一代ES 8、第一代ES 6，以及改款的ES 8，也可以看到蔚来的产品力是在提升的。现在对李斌最大的挑战，就是需要不断的融资、甚至个人出资去维系蔚来的正常运转。在资金方面，一直也是有国内车企和地方政府在洽谈，车企希望是控股，地方政府希望是建厂，这两点对于蔚来来说，都是难点。车企控股，意味着李斌出局；建厂需要资金，并且造成产能过剩。另外，李斌是否做得来成本控制。从蔚来的财报来看，最新的2019年Q3财报显示，净亏损25.54亿元，这样的烧钱速度，即便是有了腾讯和李斌的2亿美元，以及最新的1亿美元可转债融资，对蔚来来说，还是远远不够的，仍需要继续融资的。但不管怎么样，2020鼠年的开端，李斌又为蔚来弄来一笔救命钱，就有着继续活下去的希望。但压力山大，国产Model 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