实盘: 美股，一边是衰退的体验感越来越强，一边是暖风频吹，甚至步伐越来越快，真是一半是海水，一半是火焰，而股指大盘，按照自己的逻辑，不急不躁地运行，先是大涨后是强势振荡，我们按照大盘节奏来就好。港股，连续四天高位振荡，变盘在即，等待切入点。 $标普500$ 大涨后的振荡，先寻求一种平衡 1,盘面情况， 周一的大盘，先是，大涨之后的回落，持续了半天，随后，又强势地拉起，至正式开盘时，已经再次回到前一交易日的收盘点位。正式开盘后，经历一次短时上冲后，持续回落，而且幅度还不小，但是，大盘并没有持续调整的意思，随后，一路上扬至收盘，平盘报收。 2,K线分析， 从K线上分析，短周期来看，超越4/9高点，跨过20天线，呈现不错的上行步伐。又经历了大涨和强势振荡的基本组合。这是一种稳健的节奏，而目前的点位，其实已经到了前次反弹的底部，这也是需要一点时间和力度来消化，不管怎样，整体形势还是正常的走势，那就，继续跟踪下去。 3,市场消息和基本面， 先说坏消息，4月达拉斯联储商业活动指数，疯狂暴跌，不过，大家几乎不怎么关注，一是，影响力小，二是，大家有点见怪不怪了，不过，经济恶化是显然的。再说关键的，首先，汽车或零部件关税有下调可能，更重要的是，懂王采访说3/4周有协议进展，贝森特说1~2周，白宫发言人说本周就会有更详细细节。所以，白宫真是操碎了心，非常急迫，这就是我们感受到的整个氛围。 $恒生指数$ 恒生指数，继续振荡，前面已经振荡四天，收四根阴线(有两天是上涨的)，但是，点位还是不低，都在振荡高位，很显然肯定要变盘，而就本交易日来说(截止发文)，盘中大涨，随后回落，不管是变盘还是继续振荡，其实也不甚重要，我们是要看到落定的信号来决定操作的，不会急于一时。 $比特币$ 比特币，继续振荡，照样是密集小幅振荡，形成高位振荡平台，而且振荡多时，因此，吸收消化的已经比较充分，高位振荡平台也已经夯实，

实盘: 美股，在关税进展的暖风中，美股连续反弹，积累不少短期浮盈盘，短期涨幅确实不小，也有振荡需要，做一些短期操作未尝不可，不过，见到信号，再动手也是一个常规操作。港股， 一直走得不紧不慢，目前也到了20天线的位置，会有一些反复的动作，但是，还是会继续上探4/3位置。 $标普500$ 连续上行，有多个目标压力位 1,盘面情况， 周五的大盘，延续了前一日的暖风氛围，夜盘开盘小涨，振荡上行，随后，出现明显跳水，毕竟前面已经三天大涨，不过，至正式开盘，几乎平盘开出，展现了不错的稳健特征。开盘后，就展开激烈的振荡，之后，在整体较为明朗的关税预期之下，大盘还是强势上行，经历大幅振荡后，还是高位收盘。 2,K线分析， 从K线上看，大盘先是突破收敛三角的上轨，之后又强势站上20天线，这是一个转变点，当然，目前还只是一个短期的转变，要说中长期的话，还需要更重要的位置。目前，大盘还有两个最近的关键点位，一个是持续下降的55天线，一个是3/25的阶段高点。我们知道短期大盘涨势比较猛，但是，如果没有意外发生，振荡消化后，还是会试探这些位置，周线也给了我们很好的暗示，我们就看指数能不能按趋势走即可。这中间，大家可以按短线和长线的诉求，分别来抉择和取舍。 3,市场消息和基本面， 首先是密歇根大学的消费者信心指数，和之前一样，疯狂暴跌，通胀预期暴涨，软数据，大家已经不怎么在意了，还有利空是，第一和第二的关税降低问题，虽然有意愿，但是，按照博弈理论，还有很大不确定性，不过，最最重要的，还是川普的专访，200份协议还不是最关键的，3-4周后的公布才是最让人期待的，这是大盘得以延续的最大动力。 $恒生指数$ 恒生指数，看起来走走停停，其实，进三退一不是坏事，这样的走势会更稳健，更踏实，当然，到了关键的时刻，还是要果断地闯关，否则就会留下很大的隐患，目前，恒指在20天线位置展开振荡，这算是最近的观察点，后一个

摘要：特朗普称，“100%”有200份协议，未来三四周宣布协议，有些国家可能回头来要求调整，他会考虑。特朗普称不会取消某国关税、除非有实质性回报，标普回吐过半涨幅，道指重回跌势、跌超百点。特朗普预计将与一系列国家达成贸易协议，称“我们会讲理。”美贸易代表办公室（USTR）称，同日本等国“持续”进行技术性会谈。媒体称，美国计划采用简化谈判的模板，与18个主要贸易伙伴在新模板框架下会谈，截止期7月8日。 白宫至今都未公布任何美国同别国的正式贸易协议，美国总统特朗普最近透露了惊人的数字，称他已经谈下200份协议，还提到对主要贸易伙伴撤销关税的条件。媒体爆出特朗普政府设计贸易谈判路线图，意图简化谈判。 美东时间4月25日周五美股午盘时段，特朗普就关税发声，暗示希望某重要经济体让步，称不会取消对该国的关税，除非对方提供实质性的回报。 此后，被问及是否可能再次给予90天的关税暂缓期，特朗普表示，这种情况“不太可能”。特朗普称，他预计将与一系列国家达成贸易协议。 据新华社，美国4月2日宣布对所有贸易伙伴征收对等关税，其中对华加征关税税率高达34%；4月9日，美方继续对中国产品加税至125%，并对其他各国超过10%部分的对等关税暂缓90天；中方4月11日宣布，对原产美国的进口商品加征关税提高至125%。 特朗普有关关税的言论传出后，美股大盘涨势消减，此前涨超1%的纳指曾涨不足0.6%，午盘曾涨近0.8%的标普一度仅涨约0.1%，回吐盘中过半涨幅，午盘曾小幅转涨的道指重回跌势，跌超百点。尾盘纳指涨幅重新扩大到1%以上，标普也涨幅扩大、靠近日高，道指小幅转涨。 https://wpimg-wscn.awtmt.com/fe9fa142-bc5e-4e82-a526-0dc5c428f30d.jpeg 美计划与18个主要贸易伙伴在简化谈判的新框架下会谈 周五美股盘后，有媒体称，特朗普政府制定了简

实盘: 美股，不在于我们能不能预测到本交易日的大涨，偶尔命中也没什么了不起，关键在于我们把握状态，并能发现其中的蛛丝马迹，我们振荡末期的判定与方向抉择与美股的突破上轨，能够很好地衔接，这就为我们后续的跟踪提供了良好的依据。港股，我们追随走势和进展，较好地把握了大体的走向。 $标普500$ 突破上轨的标普告诉了我们什么？ 1,盘面情况， 周四的大盘走势，堪称转向。首先是小涨开盘，随后短时上行，没过多久，就开始下行，并保持了长时间的下行。随后一路上行，至正式开盘已经是小涨小跌状态了，正式开盘后，更是，一路稳健地上涨，最后大涨收盘。 2,K线分析， 这个站上上轨的走势奇怪吗？其实，我们先看前面的走势，前面是振荡收敛三角，并且位于收尾阶段，所以，突破上下轨是这个收尾阶段的延续，我们可能会偏差1-2交易日，但是，我们知道，选择方向的时机很快就要到来，这是我们短期和中期走势要注意的关键点。 3,市场消息和基本面， 从市场上的反馈来看，最近的白宫明显是立场软化，企业而不是华尔街更能让白宫冷静下来，美联储也预期了6月份降息的可能性，加上韩国，印度等关税协议的进展，整个风向是说，关税谈判紧锣密鼓，川普在压力之下开始冷静并后撤，美联储也会及时帮忙，所以，尽管还没有明确地突破，但是，情绪上，大家都有解决困扰的强烈预期，同时，美国经济短期还是有韧性，而，中长期确实所有人都比较悲观。最后，华尔街期望这种氛围能扭转恶化的关税级别，这是最近一段的市场逻辑。 $比特币$ 比特币，在大盘低迷的时候，展现强烈的韧性，关口的时候，猛烈突破，大盘转好的时候，他展现了良好的稳定态势，最近大涨之后上下波动，但是，谨守高位一线，用振荡来化解前期的大涨，呈现了良好的走势节奏，因此，比特币非常值得我们密切跟进。 $恒生指数$ 恒生指数，反弹以来，保持了进三步退一步的节奏，整体走势不低迷也不疯狂，这更有利于行情的拓展，就最近

实盘: 美股，还远没有明朗，虽然一份中美第一步协议和其他方第一个代表性协议可能不久就会有，但是，还处于不确定之中，因此，趋势性机会还需等待。港股，近期，中期的走向相对明显，不过，前几天的冲高还要整固一番，因此，我们要注意节奏问题。 $标普500$ 上轨和20日线发挥作用 1,盘面情况， 昨天的市场，承接前一日的上行气氛，开盘就是大涨。中间经过小幅震荡后，持续拉升，正式开盘时，已经是暴涨之势。然而，高开过多，虽然正式开盘后依然上冲，但，还是留下了大的缺口，很容易回补，中间虽然经历一次振荡和拉高，但终归情绪不稳，最后，在上轨处形成上影线。属于上涨阴线。 2,K线分析， 从技术走势上，最近形成了标准的振荡收敛之势，先是因对等关税连续下挫，随后一天就从下轨到上轨，之后，又是连续下跌和两天的上行形成收敛的结构，只是说，目前的结构刚好又和20天线交集，所以，现在的位置更容易形成一个短期的转变点，当然，现在是收敛的末尾，故而，还是有小幅振荡，然后做出抉择。 3,市场消息和基本面， 从市场上的反馈来看，虽然第一对第二的关税释放了利好，但是，什么时候执行不知道，幅度也不会令人太满意，所以，市场最后还是犹豫。最大的问题，还是什么时候第一份关税协议出来，水平如何，这具有示范意义。至于经济基本面来看，PMI的消息出来，不太好，但是，也还没有太差，美联储的褐皮书也是中性定位，因此，市场暂时就是一般般，只是说，大家都在等待明确的哪一刻。还有不到两个半月的时间，早晚一定会出。 $比特币$ 比特币突破了底部区域的纠缠，还表现出相对的稳健性，这是相对健康的状态，但是，要说一口气就再上一个台阶也比较困难，因为，目前的点位已经达到了，之前的顶部振荡区间的下轨，那么现在就成了比特币的一个压力位，因为前面花费了长久的时间来振荡和波动，因此，现在还是需要一点点时间和力量来化解，当然，不需要同样的时间，但，要一步步来。

实盘: 美股，如果要细说，昨天的消息面可以说的很多，我们会一一谈到，重点是，市场渴望关税的进展，川普对美联储的澄清也算是一件，那么到底影响如何呢？港股，其实，昨天消息最大的影响还是港股，港股的预期有了直接的修复，那么这个修复又会到达什么地方呢？ $标普500$ 下轨加情绪的共振 1,盘面情况， 昨天的市场，开盘几乎平盘，没有什么特别的，不过，随后就逐级上扬，至正式开盘时，已经是大涨状态了。这里的驱动力，基本还是技术层面的。随后，因为消息面的因素，继续大幅上扬，随后，因为解读的不同，行情有所反复，最后在川普的“靠谱”反馈下，形成大涨。 2,K线分析， 从技术走势上看，承接我们昨天所说，指数运行到了收敛三角的下轨，本身就有技术上的支撑，而且也算是一脚浅的二次确认，所以，技术上反弹，形成振荡收敛的态势是符合预期的。那么，下一步会走向什么地方呢？最直接的，就是收敛三角的上轨，而这个上轨，目前几乎是和20天线重合的，所以，这个是可以想见的，事实是，期货也提前反应了，所以，指数下一步是会向这个位置发展的，然后，这个位置有望缠斗和较量一番，再之后，就是看指数的内生动力了。从周线月线角度看，都不错，但是，因为前面的惯性作用，我们到了这个位置还是要再观察一番。 3,市场消息和基本面， 消息偏多，我们先挑重要的多，财长贝森特的讲话是第一个引爆点，让关税和缓的消息第一个发出，但是，随后强调的和各方谈判的困难性，市场居然能回落到谈话前，最后因为特朗普的关税以及美联储主席的话题，才让市场重新大幅走高。可见，市场还没有显著的进展，但是，情绪上的回暖已经让市场感到了巨大的希望。另外，两项软数据，制造业调查数据，都是极差，IMF的报告也是十分悲观，特别是美国的大幅下修，这些都说明，关税影响巨大，短期影响或能承受，长期将很糟糕，就看抉择了。 $比特币$ 比特币的突破形态已经确立，不管中间如何动作，中长期都值

我会继续坚持发原创贴，记录自己的所做所想

实盘: 美股，处于风暴眼，是自己让自己陷入衰退之中的，解铃还需系铃人，平均关税低于15%，最好低于10%才能扭转美股，降息也是一个催化剂，但是，要等待明确衰退的信号，才能实现。所以，磨底是避免不了的。港股，反弹，振荡修复的路径在进行中，A股也相对稳健，所以，我们按照节奏来走。 $标普500$ 核心问题未解，才是行情的拦路虎 1,盘面情况， 小长假，毫无进展的关税谈判，让指数弱势开盘，随后继续走低，中间根本就没有反抗，正式开盘的指数，依然是坚定地下挫，可以说是低迷到了极点，下挫大半个交易日后，抄底资金再次入场，最后，虽然没有暴跌，但是，依然大跌结尾。 2,K线分析， 从K线上看，20日线的压制非常明显，前面已经有三四次类似的过程。那么，随后，不能突破20天线的话，20天线会一直下降，同时，指数会弱反弹到20天线，再下挫。这是弱势的整个反映。现在，还是处于4/3大跌以来的振荡收敛过程，这个过程，还会再持续一段时间，然后，才是又一波方向的选择。 3,市场消息和基本面， 从这个小长假的市场反馈看，大家没有等到关税的进一步明朗化，也没等到降息，除了川普的病急乱求医，就是大家的各种悲观预期。其实，市场从之前的策略中已经看到，美股只有跌到一定程度，经济差到一定程度，国债，美元偏差到一定的程度，川普和美联储才会也一定会出手。所以，大盘现在没有上行的趋势性动力，不如继续恶化摆烂，等川普和美联储都行动起来后，再展开行情不迟。 $比特币$ 比特币强势站上55天线，呈现突破状态，突破的形态还具有持续性，这是比特币给到我们的直接反馈，从过去几个月看，比特币前期一直非常弱势，紧跟纳指，现在完全是另外一个景象，我们知道黄金是目前的避险首选，但是，毕竟非常高位了。而比特币基本面和技术面发生了共振，所以，比特币就成为了我们的选择之一。 $恒生指数$ 恒生指数，从今年的逻辑看，恒生是走的，一浪高过一浪的牛市逻

美股，上周的已经解读完毕，明天继续，港股，今日继续闭市，暂时无话。今日就来解读一下其他标的。从投资平衡和安全的角度看，我们也应该关注更多的市场，这样既安全，而且能带了超越基准的收益。如果大家感兴趣，我也会加入更多市场和标的的解读。 $黄金$ 从本质上讲，主要是避险，货币属性以及商品属性。当然，其最核心的，还是避险和货币属性。所以，其是不能自然增值的。因此，没有什么价值不价值投资的，在黄金身上，趋势投资至关重要。 黄金，毫无疑问，现在是牛市，而且是在牛市中后期了。为什么这么说呢？上波牛市12年，这波到目前已接近10年，从指标上，周线，月线，年线都处于高位。所以，这是，我们所处的状态。那么是不是就不值得跟踪了呢？ 趋势投资法，是看整个趋势的，与指标，基本面关系相对远一些。如果已经有黄金仓位，那么很好，可以继续持有，但是坚持10%左右的止盈标准，如果没有并且想参与的话，要控制仓位，加仓要逐渐减少，也要坚持止盈标准。那么就可以可以继续跟踪，直到趋势逆转再离场。当然，入场的时候也是要寻找一个好的时机。最近涨的过猛，显然不算好时机。 $A股$ A股之上证，短期的话，算是相当稳健，连续上涨，高位强势振荡，都是向好的表现，那么，A股整体怎么样呢？其实，还是一般，整体还是振荡行情，所以，可操作空间不是太多。后期，中美谈判，以及政策面的重大宣示，会有较大影响力和推动作用。 $比特币$ 比特币，近期的表现，相当不错，先是强劲反弹，再后来就是强势振荡，用密集的高位碎布振荡，吸纳消化反弹的确认能量，支撑相对稳固，仅凭此两拨走势，就连续突破20天线和55天线，走势十分强筋，周一的今天，又是大涨(希望能够稳住一个交易日)，这样，短期强势，中期迹象渐显的走势就出来了。事实上，从长期的角度，比特币也是基本面很好，而且，本身就是处于长期牛市状态。 就目前的状况，虽然，我们不能完全肯定就此走牛(突破3/24高点

实盘: 美股，遇到利好消息，高开回落，遇到利空消息，下探而反弹，所以，目前还是在反复振荡之中，或许这些都算不上真正有分量的消息，不过，振荡到一定的时间和结构时，也是必须要抉择的。港股，整体稳健，强势，而A股也不遑多让，连涨8天后，依然不过是小阴收盘。所以，港股可从A股的走势上看到自己的一些影子。 $标普500$ 小涨收盘，拿到4根阴线 1,盘面情况， 周四，盘前盘后都在振荡，盘前，包括夜盘，从小涨开盘一路上行，在台积电中午的业绩出来之后，更是一路大涨，不过，等正式开盘时，已经回去大半。小涨正式开盘。随后，因为道指被拖累而翻阴，再之后，振荡攀升。不过，尾盘又是跳水，小涨收盘。 2,K线分析， 从K线上看，四连阴，不过，除了昨天大跌，两天上涨阴线一天小阴，所以，振荡结构明显，而且在4/9的上半区域形成了一个小平台，可见，就是大涨后的振荡形态。从周线上看，大涨后小阴，而且是上行状态。月线也有这个迹象。所以，我们先按这个趋势来跟踪。 3,市场消息和基本面， 从消息面上的反馈来说，领取失业金人数，结果不错。影响力中等。费城制造业指数，比较差。但影响力小。台积电优秀的业绩和前瞻，造成了一个高开低走，但是，后面会补涨回来。 中美关税谈判，已有初步基础。欧美，日美，也在按部就班。另外，老黄的英伟达继续发酵，但也到了尾声。其中，联合健康的暴跌给了道指极大的压力，这是本交易日未能顺利展开的很重要因素。 $比特币$ 比特币继续稳健的表现，现在是标普纳指波动大，而比特币波动小，这不正常，所以，也能反映出里面的问题和本质。比特币稳稳地站上20天线，也即将站稳55天线，大涨后，的直线排列持续比较久，从期货上看，比特币甚至创出这波的收盘新高。连美联储主席都对比特别改观了，所以，比特币是值得我们关注的一个标的。 $恒生指数$ 恒生指数，本交易日暂时无话，但是，A股还在运行，A股八连阳后，小跌收盘。可见其强

实盘: 美股，最近的走势并不流畅，所以，市场在等待政策面有更明确的消息，同时，振荡还在进行中，消化后，市场会有更持续的走向。港股，连续反弹后有了一个较为典型的回落，但是，并不过分，今天，直接低开高走，显示了强劲的回升势头，所以，我们会看这种状况是不是能继续保持。 $标普500$ 标普大跌，没跳出振荡走势 1,盘面情况， 周三，标普，一开始就是大跌开盘，随后一路下行，相当地弱势，随后，在盘前时段有一次较为明显的上行，不过，依然还是大跌正式开盘。开盘后，虽然跌幅不小，但是一直在开盘价附近振荡，并没有什么异常。直到美联储主席讲话后，大盘再没什么指望，开始了大幅下行，尾盘收回来最后了一半左右。 2,K线分析， 从K线上看，指数遇20线下挫是典型的技术特征，所以，技术上，目前的走势还是受4/3大跌与大涨的影响，这是4月份的一个背景，从短周期看，反弹，大涨，然后再振荡的走势还是比较明朗，虽然，本交易日下挫幅度较大，但是，从结构上没有超越这个范围，下影线也让幅度更加收敛，所以，我们继续观察如何进一步振荡。 3,市场消息和基本面， 从消息面上的反馈来说，英伟达的H20是一个引爆点，ASML的疲弱财报火上浇油，美联储主席的讲话，让大家暂时没了指望，这些确实会有影响，但都是短期因素，因此，增加了市场的波动性。最后提一下，245%关税，最终被澄清就是一个乌龙，至于最新的台积电的业绩，给了我们看到经济韧性的一面。再补一句，我们的国际贸易代表有履新，这也是一个信号。 $比特币$ 纳斯达克，我就不单独再说了，毕竟，其与标普的走势还是高度相关的，后面会把比特币单独拉出来每天说一说，比特币今年只跌9%多一点，这个幅度比纳指还小，可见其内在的动力，比特币，最近一个多月已经相当稳健了，没有关税影响，也更加平稳，这为后势打开了很大的想象空间，目前稳稳站上20天线，向55天线发起突破，然后，如能有突破平台的行动，

实盘: 美股，投资者的心理创伤严重，不仅仅是调整幅度，而且对人为造成的混乱，衰退和悲观预期等，比较失望。其实，对其他经济体和股市也是造成难以逆转的不利影响。不过，投资是一件理性的事，我们必须以客观的逻辑来看待。港股，连涨5天后，轻微下跌，可见其强势，那么振荡时间和节奏将显著影响后续的方向和前景。 $标普500$ 有往在振荡中继续验证20天线 1,盘面情况， 周一的标普，结果和大家想的差不多，但是过程却未必一致，夜盘，高开并小幅回落，依然小涨，随后逐渐上行并大涨，最后大涨高开，拉开正式交易的序幕，经过多次的振荡，大幅回落，甚至已经翻绿，最后，在整体氛围偏暖的气氛烘托下，缓慢回升，尾盘虽然跳水，但是，依然中阳报收。 2,K线分析， 从反弹的角度看，4/7已经开始，也收复了4/3以来大半的跌幅，这说明市场并不弱。从短周期看4/9上涨猛烈，随后的下跌和上涨都是在其影响下产生的，期货走势会更加明显。因此，振荡，拉高，再振荡再继续验证20天线的逻辑还在。 3,市场消息和基本面， 从目前的信息反馈看，中美关税已经到底，第一，美国还寻求达成一个重大协议，第二，已经提到中美低级别以及中间人方式初步接触了，因此，还不能太乐观，但是，已经在回头了。其次，白宫经济顾问提到欧美取得巨大进展，另外，美国和其他不少国家都有几乎完成的关税协议，因此，比4/2的关税最高点极可能要好很多很多。至于纷纷扰扰的美国关税豁免以及打折扣，如同鸡肋，所以，高开低走并不奇怪。 $纳斯达克$ 纳斯达克，离20天线更近一些，并且与20天线多次交锋，虽然没有站上，但是，也没有破坏整个结构，继续振荡并发起对20天线的进一步交锋，是正常的走向。另外，我们可以看看比特币，之前，比特币就是对纳指的跟随，现在比纳指强势，而且已经20停线和55天线，走势稳健，这值得我们思考。 $恒生指数$ 恒生指数，连续大涨，于今日在前一交易日收盘价附近

实盘: 美股，大家还有很多的担忧，以及很多的不确定性，这些都是事实，也都会起不小的作用，但是，这些都是建立在最大的确定性之上的，周末，我们可以就此抽丝剥茧，细细说来。港股，短期不确定性其实也消除了，中期，不确定性还要继续看，我们做波段的逻辑并没有变。 $标普500$ 软数据极差，短期韧性十足 1,盘面情况， 周五的标普，跌宕起伏，波动相当激烈，夜盘时段，先是大幅下挫，振荡吸收前日的下影线，随后，又是持续拉升，从大跌2%到大涨1.3%+，振荡幅度相当大，随后又是宽幅这振荡，一直到正式开盘，都是激烈地上下跳跃，小幅收跌。正式开盘后，继续上下跳跃，最后，才是大幅拉起，大幅收涨。 2,K线分析， 4/7日，大盘分时已经有极大的上涨幅度，如此幅度(纳指>9%)，都是短期企稳的一个标志。随后行情振荡幅度都是大的夸张，不过，大盘指数的重心却是不断上移的，这就更好地诠释了，短期触底反弹的基调，就算有所反复，但是，内生动力十足，看起来，还是会向20日线，再次发起冲击。这个在大盘和个股上都上演了无数次。 3,市场消息和基本面， 先谈关税，第二的再次反击，已经让标普纳指波澜不惊了，当然，也许里面的“不再理会”，含义十足，也起了不少作用。欧盟的暂停也起到了稳定军心的作用。对美股来说，对等关税和第一第二贸易隔离极其惨烈，但却是政策的绝对底，没有比这个更严重的了。这就是最大的明确性，后续基本就是政策回撤的幅度问题了。周五提到的中长期的利好，不再赘述，后续必然慢慢发酵，其实影响深远。本交易日，PPI炸裂性偏低，是CPI的延续，到底是明确性或者美联储的语言安抚起到了更大作用，意义并不大，结果确实是大涨就够了。 至于利空来说，国债的急剧振荡和大幅攀升，容易引起恐慌，消费者信心和通胀预期等软数据，疲软到了极点，但是，无法撼动大盘。因此，后续就是经济韧性，政策回暖，与通胀，关税的较量了。 $纳斯达克$ 纳

实盘: 美股，美股大涨后必然需要振荡，第一天的振荡回落幅度较大，但是相对大涨来说，也不能说有多么过分，有好有坏，我们再仔细讨论。港股，延续反弹，反弹的高度和确认的结果，决定了后续的发展。 $标普500$ 大幅下挫，但是有长长的下影线 1,盘面情况， 本交易日，其运行逻辑，踏踏实实地建立在昨天大涨的逻辑上，昨天涨幅极猛，所以，本交易日，夜盘算是平盘开出，随后逐渐下挫，到正式开盘都没有停歇，一直下挫，中间少有明显的回升，正式开盘后，还是继续下挫，标普都大跌6%以上，随后，才展开反弹，最后依然大跌3.5%左右。 2,K线分析， 从这两日的运行逻辑看，已经经历了大涨和回落确认，随后就是内生动力的较量了。在这个位置，向上就是试探20天线，向下就是验证验证4/7以来的反弹底部的有效性。如果从4/7算起来，底部反弹的逻辑并没有改变。所以，振荡攀升的整个短中期逻辑也没有改变。毕竟明确性加第一个利好已出现。虽然，大家期待得更多。 3,市场消息和基本面， 先说好的一方面，CPI大幅下挫，虽然后期会回升，但是为稳定将来升幅度还是有贡献价值的，其次，国会刚刚通过的减税和控制支出法案，其利好还没有体现，最后，各国先期达成的关税一揽子协议，堪比暂停关税力度，从透露的消息看，很可能不久就会公布。利好并不少。利空嘛，国债收益率继续升高，第一和第二的博弈继续等。 $纳斯达克$ 目前，很多人还很不相信纳指会有什么起色，但是，纳指的估值已经大幅下挫，甚至平均估值比腾讯还低，随着关税预期的修复或者部分修复(看起来一定会有转好)，减税，放松监管的逐步起效，AI的业绩推动等，纳指还是会慢慢走出来的。想跌破前面低点，川普也不愿意，呵呵。 $恒生指数$ 恒生指数，还是体现了强劲的韧性，现在已连续上行4天，后面会有振荡确认的需要，也不是说这个就一定要做大幅度的回落，要看这个振荡确认是如何化解前面的大跌和反弹的，其实，现在的

实盘: 美股，美股疯狂大涨，没有改变目前最艰难的地步，但是，确定性是显然的。最最严酷的时间点已经过了，虽然这只是政策上面的考虑。后面是政策，经济韧性，业绩与经济基本面的博弈，这个过程很艰难，但不管怎么样，想打穿4/7的低点是几乎不可能的。短期先关注如何振荡，然后期待继续反弹，但要观察振荡的态势。港股，连续三天反弹，而且是状况不好的情形之下，实属难得，也要先行振荡，以迎接局势的明朗。 $标普500$ 有振荡以及再次考验20天线的需求 1,盘面情况， 本交易日，毫无疑问是具有标志性意义的，盘前就是大幅振荡，争夺激烈，而且经历反复振荡，有空头陷阱嫌疑，毕竟虽然政策环境极其糟糕，但是，形势已经完全明确。在外在的无形压力，特别是国债收益率异常走高的情况下，形势有大的反转，暴涨出现了！ 2,K线分析， 关于K线分析，我们忽略外在因素的影响，直接看，K线的走势和形态，首先是，纳指长下引线的牵引，其次是，昨天的重心上移的振荡消化，大幅上扬，大幅分时下挫，形成了一个短时企稳回升的形态，大涨更是把这个趋势显著明朗化，虽然有短时消化吸收的需求，但是，短周期再次冲击20天线的需求还是很强烈的。 3,市场消息和基本面， 关税关税关税，大家已经没有心思关注其他因素了，而本交易日，关税的影响达到了极致，这里不再赘述，现在就要把其他因素慢慢加进来了，首先就是今晚的CPI，希望结果不错，哪怕以后升高，也管不了那么多。后面关税谈判的协议，希望尽早有好结果，然后，减税，投资，AI，自动驾驶等等能有更多好消息。至于经济和通胀，就看实际的表现了，肯定有不少波折。 $纳斯达克$ 短期涨幅过猛，有振荡需求，但是，这个振荡分强势振荡和弱势振荡，如果强势振荡，那么我们会看到更多的进展，反之，就有回落需求，所以，我们从微观层面也能跟踪市场的发展，当然，外在因素不可忽视，我们会综合考虑。 $恒生指数$ 恒生指数，从大盘本身来看

实盘: 美股，最激烈的下挫行情暂告一个段落，就算是恶化，也要振荡一下，况且，最坏的消息几乎都出了，而必然要出现的利好还没有兑现，所以，在这个位置的振荡乃至反弹，还在进行之中，想轻易跌破4/7的低点并不容易。至于港股，也在颠簸之中，寻找到平衡点后，也会走振荡反弹之路。 $标普500$ 盘中调整为后势的发展做好铺垫 1,盘面情况， 本交易日，承接回暖的气氛，一直都是大涨运行中，而且逐渐攀升，中间虽有小的波动，正式开盘依然大涨。开盘后，继续上冲，此后，在预期逆转的情绪下，持续下行，盘中大跌5%以上，堪称绝对的暴跌。不过盘中的调整，通常会为随后的行情做好铺垫。 2,K线分析， 从结果上看，大盘连跌4天，看似十分羸弱，但是，从结构上看，昨天的红色十字星还是起到了很好的作用，本交易日承接昨天，底部没有打穿，高位还高过昨天，因此，虽然是阴线，但是，指数重心并不下移，因此，振荡乃至反弹的走势还在进行中。 3,市场消息和基本面， 除了关税计划没有更多的东西了，关税已经正式执行，第一和第二再来回加码也没有意义了(早晚一定会谈)，欧洲虽然比较强硬，硬刚的可能性极小，而且日韩的标杆性协议，也许很快就来了。所以，好消息一定回来，另外，国债的波动是一个看点，具体如何，美国人比我们还要上心。 $纳斯达克$ 现在的形势，每个大盘并没有本质的区别除非是行业细分才有意义。想去做保守标的，那是另外一个话题。就纳指而言，明星科技股，半导体，依然还是风向标。他们带领大盘的方向定了之后，才会有AI，能源，软件等等的运行空间，所以，我们先留意这些再说。 $恒生指数$ 恒生指数，继续宽幅振荡，大跌不能，大涨不行，行情在犹豫中发展，等待消息面的进一步明朗，当然，这并不会等太久，不管结果如何，现在已接近短期行情的转折点。 概述，经历纷纷扰扰的关税大战第一回合之后，形势已经明朗，第一和第二一插到底，然后谈判。其他其实已经开始谈

实盘: 美股，出现了一个强劲反弹和宽幅振荡，虽然，不是非常完美，但是，已是很好的一步。另外，第一和第二的较量有恶化迹象，这是一个观察点。欧洲也是观察点。经济触底前的重大节点也是观察点，甚至谈判重大突破也是观察点。港股，就按照之前的思路，一直保持灵活仓位对待，因为逻辑变了，不确定性也变了，继续恶化，经济刺激，是否有谈判都有偶然性。 $标普500$ 周一-5%左右进入的，一年后不会吃亏 1,盘面情况， 本交易日，绝对是波澜壮阔的代表，夜盘就是暴跌(纳指-5.5%~)开出，这分明就是一个极度恐慌的良好介入点，随后，果然回升大半，中间虽然有盘中的二次探底，开盘前再次回落少许，但已经有回升1.5%左右，随后大盘正式低开，而且再次下挫到4.6%左右，很显然，三天连续暴跌的可能性几乎是没有的，而且，前面我已经给出了两日暴跌后的中长期结果。再之后因为各种信息的叠加，经历短时上冲和振荡，最后以小涨小跌收盘。 2,K线分析， 从短时来看，形成了一个有长上下影线的十字星，是否短时触底不是非常明确，纳指上影线长，反弹可能性更大一点。关键还是川普那张嘴，是否真的要落实。从短期角度看，就算有二次确认，也会有一个逐渐反弹的过程，这个还是要来，长期的话，各国和美国妥协的可能性还是很大的，这是最好结果，其次，第一和第二超预期恶化，那么，大盘可能就相对平淡一些。 3,市场消息和基本面， 最新的焦点，毫无疑问就是川普50%是否会加，如有可能还有5%的振荡，其次，欧洲和美国的较量，相信，虽然都比较强硬，妥协还是有60%的可能，其余国家，达成妥协的可能性极大，事情就是这么个事情，川普这次就是想占点便宜，才会妥协。但，最终大部分国家达成一定的妥协还是很可能的。白宫已经多次暗示了这一点。 $纳斯达克$ 以英伟达，博通为代表的半导体，一马当先，成了本次反弹的主力军，博通还拿100亿美金，疯狂对决。纳斯达克，应该说会有类似

实盘: 后面我会跟踪美股，美股现在是一个窗口。 美股，短期调整确实惊人，速度极快，幅度极大，受到的冲击也极大，连华尔街也是惊慌失措，不过，冷静下来，大家也逐渐理出头绪，我们都应该找到合适的思路来对待和处理投资事宜。港股的短期逻辑也和各国类似，也是要走寻底和反弹逻辑，之后就会分化，因为一个大逻辑彻底改变了。这是我们面对的大体状况。 $标普500$ 不管有多少坏消息，明确性是最大的好消息 1,盘面情况， 今天把周四周五的情况放在一起谈谈，周四是没有办法，大盘直接暴跌，盘中略微反弹，就直接暴跌，最低位暴跌。周五，则有巨大的变化，尽管结果是一致的。先是小幅低开，随后几乎是平盘振荡，中间也有翻红的时候。再之后，相比大家都很清楚，我们对等全面反击，而且更重，美股大幅暴跌，中间虽有不小抵抗，然而，结果已经无法改变。 2,K线分析， 从最新的标普和纳指期货看，亚盘开盘，又是暴跌5%左右开盘，从期货角度看，标普最大跌接近22%，纳指跌最大27%。这个幅度，离一场熊市幅度已经不远(但未必是熊市)。从短期看，历史上，有这样的短期跌幅，大幅反弹可能性极大，从中长期角度看，未来回报也惊人。请参考我下面的两个统计结果。 3,市场消息和基本面， 现在除了关税相关因素，谈其他意义不大，就关税而言，大家理出来的头绪是，加权平均幅度在18-22%，我们已经远超预期地反击了，这是美股几乎最后一个大利空(不排除还有恶化，但是，可能性和影响会更小了)，欧盟是另外一个看点，世界上已经有50+的国家在和美国谈，最终关税幅度有望再下降5%左右(只要有下降就是好事)。就关税而言，明确性已经毫无疑问，利空利好方面，政策性利好相信也会越来越多起来。尽管，我们知道，经济的恶化，肯定远远没有到来和到底，最坏的实际结果也没有来，但是，政策会提前到来，市场一定是早于经济底的。 $纳斯达克$ 短期指标跌到10以下，极度超卖，反弹必然会发

实盘: 美股，本来已经写好预期的剧本，大部分相关方也都按照这个思路走，怎奈超预期结果突然袭来，全世界为之震惊，然而，大家静下心来思考后，就会发现，结果只是程度不同，虽然难受，日子该怎么过，还要怎么过。港股，让高位振荡区间的下轨，变得更加复杂一些， $标普500$ 本交易日尚未纳入关税的戏剧性效果 1,盘面情况， 周三的行情，还完全依托于旧的剧本，夜班和盘前有烘托气氛的味道，持续振荡下跌，至正式开始可以算是大跌状态，随后，大盘一路上行，中间经历一次会弹后，中阳报收。 2,K线分析， 标普，从走势上看，双底的迹象逐渐显露，反弹持续性也不错，甚至还站上了20天线，所以，从短期走势和整体结构上都还是一个不错的状态，当然，现在我们已经知道了，周四的交易日必然会破坏这个结构，但，这只是下了一个台阶，平均15%的关税和20%的关税，本质上没有区别。所以，慢慢来舔舐伤口罢了。 3, 市场消息和基本面 从市面信息来看，经济的基本面没有太大的变化，变弱但是较为缓和。当然，这些目前都不重要，所有的一切，都会让位于关税。还是那句话，历史已经回不去了。15%和20%的心理预期，本质没有大的不同。大家都知道很糟，但是，最好二点消息是，知道了多么糟。 $纳斯达克$ 纳斯达克，说实话，本交易日只分析指数是完全失真的。我们需要看看连续变化的期货，纳指期货和标普期货都有一个很长的下影线，纳指期货甚至还是大跌的阳K线，说明，虽然市场是下跌的，但是，已经体现了抵抗力，出现显示了些许韧性。 $恒生指数$ 恒生指数，在高位振荡平台的下轨振荡多日，并且有很多次上影线，显示了企稳迹象，现在加入关税的因素，我们不急于下结论，市场需要几天的时间来定位影响到底有多大。笼统地说，这是一次性的问题。尽管是非常大的问题。 概述，美股, 作为全球市场的风向标，现在是体现韧性的时候，结果就是这样，就看他自己的反应了。港股，其实也是在看全

实盘: 美股，延续了反弹，这波20日线以下的调整幅度也不大，可见，美股的韧性和相对底部区域。顺势而为，我们继续冷静观察。港股，这波调整，其实叠加了诸多因素，包括，前期大涨，关税，小米调整等等，因此，这是需要一个周期的，不过，很快也会再次选择方向的。 $标普500$ 技术信号的延续 1,盘面情况， 周二的大盘，基于前一日的大涨(分时大涨~2%), 开盘低开，随后缓慢回升，至小涨，至盘前，再次逐渐回落。小跌开盘。开盘后，宽幅振荡，经历两拨来回后，小幅收涨。 2,K线分析， 标普，从调整幅度-11%左右，算是一个中级调整的水准，符合牛市的调整标准，时间上，甚至可以从去年12月初算起，那就是快4个月。目前，也符合筑底形态，所以，调整算是比较充分的。如果考虑意外事件的话，那就是还有5-10%的幅度，反之，这基本就是底部区域，我们没人知道真正的底部和时间点，但是，相对位置还是算的清楚的。 3, 市场消息和基本面 本交易日，是关税宣布前的最后一个交易日，大盘依然稳健，另外，还有职位空缺以及PMI数据的硬数据，的确如大家的预期开始下挫，但是，大盘依然还是稳固的，说明，疲弱幅度较为有限，大盘已经不甚在意了。有人说得就像世界末日一般，然而，历史是最好的镜子，我们不需要多么厉害，综合历史和现在的实际状况，把握大势还是没有问题的。 $纳斯达克$ 纳斯达克，日线再次回到前面的振荡平台，周线月线有拐头迹象，特别是月线，20月月线靠的非常近，其支撑作用不容忽视，还有一点，历史上4月份其实算是不错的，虽然，前面有几次打破了规律，但是，惯性力量也不容小觑。 $恒生指数$ 恒生指数，和恒生科技，昨天本来大涨，随后又波动下去，今天再次大幅上扬，显示了强劲的回升态势，勾头迹象明显。从逻辑上，积极一点从勾头介入，保守的，回升到20日线介入。这是基本策略。 概述，美股, 算是极其成熟的市场，技术面和基本面是互相验证的