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金吾财讯 | 国信证券发研报指，中国信达(01359)的业务包括不良资产经营和金融服务业务，业务涵盖不良资产经营、银行、证券、金融租赁、信托等。公司披露数据显示，不良资产经营业务分部在2024年上半年的收入占比为53%，金融服务业务分部收入占比为48%。该行表示，近几年中国信达的资产总额基本稳定在1.5万亿元上下，营业收入则有所减少，普通股东净利润下降明显。2024年二季度末总资产1.58万亿元，2024年上半年营业收入(含所占联营及合营公司业绩)374亿元，普通股东净利润16亿元。2023年ROE为2%，2024年估计将降至1%左右。该行续指，经济复苏背景下公司业绩有望筑底，预计2024-2026年普通股东净利润24/40/47亿元，同比增长-43%/67%/16%，EPS分别为0.06/0.11/0.12元，对应PE为18/11/9倍，PB为0.27/0.27/0.26倍。通过多角度估值，预计公司合理估值1.27-1.62港元，相对目前股价有2%-30%溢价，首次覆盖给予“中性”评级。