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金吾财讯 | 国联民生证券发研指，2025年2月，吉利汽车(00175)实现销量20.5万辆，同比增长83.9%，环比下滑23.2%，连续6个月月度销量超过20万辆。其中新能源车销量为9.8万辆，同比增长193.8%，环比下滑18.7%，新能源车销量占比达48.0%，同比提升18.0pct，环比提升2.6pct。该行指，2024年10月30日公司发布全新一代雷神EM-i超级电混，主要在节能、驾驶体验、安全、智能化、可靠性五个维度进行升级。首发车型银河星舰7，长/宽/高和轴距分别为4740/1905/1685mm和2755mm，尺寸位于宋Plus和宋pro之间，已于12月6日正式上市，有望成为公司在插混车市场的优质供给。该行表示，受益于新车周期良好，吉利汽车有望迎来销量和份额的双提升，预计公司2025-2026年销量（含极氪、领克）分别为278.2/328.0万辆，2024-2026年营业总收入分别为2390.3/3255.2/3956.9亿元，同比增速分别为32.9%/36.2%/21.6%，归母净利润分别为164.1/127.4/164.7亿元，同比增速分别为209.1%/-22.4%/29.3%，对应EPS分别为1.63/1.26/1.64元/股，3年CAGR为45.8%。鉴于公司成长性优势明显和车型产品周期优势领先，维持“买入”评级。