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虽然近日互联网反垄断指南笼罩着各大互联网巨头，但小巨头拼多多仍交出了一份称得上所向披靡的三季度财报。除了营收同比大涨89%，年活跃买家直逼阿里，还狠狠地甩出“王炸“——创立五年、上市两年半以来首次季度盈利，第三季度非美会计准则（NON-GAAP）下归属普通股股东净利润4.664亿元人民币。$拼多多(PDD)$ 今日拼多多股价暴涨20%超过135美元，创历史新高，市值超过1600亿美元。很多人会惊讶于千亿公司还能这么猛涨？那么首先要清楚对拼多多而言，这个盈利到底意味着什么。 拼多多自上市以来一直被人病垢靠补贴拉增长，用亏损抢份额，“拼多多终会破产”“拼多多无法盈利”的话音从未绝耳。就在第二季度财报后，市场非常质疑当用户规模已经看到明显天花板，未盈利的拼多多如何再讲述高增长的神话？拼多多就甩出这一季“盈利”终于证实自己也能盈利，而就算盈利了用户规模也还在增长。如果我们回想同样被人认为不会盈利的美团，在2019年第二季度的业绩会上首次宣布扭亏为盈，由那时至今美团涨了近4倍。 下面一起来细读拼多多这份几乎无可挑剔的财报。 用户规模直逼阿里，年活跃买家季度净增4810万 第三季度业绩显示，截至今年9月底，拼多多年活跃买家数达7.313亿，相较于去年同期的5.363亿，同比增长36%，一年内增长了1.95亿，而仅第三季度单季净增长4810万。也就在上周阿里巴巴的财报显示截至9月底，平台年活跃买家数7.57亿，季度新增1500万，同样基本的用户规模，拼多多季度增速是6.58%，而阿里的是2%。很显然，下季度拼多多的活跃买家就会赶上甚至超过阿里。 在用户规模不断扩张的同时，单个用户的年消费额同比增长27%至1993元。由此可见，拼多多并没有一味追求用户人数而放弃了消费质量，仍在不断

从外滩金融峰会到四部门联合约谈，再到蚂蚁集团暂缓上市；在全国人民沸腾的半个月时间里，“人类历史上最大的IPO”究竟遭遇了什么？事实陈述（可跳过）：11月3日晚，上交所向蚂蚁集团发出通告，指出“你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门约谈，你公司报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合上市条件或者信息披露要求，”因此上交所决定暂缓其上市。我们先不聊蚂蚁暂缓上市的事情，先回忆一下在蚂蚁暂缓上市之前究竟发生了什么。图片源自网络外滩金融峰会——约谈马爸爸在外滩金融峰会慷慨陈词，说：中国金融没有系统性风险，因为本身就没有“系统”。随后11.2日晚，马爸爸等高层被四部门联合约谈。当然这与马爸爸在外滩金融峰会的演讲有无关联我们不得而知，同时我们也别做过多的猜测；重要的是，约谈过后，中国银保监会，中国人民银行随即出台就《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》。从约谈到出台《办法》仅仅不到12小时的时间，只能说明一点，相关部门，早有准备！而且相关监管文件不可能是最近才制定的。很可能是半年前，甚至1-2年前就开始酝酿的，在酝酿的过程中，国内的互联网金融巨头都是全程知晓并参与其中的。马爸爸的演讲和几大部门的监管，置气或者发泄情绪为主要目的的概率很低。仔细回看外滩金融峰会的视频，可以发现马爸爸的演讲，肯定不可能是出自他的手笔，背后肯定有相关创作的团队和公关团队把关的。在演讲之前，蚂蚁集团应该就已经大致了解相关监管文件可能要在近期推出，所以发表讲话的时候讨价还价的意味很浓。信息源自政府官方网站监管是好是坏？通过这次监管，蚂蚁集团得到了他想要的东西。第一，通过四部委的联合监管，完全认证了蚂蚁集团是一家金融机构。以后蚂蚁集团就和全国性银行一样，统一受中国的金融系统监管。蚂蚁集团不再是所谓身份不明的“科技助贷机构”。蚂蚁终于可以正大光明地搞金融了。第二，通过此次