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纵览一下美股高科技板块，SAAS（Software As A Service）公司占据了很大一个比重，保守估计也要有100多家，并且估值普遍真的很高。大家比较熟悉的ZOOM，Adobe, Salesfore, Shopify, Twilio等等，都是投资者追捧的热门目标。首先说一下为什么看好SAAS行业，简单来说就一句话：“它是未来的行业趋势”。随着5G以及互联网带宽、带速的进一步提升，“电脑终端化，软件云端化”，已经在路上了。未来，很难想象靠卖使用权的终端软件企业怎么和云端化，服务嵌入型的SAAS公司竞争。美国在SAAS的投入以及成果确实领先，中国的钉钉、企业微信等也在紧紧追赶。SAAS大致分为通用型SAAS（CRM，HRM，协同OA，ERP，云存储，市场营销等等）和 垂直型SAAS（如金融，教育，医疗，电商，物流等等）。更加详细的SAAS基础知识我就不赘述了。网上都能查。让我们更多了解一下SAAS公司的特征，SaaS公司普遍收入高，增速快，现金流好，但是，由于预收的客户年付费需要在未来12个月平均摊销，而企业相对较高的获客成本和研发成本一般不会摊销，所以大部分SaaS公司并没有财务上的盈利，甚至增长越快的公司亏损越高。借用网络上的一张图，美股市值排名前30的SAAS公司中，只有14家在GAAP口径下录得盈利。在二级市场，一般对SaaS公司的估值是以市销率来衡量，目前，All SAAS index交易在约13倍PS,而年度平均值为10.2倍PS。可以看出，SAAS板块就是一个出卖“梦想”的wonderland，大部分公司没有利润，市销率低于10倍都没脸见人。这就让很多投资人有点儿发懵，如何面对如此高估值，高溢价的板块如何进行投资呢？最开始，投资人把注意力集中在了SAAS公司的成长性，用销售增长率来平衡这些公司的高估值，这就导致很多SAAS公司以牺牲利润来换取收入增长。20

【围观！浑水公开采访前跟谁学员工爆料音频】浑水在YouTube公开了采访前跟谁学高级经理的音频，这个受访者爆料了跟谁学使用的机器人和一些刷单设备。(声音被改变以保护受访者身份）浑水转发在推特说期待Larry回应解释[吃瓜] 视频是双语字幕说中文的，大家可放心食用[哟哟]$跟谁学(GSX)$

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来源 |腾讯美股众所周知，早在十年多以前的全球金融危机时，$就开始马力十足地持续开动他们的印钞机，而本次新冠病毒疫情爆发之下，印钞机的运转就更加疯狂了。数据显示，截至5月13日，$资产负债表规模已达6.98万亿美元。而今年3月第一周时，美联储资产负债表才4.29万亿美元。这种「印钞」速度超过过去任何时候，包括2008年国际金融危机时期。可是，他们印出的钞票去了哪里？美国为什么没有发生魏玛德国、委内瑞拉和津巴布韦那样的恶性通货膨胀呢？金融作家、投资人鲍曼（Ted Bauman）撰文称，要解释这个问题，既简单而又复杂。这是因为，人们头脑中关于各种经济问题的确信，其实大多是基于意识形态，而非对现实世界的可观分析。意识形态层面对货币膨胀的抵制兴起于1960年代。当时，美国经济学大家、芝加哥大学的弗里德曼（Milton Friedman）提出，美联储应该控制货币供应来限制通货膨胀。在弗里德曼看来，通货膨胀总是因为货币供应过剩而造成的。 然而，过去十年的历史证明，他的判断其实是错误的。事实上，过去几十年来，人们对通货膨胀的恐惧倾向，其实主要是来自金融行业的培育，而他们在这背后当然有自己不可告人的小算盘。比方说，你的公司把钱借给其他人来赚取利息，你当然希望通胀会尽可能低迷。如果通胀高企，对方还给你的钱，其购买力就将缩水。因此，金融行业是有极为充分的理由打压通胀的。然而，最近这些年，局面已经发生了戏剧性的变化，金融行业竟然爱上了印钞机……这是因为，印钞所造成的通胀可不仅仅只是会出现在现实经济活动领域当中。更多货币，更少通胀德意志银行首席国际经济学家斯洛克（Torsten Slok）不久前其实就曾经间接触及到了这个话题，在上周递交客户的一份研究报告当中，他这样写道：「你完全可以按照自己的意愿去扩张美联储资产负债表，增加货币供应。只要这些货币是流入了资产交易领域，而非现实经济交易领域