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虎友，你好~上节课，我们用 3 个方法学习了如何在恐慌下找到机会进行盈利，相信你已经收获颇丰。这节课，我会给你讲讲行为金融学中常见的 3 个陷阱，避开这些陷阱，你就能在长期收益中获胜。1、拒绝情绪交易第一个陷阱：情绪交易。情绪交易是行为金融学中常见的交易陷阱之一。简单来说，情绪交易是指投资者在面对市场波动时，因为害怕、贪婪或焦虑等情感而做出的不理性决策。这种决策往往受到情绪的主导，而非理性思考。情绪交易会导致很多交易错误，比如，当市场风起云涌，有人由于恐惧而仓促卖出，另一些人则因贪婪而盲目追涨。这样的情绪过度驱动的交易行为往往导致投资者在市场中蹉跎机会，甚至造成巨额损失。其次，行为金融学认为，投资者的情绪波动与市场的价格波动密切相关。情绪交易往往导致市场价格的剧烈波动，形成投资者群体的羊群效应。这种效应使得市场的波动更为剧烈，投资者更容易陷入情绪的泥沼中。就像是一场盲目的集体舞蹈，没有明确的方向和目标，最终可能导致整个市场的混乱。因此，要想在金融市场中立于不败之地，我们需要战胜自己的情绪，避免情绪交易。冷静而理性的头脑是投资成功的基石。通过深入了解自己的投资风格、设定明确的投资目标，并时刻保持对市场的冷静观察，我们可以在市场的风云变幻中游刃有余。2、避免过度交易第二个陷阱：过度交易。为什么我们需要避开过度交易这个陷阱？想象一下，在海洋中的巨浪下，一艘小船若频繁改变方向，就很难穿越风浪。同理，在金融市场中，避免过度交易就如同保持航向一样至关重要。从行为金融学角度，避开过度交易的理由主要有 4 个：第一点，过度交易如同冲浪时的过度激动，看似刺激却充满危险。行为金融学告诉我们，频繁交易往往意味着高交易成本，这就像在每次冲浪时都得付出一笔昂贵的代价。无论是手续费、税收还是市场摩擦成本，这些都将侵蚀投资者本该获利的一部分。过于活跃的交易行为就好比冲浪者在浪潮中不断起伏，最终可能让自己

虎友，你好~上节课，我带你学习了一个新词：“异象”，并且告诉了你两种财报异象的投资机会。今天这节课，我们继续探讨一个常见词：“恐慌”，并且我会用 3 个方法教会你如何在恐慌下盈利。1、恐慌是如何产生的？在交易过程中，恐慌是如何产生的呢？根据之前我们课程所讲内容，大致可以归纳为以下4个原因：（1）羊群效应投资者往往会受到其他投资者的影响，形成羊群效应。当市场中发生一些突发事件或价格剧烈波动时，他们可能因为害怕错过机会或者害怕损失加入到大多数人的行列中，这会导致过度买入或卖出，进而引发市场的恐慌。（2）损失厌恶人们对于损失的敏感程度大于对同样金额的收益的敏感程度，这被称为损失厌恶。在股票市场中，当投资者感受到损失时，他们可能会出于恐慌的情绪做出过度反应，急于减少损失，导致大规模的卖出。（3）过度自信投资者往往对自己的判断过于自信，容易高估自己的信息获取和分析能力。当市场出现不确定性或负面消息时，投资者可能过于自信地相信自己的看法，忽视其他可能的因素，从而在市场中产生过度的恐慌。（4）心理账户效应投资者通常会将他们的投资分为不同的“账户”，如退休账户、子女教育账户等。当某个账户出现亏损时，投资者可能会感到焦虑和恐慌，导致他们在其他账户中做出过度的行为，以弥补亏损。总结一下，投资者在股票交易中可能表现出的非理性和情绪驱动的行为，这些行为在特定情境下可能导致市场的恐慌情绪。2、建立自己的投资组合那应该如何克服恐慌情绪，让交易不再变形呢？这 3 个方法你要记住了：第一个方法：学会理性化分散投资组合。作为理性投资者，我们都应该非常清楚自己的风险偏好，并且风险偏好不会轻易发生改变。那么，理性的分散化投资究竟应该怎样做呢?实际上，理性分散化投资或最优资本配置的比例是可以精确计量的。每个人的最优资本配置应该让自己的效用最大化，而效用值取决于三个变量:资产的收益、资产的风险和自己的风险偏好。也就

虎友，你好~上节课，我带你学习了什么是羊群效应，让你知道了概念炒作和跟风投资的心理学原理。这节课，我要给你讲讲如何利用行为金融学改善投资决策，锻炼理性的大脑。1、什么是非理性决策？首先来看一个现象。股市中存在牛市，也存在熊市，但是很多虎友在牛市中赚不到钱，却在熊市中一亏到底。这是为什么呢？简单分析一下：在牛市的时候，股票价格普遍上涨，虎友们通常处于盈利的状态。但是很多虎友都拿不住股票，经常在大涨20-30%点之后就落袋为安了。而在熊市的时候，股票价格普遍下跌，此时很多虎友会一亏到底，迟迟不愿意割肉。手中的股票会一直伴随慢慢熊市，期待回本那一天。真的等到了价格回到当初的买入价格，很多人赶紧解抛卖出，结果价格又一飞冲天，让人追悔莫及。之所以会产生以上现象，是因为人们在盈利的时候会产生风险厌恶，不愿意冒险，更愿意选择“落袋为安”。在亏损的时候，人们会产生损失厌恶的心理，期待有一天能够回本。简单来说，在赚钱的时候，你的大脑会告诉你，差不多就可以啦，见好就收。在亏钱的时候，你的大脑会告诉你，再坚持下，说不定就回本了呢。这里你要记住两个词：风险厌恶和损失厌恶。传统金融学认为人都是讨厌风险的，而行为金融学认为，人讨厌风险这个特征只在面对赢利时显现，在面对损失时，人会表现为喜欢风险，更倾向于赌一把，看有没有机会绝处逢生。这种心理现象导致了股民在牛市和熊市时期的不同行为决策：在牛市中，倾向于急于获利，却常因此错失更大收益；而在熊市中，则害怕承担损失，迟迟不愿意割肉，最终可能蒙受重大损失。风险厌恶和损失厌恶的非理性决策，往往会让你做出错误的判断，导致投资赚不到钱或者亏钱。2、如何利用认知心理学改善投资决策了解了人们在赢利和亏损时的不同风险偏好，以及损失厌恶心理在熊市和牛市中的不同表现，我们该怎么做呢?下面，我给你介绍两个秘诀：（1）降低成本思维，用预期做决策无论是风险厌恶还是损失厌恶，其实都是

• 上周， $标普500(.SPX)$ 和 $纳斯达克100指数(NDX)$ 分别下跌了0.45%和0.67%，圣诞老人行情暂时停歇。• 市场主要影响因素包括 $苹果(AAPL)$ （下跌4.79%）、 $特斯拉(TSLA)$（下跌4.92%）、 $微软(MSFT)$ （下跌1.67%）、 $博通(AVGO)$ （下跌3.81%）、 $奈飞(NFLX)$ （下跌2.92%）、 $英伟达(NVDA)$ （上涨5.44%）、 $Constellation Energy Corp(CEG)$ （上涨11.42%）、 $Vistra Energy Corp.(VST)$ （上涨16.24%）、 $Unity Software Inc.(U)$ （上涨5.66%）和