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作 者 | 开源证券赵伟 徐骥 来 源 | 赵伟宏观观察 报告要点 美国大选日益临近，接下来将迎来总统辩论、大选终选投票及选举人团投票等多个重要时点。以史为鉴，临近终选投票的选情越胶着，市场受大选影响可能越大。 美国新一届总统大选初选结果已定，未来将迎来总统辩论、终选投票等时点 美国新一届总统大选初选结果已定，接下来将迎来总统辩论、终选投票等重要时点。美国大选初选结果已定，特朗普、拜登分别锁定共和党、**党总统竞选人提名。接下来，美国将在9月至10月举行3场总统辩论；11月3日，举行大选终选投票，12月14日举行选举人团投票，2021年1月举行新任总统就职仪式。 美国大选的获胜规则是拿到270张选举人票；若无一竞选人获得270张票，将由众议院选出总统。美国大选采取“选举人团”制度，选民首先通过普选选出选举人团，后者随后投票确定新任总统。选举人团共538张票，获得270张票即胜选。若因部分票失效等导致无一竞选人获得270张票，则将由众议院选出总统。 美国大选获胜关键是赢得摇摆州；目前，特朗普在多个摇摆州选情落后拜登 由于**党和共和党都有传统票仓，每次大选中，决定大选最终结果的往往是摇摆州的选情。美国摇摆州主要由传统制造业州和农业州等组成。历届大选投票结果显示，两党总统竞选人只要获得摇摆州的大多数选举人票，最终都赢得了大选。2016年大选中，特朗普获胜关键也是赢得了4个选情最为胶着的摇摆州的胜利。 受疫情及种族矛盾激化等影响，特朗普目前支持率大幅落后拜登，尤其在多个摇摆州劣势明显。4月以来，伴随疫情持续扩散及种族矛盾激化，特朗普支持率大幅下滑，与拜登差距越拉越大。州层面来看，特朗普在传统红州依然具有明显优势，但在摇摆州，尤其是佛罗里达、宾夕法尼亚等关键摇摆州中，选情大幅落后。 以史为鉴，临近终选投票日的选情越胶着