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最近，美团发布了2021年第三季度财报。这是美团在遭遇34.42亿反垄断重罚之后的首个季度财报，对美团未来的影响格外重要。而从今年Q3的营收、亏损和用户数及新业务等方面表现来看，美团有喜有忧，特别是截至上季度，美团已经连续4个季度持续亏损了，而新业务这个美团赖以讲新故事的“三驾马车”之一，目前面临着一些绕不开的难题。营收创造新高，但餐饮外卖主导营收的美团，今年甚至明年还将呈增幅下降趋势 11月26日，美团发布了2021年第三季度财报。截至今年9月30日，美团营收达到488亿元，同比增长37.9%。本季度，美团的营收接近500亿元，创造了历史新高，这是非常可喜之处。 最近两年以来，美团的营收呈现较为快速增长的幅度，但在今年一季度开始，增幅有了明显的下滑趋势。今年一季度，美团的营收同比增幅还在120.9%，但自二季度开始，营收增幅已经开始明显下降了。 最近两年，美团第一大业务的餐饮外卖收入，与总营收的增长变化几乎是一致的。遭遇后疫情时代的负面影响变大，美团的餐饮外卖收入，已经不能像疫情刚刚爆发时候，给订单带来短期的暴增的红利了。这给美团的增长带来了一定的枷锁。 美团创始人王兴也在财报的电话会议上称，“三季度外卖业务增速放缓，主要受疫情封锁、中部地区洪水以及餐饮行业增速放缓影响，预计四季度订单量还将受到显著负面影响，且可能持续至明年前几个季度。”王兴的言外之意是，或许在今年乃至明年，餐饮外卖左右着主要营收的美团，可能还将呈现下降的趋势。这是一个不太乐观的预期。亏损55亿同样刷新历史记录，美团已经连续4个季度亏损了 在净利润方面，美团已经是连续第4个季度亏损了，且亏损幅度呈现大幅度增长的迹象。这不得不让人有些担心，美团能否在短期内摆脱亏损的状态。 今年10月8日，国家市场监管总局根据《反垄断法》相关规定，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年

作为华人资本圈的顶级投资机构，高瓴资本的持仓一直是华人美股投资界的风向标，近日，高瓴三季度持仓披露，一共持有83家美股上市公司，投资行业稳中有变： 电商领域调整频繁。三季度，高瓴资本新建仓了韩国电商CPNG和东南亚电商Sea，增持了近30%的京东，减持了近60%的拼多多； 持有大量创新药企业。三季度，高瓴资本持有34家生物医药企业，数量和市值均位居所有行业第一，具体分析详见：三季度，高瓴资本买了哪些医药股？ 新能源车领域调仓频繁。三季度，高瓴资本减持了80%以上的小鹏汽车，新建仓了理想汽车，继续持有蔚来汽车，而在二季度则是增持了蔚来和小鹏汽车，在去年三四季度，高瓴先后清仓特斯拉、蔚来、理想和小鹏等新车股票。 部分中概遭到大幅减持或清仓。三季度，高瓴减持了90%以上的名创优品和中通快递，以及近70%的哔哩哔哩，清仓了滴滴、万国数据和新东方。 1、持仓情况（1）前20大仓位情况三季度，高瓴资本前20大仓位持仓市值64.03亿美元，占全部持仓市值的83.75%；从行业的角度看： 生物医药公司有8家，较二季度多出3家，且前三大仓位均为生物医药公司； 电商公司有6家，其中国内电商有京东、拼多多、阿里巴巴和唯品会，海外电商有Sea和Doordash； 消费类公司有2家，分别为瑞士运动鞋公司ONON和美国食品公司亿滋。此外，高瓴资本还持有销售SAAS巨头CRM、流媒体公司爱奇艺、地产服务公司贝壳以及手游公司PLTK。 从地域的角度看，海外企业有11家，中概股有9家。与二季度相比，名创优品、哔哩哔哩、爱彼迎、优步、ZOOM、保险公司ENSTAR以及生物医药公APLS跌出前20大仓位，ONON、Sea、游戏公司PLTK、生物医药公司CTKB、GOSS、ERAS则进入前20大仓位。（2）新建仓位情况：看好海外企业前景三季度，高瓴资本新建标的18个，较二季度多出10个： 从行业的角度看，生物医药

陈炳耀（Anthony Tan）39岁了，他从哈佛商学院毕业，父亲是马来西亚汽车公司老板；他有四个小孩，一家人生活在新加坡；居家办公，可以一边看孩子玩耍、一边开会；他的创业公司Grab马上就要上市了，估值近400亿美元。 11月30日，Grab就与特殊目的收购公司（SPAC）合并投票，通过后将在美国上市。Grab创立至今9年，在东南亚8个国家的400 多个城市经营出行、外卖、配送、数字金融服务。 超级应用烧钱拓市场 陈炳耀出生于马来西亚汽车世家，是当地最富有的家族之一；2000年进入芝加哥大学学习经济学和公共政策，几年后申请进入哈佛商学院，2011年获得MBA学位。他能讲英语、法语、中文和印度尼西亚语。 2012年，陈炳耀和合伙人陈慧玲（Tan hoi Ling）在家乡马来西亚推出了MyTeksi应用，Grab前身；2014年公司搬至新加坡，超级应用Grab从这里扩展到印尼、越南、泰国、菲律宾、柬埔寨、缅甸。 现在Grab是集合多重功能的平台，订外卖、叫车、买菜可以在一款应用内完成，类似于集合了美团、滴滴、京东到家、闪送功能。 Grab很能入乡随俗，比如在GrabCar之外，还有GrabBike，在印尼、泰国和越南等地有共享摩的服务。公司还通过交易收集的大量数据，提供定制金融服务；Grab 在新加坡有数字银行牌照，能够吸收存款、提供贷款和其他金融服务。东南亚城市化过程中，Grab很有优势，监管环境支持、大量没有银行账户的人们也欢迎它。 不过与中国、美国的同业企业相比，Grab的规模小得多，也还处于早期投入阶段，以大量资金换取市场。Grab打车业务不足Uber的1/10,外卖业务也不及DoorDash的1/5。 根据公司公布的文件，Grab在2020年及之前至少连续三年净亏损超过20亿美元。2020 年的净亏损为27亿美元，而净收入为11.9亿美元。截至2020

这一期中我们主要聊的是趋势跟踪指标，应用技术指标主要考虑的是指标的背离、交叉、极端值、形态、转折和趋势。在实际投资过程中，应用技术指标除了要考虑以上这六点外，还要考虑这些技术指标应用的条件和环境是否成立，这一点经常被投资者所忽略。01移动平均线重要指数：★★A.《以交易为生》 两条EMA参数比例大致2:1，比如26/13或者22/11，两条EMA之间的空间称为价值区间。 上升趋势中，如果价格在价值区间内，可以买入，下跌趋势中，如果价格在价值区间内，可以卖出。图片来源：《以交易为生》B.《专业投机原理》 书中作者认为股票市场包括个股和指数，最理想的移动平均线是200天期相当于40周的移动平均线。其中，作者提到另一位交易者的研究报告如何利用200日移动平均线进行交易。 如果200天移动平均线由先前的下降趋势开始转为上升趋势或平坦，而且价格由下往上穿越移动平均线，则代表主要的买进信号。 如果200天移动平均线由先前的上升趋势开始转为平坦或下降趋势，而且价格由上往下穿越移动平均线，则代表主要的卖出信号。道琼斯工业指数日线图图片来源：《专业投机原理》 作者比较认同上述准则，同时在选择个股时，如果价格低于移动平均值绝不买进，价格高于移动平均值绝不卖空。就短期移动平均线，作者提出如下准则，既适用于个股和指数，也适用于商品。 当10周移动平均线穿越30周移动平均线，而两者的斜率都向上，并且价格又同时位于两条移动平均线上方，这代表买进信号。 当10周移动平均线穿越30周移动平均线，而两者的斜率都向下，并且价格又同时位于两条移动平均线下方时，这代表卖出信号。黄金期货周线图图片来源：《专业投机原理》英镑期货周线图图片来源：《专业投机原理》02指数平滑异同移动平均线（MACD）重要指数：★★A.《以交易为生》 较快的MACD线穿越到较慢的信号线上方时，为买入信号；当较快的MACD线穿越到较慢的信号

2021年的前两个月，很多投资者都实现了媲美全年的收益率，于是关注风险、降低回撤就成了今年聪明投资者最关注的议题。 接下来的行情会怎么走，现在没有人知道。但是从消息层面上，有一些明牌还是值得看一看的，比如，即将到来的大窗口期解禁潮。 2020年是个IPO大年，而9月也是IPO数量较多的月份。同时，2020年对不少公司带来的现金流打击不小，因此一些公司选择了增发来加强现金流。 我们统计了一下，这176家公司中有61家，自IPO或增发以来的收益率都超过50%，其中高的有超过300%、500%的。换句话说，前期参与的股东收益颇丰。 重要公司（括号里为IPO或增发以来表现） 第一周： $龙湖地产(00960)$ （-10.43%） $药明生物(02269)$ （80.49%） $小米集团-W(01810)$ (27%) $达达集团(DADA)$ (-17.26%) $移卡(09923)$ (160.3%) $燃石医学(BNR)$ (22.64%)