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这个问题并不好回答。作为亚洲市值最高的科技公司，阿里巴巴即便放在全球科技市场，也仅仅位列苹果、亚马逊、微软、谷歌之后。如此大的体量还能有多少想象空间？无疑是重仓阿里的投资者都在思考的问题。9月28日，阿里巴巴2020年度开启全球投资者大会（以下简称“投资者日”）上，阿里巴巴CFO武卫表示，根据分类加总估值法，市场对集团总体业务中的诸多业务板块并未赋予应有的价值，无论是核心商业中的新业务，还是云计算，还是在蚂蚁集团中的持股，以及在被投资公司中的股份价值，这些并没有计入阿里当前应有的市值内。言下之意，市场对阿里所创造的价值，以及阿里本身的价值，还是严重低估了。 阿里给出了充分的理由：阿里过去一年商业板块里的核心交易市场业务的盈利（经调整EBITA）达到290亿美金，即便按市场给予同比公司的最低的估值倍数25倍计算，这部分业务价值就应达到7250亿美元,这个数字已经接近阿里巴巴目前的总市值。要知道，这还没包括菜鸟、新零售、本地生活、Lazada、天猫国际、阿里云、蚂蚁股份、系列战略投资的公司等等。而这些估值未被包含的业务，几乎每一个都是市场的领导者。阿里核心商业各项业务与同行的估值对比 在业绩趋好的背景下，阿里在寻求市场的正确估值。投资者日上，阿里进一步公布了数个此前财报中尚未公布的数据，以佐证增长潜力。 第一是用户层面。 阿里巴巴公布，截至6月30日的过去12个月内，实现了10亿全球AAC（年度活跃消费者）；其中中国市场的年度活跃消费者超过8亿，海外市场达到2亿。一年新增1.4亿年度活跃用户，增幅达16.4%，这是阿里在整个数字经济体层面交出的成绩单。与阿里自己的目标相比，消费者基数还有不小增长空间。阿里认为中国估计有12亿消费者用户（14亿人口剔除80岁以上老人和10岁以下的孩童后得到），但目前的中国消费者规模还是8亿多，这之间还有增长潜力。 武卫透露，阿里巴巴对中国发达地区