拼多多的变与不变，谈二季度财报
@和她：
只贴出来两个维度的数据和信息：关键数据： GMV。LTM 12690亿，同比67%；本季度3460亿，季度同比48%。 年度活跃买家。6.83亿，本季度增加5500万，同比41%，环比9%。 年花费。1857元，同比27%，环比1%。 MAU。5.69亿，本季度增加8100万，同比55%，环比17%。 辅助数据： 销售市场花费。88亿，收入的73%。 行政管理花费。1.4亿，收入的1%。 收入。122亿，同比67%。 货币化率。LTM 2.9，本季度3.5%。 （主要是看关键数据，辅助数据看一看增加sense就好）优秀的地方很明显。年活买家过去几个季度环比10%左右，MAU过去几个季度环比增速10%-20%。所以这个季度增速很好，对得起股价。让股价下跌的问题也很明显，单季度GMV增速很低、年花费（反映到这个季度就是季度花费）增速很低。季度GMV=活跃买家数*季度花费=活跃买家数*（客单价*购买频次） 所以问题一定出在活跃买家数、客单价、购买频次这三个中。 活跃买家数量虽然增加了41%，但是一般平台新客会比较谨慎，频次和客单价的习惯都需要慢慢养成，所以这新增的5500万买家基本不会带来太多新增GMV。所以每个季度新增GMV的任务主要依靠客单价和购买频次的提升。先看购买频次一个信息是拼多多今年618单量同比增长119%，而618并不是一天的活动，从5.25到6.18持续了近1个月，所以整个二季度的单量按理说是应该同比增长很高的，推测不应低于80%-90%。单量=活跃买家数*购买频次新增活跃买家数贡献不计的情况下，购买频次应该是大幅提升的。管理层在电话会中提到“我们的用户的粘性实际上是非常的稳定的，反映出了我们在心智份额方面的加强，因此我们会持续的在高频次购物来增加心智份额上面进行投资。”，这也印证了购买频次的增长是很有保障的。再说客单价电话会中还提到拼多多有提到消费者购买决策很
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