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2021-12-22
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兴证张忆东：寻找自信的力量，港股回购历史新高
投资要点 1.港股回购活动明显升温 截至12月15日，2021年港股有185家公司回购，累计回购金额达到335.1亿港元，创2002年有数据记录以来的历史新高；其中下半年有142家公司回购，回购金额达
兴证张忆东：寻找自信的力量，港股回购历史新高
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2021-12-22
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美股航空、游轮股走高，嘉年华邮轮涨超5%
12月21日，美股航空、游轮股走高，联合大陆航空涨超4%，美国航空、达美航空涨超3%；嘉年华邮轮涨超5%，挪威邮轮、皇家加勒比邮轮涨超3%
美股航空、游轮股走高，嘉年华邮轮涨超5%
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2021-12-22
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股债汇三杀！土耳其正成为下一个希腊
近日，货币贬值、物价暴涨、股市崩盘，让土耳其这个传说中的浪漫国度陷入水深火热之中。 12月17日，在土耳其央行降息之后，市场上演“股债汇三杀”。先是股市暴跌，连续两次触发熔断；10年期国债收益率升至近
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2021-12-22
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2022年全球市场前景如何？7张图告诉你答案
在金融市场，2021年的趋势无疑对投资者有利。疫苗接种意味着，经济可能会摆脱疫情导致的封锁，而财政刺激措施使就业迅速反弹，推动股市升至创纪录高位。在固定收益方面，央行维持其量化宽松计划，使债券收益率保持平稳。而明年看起来要棘手得多。如果各央行不得不在未来几个月收紧货币政策以应对物价压力，股市将开始过热。在2022年，恐惧可能会取代贪婪，成为主导市场的$驱动力$。
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2021-12-09
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特朗普概念股盘前走低，Phunware跌逾8%
12月9日，特朗普概念股盘前走低，Phunware跌逾8%，数字世界收购集团跌超7%。此前Digital World Acquisition表示，公司已遭到SEC等监管部门的调查，要求提供宣布与Tru
特朗普概念股盘前走低，Phunware跌逾8%
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2021-12-09
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特斯拉涨价，小鹏购车权益收缩，车主买车只能趁早？
买新能源汽车要趁早了，因为在你还在观望的时候，补贴开始退坡，车企开始频繁调价了。曾经让人心动的终身权益，可能也悄悄改变了。 近日，小鹏汽车确认旗下三款车型用户的购车权益将有所调整，趋向收缩，联想到特斯
特斯拉涨价，小鹏购车权益收缩，车主买车只能趁早？
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2021-12-09
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创办Apple之后，沃兹尼亚克真的一事无成吗？
从 1981 年到现在，沃兹尼亚克到底经历了什么？40 年后，他到底成为了谁？
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<li><p><b>第二轮回购潮发生在2011年7月至2012年6月</b>，港股公司共回购121亿港币股票，恒指在这段时期下跌13.2%。在随后的6个月的时间（2012年7月-2012年12月）上涨16.5%。</p></li>\n <li><p><b>第三轮回购潮出现在2014年1月至6月</b>，港股公司累计回购金额100亿港元，随后开启一波牛市，并于2015年4月恒指突破28000点。</p></li>\n <li><p><b>第四轮回购潮出现在2015年7月至2016年12月</b>，累计回购金额409.8亿港元，恒指下跌16.2%。而在随后的13个月，自2017年1月至2018年1月，恒生指数上涨49.5%，并于2018年1月突破33000点。</p></li>\n <li><p><b>第五轮回购潮出现在2018年2月至2018年10月</b>，累计回购231.2亿港元，恒指累计下跌24.0%，其中2018年10月跌破25000点。随后的6个月（2018年11月-2019年4月），恒指上涨18.9%。</p></li>\n <li><p><b>此次回购潮从2021年二季度开始</b>，2021 年下半年随着港股较大幅度下跌而进入高潮，不到半年时间回购力度已经超过 200 亿港元，超过以往历史任何一个半年度数据。下半年截至 12 月 15 日，恒指已累计下跌了 18.8%。</p></li>\n</ul>\n<p><b>3.哪些公司大规模回购？</b></p>\n<p>港股当前估值较低，大规模的公司回购可以给投资者树立价值标杆，彰显公司信心，从而推动公司的价值重塑。因此我们筛选出两个股票池：1）2021年下半年（截至12月15日）回购比例大于等于港股流通股本1%且流通市值大于50亿港元的股票池；2）回购金额排名前30且流通市值大于50亿港元的股票池。</p>\n<p>风险提示：中、美经济增速下行；美国持续高通胀，美国货币政策提前超预期收紧；大国博弈风险；新冠疫情变异超预期；回购可能也意味着企业由于缺乏好的投资项目而不愿意进一步投资，只能选择用现金来回购股票。</p>\n<p><b>报告正文</b></p>\n<p><b>1、港股回购活动明显升温</b></p>\n<p><b>2021年以来，港股受多重因素影响回调明显</b>，截至12月15日，恒指跌14.0%，恒生科技跌31.2%；行业上，恒生资讯科技业跌30.9%，医疗保健业跌29.3%，地产建筑业跌19.4%，必需消费业跌17.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/306a8f124602eb65cd27f5731edb2d5e\" tg-width=\"888\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86709c5237e56d4b81cf5cf53cf1041a\" tg-width=\"862\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>但与此同时，港股回购创历史新高，彰显企业信心。</b>截至12月15日，2021年港股有185家公司回购，累计回购金额达到335.1亿港元，创2002年有数据记录以来[1]的历史新高；其中下半年有142家公司，回购金额达204.3亿港元，创半年度新高。行业上，2021年以来资讯科技业、地产建筑业、消费业等调整明显的行业，也是回购的主力行业：从回购公司数目上看，地产建筑业46家，非必需性消费业44家，医疗保健业31家，资讯科技业22家；从回购金额上看，资讯科技业为121亿港元，远远高于第二名地产建筑业的54.6亿港元，此外必需消费业（46.2亿港元）和非必需消费业（32.2亿港元）回购金额同样排名前列。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f10ed5609fff096549fec66ea6a2c838\" tg-width=\"872\" tg-height=\"442\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9d670893b098041c6c16752501ee2b0\" tg-width=\"879\" tg-height=\"390\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>2、以史为鉴，回购潮可能是未来股价上涨的先行信号</b></p>\n<p>2008年以来港股经历过五轮公司回购潮，均在熊市中发生，恒生指数价格与公司回购数量呈现负相关走势，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续均伴随着一波上涨行情。</p>\n<ul>\n <li><p><b>第一轮明显回购潮发生在全球金融危机时期</b>，2008年全年港股公司回购金额总计达到175亿港币，恒指全年下跌48.3%。而在接下来的12个月，从2019年1月至2019年12月，恒生指数上涨了52.0%。</p></li>\n <li><p><b>第二轮回购潮发生在2011年7月至2012年6月</b>，港股公司共回购121亿港币股票，恒指在这段时期下跌13.2%。在随后的6个月的时间（2012年7月-2012年12月）上涨16.5%。</p></li>\n <li><p><b>第三轮回购潮出现在2014年1月至6月</b>，港股公司累计回购金额100亿港元，随后开启一波牛市，并于2015年4月恒指突破28000点。</p></li>\n <li><p><b>第四轮回购潮出现在2015年7月至2016年12月</b>，港股公司累计回购金额409.8亿港元，恒指下跌了16.2%。而在随后的13个月，自2017年1月至2018年1月，恒生指数上涨了49.5%，并于2018年1月突破33000点。</p></li>\n <li><p><b>第五轮回购潮出现在2018年2月至2018年10月</b>，港股公司累计回购231.2亿港元，恒指累计下跌24.0%，其中2018年10月跌破25000点。随后的6个月（2018年11月-2019年4月），恒指上涨18.9%。</p></li>\n <li><p><b>此次回购潮从2021年二季度开始</b>，2021 年下半年随着港股较大幅度下跌而进入高潮，不到半年时间回购力度已经超过 200 亿港元，超过以往历史任何一个半年度数据。下半年截至 12 月 15 日，恒指已累计下跌了 18.8%。</p></li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23d610c859c18d399f730db488839b19\" tg-width=\"869\" tg-height=\"423\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a384366c9368336e5fd4c64d273297c1\" tg-width=\"663\" tg-height=\"475\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>3、哪些公司大规模回购？</b></p>\n<p>港股当前估值较低，大规模的公司回购可以给投资者树立价值标杆，彰显公司信心，从而推动公司的价值重塑。因此我们筛选出两个股票池：1）2021年下半年（截至12月15日）回购比例大于等于港股流通股本1%且流通市值大于50亿港元的股票池（见图表10）；2）回购金额排名前30且流通市值大于50亿港元的股票池（见图表11）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf198bd8ea5ed3c7ff78261943b6db0a\" tg-width=\"929\" tg-height=\"374\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a30a5d417ebd1746a225714005d9fdd\" tg-width=\"927\" tg-height=\"785\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>4、风险提示</b></p>\n<p>中、美经济增速下行；美国持续高通胀，美国货币政策提前超预期收紧；大国博弈风险；新冠疫情变异超预期；回购可能也意味着企业由于缺乏好的投资项目而不愿意进一步投资，只能选择用现金来回购股票。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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<li><p><b>第四轮回购潮出现在2015年7月至2016年12月</b>，累计回购金额409.8亿港元，恒指下跌16.2%。而在随后的13个月，自2017年1月至2018年1月，恒生指数上涨49.5%，并于2018年1月突破33000点。</p></li>\n <li><p><b>第五轮回购潮出现在2018年2月至2018年10月</b>，累计回购231.2亿港元，恒指累计下跌24.0%，其中2018年10月跌破25000点。随后的6个月（2018年11月-2019年4月），恒指上涨18.9%。</p></li>\n <li><p><b>此次回购潮从2021年二季度开始</b>，2021 年下半年随着港股较大幅度下跌而进入高潮，不到半年时间回购力度已经超过 200 亿港元，超过以往历史任何一个半年度数据。下半年截至 12 月 15 日，恒指已累计下跌了 18.8%。</p></li>\n</ul>\n<p><b>3.哪些公司大规模回购？</b></p>\n<p>港股当前估值较低，大规模的公司回购可以给投资者树立价值标杆，彰显公司信心，从而推动公司的价值重塑。因此我们筛选出两个股票池：1）2021年下半年（截至12月15日）回购比例大于等于港股流通股本1%且流通市值大于50亿港元的股票池；2）回购金额排名前30且流通市值大于50亿港元的股票池。</p>\n<p>风险提示：中、美经济增速下行；美国持续高通胀，美国货币政策提前超预期收紧；大国博弈风险；新冠疫情变异超预期；回购可能也意味着企业由于缺乏好的投资项目而不愿意进一步投资，只能选择用现金来回购股票。</p>\n<p><b>报告正文</b></p>\n<p><b>1、港股回购活动明显升温</b></p>\n<p><b>2021年以来，港股受多重因素影响回调明显</b>，截至12月15日，恒指跌14.0%，恒生科技跌31.2%；行业上，恒生资讯科技业跌30.9%，医疗保健业跌29.3%，地产建筑业跌19.4%，必需消费业跌17.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/306a8f124602eb65cd27f5731edb2d5e\" tg-width=\"888\" tg-height=\"541\" 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年下半年随着港股较大幅度下跌而进入高潮，不到半年时间回购力度已经超过 200 亿港元，超过以往历史任何一个半年度数据。下半年截至 12 月 15 日，恒指已累计下跌了 18.8%。\n\n3.哪些公司大规模回购？\n港股当前估值较低，大规模的公司回购可以给投资者树立价值标杆，彰显公司信心，从而推动公司的价值重塑。因此我们筛选出两个股票池：1）2021年下半年（截至12月15日）回购比例大于等于港股流通股本1%且流通市值大于50亿港元的股票池；2）回购金额排名前30且流通市值大于50亿港元的股票池。\n风险提示：中、美经济增速下行；美国持续高通胀，美国货币政策提前超预期收紧；大国博弈风险；新冠疫情变异超预期；回购可能也意味着企业由于缺乏好的投资项目而不愿意进一步投资，只能选择用现金来回购股票。\n报告正文\n1、港股回购活动明显升温\n2021年以来，港股受多重因素影响回调明显，截至12月15日，恒指跌14.0%，恒生科技跌31.2%；行业上，恒生资讯科技业跌30.9%，医疗保健业跌29.3%，地产建筑业跌19.4%，必需消费业跌17.7%。\n\n但与此同时，港股回购创历史新高，彰显企业信心。截至12月15日，2021年港股有185家公司回购，累计回购金额达到335.1亿港元，创2002年有数据记录以来[1]的历史新高；其中下半年有142家公司，回购金额达204.3亿港元，创半年度新高。行业上，2021年以来资讯科技业、地产建筑业、消费业等调整明显的行业，也是回购的主力行业：从回购公司数目上看，地产建筑业46家，非必需性消费业44家，医疗保健业31家，资讯科技业22家；从回购金额上看，资讯科技业为121亿港元，远远高于第二名地产建筑业的54.6亿港元，此外必需消费业（46.2亿港元）和非必需消费业（32.2亿港元）回购金额同样排名前列。\n\n2、以史为鉴，回购潮可能是未来股价上涨的先行信号\n2008年以来港股经历过五轮公司回购潮，均在熊市中发生，恒生指数价格与公司回购数量呈现负相关走势，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续均伴随着一波上涨行情。\n\n第一轮明显回购潮发生在全球金融危机时期，2008年全年港股公司回购金额总计达到175亿港币，恒指全年下跌48.3%。而在接下来的12个月，从2019年1月至2019年12月，恒生指数上涨了52.0%。\n第二轮回购潮发生在2011年7月至2012年6月，港股公司共回购121亿港币股票，恒指在这段时期下跌13.2%。在随后的6个月的时间（2012年7月-2012年12月）上涨16.5%。\n第三轮回购潮出现在2014年1月至6月，港股公司累计回购金额100亿港元，随后开启一波牛市，并于2015年4月恒指突破28000点。\n第四轮回购潮出现在2015年7月至2016年12月，港股公司累计回购金额409.8亿港元，恒指下跌了16.2%。而在随后的13个月，自2017年1月至2018年1月，恒生指数上涨了49.5%，并于2018年1月突破33000点。\n第五轮回购潮出现在2018年2月至2018年10月，港股公司累计回购231.2亿港元，恒指累计下跌24.0%，其中2018年10月跌破25000点。随后的6个月（2018年11月-2019年4月），恒指上涨18.9%。\n此次回购潮从2021年二季度开始，2021 年下半年随着港股较大幅度下跌而进入高潮，不到半年时间回购力度已经超过 200 亿港元，超过以往历史任何一个半年度数据。下半年截至 12 月 15 日，恒指已累计下跌了 18.8%。\n\n\n3、哪些公司大规模回购？\n港股当前估值较低，大规模的公司回购可以给投资者树立价值标杆，彰显公司信心，从而推动公司的价值重塑。因此我们筛选出两个股票池：1）2021年下半年（截至12月15日）回购比例大于等于港股流通股本1%且流通市值大于50亿港元的股票池（见图表10）；2）回购金额排名前30且流通市值大于50亿港元的股票池（见图表11）。\n\n4、风险提示\n中、美经济增速下行；美国持续高通胀，美国货币政策提前超预期收紧；大国博弈风险；新冠疫情变异超预期；回购可能也意味着企业由于缺乏好的投资项目而不愿意进一步投资，只能选择用现金来回购股票。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1561,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":691911677,"gmtCreate":1640123014602,"gmtModify":1640123014602,"author":{"id":"3563575790367503","authorId":"3563575790367503","name":"tummybiased","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3563575790367503","authorIdStr":"3563575790367503"},"themes":[],"htmlText":"赞👍","listText":"赞👍","text":"赞👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/691911677","repostId":"1162663555","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1521,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":691911837,"gmtCreate":1640122996516,"gmtModify":1640122996516,"author":{"id":"3563575790367503","authorId":"3563575790367503","name":"tummybiased","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3563575790367503","authorIdStr":"3563575790367503"},"themes":[],"htmlText":"赞赞","listText":"赞赞","text":"赞赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/691911837","repostId":"1118289558","repostType":4,"repost":{"id":"1118289558","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1640098667,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1118289558?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-21 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：英为财情</p>\n<p><b>汇率是反转了，但土耳其股市的崩盘还在持续</b>，12月20日再次上演一天两次熔断。</p>\n<p>在埃尔多安长期高货币、强刺激的经济政策下，土耳其已深陷通胀危机。更可怕的是，土耳其的外汇储备已几乎耗尽，还面临着严重的收支危机。这样一来，土耳其欠欧盟等国的4464亿美元巨额外债能否还的上就悬了！</p>\n<p>土耳其现在面临的危机，让人想起它的老邻居希腊。十几年前，<b>希腊就上演过货币贬值严重、财政收支困难、国外债务违约的戏码，</b>还一度陷入债务危机濒临破产。最后，虽然在欧盟成员国的帮助下，希腊走出了破产危机，但其经济遭受重创，至今仍背债前行。</p>\n<p>土耳其是否会成为第二个希腊还不能下定论，但随着物价的飞涨、货币持续贬值，叠加疫情下各行业复苏乏力，未来土耳其经济恐面临更多考验。</p>\n<p><i><b>01、</b></i><b>土耳其为何一步步陷入困境？</b></p>\n<p>这与统治土耳其19年之久的总统埃尔多安，以及他的一系列扭曲经济政策脱不开关系。</p>\n<p>在当选总统之后，埃尔多安在2003年启动“<b>土耳其私有化战略</b>”，把卫生、教育、住房、能源、交通、银行、工业、烟草、桥梁等领域的所有国有资产通通进行私有化和拍卖。而这种杀鸡取卵的方式，居然成为土耳其此后十年经济繁荣的主要法宝。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87510bca63a75dd156b609de8ebe95f1\" tg-width=\"867\" tg-height=\"580\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在国有资产全部卖光之后，财政收入又开始捉襟见肘了。</p>\n<p>而埃尔多安的策略是，没钱花，那就<b>疯狂印钱</b>。大量的钱流入市场，不断刺激楼市和基建，使得土耳其经济又繁荣了一段时间，同时也使土耳其房价和物价疯涨，埋下了通胀的地雷。据统计，从2003年到2020年，土耳其的M2增加了20多倍。</p>\n<p>此外，埃尔多安还从欧盟国家中<b>借了大量外债来搞经济刺激</b>。到2021年第二季度末，土耳其的外债额度已高达4464亿美元，占上一年GDP的62%。</p>\n<p>在量化宽松和借外债对经济进行强刺激之下，土耳其经济又繁荣了几年。</p>\n<p>直到美联储开始加息，土耳其里拉大幅贬值，于是通胀势不可挡地来了！</p>\n<p>一般来说，抑制通胀的方法是加息，提高银行存贷款利率，让更多钱存入银行，给市场降温。但在通胀严重的土耳其这招似乎不怎么灵了，过去两年，即使土耳其年化利率在10%以上，都没能抑制住通胀。</p>\n<p><b>既然加息不管用，那就降息。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2597ed28fb553204217ae496dc039b47\" tg-width=\"871\" tg-height=\"581\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不要嘲笑埃尔多安“<b>降息抗通胀</b>”的经济政策奇葩，人家也许经济学得不太好，但他是位出色的政治家，不然也不可能当19年的土耳其总统了。</p>\n<p>埃尔多安比谁都清楚土耳其目前货币严重贬值、股市暴跌、房价和物价疯涨的现状，但是降息之后，里拉贬值，有利于刺激出口，吸引更多外国人来土耳其买房、投资和旅游，从而<b>赚取更多宝贵的外汇。</b></p>\n<p>旅游业是土耳其的重要收入来源，占其GDP的10%以上。今年疫情期间，土耳其非但没有封关，反而敞开国门迎接各种外国游客。统计显示，2021年前七个月，土耳其接待了超过1000万人次游客，比去年全年增加85%。</p>\n<p>除了赚取外汇，埃尔多安还想<b>通过降息来兜住土耳其经济不崩盘</b>，因为经济问题是他在2023年<b>土耳其大选中最大的挑战</b>。有民调显示，埃尔多安的支持率已从2015年的58%下滑至如今的41%。反对党不断在国内组织游行，要求埃尔多安引咎辞职。可是从这个支持率来看，野心勃勃的埃尔多安想要连任也不是没可能。</p>\n<p>但不管埃尔多安能否连任，土耳其都得应付严重的通胀和外债危机。</p>\n<p><i><b>02、</b></i><b>会是下一个希腊吗？</b></p>\n<p>土耳其会像他的老邻居希腊一样陷入国家破产危机之中吗？</p>\n<p>不得不说，土耳其如今面临的问题跟十多年前的希腊很相似。</p>\n<p><b>首先是债务危机。</b></p>\n<p>2021年第二季度末，土耳其的外债额度高达4464亿美元，而他的这些外债，绝大部分是向欧盟国家借的。欧盟国家之所以持有土耳其国债，除了同属北约阵营，关系密切之外，还因为土耳其国债收益率高，土耳其一年期国债收益率长期在10%以上。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/678b48afccf7fd31cc9d0b033035e7dd\" tg-width=\"553\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：英为财情</p>\n<p>如果土耳其破产了，欧盟国家借给土耳其的巨额债务很可能打水漂，欧盟国家肯定不会对此坐视不管，他们很可能向当初援助希腊一样，对土耳其进行援助。只要土耳其没倒下，借出去的钱才有可能拿回来。</p>\n<p>当初的希腊也是如此。2008年金融危机之后，希腊的债务危机浮出水面，欠了欧盟国家和美国总共4200亿美元外债的希腊政府，直接宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，远超欧盟上限。接着希腊主权信用评级被调低，金融市场停止向希腊提供借贷，债务危机拉开序幕。</p>\n<p>为了挽救濒临破产的希腊，避免希腊破产给自己带来的债务损失，德法两国帮希腊向欧洲央行和国际货币基金借了更多的贷款（<b>让希腊有钱还给他们自己</b>），还要求希腊缩减在医疗、教育、公务员工资和军备上的支出，且大幅度提高税收，改善商业环境来改造其经济。</p>\n<p>就结果来看，希腊虽然借到了钱来稳定财政，但经济问题并未得到解决。世界银行的数据显示，相比十年前，2020年希腊GDP总量减少1074.25亿美元，人均GDP减少9014.42美元。此外，希腊国内失业率居高不下，本土人才不断流失。</p>\n<p>由此可见，未来即使土耳其得到了援助，顺利度过难关，其国内经济的复苏也相当困难。</p>\n<p><b>其次，土耳其和希腊都是高福利国家，民众享有免费的教育、医疗、养老福利，长期的高福利政策成为政府的巨大负担。</b></p>\n<p>土耳其的福利到底有多好呢？医疗上，它的公立医院医药费全免，即使你去私立医院，政府也会帮你承担75%的开支；教育上，提供从幼儿园到大学的各种免费公立学校；养老上，有工作的人退休后能拿一辈子退休金，去世后，配偶或未成年小孩还能领一半，直到配偶去世或小孩长大。</p>\n<p>希腊也是典型的高福利国家，有社会福利号码的希腊居民均可享受公费医疗，公立小学至大学全部免费，希腊的公务员等八百多个职业40岁以后就可以开始申请领取养老金，已故公务员的未婚儿女，可以继续领取父母的退休金直到死亡或者结婚。</p>\n<p>这么好的公共福利不得不让人羡慕，但弊端就是给国家财政造成了不小压力，这也是两国财政开支大的重要原因。</p>\n<p><b>再次，土耳其和希腊都产业结构单一，且缺乏本土有竞争力的企业。</b></p>\n<p>土耳其第一、二产业薄弱，过度依赖于服务业，而希腊主要依靠海运和旅游业。产业结构单一带来的后果就是一旦支柱产业受到冲击，很容易把整个国家的经济状况都拖垮。</p>\n<p>就具体企业而言，2021年《财富》世界500强排行榜上，土耳其仅有KOC集团一家公司上榜，还排在467名。希腊则是一家世界500强企业都没有。而中国共有143家公司上榜，包括国家电网、<a href=\"https://laohu8.com/S/PTR\">中石油</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SNP\">中石化</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>等重量级企业；美国共有122家公司上榜，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等巨头。</p>\n<p>税收是一个国家财政收入的主要来源，优秀的企业不仅可以给国家贡献可观的税收收入，还能创造大量就业岗位，有利于社会稳定和经济发展。可见，缺乏有竞争力的本土企业是土耳其和希腊陷入经济困境的重要原因。</p>\n<p><i><b>03、</b></i><b>小结</b></p>\n<p>总的来说，土耳其如今面临的严重通胀、外债危机，是埃尔多安长期持续扭曲的经济政策的结果，也是土耳其国内缺乏优秀的本土企业，没有长期稳定的税收支撑，却每年支出高额社会福利的结果。</p>\n<p>当一个国家的支出不断增加，而收入不见增长，甚至不断恶化，造成高财政赤字就是必然发生的事，靠降息不断印钱刺激经济不能解决问题，靠借外债拆东墙补西墙更不能解决问题。</p>\n<p>在疫情席卷全球，美联储加息的背景下，像土耳其这样高通胀，且背负巨额外债的经济体是非常脆弱的。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：英为财情</p>\n<p><b>汇率是反转了，但土耳其股市的崩盘还在持续</b>，12月20日再次上演一天两次熔断。</p>\n<p>在埃尔多安长期高货币、强刺激的经济政策下，土耳其已深陷通胀危机。更可怕的是，土耳其的外汇储备已几乎耗尽，还面临着严重的收支危机。这样一来，土耳其欠欧盟等国的4464亿美元巨额外债能否还的上就悬了！</p>\n<p>土耳其现在面临的危机，让人想起它的老邻居希腊。十几年前，<b>希腊就上演过货币贬值严重、财政收支困难、国外债务违约的戏码，</b>还一度陷入债务危机濒临破产。最后，虽然在欧盟成员国的帮助下，希腊走出了破产危机，但其经济遭受重创，至今仍背债前行。</p>\n<p>土耳其是否会成为第二个希腊还不能下定论，但随着物价的飞涨、货币持续贬值，叠加疫情下各行业复苏乏力，未来土耳其经济恐面临更多考验。</p>\n<p><i><b>01、</b></i><b>土耳其为何一步步陷入困境？</b></p>\n<p>这与统治土耳其19年之久的总统埃尔多安，以及他的一系列扭曲经济政策脱不开关系。</p>\n<p>在当选总统之后，埃尔多安在2003年启动“<b>土耳其私有化战略</b>”，把卫生、教育、住房、能源、交通、银行、工业、烟草、桥梁等领域的所有国有资产通通进行私有化和拍卖。而这种杀鸡取卵的方式，居然成为土耳其此后十年经济繁荣的主要法宝。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87510bca63a75dd156b609de8ebe95f1\" tg-width=\"867\" tg-height=\"580\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在国有资产全部卖光之后，财政收入又开始捉襟见肘了。</p>\n<p>而埃尔多安的策略是，没钱花，那就<b>疯狂印钱</b>。大量的钱流入市场，不断刺激楼市和基建，使得土耳其经济又繁荣了一段时间，同时也使土耳其房价和物价疯涨，埋下了通胀的地雷。据统计，从2003年到2020年，土耳其的M2增加了20多倍。</p>\n<p>此外，埃尔多安还从欧盟国家中<b>借了大量外债来搞经济刺激</b>。到2021年第二季度末，土耳其的外债额度已高达4464亿美元，占上一年GDP的62%。</p>\n<p>在量化宽松和借外债对经济进行强刺激之下，土耳其经济又繁荣了几年。</p>\n<p>直到美联储开始加息，土耳其里拉大幅贬值，于是通胀势不可挡地来了！</p>\n<p>一般来说，抑制通胀的方法是加息，提高银行存贷款利率，让更多钱存入银行，给市场降温。但在通胀严重的土耳其这招似乎不怎么灵了，过去两年，即使土耳其年化利率在10%以上，都没能抑制住通胀。</p>\n<p><b>既然加息不管用，那就降息。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2597ed28fb553204217ae496dc039b47\" tg-width=\"871\" tg-height=\"581\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不要嘲笑埃尔多安“<b>降息抗通胀</b>”的经济政策奇葩，人家也许经济学得不太好，但他是位出色的政治家，不然也不可能当19年的土耳其总统了。</p>\n<p>埃尔多安比谁都清楚土耳其目前货币严重贬值、股市暴跌、房价和物价疯涨的现状，但是降息之后，里拉贬值，有利于刺激出口，吸引更多外国人来土耳其买房、投资和旅游，从而<b>赚取更多宝贵的外汇。</b></p>\n<p>旅游业是土耳其的重要收入来源，占其GDP的10%以上。今年疫情期间，土耳其非但没有封关，反而敞开国门迎接各种外国游客。统计显示，2021年前七个月，土耳其接待了超过1000万人次游客，比去年全年增加85%。</p>\n<p>除了赚取外汇，埃尔多安还想<b>通过降息来兜住土耳其经济不崩盘</b>，因为经济问题是他在2023年<b>土耳其大选中最大的挑战</b>。有民调显示，埃尔多安的支持率已从2015年的58%下滑至如今的41%。反对党不断在国内组织游行，要求埃尔多安引咎辞职。可是从这个支持率来看，野心勃勃的埃尔多安想要连任也不是没可能。</p>\n<p>但不管埃尔多安能否连任，土耳其都得应付严重的通胀和外债危机。</p>\n<p><i><b>02、</b></i><b>会是下一个希腊吗？</b></p>\n<p>土耳其会像他的老邻居希腊一样陷入国家破产危机之中吗？</p>\n<p>不得不说，土耳其如今面临的问题跟十多年前的希腊很相似。</p>\n<p><b>首先是债务危机。</b></p>\n<p>2021年第二季度末，土耳其的外债额度高达4464亿美元，而他的这些外债，绝大部分是向欧盟国家借的。欧盟国家之所以持有土耳其国债，除了同属北约阵营，关系密切之外，还因为土耳其国债收益率高，土耳其一年期国债收益率长期在10%以上。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/678b48afccf7fd31cc9d0b033035e7dd\" tg-width=\"553\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：英为财情</p>\n<p>如果土耳其破产了，欧盟国家借给土耳其的巨额债务很可能打水漂，欧盟国家肯定不会对此坐视不管，他们很可能向当初援助希腊一样，对土耳其进行援助。只要土耳其没倒下，借出去的钱才有可能拿回来。</p>\n<p>当初的希腊也是如此。2008年金融危机之后，希腊的债务危机浮出水面，欠了欧盟国家和美国总共4200亿美元外债的希腊政府，直接宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，远超欧盟上限。接着希腊主权信用评级被调低，金融市场停止向希腊提供借贷，债务危机拉开序幕。</p>\n<p>为了挽救濒临破产的希腊，避免希腊破产给自己带来的债务损失，德法两国帮希腊向欧洲央行和国际货币基金借了更多的贷款（<b>让希腊有钱还给他们自己</b>），还要求希腊缩减在医疗、教育、公务员工资和军备上的支出，且大幅度提高税收，改善商业环境来改造其经济。</p>\n<p>就结果来看，希腊虽然借到了钱来稳定财政，但经济问题并未得到解决。世界银行的数据显示，相比十年前，2020年希腊GDP总量减少1074.25亿美元，人均GDP减少9014.42美元。此外，希腊国内失业率居高不下，本土人才不断流失。</p>\n<p>由此可见，未来即使土耳其得到了援助，顺利度过难关，其国内经济的复苏也相当困难。</p>\n<p><b>其次，土耳其和希腊都是高福利国家，民众享有免费的教育、医疗、养老福利，长期的高福利政策成为政府的巨大负担。</b></p>\n<p>土耳其的福利到底有多好呢？医疗上，它的公立医院医药费全免，即使你去私立医院，政府也会帮你承担75%的开支；教育上，提供从幼儿园到大学的各种免费公立学校；养老上，有工作的人退休后能拿一辈子退休金，去世后，配偶或未成年小孩还能领一半，直到配偶去世或小孩长大。</p>\n<p>希腊也是典型的高福利国家，有社会福利号码的希腊居民均可享受公费医疗，公立小学至大学全部免费，希腊的公务员等八百多个职业40岁以后就可以开始申请领取养老金，已故公务员的未婚儿女，可以继续领取父母的退休金直到死亡或者结婚。</p>\n<p>这么好的公共福利不得不让人羡慕，但弊端就是给国家财政造成了不小压力，这也是两国财政开支大的重要原因。</p>\n<p><b>再次，土耳其和希腊都产业结构单一，且缺乏本土有竞争力的企业。</b></p>\n<p>土耳其第一、二产业薄弱，过度依赖于服务业，而希腊主要依靠海运和旅游业。产业结构单一带来的后果就是一旦支柱产业受到冲击，很容易把整个国家的经济状况都拖垮。</p>\n<p>就具体企业而言，2021年《财富》世界500强排行榜上，土耳其仅有KOC集团一家公司上榜，还排在467名。希腊则是一家世界500强企业都没有。而中国共有143家公司上榜，包括国家电网、<a 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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等巨头。</p>\n<p>税收是一个国家财政收入的主要来源，优秀的企业不仅可以给国家贡献可观的税收收入，还能创造大量就业岗位，有利于社会稳定和经济发展。可见，缺乏有竞争力的本土企业是土耳其和希腊陷入经济困境的重要原因。</p>\n<p><i><b>03、</b></i><b>小结</b></p>\n<p>总的来说，土耳其如今面临的严重通胀、外债危机，是埃尔多安长期持续扭曲的经济政策的结果，也是土耳其国内缺乏优秀的本土企业，没有长期稳定的税收支撑，却每年支出高额社会福利的结果。</p>\n<p>当一个国家的支出不断增加，而收入不见增长，甚至不断恶化，造成高财政赤字就是必然发生的事，靠降息不断印钱刺激经济不能解决问题，靠借外债拆东墙补西墙更不能解决问题。</p>\n<p>在疫情席卷全球，美联储加息的背景下，像土耳其这样高通胀，且背负巨额外债的经济体是非常脆弱的。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c78c2b57fb4c3e8082812321e1484886","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1116246887","content_text":"近日，货币贬值、物价暴涨、股市崩盘，让土耳其这个传说中的浪漫国度陷入水深火热之中。\n12月17日，在土耳其央行降息之后，市场上演“股债汇三杀”。先是股市暴跌，连续两次触发熔断；10年期国债收益率升至近十年来的最高水平；此外，土耳其里拉对美元汇率也再创新低，回落至17以下，土耳其货币对美元已贬值超50％。\n为了防止土耳其居民将手中的本国货币换成外币，当地时间12月20日，土耳其总统埃尔多安推出了一个令人震惊的政策，就是政府出资补偿贬值损失。随后，土耳其里拉兑美元脱离18.3363这一纪录低点，实现近三十年以来最大涨幅，单日暴涨超33%。\n\n图片来源：英为财情\n汇率是反转了，但土耳其股市的崩盘还在持续，12月20日再次上演一天两次熔断。\n在埃尔多安长期高货币、强刺激的经济政策下，土耳其已深陷通胀危机。更可怕的是，土耳其的外汇储备已几乎耗尽，还面临着严重的收支危机。这样一来，土耳其欠欧盟等国的4464亿美元巨额外债能否还的上就悬了！\n土耳其现在面临的危机，让人想起它的老邻居希腊。十几年前，希腊就上演过货币贬值严重、财政收支困难、国外债务违约的戏码，还一度陷入债务危机濒临破产。最后，虽然在欧盟成员国的帮助下，希腊走出了破产危机，但其经济遭受重创，至今仍背债前行。\n土耳其是否会成为第二个希腊还不能下定论，但随着物价的飞涨、货币持续贬值，叠加疫情下各行业复苏乏力，未来土耳其经济恐面临更多考验。\n01、土耳其为何一步步陷入困境？\n这与统治土耳其19年之久的总统埃尔多安，以及他的一系列扭曲经济政策脱不开关系。\n在当选总统之后，埃尔多安在2003年启动“土耳其私有化战略”，把卫生、教育、住房、能源、交通、银行、工业、烟草、桥梁等领域的所有国有资产通通进行私有化和拍卖。而这种杀鸡取卵的方式，居然成为土耳其此后十年经济繁荣的主要法宝。\n\n在国有资产全部卖光之后，财政收入又开始捉襟见肘了。\n而埃尔多安的策略是，没钱花，那就疯狂印钱。大量的钱流入市场，不断刺激楼市和基建，使得土耳其经济又繁荣了一段时间，同时也使土耳其房价和物价疯涨，埋下了通胀的地雷。据统计，从2003年到2020年，土耳其的M2增加了20多倍。\n此外，埃尔多安还从欧盟国家中借了大量外债来搞经济刺激。到2021年第二季度末，土耳其的外债额度已高达4464亿美元，占上一年GDP的62%。\n在量化宽松和借外债对经济进行强刺激之下，土耳其经济又繁荣了几年。\n直到美联储开始加息，土耳其里拉大幅贬值，于是通胀势不可挡地来了！\n一般来说，抑制通胀的方法是加息，提高银行存贷款利率，让更多钱存入银行，给市场降温。但在通胀严重的土耳其这招似乎不怎么灵了，过去两年，即使土耳其年化利率在10%以上，都没能抑制住通胀。\n既然加息不管用，那就降息。\n\n不要嘲笑埃尔多安“降息抗通胀”的经济政策奇葩，人家也许经济学得不太好，但他是位出色的政治家，不然也不可能当19年的土耳其总统了。\n埃尔多安比谁都清楚土耳其目前货币严重贬值、股市暴跌、房价和物价疯涨的现状，但是降息之后，里拉贬值，有利于刺激出口，吸引更多外国人来土耳其买房、投资和旅游，从而赚取更多宝贵的外汇。\n旅游业是土耳其的重要收入来源，占其GDP的10%以上。今年疫情期间，土耳其非但没有封关，反而敞开国门迎接各种外国游客。统计显示，2021年前七个月，土耳其接待了超过1000万人次游客，比去年全年增加85%。\n除了赚取外汇，埃尔多安还想通过降息来兜住土耳其经济不崩盘，因为经济问题是他在2023年土耳其大选中最大的挑战。有民调显示，埃尔多安的支持率已从2015年的58%下滑至如今的41%。反对党不断在国内组织游行，要求埃尔多安引咎辞职。可是从这个支持率来看，野心勃勃的埃尔多安想要连任也不是没可能。\n但不管埃尔多安能否连任，土耳其都得应付严重的通胀和外债危机。\n02、会是下一个希腊吗？\n土耳其会像他的老邻居希腊一样陷入国家破产危机之中吗？\n不得不说，土耳其如今面临的问题跟十多年前的希腊很相似。\n首先是债务危机。\n2021年第二季度末，土耳其的外债额度高达4464亿美元，而他的这些外债，绝大部分是向欧盟国家借的。欧盟国家之所以持有土耳其国债，除了同属北约阵营，关系密切之外，还因为土耳其国债收益率高，土耳其一年期国债收益率长期在10%以上。\n\n图片来源：英为财情\n如果土耳其破产了，欧盟国家借给土耳其的巨额债务很可能打水漂，欧盟国家肯定不会对此坐视不管，他们很可能向当初援助希腊一样，对土耳其进行援助。只要土耳其没倒下，借出去的钱才有可能拿回来。\n当初的希腊也是如此。2008年金融危机之后，希腊的债务危机浮出水面，欠了欧盟国家和美国总共4200亿美元外债的希腊政府，直接宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，远超欧盟上限。接着希腊主权信用评级被调低，金融市场停止向希腊提供借贷，债务危机拉开序幕。\n为了挽救濒临破产的希腊，避免希腊破产给自己带来的债务损失，德法两国帮希腊向欧洲央行和国际货币基金借了更多的贷款（让希腊有钱还给他们自己），还要求希腊缩减在医疗、教育、公务员工资和军备上的支出，且大幅度提高税收，改善商业环境来改造其经济。\n就结果来看，希腊虽然借到了钱来稳定财政，但经济问题并未得到解决。世界银行的数据显示，相比十年前，2020年希腊GDP总量减少1074.25亿美元，人均GDP减少9014.42美元。此外，希腊国内失业率居高不下，本土人才不断流失。\n由此可见，未来即使土耳其得到了援助，顺利度过难关，其国内经济的复苏也相当困难。\n其次，土耳其和希腊都是高福利国家，民众享有免费的教育、医疗、养老福利，长期的高福利政策成为政府的巨大负担。\n土耳其的福利到底有多好呢？医疗上，它的公立医院医药费全免，即使你去私立医院，政府也会帮你承担75%的开支；教育上，提供从幼儿园到大学的各种免费公立学校；养老上，有工作的人退休后能拿一辈子退休金，去世后，配偶或未成年小孩还能领一半，直到配偶去世或小孩长大。\n希腊也是典型的高福利国家，有社会福利号码的希腊居民均可享受公费医疗，公立小学至大学全部免费，希腊的公务员等八百多个职业40岁以后就可以开始申请领取养老金，已故公务员的未婚儿女，可以继续领取父母的退休金直到死亡或者结婚。\n这么好的公共福利不得不让人羡慕，但弊端就是给国家财政造成了不小压力，这也是两国财政开支大的重要原因。\n再次，土耳其和希腊都产业结构单一，且缺乏本土有竞争力的企业。\n土耳其第一、二产业薄弱，过度依赖于服务业，而希腊主要依靠海运和旅游业。产业结构单一带来的后果就是一旦支柱产业受到冲击，很容易把整个国家的经济状况都拖垮。\n就具体企业而言，2021年《财富》世界500强排行榜上，土耳其仅有KOC集团一家公司上榜，还排在467名。希腊则是一家世界500强企业都没有。而中国共有143家公司上榜，包括国家电网、中石油、中石化、中国平安、工商银行等重量级企业；美国共有122家公司上榜，包括沃尔玛、亚马逊、苹果等巨头。\n税收是一个国家财政收入的主要来源，优秀的企业不仅可以给国家贡献可观的税收收入，还能创造大量就业岗位，有利于社会稳定和经济发展。可见，缺乏有竞争力的本土企业是土耳其和希腊陷入经济困境的重要原因。\n03、小结\n总的来说，土耳其如今面临的严重通胀、外债危机，是埃尔多安长期持续扭曲的经济政策的结果，也是土耳其国内缺乏优秀的本土企业，没有长期稳定的税收支撑，却每年支出高额社会福利的结果。\n当一个国家的支出不断增加，而收入不见增长，甚至不断恶化，造成高财政赤字就是必然发生的事，靠降息不断印钱刺激经济不能解决问题，靠借外债拆东墙补西墙更不能解决问题。\n在疫情席卷全球，美联储加息的背景下，像土耳其这样高通胀，且背负巨额外债的经济体是非常脆弱的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1493,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":691911074,"gmtCreate":1640122959697,"gmtModify":1640122959697,"author":{"id":"3563575790367503","authorId":"3563575790367503","name":"tummybiased","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3563575790367503","authorIdStr":"3563575790367503"},"themes":[],"htmlText":"赞赞","listText":"赞赞","text":"赞赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/691911074","repostId":"1167956155","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1730,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":691913746,"gmtCreate":1640122948107,"gmtModify":1640122948107,"author":{"id":"3563575790367503","authorId":"3563575790367503","name":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14:43","market":"hk","language":"zh","title":"2022年全球市场前景如何？7张图告诉你答案","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1198505645","media":"智通财经APP","summary":"在金融市场，2021年的趋势无疑对投资者有利。疫苗接种意味着，经济可能会摆脱疫情导致的封锁，而财政刺激措施使就业迅速反弹，推动股市升至创纪录高位。在固定收益方面，央行维持其量化宽松计划，使债券收益率保持平稳。而明年看起来要棘手得多。如果各央行不得不在未来几个月收紧货币政策以应对物价压力，股市将开始过热。在2022年，恐惧可能会取代贪婪，成为主导市场的$驱动力$。","content":"<p>在金融市场，2021年的趋势无疑对投资者有利。疫苗接种意味着，经济可能会摆脱疫情导致的封锁，而财政刺激措施使就业迅速反弹，推动股市升至创纪录高位。在固定收益方面，央行维持其量化宽松计划，使债券收益率保持平稳。而明年看起来要棘手得多。</p>\n<p>各国的通货膨胀都在加速，导致消费者物价上涨的供应链中断问题也没有得到解决。劳动力市场的混乱多年来第一次让员工有了议价能力。如果各央行不得不在未来几个月收紧货币政策以应对物价压力，股市将开始过热。而omicron变种表明，新冠病毒仍然是一种明确而现实的危险。在2022年，恐惧可能会取代贪婪，成为主导市场的<a href=\"https://laohu8.com/S/838275\">驱动力</a>。</p>\n<p><b>值得谨慎的理由：119717895834140美元</b></p>\n<p>这就是全球股票市场的总价值，达到了创纪录的120万亿美元，比2019年3月疫情开始时的低点翻了一番。这种增长是无情的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8799d7f4ed38672cf4d5120c228e6666\" tg-width=\"645\" tg-height=\"354\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美国科技公司在推动全球股市市值扩张的过程中发挥了重要作用，仅<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL.US)就贡献了近3万亿美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>(MSFT.US)和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(AMZN.US)加起来又贡献了4.1万亿美元。但对于美联储是否可能关闭“水”龙头，分析师们意见不一：他们预计明年年底标普500指数将在4400-5300点之间波动，上下幅度为20%，为10年来的第二大幅度；若能达到最高预测值，意味着标普500将较当前水平上涨14%，而最低预测值则意味着下跌6%。</p>\n<p><b>国债市场开始与股市竞争</b></p>\n<p>以前，政府债券对股市几乎构不成竞争，但这种情况正在发生变化。尽管美国国债在美联储转向鹰派政策期间一直保持平稳，但还是从疫情早期的低收益率开始稳步上升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f55bae3d886172e9d3597d33db14b310\" tg-width=\"654\" tg-height=\"341\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在大规模货币刺激的新常态下，债券收益率高于股票回报率相当罕见。由于固定收益回报开始显现，股票不再是特别受欢迎的投资选项。</p>\n<p><b>通胀令人担忧</b></p>\n<p>不断上涨的消费者物价令政策制定者感到不安，在解封后的支出反弹和能源危机的背景下，原本看似对供应冲击的短暂反弹，如今已演变成一种更令人担忧的趋势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75a31e9d7661b910ab0589b12eb4ded6\" tg-width=\"628\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>通胀预期与消费者物价的实际变化率一样重要。如果这些预期开始脱离央行普遍设定的2%的目标，政策制定者可能会在经济足够强劲、能够承受更高的借贷成本之前加息，从而危及刚刚开始的增长复苏。</p>\n<p><b>年度关键词</b></p>\n<p>美联储主席鲍威尔及各央行行长均认为消费者物价的上涨是“暂时的”。新闻关键词统计显示，他至少引发了一场关于价格上涨是否具有粘性的辩论。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2ad4fd051ed80c35eb75622db53b9b9\" tg-width=\"664\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>本月早些时候，鲍威尔表示是时候以更快的速度缩减购债。明年的一个关键问题是，过去十年来一直错误地预测货币刺激政策将推动物价上涨的理论是否正确。</p>\n<p><b>信用利差趋于稳定</b></p>\n<p>信用利差，即企业发行方提供的高于基准政府收益率的溢价，已恢复到疫情前稳步收紧的状态，但夏季后的通胀恐慌引发了一场重大震荡。尽管如此，经济背景已显著改善，因此，2022年的信用利差将是稳定的。美国国债利差的表现普遍好于欧洲，欧洲国债利差高于年初水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02d85e83a7183e1a9a358cb9ad8d4679\" tg-width=\"663\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>今年12月，由于omicron的出现，公司新股发行市场比往常更早地陷入停顿。以所有货币计算，今年的欧洲企业并购交易规模比去年低了20%。美国公司债券发行量也比2020年的1.75万亿美元减少了五分之一。尽管如此，被压抑的需求应该意味着2022年伊始会有额外的动力。</p>\n<p><b>非常规事件</b></p>\n<p>今年新兴市场最大的受害者是土耳其，它与阿根廷截然不同。土耳其总统Recep Tayyip Erdogan几乎没有迹象表明要放弃与经济正统理论的斗争。他宣称自己是“利率的敌人”，并抱有一种非常规的信念，即将官方借款成本维持在过高水平是导致通胀加快的原因。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff97ad61ffc9a9d8fbb2aae51c90a1d6\" tg-width=\"673\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>尽管土耳其的通胀率已飙升至21%以上，但该国央行几个月来已四次将基准利率下调至14%，使该国成为世界上实际负利率差最大的国家之一。里拉将迎来又一个糟糕的一年。</p>\n<p><b>加密货币过山车</b></p>\n<p>有时候，过程和目的地一样重要。比特币目前的价格与其2020年的平均水平一致，约为4.7万美元。但它曾高达68000美元，也一度低至29000美元。加密货币的价值并不稳定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6386edc3dfab703d247e2186759785be\" tg-width=\"637\" tg-height=\"343\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>监管可能会决定加密货币的成败。到底是骗子的天堂还是数字黄金?庞氏骗局还是货币的未来?明年答案将会揭晓。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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14:43</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>在金融市场，2021年的趋势无疑对投资者有利。疫苗接种意味着，经济可能会摆脱疫情导致的封锁，而财政刺激措施使就业迅速反弹，推动股市升至创纪录高位。在固定收益方面，央行维持其量化宽松计划，使债券收益率保持平稳。而明年看起来要棘手得多。</p>\n<p>各国的通货膨胀都在加速，导致消费者物价上涨的供应链中断问题也没有得到解决。劳动力市场的混乱多年来第一次让员工有了议价能力。如果各央行不得不在未来几个月收紧货币政策以应对物价压力，股市将开始过热。而omicron变种表明，新冠病毒仍然是一种明确而现实的危险。在2022年，恐惧可能会取代贪婪，成为主导市场的<a href=\"https://laohu8.com/S/838275\">驱动力</a>。</p>\n<p><b>值得谨慎的理由：119717895834140美元</b></p>\n<p>这就是全球股票市场的总价值，达到了创纪录的120万亿美元，比2019年3月疫情开始时的低点翻了一番。这种增长是无情的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8799d7f4ed38672cf4d5120c228e6666\" tg-width=\"645\" tg-height=\"354\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美国科技公司在推动全球股市市值扩张的过程中发挥了重要作用，仅<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL.US)就贡献了近3万亿美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>(MSFT.US)和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(AMZN.US)加起来又贡献了4.1万亿美元。但对于美联储是否可能关闭“水”龙头，分析师们意见不一：他们预计明年年底标普500指数将在4400-5300点之间波动，上下幅度为20%，为10年来的第二大幅度；若能达到最高预测值，意味着标普500将较当前水平上涨14%，而最低预测值则意味着下跌6%。</p>\n<p><b>国债市场开始与股市竞争</b></p>\n<p>以前，政府债券对股市几乎构不成竞争，但这种情况正在发生变化。尽管美国国债在美联储转向鹰派政策期间一直保持平稳，但还是从疫情早期的低收益率开始稳步上升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f55bae3d886172e9d3597d33db14b310\" tg-width=\"654\" tg-height=\"341\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在大规模货币刺激的新常态下，债券收益率高于股票回报率相当罕见。由于固定收益回报开始显现，股票不再是特别受欢迎的投资选项。</p>\n<p><b>通胀令人担忧</b></p>\n<p>不断上涨的消费者物价令政策制定者感到不安，在解封后的支出反弹和能源危机的背景下，原本看似对供应冲击的短暂反弹，如今已演变成一种更令人担忧的趋势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75a31e9d7661b910ab0589b12eb4ded6\" tg-width=\"628\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>通胀预期与消费者物价的实际变化率一样重要。如果这些预期开始脱离央行普遍设定的2%的目标，政策制定者可能会在经济足够强劲、能够承受更高的借贷成本之前加息，从而危及刚刚开始的增长复苏。</p>\n<p><b>年度关键词</b></p>\n<p>美联储主席鲍威尔及各央行行长均认为消费者物价的上涨是“暂时的”。新闻关键词统计显示，他至少引发了一场关于价格上涨是否具有粘性的辩论。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2ad4fd051ed80c35eb75622db53b9b9\" tg-width=\"664\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>本月早些时候，鲍威尔表示是时候以更快的速度缩减购债。明年的一个关键问题是，过去十年来一直错误地预测货币刺激政策将推动物价上涨的理论是否正确。</p>\n<p><b>信用利差趋于稳定</b></p>\n<p>信用利差，即企业发行方提供的高于基准政府收益率的溢价，已恢复到疫情前稳步收紧的状态，但夏季后的通胀恐慌引发了一场重大震荡。尽管如此，经济背景已显著改善，因此，2022年的信用利差将是稳定的。美国国债利差的表现普遍好于欧洲，欧洲国债利差高于年初水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02d85e83a7183e1a9a358cb9ad8d4679\" tg-width=\"663\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>今年12月，由于omicron的出现，公司新股发行市场比往常更早地陷入停顿。以所有货币计算，今年的欧洲企业并购交易规模比去年低了20%。美国公司债券发行量也比2020年的1.75万亿美元减少了五分之一。尽管如此，被压抑的需求应该意味着2022年伊始会有额外的动力。</p>\n<p><b>非常规事件</b></p>\n<p>今年新兴市场最大的受害者是土耳其，它与阿根廷截然不同。土耳其总统Recep Tayyip Erdogan几乎没有迹象表明要放弃与经济正统理论的斗争。他宣称自己是“利率的敌人”，并抱有一种非常规的信念，即将官方借款成本维持在过高水平是导致通胀加快的原因。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff97ad61ffc9a9d8fbb2aae51c90a1d6\" tg-width=\"673\" tg-height=\"362\" 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Tayyip Erdogan几乎没有迹象表明要放弃与经济正统理论的斗争。他宣称自己是“利率的敌人”，并抱有一种非常规的信念，即将官方借款成本维持在过高水平是导致通胀加快的原因。\n\n尽管土耳其的通胀率已飙升至21%以上，但该国央行几个月来已四次将基准利率下调至14%，使该国成为世界上实际负利率差最大的国家之一。里拉将迎来又一个糟糕的一年。\n加密货币过山车\n有时候，过程和目的地一样重要。比特币目前的价格与其2020年的平均水平一致，约为4.7万美元。但它曾高达68000美元，也一度低至29000美元。加密货币的价值并不稳定。\n\n监管可能会决定加密货币的成败。到底是骗子的天堂还是数字黄金?庞氏骗局还是货币的未来?明年答案将会揭晓。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1342,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602577012,"gmtCreate":1639050334099,"gmtModify":1639050981243,"author":{"id":"3563575790367503","authorId":"3563575790367503","name":"tummybiased","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3563575790367503","authorIdStr":"3563575790367503"},"themes":[],"htmlText":"赞赞","listText":"赞赞","text":"赞赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602577012","repostId":"1162676755","repostType":4,"repost":{"id":"1162676755","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1639045188,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162676755?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-09 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480和586版本将减少0.5万元，670版本将减少1万元</p>\n<p><b>·</b>小鹏P5全系将减少0.4万元</p>\n<p><b>·</b>小鹏G3i全系将减少0.5万元</p>\n<p>虽然以金额计量，小鹏汽车的权益实际上对应的是购车时一系列的选装，比如颜色、轮毂、一些内饰等等。所以，当这部分权益减少，原本可以选装的一些选项需要额外付费。尽管从基础层面而言没有涨价，但对于部分有需求的用户而言，成本确实上升了。</p>\n<p>不少人将这与特斯拉上个月的涨价行为等同。11月19日和24日，特斯拉国产Model 3后轮驱动版、Model 3后轮驱动普通版、Model Y后轮驱动普通版提价近5000元到1.5万元不等。小鹏的做法显然给消费者留下了余地，看起来并非为了直接拉营收数据，而是通过调整权益控制部分成本，毕竟消费者首选的依然是品牌和车型，选装的内容则要低一级重要性。</p>\n<p>当然，无论涨价还是控制权益，车企的利益自然与之挂钩。2020年10月，特斯拉取消了信心保障计划，这项计划原本给予了消费者7天不满意退货的权利。然而由于特斯拉频繁调价，这项服务变得有些过于“热门”，特斯拉也感到了压力。今年，特斯拉至今依然将动态调价进行到底。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/826654a8cf039f335031d227e7f267a7\" tg-width=\"640\" tg-height=\"1199\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>此外，2019年，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>承诺购买蔚来ES8 和ES6的客户可自驾前往任意营运中的换电站享受终身免费换电服务。2020年改为每月前6次免收服务费，放弃专属充电桩的车主，每月前6次免费换电。今年1月又改为，选择免费充电桩，每月 4 次免费换电服务；选择放弃充电桩，可享受每月 6 次免费换电服务。</p>\n<p>今年6月，理想取消了新购首任车主的终身质保政策。7月，小鹏调整终身免费充电服务政策，改为每年免费1000度-3000度不等。特斯拉进入中国市场后，2018年就取消了免费超充的服务。</p>\n<p>可以看到，权益的动态调整始终在进行，但车企也只能根据成本的具体情况收回自己曾经的承诺。时任蔚来汽车副总裁朱江曾在回应新闻时表示，“（2019年8月）平均每天会有1000个用户自驾免费换电，单车单次成本大概在50元人民币，免费换电每天会让我们增加大概5万元人民币的运营成本。”如果控制权益上限进而使总规模能够得到压缩，车企的成本自然也能降低。</p>\n<p>容易被忽视的是，首任车主权益本身也是一把双刃剑，在前期有助于打开市场，打响品牌知名度，提高消费者的好感。但由于很多车企承诺的“终身”等权益较为理想化，绑定在首任车主身上，当相应车型进入二手流通领域时，权益的处理反而成了问题。</p>\n<p>中国汽车流通协会厂家二手车分会主任徐剑飞曾在采访中表示，协会和主机厂曾有过相关讨论沟通，但品牌毕竟有自己的考虑。</p>\n<p>目前来看，对品牌而言，这种权益与利益的再平衡，很可能只会变得更加现实。</p>\n<p><b>补贴退坡，成本加重，车企平衡权益与利益难两全</b></p>\n<p>特斯拉在采访中将涨价归结于国补退坡，这一原因确实是新能源车企公开的压力。</p>\n<p>四部委去年关于财政补贴的通知指出，原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。2020年执行的标准是，对于纯电动乘用车，NEDC续航300-400km的，补贴16200元，续航大于400km的车，补贴22500元。PHEV及增程式新能源车纯电续航大于50km，补贴8500元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5facb01a744f4053364a24f551256f3f\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"1324\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>新能源车企此前的“让利”行为与补贴关系紧密，而当前的补贴退坡标准意味着，大部分车型都面临数千元的价格空间挤压。特斯拉选择了一种比较直接的方式，借此控制自己的毛利率等情况。而对新势力而言，这个问题即使当前不解决，后期也需要手段释放压力。</p>\n<p>要注意的是，当前特斯拉、小鹏等诸多品牌和车型的交车时间都已经排到2022年。也就是说，消费者很可能订车就要享受最终退坡阶段的补贴政策。此外，供应链的压力还会持续考验车企的交付能力。刚刚过去的第三季度，蔚来就因为产线改造和供应链问题经历了一段下滑期。</p>\n<p>强大如特斯拉，马斯克也在11月的股东大会上表示：“我们的目标是让汽车的价格尽可能便宜。但是，我们的供应链面临巨大的成本压力，所以我们不得不暂时提高汽车价格。”新势力对产业链的把控上，可能还有更大的烦恼。</p>\n<p>具体而言，小鹏汽车此前在财报电话会议上透露，年产量10万+辆的肇庆工厂目前是20小时双班倒保生产，广州与武汉工厂还在建设。理想的新产能需要2023年新工厂投产才能实现。蔚来刚刚经历了几个月的生产线改造，对外公布的30万辆/年产能尚未得到验证。</p>\n<p>订单是冗余的，产能是紧张的，而供应链是不断涨价的。</p>\n<p>今年以来，动力电池上游产业链锂、镍、钴等资源涨价引发连锁效应，<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002074\">国轩高科</a>等动力电池及产业链公司在抗住涨价压力一段时期后纷纷发函调价。<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>的报告显示，占据电动车成本核心的动力电池组与上游材料关系密切，涨价传导几乎是必然的终局。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/662cf2d4b52361b1dfd3794c518c7e4a\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"472\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>对比之下，新势力调整权益或许还只是初步的成本控制，为了提高极其重要的毛利率指标，蔚小理们必然还要考虑其他手段。</p>\n<p>今年三季度，蔚小理各自的财报显示，蔚来整车平均售价在43万元左右；理想唯一一款车型理想ONE为33万元；小鹏两大在售车型中，P7为20万元左右，G3维持在20万元以内。小鹏在价格上的回旋余地无疑小于另外两家。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f043f741882c824813f5e2075ab143a4\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"155\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>同期，蔚来、理想、小鹏的汽车毛利率分别为18%、21.1%、13.6%，在当前服务还无法撑起盈利大旗的情况下，要抵抗亏损，从汽车入手可能是无奈之选。而理想之所以汽车毛利率最高，就是因为单一车型理想ONE在产业链层面拥有采购、技术复用等节省成本的利器。如果汽车本身的技术难以突破，那只能先拿简单的服务“开刀”。</p>\n<p>因此，对于车企而言，这种权益与利益的再平衡是产业发展倒逼的结果。只不过，站在用户的角度上自然希望，最终的结果，能更“体面”一些。</p>\n<p><b>除了真金白银，车企靠什么打动消费者？</b></p>\n<p>按照常理，补贴退坡叠加权益更改，是会影响用户的购车意愿的。但纵观品牌发展史，这样的因素很少成为消费者放弃品牌的原因。</p>\n<p>特斯拉、蔚来的高端路线和品牌认知，理想对需求的精准把控，小鹏的技术优势，哪吒的亲民价格，几乎每家车企都有公认的一些强项，这是促成消费者第一次选择的核心因素。但在此之外，车主的权益除了让车主感受到实惠和一家公司的态度，也是一个强化车主对品牌和服务认知的好机会。对车企来说，这又一次关系到现实且长远的利益。</p>\n<p>举例来说，三季度的财报中，汽车毛利率最高的虽然是单一车型优势的理想，但持续增长最强的其实是蔚来。理想单车毛利率在2020年前就已转正，蔚来2020年Q1依然负毛利率，但一年后的2021Q1已经达到21%，而后维持高位。</p>\n<p>蔚来的增长动因一是高端定位带来的高售价，二是品牌认知带来的消费者认可度上升，选购了更多服务，服务才是拉起毛利率最有效的工具。而蔚来的品牌认知体现在很多细节上，比如ES8创始版版车主享有一次电池六折升级的权益，在蔚来服务不断升级的过程中，老车主享受部分服务的无偿升级，蔚来Nio House给车主的归属感，等等。</p>\n<p>已经购买车辆的消费者属于存量车主，而长尾的商业力量是不可忽视的。只要车企们还希望自己的服务业务有发扬光大的一天，就必须在存量车主身上花心思。各大车企都有旧车抵价购新车的活动，理想此前涉及加油、保养维护、升级的PLUS会员也是这种思路落地的结果。</p>\n<p>当然，新势力们也还有另一条康庄大道，只不过走起来的难度或许更大。</p>\n<p>2020年，四部委的通知中提到，将争取2024年左右建立燃料电池汽车产业链，这个过程中将对关键零部件技术攻关和产业化应用的示范地区“以奖代补”。当车企们有了这样的能力，或许一两次车主权益的调整，也不会再是什么热门话题。那时，它们有了更核心的竞争力。</p>\n<p>补贴持续退坡是大势所趋，而成本控制的话语权并不全在车企手上，守好用户和技术的护城河，才能实现永续增长。</p>\n<p><b>结语</b></p>\n<p>去年10月份，当特斯拉和蔚来双双收缩车主退换、换电等权益时，市场普遍视为“把门焊死再割韭菜”，一定程度上说明了过于迅速和激烈的权益转换会激起车主的逆反心理。</p>\n<p>不过，到今年车企无论是调价还是更改权益预期，市场的反应已经小了很多。本质上，汽车始终是消费属性优先，其综合价值的变动必然会引起连锁反应。车企的责任最终在于，让反应趋向正面和缓和。只有这样，消费者才能更由衷地认可自己的品牌。</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20211209094232802aead4&s=b><strong>美股研究社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>买新能源汽车要趁早了，因为在你还在观望的时候，补贴开始退坡，车企开始频繁调价了。曾经让人心动的终身权益，可能也悄悄改变了。\n近日，小鹏汽车确认旗下三款车型用户的购车权益将有所调整，趋向收缩，联想到特斯拉11月因补贴退坡涨价，消费者买车的综合成本一变再变。\n但从车市的发展来看，这种行为似乎又十分正常，蔚小理或者特斯拉更多地是在跟着市场的动向走。相应地，消费者或许要更加倾向于“该出手时就出手”了。毕竟...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20211209094232802aead4&s=b\">Web 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3后轮驱动普通版、Model Y后轮驱动普通版提价近5000元到1.5万元不等。小鹏的做法显然给消费者留下了余地，看起来并非为了直接拉营收数据，而是通过调整权益控制部分成本，毕竟消费者首选的依然是品牌和车型，选装的内容则要低一级重要性。\n当然，无论涨价还是控制权益，车企的利益自然与之挂钩。2020年10月，特斯拉取消了信心保障计划，这项计划原本给予了消费者7天不满意退货的权利。然而由于特斯拉频繁调价，这项服务变得有些过于“热门”，特斯拉也感到了压力。今年，特斯拉至今依然将动态调价进行到底。\n\n此外，2019年，蔚来承诺购买蔚来ES8 和ES6的客户可自驾前往任意营运中的换电站享受终身免费换电服务。2020年改为每月前6次免收服务费，放弃专属充电桩的车主，每月前6次免费换电。今年1月又改为，选择免费充电桩，每月 4 次免费换电服务；选择放弃充电桩，可享受每月 6 次免费换电服务。\n今年6月，理想取消了新购首任车主的终身质保政策。7月，小鹏调整终身免费充电服务政策，改为每年免费1000度-3000度不等。特斯拉进入中国市场后，2018年就取消了免费超充的服务。\n可以看到，权益的动态调整始终在进行，但车企也只能根据成本的具体情况收回自己曾经的承诺。时任蔚来汽车副总裁朱江曾在回应新闻时表示，“（2019年8月）平均每天会有1000个用户自驾免费换电，单车单次成本大概在50元人民币，免费换电每天会让我们增加大概5万元人民币的运营成本。”如果控制权益上限进而使总规模能够得到压缩，车企的成本自然也能降低。\n容易被忽视的是，首任车主权益本身也是一把双刃剑，在前期有助于打开市场，打响品牌知名度，提高消费者的好感。但由于很多车企承诺的“终身”等权益较为理想化，绑定在首任车主身上，当相应车型进入二手流通领域时，权益的处理反而成了问题。\n中国汽车流通协会厂家二手车分会主任徐剑飞曾在采访中表示，协会和主机厂曾有过相关讨论沟通，但品牌毕竟有自己的考虑。\n目前来看，对品牌而言，这种权益与利益的再平衡，很可能只会变得更加现实。\n补贴退坡，成本加重，车企平衡权益与利益难两全\n特斯拉在采访中将涨价归结于国补退坡，这一原因确实是新能源车企公开的压力。\n四部委去年关于财政补贴的通知指出，原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。2020年执行的标准是，对于纯电动乘用车，NEDC续航300-400km的，补贴16200元，续航大于400km的车，补贴22500元。PHEV及增程式新能源车纯电续航大于50km，补贴8500元。\n\n新能源车企此前的“让利”行为与补贴关系紧密，而当前的补贴退坡标准意味着，大部分车型都面临数千元的价格空间挤压。特斯拉选择了一种比较直接的方式，借此控制自己的毛利率等情况。而对新势力而言，这个问题即使当前不解决，后期也需要手段释放压力。\n要注意的是，当前特斯拉、小鹏等诸多品牌和车型的交车时间都已经排到2022年。也就是说，消费者很可能订车就要享受最终退坡阶段的补贴政策。此外，供应链的压力还会持续考验车企的交付能力。刚刚过去的第三季度，蔚来就因为产线改造和供应链问题经历了一段下滑期。\n强大如特斯拉，马斯克也在11月的股东大会上表示：“我们的目标是让汽车的价格尽可能便宜。但是，我们的供应链面临巨大的成本压力，所以我们不得不暂时提高汽车价格。”新势力对产业链的把控上，可能还有更大的烦恼。\n具体而言，小鹏汽车此前在财报电话会议上透露，年产量10万+辆的肇庆工厂目前是20小时双班倒保生产，广州与武汉工厂还在建设。理想的新产能需要2023年新工厂投产才能实现。蔚来刚刚经历了几个月的生产线改造，对外公布的30万辆/年产能尚未得到验证。\n订单是冗余的，产能是紧张的，而供应链是不断涨价的。\n今年以来，动力电池上游产业链锂、镍、钴等资源涨价引发连锁效应，宁德时代、国轩高科等动力电池及产业链公司在抗住涨价压力一段时期后纷纷发函调价。浙商证券的报告显示，占据电动车成本核心的动力电池组与上游材料关系密切，涨价传导几乎是必然的终局。\n\n对比之下，新势力调整权益或许还只是初步的成本控制，为了提高极其重要的毛利率指标，蔚小理们必然还要考虑其他手段。\n今年三季度，蔚小理各自的财报显示，蔚来整车平均售价在43万元左右；理想唯一一款车型理想ONE为33万元；小鹏两大在售车型中，P7为20万元左右，G3维持在20万元以内。小鹏在价格上的回旋余地无疑小于另外两家。\n\n同期，蔚来、理想、小鹏的汽车毛利率分别为18%、21.1%、13.6%，在当前服务还无法撑起盈利大旗的情况下，要抵抗亏损，从汽车入手可能是无奈之选。而理想之所以汽车毛利率最高，就是因为单一车型理想ONE在产业链层面拥有采购、技术复用等节省成本的利器。如果汽车本身的技术难以突破，那只能先拿简单的服务“开刀”。\n因此，对于车企而言，这种权益与利益的再平衡是产业发展倒逼的结果。只不过，站在用户的角度上自然希望，最终的结果，能更“体面”一些。\n除了真金白银，车企靠什么打动消费者？\n按照常理，补贴退坡叠加权益更改，是会影响用户的购车意愿的。但纵观品牌发展史，这样的因素很少成为消费者放弃品牌的原因。\n特斯拉、蔚来的高端路线和品牌认知，理想对需求的精准把控，小鹏的技术优势，哪吒的亲民价格，几乎每家车企都有公认的一些强项，这是促成消费者第一次选择的核心因素。但在此之外，车主的权益除了让车主感受到实惠和一家公司的态度，也是一个强化车主对品牌和服务认知的好机会。对车企来说，这又一次关系到现实且长远的利益。\n举例来说，三季度的财报中，汽车毛利率最高的虽然是单一车型优势的理想，但持续增长最强的其实是蔚来。理想单车毛利率在2020年前就已转正，蔚来2020年Q1依然负毛利率，但一年后的2021Q1已经达到21%，而后维持高位。\n蔚来的增长动因一是高端定位带来的高售价，二是品牌认知带来的消费者认可度上升，选购了更多服务，服务才是拉起毛利率最有效的工具。而蔚来的品牌认知体现在很多细节上，比如ES8创始版版车主享有一次电池六折升级的权益，在蔚来服务不断升级的过程中，老车主享受部分服务的无偿升级，蔚来Nio House给车主的归属感，等等。\n已经购买车辆的消费者属于存量车主，而长尾的商业力量是不可忽视的。只要车企们还希望自己的服务业务有发扬光大的一天，就必须在存量车主身上花心思。各大车企都有旧车抵价购新车的活动，理想此前涉及加油、保养维护、升级的PLUS会员也是这种思路落地的结果。\n当然，新势力们也还有另一条康庄大道，只不过走起来的难度或许更大。\n2020年，四部委的通知中提到，将争取2024年左右建立燃料电池汽车产业链，这个过程中将对关键零部件技术攻关和产业化应用的示范地区“以奖代补”。当车企们有了这样的能力，或许一两次车主权益的调整，也不会再是什么热门话题。那时，它们有了更核心的竞争力。\n补贴持续退坡是大势所趋，而成本控制的话语权并不全在车企手上，守好用户和技术的护城河，才能实现永续增长。\n结语\n去年10月份，当特斯拉和蔚来双双收缩车主退换、换电等权益时，市场普遍视为“把门焊死再割韭菜”，一定程度上说明了过于迅速和激烈的权益转换会激起车主的逆反心理。\n不过，到今年车企无论是调价还是更改权益预期，市场的反应已经小了很多。本质上，汽车始终是消费属性优先，其综合价值的变动必然会引起连锁反应。车企的责任最终在于，让反应趋向正面和缓和。只有这样，消费者才能更由衷地认可自己的品牌。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1150,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602574442,"gmtCreate":1639050311180,"gmtModify":1639050981074,"author":{"id":"3563575790367503","authorId":"3563575790367503","name":"tummybiased","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3563575790367503","authorIdStr":"3563575790367503"},"themes":[],"htmlText":"赞👍","listText":"赞👍","text":"赞👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602574442","repostId":"1138833424","repostType":4,"repost":{"id":"1138833424","kind":"news","pubTimestamp":1639049905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1138833424?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-09 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年代，“计算机”还只是一个非常初级的概念，更多只是一种规模更大的“数字电路”而已。沃兹站在个人电脑时代来临的前夜，即将掀开幕布，开启一个新的时代。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc7b1aba8ba16c765ef089f32a4f14bc\" tg-width=\"630\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在他身边，是另一个将要改变世界的年轻人，史蒂夫·乔布斯。</p>\n<p>乔布斯和沃兹尼亚克就读于同一所高中，两个人经常在一起听音乐。乔布斯之所以会对电子技术感兴趣，很大程度上就是受沃兹影响。</p>\n<p>乔布斯和沃兹尼亚克有不少共同点，比如他们都喜欢音乐，都是“反文化运动”中的嬉皮士先锋。以及，他们不约而同地选择了从大学休学、退学。</p>\n<p>1975 年，从大学休学的沃兹，加入了一个“家酿电脑俱乐部”。“家酿”这个词出自“家酿啤酒”，当时身处技术浪潮潮头的人们认为，计算机也应该可以像啤酒一样，在车库里，由自己亲手酿造。</p>\n<p>加入俱乐部后不久，沃兹决定和乔布斯一起，在乔布斯养父母的车库里，“酿造”自己的计算机。</p>\n<p>几个月后，1975 年夏天的一个晚上，沃兹终于调试好了一块自制“电脑主板”。他将这块主板，和一台黑白电视机的电路连在一起，又将写好了程序的“卡带”插在主板上，敲击键盘，电视机屏幕上就出现了字母。</p>\n<p>就这样，沃兹组装出了一台“个人电脑”，品尝到它的滋味。后来，这台电脑被命名为 Apple I。</p>\n<p>基于这台电脑，沃兹和乔布斯一起，创办了苹果电脑公司。他们最终卖出了约 150 台 Apple I，赚到了苹果的第一桶金。</p>\n<p>靠着这笔钱，沃兹又开发了性能更强、功能更多，能显示彩色，各方面产品完成度都更高的 Apple II。</p>\n<p>Apple II 成为了历史上第一台取得商业成功的“个人电脑”。甚至可以说，它翻开了人类文明的新篇章。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/571d25be4765cc349a8d537a5d53636d\" tg-width=\"630\" tg-height=\"355\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>站在今天的视角回顾历史，也正是从 Apple II 开始，电脑不再是“数字电路的集合”。特别是到了 80 年代，图形化界面的浪潮席卷而来。之后，电脑用户、软件工程师，都不再需要懂“电子工程”，不需要懂基本的数字电路结构。</p>\n<p>但沃兹并没有从“电子工程师”的身份里走出来，他一直是一个单纯的“工程师”。离开苹果之后，沃兹先是回到大学，完成了之前未完成的学业；之后又设计制造了一系列“小发明”，包括一款能够控制家里所有电器的“万能遥控器”，和一个基于 GPS 的物品追踪器，“宙斯之轮”。</p>\n<p>不得不说，沃兹对需求的洞察非常精准。无论“遥控”还是“追踪”，今天的“智能家居”，苹果的 AirTag，都是在满足类似的需求。</p>\n<p>但相比今天那些基于网络协议的成熟产品，沃兹的万能遥控器、“宙斯之轮”从基本理念上就落后了太多。它是一个基于“前互联网时代”思维造出来的东西，自然没有取得商业成功。</p>\n<p>但沃兹仍然“乐在其中”。对他来说，“发明”的乐趣并不一定是要改变世界。他从生活中发现问题，用工程方法去解决问题，这个过程本身就已经足够有趣。</p>\n<p>怀着一颗电子工程师的初心，他度过了离开苹果之后的 40 年。</p>\n<p><b>Woz，任性的天才</b></p>\n<p>除了作为工程师专业的一面，沃兹也有“孩子气”的一面。</p>\n<p>少年时期的沃兹非常“贪玩”，喜欢搞恶作剧。中学时，他曾制作过一个会发出嘀嗒声的“电子倒计时器”，启动时，很像定时炸弹上的计时模块。</p>\n<p>沃兹把它放到同学的课桌抽屉里，想吓吓同学。结果，是路过的校长先听见了计时器的滴答声，吓得校长魂飞魄散。最后，沃兹受到了停课两天，在青少年拘留中心拘留一晚的处分。</p>\n<p>但沃兹并没有因此就变得“规矩”起来。1969 年，刚进入科罗拉多大学波德分校的沃兹，就因“入侵学校的计算机系统”被开除。回到家乡湾区之后，他又开发了一套电话系统，想假借美国总统尼克松的名义，给罗马教皇打电话。</p>\n<p>除了被高中处分、被大学开除，沃兹的“贪玩”甚至将他带到过生死边缘。</p>\n<p>1981 年，沃兹驾驶一架 A36TC 小飞机，从加州的天空公园机场尝试起飞。飞机在爬升阶段出现故障，摔落回跑道。失控的飞机在冲破两道护栏后，最终撞上机场边缘的路堤，才停下来。</p>\n<p>沃兹在事故中受伤，出现了短期失忆的症状。也正是因为这次事故，让沃兹决定暂时离开苹果，回到加州伯克利大学，完成自己当年未完成的学业。</p>\n<p>经历飞机事故，沃兹似乎改变了很多，但他仍保持着孩子般单纯的好奇心。</p>\n<p>1982 年，离开苹果后的沃兹出资举办了两场“美国音乐节”（US Festival），邀请了不少当时的摇滚巨星，其中包括 U2 乐队。值得一提的是，后来苹果也和 U2 联名推出了一款特别版 iPod 播放器，那是苹果历史上唯一一次和明星合作推出产品。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53b6645ec6afad0961cade2e96dc2d65\" tg-width=\"427\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>进入 90 年代，沃兹在一所小学当了 10 年的电脑老师。他将教育视为自己人生的第二个长期目标，因为对学生来说，拥有一个好老师，至关重要。2017 年，他又创立了一家在线教育公司 Woz U，向任何有知识需求的用户提供教育内容。</p>\n<p>回顾沃兹离开苹果的 40 年，他所做的每一件事，似乎都是为了满足自己。他将“亲手做具体的事”视为最高级的自我实现，这件事能不能在商业上取得成功，改变世界，反而没那么重要。</p>\n<p>今年，沃兹又刚刚参与创办了一家太空公司，Privateer Space。他们的目标是打造一个“太空上的谷歌地图”，定位并清理近地轨道上的太空垃圾，帮助太空飞行器安全地上天。他们的口号是“帮助人类维持太空安全性和可触及性”。</p>\n<p><b>工程师拯救世界</b></p>\n<p>就像电视剧《硅谷》里，工程师出身的 Richard 将沃兹奉为苹果的奠基人。也有另一派观点认为，沃兹的一生，除了 Apple II 之外，再无什么真正的成就。</p>\n<p>46 年前，沃兹和乔布斯共同创办了苹果公司。名字同为史蒂夫的两个人，恰似这个世界的“一体两面”，乔布斯是“远见者”，沃兹则是“实干家”。这两种人到底谁更重要，可能永远争不出一个答案。</p>\n<p>如果要用一个比喻来形容两者，沃兹作为工程师，更像是“播种者”，他开发技术，种下种子，不知道未来会如何。乔布斯则是“灌溉者”，通过悉心照料，让一颗好种子发芽、生长，成长为改变世界的产品。</p>\n<p>对世界来说，想要进步，两种人都不可或缺。只不过在今天，或许有太多人都想成为乔布斯，少有人愿意成为沃兹。毕竟，只有前者才能站在聚光灯下，受万众瞩目，获得巨大回报。太多人都在想，下一个“原爆点”在哪里，却少有人真的动手，去点燃那一个火花。</p>\n<p>一切的关键仍在于心态。沃兹并不关心自己是不是“苹果公司奠基人”，他最终成为了自己。在他的人生词典里，“乐在其中”就是最好的状态。</p>\n<p>他可以是个人电脑时代引路人，但也可以是恶作剧鬼才、是万能遥控器发明家、是小学电脑教师，以及，最重要的，他是一个工程师。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5690362e1c2a33bd3431574504e14b1b\" tg-width=\"630\" tg-height=\"389\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>1980 年，苹果公司上市前夕，沃兹做了一个决定：任何苹果员工，都能以 5 美元的优惠价，从自己手里购买股票。这个价格，只相当于 IPO 定价的四分之一不到，几乎是“半卖半送”。</p>\n<p>他之所以这么做，是因为当时的乔布斯，没有为大部分苹果员工准备股票。而沃兹认为，员工为公司做出了贡献，应当让他们也成为公司的“主人”。</p>\n<p>40 年后，为员工派发股票，已经成为今天互联网创业公司的一种惯例。沃兹通过这种方式，放弃了大约 45 万股苹果股票，这部分股票的价值，在今天，高达 160 亿美元，远超沃兹的身价。</p>\n<p>但对沃兹来说，“赚大钱”从不是目标，甚至不是目标之一。他最终成为了自己，一个“永远亲手做事”、“不在乎商业成功”的工程天才。</p>\n<p>这就足够了。（极客公园）</p>","source":"jkgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>创办Apple之后，沃兹尼亚克真的一事无成吗？</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/89e3c598e0b57d6dd4dc43798d778897","relate_stocks":{},"source_url":"https://www.geekpark.net/news/293302","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1138833424","content_text":"作者 | Jesse\n电视剧《硅谷》中有这么一个桥段。\n剧中角色 Erlich 说，“我会像史蒂夫一样干出一番大事业。”工程师出身的主角 Richard 反问，“你说的史蒂夫是谁？乔布斯还是沃兹尼亚克？”\n“乔布斯只是一个演示者，他其实一行代码都没写过。严格地说，是沃兹缔造了苹果。”Richard 接着说。\n“苹果的奠基人到底是谁？”，这个问题在 80 年代以前，或许还有讨论的价值和空间。但从 1981 年之后，这个问题不再有意义，因为沃兹离开了苹果。之后乔布斯推出的那些划时代的苹果产品，都与沃兹无关。\n今天，提到沃兹，大部分人仍会冠以“苹果联合创始人”的头衔。也有人会说，Apple II 仍是沃兹尼亚克实现过的最大成就。换言之，离开苹果之后，沃兹“一事无成”。\n答案真的这么简单吗？从 1981 年到现在，沃兹尼亚克到底经历了什么？40 年后，他到底成为了谁？\nWoz，电子工程师\n1950 年，沃兹尼亚克出生于加州的一个中产家庭。\n他的父亲是一名工程师。在沃兹还很小的时候，父亲就开始指导他学习电子技术。沃兹也的确继承了父亲的工程师天赋，13 岁时，他就考取了美国业余无线电执照，成为了一名“火腿族”（业余无线电收发爱好者）。\n中学时期，沃兹开始对数字电路产生兴趣。初中时，他用晶体管自己组装出了一台“加减法器”。高中时，他因为在电子工程上展现出极高天赋，被老师介绍到本地一家电子公司打工，开始接触编程语言。\n那是 60 年代，“计算机”还只是一个非常初级的概念，更多只是一种规模更大的“数字电路”而已。沃兹站在个人电脑时代来临的前夜，即将掀开幕布，开启一个新的时代。\n\n在他身边，是另一个将要改变世界的年轻人，史蒂夫·乔布斯。\n乔布斯和沃兹尼亚克就读于同一所高中，两个人经常在一起听音乐。乔布斯之所以会对电子技术感兴趣，很大程度上就是受沃兹影响。\n乔布斯和沃兹尼亚克有不少共同点，比如他们都喜欢音乐，都是“反文化运动”中的嬉皮士先锋。以及，他们不约而同地选择了从大学休学、退学。\n1975 年，从大学休学的沃兹，加入了一个“家酿电脑俱乐部”。“家酿”这个词出自“家酿啤酒”，当时身处技术浪潮潮头的人们认为，计算机也应该可以像啤酒一样，在车库里，由自己亲手酿造。\n加入俱乐部后不久，沃兹决定和乔布斯一起，在乔布斯养父母的车库里，“酿造”自己的计算机。\n几个月后，1975 年夏天的一个晚上，沃兹终于调试好了一块自制“电脑主板”。他将这块主板，和一台黑白电视机的电路连在一起，又将写好了程序的“卡带”插在主板上，敲击键盘，电视机屏幕上就出现了字母。\n就这样，沃兹组装出了一台“个人电脑”，品尝到它的滋味。后来，这台电脑被命名为 Apple I。\n基于这台电脑，沃兹和乔布斯一起，创办了苹果电脑公司。他们最终卖出了约 150 台 Apple I，赚到了苹果的第一桶金。\n靠着这笔钱，沃兹又开发了性能更强、功能更多，能显示彩色，各方面产品完成度都更高的 Apple II。\nApple II 成为了历史上第一台取得商业成功的“个人电脑”。甚至可以说，它翻开了人类文明的新篇章。\n\n站在今天的视角回顾历史，也正是从 Apple II 开始，电脑不再是“数字电路的集合”。特别是到了 80 年代，图形化界面的浪潮席卷而来。之后，电脑用户、软件工程师，都不再需要懂“电子工程”，不需要懂基本的数字电路结构。\n但沃兹并没有从“电子工程师”的身份里走出来，他一直是一个单纯的“工程师”。离开苹果之后，沃兹先是回到大学，完成了之前未完成的学业；之后又设计制造了一系列“小发明”，包括一款能够控制家里所有电器的“万能遥控器”，和一个基于 GPS 的物品追踪器，“宙斯之轮”。\n不得不说，沃兹对需求的洞察非常精准。无论“遥控”还是“追踪”，今天的“智能家居”，苹果的 AirTag，都是在满足类似的需求。\n但相比今天那些基于网络协议的成熟产品，沃兹的万能遥控器、“宙斯之轮”从基本理念上就落后了太多。它是一个基于“前互联网时代”思维造出来的东西，自然没有取得商业成功。\n但沃兹仍然“乐在其中”。对他来说，“发明”的乐趣并不一定是要改变世界。他从生活中发现问题，用工程方法去解决问题，这个过程本身就已经足够有趣。\n怀着一颗电子工程师的初心，他度过了离开苹果之后的 40 年。\nWoz，任性的天才\n除了作为工程师专业的一面，沃兹也有“孩子气”的一面。\n少年时期的沃兹非常“贪玩”，喜欢搞恶作剧。中学时，他曾制作过一个会发出嘀嗒声的“电子倒计时器”，启动时，很像定时炸弹上的计时模块。\n沃兹把它放到同学的课桌抽屉里，想吓吓同学。结果，是路过的校长先听见了计时器的滴答声，吓得校长魂飞魄散。最后，沃兹受到了停课两天，在青少年拘留中心拘留一晚的处分。\n但沃兹并没有因此就变得“规矩”起来。1969 年，刚进入科罗拉多大学波德分校的沃兹，就因“入侵学校的计算机系统”被开除。回到家乡湾区之后，他又开发了一套电话系统，想假借美国总统尼克松的名义，给罗马教皇打电话。\n除了被高中处分、被大学开除，沃兹的“贪玩”甚至将他带到过生死边缘。\n1981 年，沃兹驾驶一架 A36TC 小飞机，从加州的天空公园机场尝试起飞。飞机在爬升阶段出现故障，摔落回跑道。失控的飞机在冲破两道护栏后，最终撞上机场边缘的路堤，才停下来。\n沃兹在事故中受伤，出现了短期失忆的症状。也正是因为这次事故，让沃兹决定暂时离开苹果，回到加州伯克利大学，完成自己当年未完成的学业。\n经历飞机事故，沃兹似乎改变了很多，但他仍保持着孩子般单纯的好奇心。\n1982 年，离开苹果后的沃兹出资举办了两场“美国音乐节”（US Festival），邀请了不少当时的摇滚巨星，其中包括 U2 乐队。值得一提的是，后来苹果也和 U2 联名推出了一款特别版 iPod 播放器，那是苹果历史上唯一一次和明星合作推出产品。\n\n进入 90 年代，沃兹在一所小学当了 10 年的电脑老师。他将教育视为自己人生的第二个长期目标，因为对学生来说，拥有一个好老师，至关重要。2017 年，他又创立了一家在线教育公司 Woz U，向任何有知识需求的用户提供教育内容。\n回顾沃兹离开苹果的 40 年，他所做的每一件事，似乎都是为了满足自己。他将“亲手做具体的事”视为最高级的自我实现，这件事能不能在商业上取得成功，改变世界，反而没那么重要。\n今年，沃兹又刚刚参与创办了一家太空公司，Privateer Space。他们的目标是打造一个“太空上的谷歌地图”，定位并清理近地轨道上的太空垃圾，帮助太空飞行器安全地上天。他们的口号是“帮助人类维持太空安全性和可触及性”。\n工程师拯救世界\n就像电视剧《硅谷》里，工程师出身的 Richard 将沃兹奉为苹果的奠基人。也有另一派观点认为，沃兹的一生，除了 Apple II 之外，再无什么真正的成就。\n46 年前，沃兹和乔布斯共同创办了苹果公司。名字同为史蒂夫的两个人，恰似这个世界的“一体两面”，乔布斯是“远见者”，沃兹则是“实干家”。这两种人到底谁更重要，可能永远争不出一个答案。\n如果要用一个比喻来形容两者，沃兹作为工程师，更像是“播种者”，他开发技术，种下种子，不知道未来会如何。乔布斯则是“灌溉者”，通过悉心照料，让一颗好种子发芽、生长，成长为改变世界的产品。\n对世界来说，想要进步，两种人都不可或缺。只不过在今天，或许有太多人都想成为乔布斯，少有人愿意成为沃兹。毕竟，只有前者才能站在聚光灯下，受万众瞩目，获得巨大回报。太多人都在想，下一个“原爆点”在哪里，却少有人真的动手，去点燃那一个火花。\n一切的关键仍在于心态。沃兹并不关心自己是不是“苹果公司奠基人”，他最终成为了自己。在他的人生词典里，“乐在其中”就是最好的状态。\n他可以是个人电脑时代引路人，但也可以是恶作剧鬼才、是万能遥控器发明家、是小学电脑教师，以及，最重要的，他是一个工程师。\n\n1980 年，苹果公司上市前夕，沃兹做了一个决定：任何苹果员工，都能以 5 美元的优惠价，从自己手里购买股票。这个价格，只相当于 IPO 定价的四分之一不到，几乎是“半卖半送”。\n他之所以这么做，是因为当时的乔布斯，没有为大部分苹果员工准备股票。而沃兹认为，员工为公司做出了贡献，应当让他们也成为公司的“主人”。\n40 年后，为员工派发股票，已经成为今天互联网创业公司的一种惯例。沃兹通过这种方式，放弃了大约 45 万股苹果股票，这部分股票的价值，在今天，高达 160 亿美元，远超沃兹的身价。\n但对沃兹来说，“赚大钱”从不是目标，甚至不是目标之一。他最终成为了自己，一个“永远亲手做事”、“不在乎商业成功”的工程天才。\n这就足够了。（极客公园）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1543,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}