【谋周记】2025美股怎么布局?(2024年/54 总第203期)
@谋定后动:
先说我的观点:2025将是美股的又一个牛市。 支持美股明年牛市有三大硬核逻辑: 1)美国经济基本面良好。 预期PCE在2025年将持续平稳下降 通胀处于一个持续下降的趋势。 失业率维持在一个历史的低位。 美国家庭债务坏账率自2023年年底,坏账率触顶,并有下滑趋势。这和失业率数据相互佐证。 银行财报是评估美国经济状况最有力的数据。四大行用户占美国人口一半左右,最新的财报显示美国银行的信用卡坏账率从3.88%下跌到3.70%,JP Morgan的信用卡坏账率从3.50%下跌到3.24% 2)“FED Put”(美联储兜底)效应 “FED Put”(美联储兜底)是美股市场中的一种预期,指的是投资者相信当市场出现剧烈下跌时,美联储会通过宽松的货币政策(如降息、量化宽松或提供流动性)来稳定市场。这一概念来源于期权术语“看跌期权”(Put Option),其作用类似于为资产价格提供“保险”,即在市场下跌时下场兜底。这种信念始于1987年股市崩盘后时任美联储主席格林斯潘的干预行动,并在2008年金融危机和2020年疫情期间得到强化。 美联储虽然延迟了降息,但经济还是处于降息周期。美联储的政策倾向表明,当经济或金融市场面临重大压力时,其可能采取进一步宽松措施。这种潜在的政策支持被视为“FED Put”的体现 当然,“FED Put”也有争议。一方面,它可以稳定市场情绪,避免系统性风险;另一方面,这种预期可能导致投资者过度冒险,滋生资产泡沫。 3)AI第二波ToB浪潮开始呈现。 AI的第一波浪潮- 以芯片为核心构建AI架构。 这是一场不问成本的军备竞赛,最大的受益者无疑是 $英伟达(NVDA)$ AI的第二波浪潮:在ToB企业中落地。 在这个阶段,华尔街不止关注新产品的发布,更看重毛利率的提升。这个阶段,大量的