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7年前，当几个年轻人在一间不到几平米的屋子里写下第一行代码时，他们可能还未想到7年后，这个App会被上百万的用户所喜爱，成为他们投资全球的go to app。到今天，从客户数、客户资产到交易量，老虎不断创下新高，而这一切最终都交汇到两个字上：用户，即你们。2月前，我们开始筹备这场见面，只为了穿过一个个ID，与你们当面说声谢谢。兴奋和期待参杂着紧张，6月12日这场活动终于落地，邀请近200位虎友、7位投资大咖还有我们的创始人和技术负责人齐聚北京。一个下午的时间，点滴成于我们弥足珍贵的记忆，全是感动和感谢。我们看到，有顶着高温从特意别城赶来、全神贯注地听着分享的虎友；有相识熟稔、在座位里热聊畅谈的虎友；更有在老虎年化达到300%，提问前还认真做了半页纸“功课”的虎友。如下，让我们一起用一些关键片段回顾这次有干货也够有趣的见面。01“玩转”投资下午1点不到，早有一些虎友陆续到达。在进入演讲大厅前，首先迎来的是一条走廊，两旁是老虎的成长史。这是我们首次以展览的形式全方位呈现老虎业务。发展到今日，我们已不能用零售经纪券商一词概之，还有投行、ESOP、财富管理、社区……成为综合型服务券商，是我们正在努力的方向。早在筹划时，我们就将“有趣”定为这次见面的关键词。不仅在展示区，我们设置了比如“猜收益”、“猜下个暴涨股票”等小互动，我们还特意开辟出一片游戏区。火爆的“眼疾手快”被我们搬到现场，背后的投资小建议是要合理管理持仓数量，不要把盘子铺的太大。旁边的“山地自行车”一踩，连接墙和地面的灯带会随之亮起，引得不少虎友一试身手。一定意义上，投资就像一场骑行，有上有下，也会碰到坑坑洼洼，但耐心与毅力或将是穿越周期的最好法宝。走到合照区，一个火箭、一个穿着太空服的小虎和“TO THE MOON”三个大字把很多虎友瞬间带回年初散户大战华尔街时期。无疑，散户力量正在崛起，而我们作为散户主战场，绝不掉链

普通人抄底和大佬抄底有什么不同？ 面对一只跌到50美元的股票， 普通人抄底：挂个50美元的买单，成本50美元。 大佬抄底：卖个50美元的看跌期权，一股空手白赚4美元，被行权后以50美元买入，成本46美元（50-4=46）老有人问能不能抄巴菲特作业，老实说，绝大部分是抄不了的，因为他买入卖出前都不会跟你说，等你知道的时候只有接盘和割肉的份儿。但是，巴菲特这个抄底动作，却是为数不多普通散户可以学的操作之一。 秘诀就是卖看跌期权（short put），说起来也并不复杂，看完这篇你就会了！ 我们先看看巴菲特的示范，再解释一下原理。 1993年4月，巴菲特希望增持可口可乐，但此时可口可乐的股价是40美元左右，而他对可口可乐股票的心理价位是35美元。 于是，他以1.5美元的权利金卖出500万份到期日（行权日）为1993年12月17日、行权价为35美元的可口可乐看跌期权（put）。 到了1993年12月17日(到期日)，会有两种情况： 如果可口可乐的股价高于35美元，那么期权就是废纸一张，巴菲特可以获得1.5美元×500万份=750万美元的权利金; 如果可口可乐的股价低于35美元，巴菲特就必须按照35美元买入500万股可口可乐股票，扣除之前收取的1.5美元权利金，最后巴菲特持有可口可乐股票的实际买入成本为33.5美元/股，低于心理价位。 这么操作还有一个额外的优势：卖完期权现金就到手，比起把钱放账户里一直挂35的买单干等，还提升了现金流。 那么对于我们个人来说，如何操作？ 如果你是纯纯的期权小白，可以看我之前的《想止盈的股票不要直接卖，这个操作能让你多赚亿点点，邻居股民馋哭了 》，介绍的是巧用期权止盈的思路，这里面有对基本期权概念的解释。 在那篇的基础上，再划几个新

6月15日，美国三大股指小幅震荡，截至发稿，道指期货微涨0.02%；标普500指数期货涨0.11%；纳斯达克100指数期货涨0.15%。 本交易日，投资者将迎来素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，这也是本周最为重磅的经济指标，预计将引发市场的剧烈波动。 盘前行情 新进WSB概念股盘前走高，$Clean Energy Fuels(CLNE)$、$ContextLogic(WISH)$涨超5%。 $Torchlight Energy Resources(TRCH)$盘前涨超30%，此前申请至多2.5亿美元的混合储架发行。 $RAPT Therapeutics(RAPT)$盘前涨超8%，公司宣布拟公开发行1.25亿美元普通股。 $Vroom(VRM)$盘前跌超5%，此前宣布拟发行5亿美元2026年到期的可转换高级票据。 $趣店(QD)$盘前跌近8%，第一季度营收5.157亿元，同比下滑。 $优信(UXIN)$二手车盘前涨超15%，此前宣布规模高达3.15亿美元的融资交易。 $Ocugen(OCGN)$盘前涨超12%，公司就其在美国生产新冠疫苗COVAXI

本文聚焦：1、中概股看似风光无限，实则度日艰难2、中概股回归路径选择：A股港股双双迎接中概股回归3、二次回港上市的公司表现贝瑞研究声明：贝瑞研究声明：文中观点基于公开市场信息和历史数据形成，不作为直接投资建议，仅供交流，欢迎留言探讨投资见解。图注：图片源自网络，版权属原作者中概股在美国敲钟上市看似风光无限，然而有些公司很可能正在面临着内忧外患，尤其今年3月以来中概股的日子更是举步维艰，股价跌跌不休。以百度、阿里巴巴和京东等公司为例，由图一可以看出，所选中概股公司当前的股价较年初均有不同程度的下滑，其中3月份的跌幅尤为明显。那么问题来了，中概股公司的股价缘何阴跌不止？到底谁是罪魁祸首？图1 年初至今的股价表现，资料来源：FactSet,作者作图1、深受《外国公司问责法案》影响，中概股在美度日艰难 美国对中概股加强监管大事件一览 导火索-瑞幸财务造假事件 2020年1月底， “瑞幸咖啡造假”，“浑水做空瑞幸”标题一出，便迅速占领了各大热搜的头条。尽管瑞幸最初对指控矢口否认，长达89页的大锤还是锤得小蓝杯抬不起头。而后至2020年4月，瑞幸在美遭受多轮集体诉讼。同时，打脸来得猝不及防，就在4月2日，瑞幸咖啡宣布了董事会对于前期被发现问题的2019年年报的特别调查的结果:2019 Q2～Q4期间，瑞幸伪造了高达22亿人民币的交易额，以及相应的成本和费用的虚增。这一巨大的自爆引得舆论一片哗然，瑞幸股价迅速暴跌80％，而这也昭示着这个发展速度一度可谓跻身神坛的公司的陨落。而瑞幸的财务造假事件不仅让社畜如我短期喝不到了常年3.8折的咖啡，更直接催生了美国颁布《外国公司问责法案》。 大事件时间轴一览 瑞幸事件之后，美国证券交易委员会( SEC）及美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)警示投资者关于购买中概股的风险，并且SEC主席特别指出，不要将资金投入在美国上市的中国股票。同时，共和党参

FBI局长雷表示，该机构正在调查约100种不同类型的勒索软件，近期对美国肉类和石油天然气业的攻击只是其中的一小部分。图片来源：NATE PALMER FOR THE WALL STREET JOURNAL 美国联邦调查局(Federal Bureau of Investigation, 简称FBI)局长雷(Christopher Wray)表示，该机构正在调查约100种不同类型的勒索软件，其中许多可追溯至在俄罗斯的实施者。他还表示当前这一系列网络攻击构成的挑战不亚于2001年9月11日的恐怖袭击。 雷在接受采访时说：“有很多相似性，有很多重要之处，我们关注的重中之重是所造成的破坏和如何预防。不仅是政府机构，还包括私营部门，甚至是普通美国人，都要共同承担责任。” 雷的上述评论是最近两起勒索软件攻击事件席卷美国肉类和石油天然气行业以来他首次公开发表的评论之一，而拜登政府的高级官员称勒索软件是对国家安全的一个紧迫威胁，并表示他们正在研究各种方法，以破坏支持这一蓬勃发展的行业的犯罪生态系统。雷表示，这100种不同恶意软件都被用于了美国的多次勒索软件攻击。 雷在采访中特别指出，俄罗斯窝藏了许多已知的勒索软件用户，安全专家和美国官员称，俄罗斯为勒索软件犯罪团伙提供了一个避风港，使他们得以在东欧各地猖狂发展。 拜登(Joe Biden)政府还将研究加密货币在勒索事件中所起的作用，探索追踪受害者付给海外勒索软件团伙的赎金的路径。 白宫官员表示，他们将推动更好地追踪勒索软件攻击事件中的赎金。黑客锁住受害公司的数据后，会要求公司支付为数据解锁的费用。 这以上举措浮出水面前，又一场网络攻击发生了，肉品加工商JBS SA旗下美国和澳大利亚工厂暂停生产。此事发生在Colonial Pipeline Co.以及圣迭戈的Scripps Health遭遇网络入侵之后，从中不难看出此类勒索计划可能如何损害美