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2021-05-30
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2021-04-23
假象吧
【异动】更名为“高途集团”，跟谁学跌超6%
4月22，跟谁学盘初跌超6%，此前跟谁学宣布更名为“高途集团”。名字易改，业绩难涨4月22日，在线教育公司跟谁学宣布即日起将公司名称统一更名为“高途集团”。公司统一更名为“高途集团”后，原K12业务（
【异动】更名为“高途集团”，跟谁学跌超6%
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2021-04-22
一种米养百种人就是了
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2021-04-21
哇美哦
苹果推出新版紫色iPhone 12和iPhone 12 mini
苹果公司举行春季发布会。苹果首席执行官蒂姆·库克：推出全新紫色iPhone 12和iPhone 12 mini。Apple Card将允许配偶和伴侣共享信用额度。苹果推出新款Apple TV 4K，将具备更快的A12仿生学处理器。苹果新款iMac电脑起售价1299美元。苹果推出2021年新款iPad Pro，同样搭载苹果自研芯片“M1”。11英寸版本iPad Pro可于4月30日起接受预订，5月下旬上市。苹果发布会并未提及苹果汽车相关事项。苹果盘中低位震荡，跌幅在1%左右。
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2021-04-20
。完蛋了股票要大跌了
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2021-04-19
怕怕
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2021-04-16
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“女股神”连续两日买入Coinbase，加仓1.1亿美元
有“女巴菲特”之称的凯茜-伍德的方舟基金在周三Coinbase上市首日买入了这家美国最大加密货币交易所价值近2.5亿美元的股份后，周四又买入了价值1.1亿美元的股份。 方舟创新ETF、方舟金融科技创新
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2021-04-10
Good
阿里致公众信：为商家创造更开放更公平的平台环境
4月10日，市场监管总局依法对阿里巴巴集团作出行政处罚，处以182.28亿元罚款。阿里巴巴集团随后表示，接受、服从这一处罚决定，将依法经营，进一步强化合规体系建设，立足创新发展，更好履行社会责任。当天
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2021-04-09
Rip
市场消息：白金汉宫宣布菲利普亲王逝世，享年99岁
4月9日，市场消息：白金汉宫宣布菲利普亲王逝世，享年99岁。菲利普亲王为现任英国女王伊丽莎白二世的丈夫，是原希腊王子，封爱丁堡公爵。今年2月，即将迎来百岁生日的菲利普亲王因病住院。2021年2月16日，菲利普亲王被送往伦敦的爱德华七世国王医院。英国王室消息人士称，菲利普亲王并未出现新冠相关症状。2021年3月4日，白金汉宫发表声明称，菲利普亲王接受心脏手术成功，将在医院继续疗养几日。
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2021-04-09
很好
有效的财政政策循环，美国希望全球税收一起来买单
拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资
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“在线直播大班课”。</p><p>2020年10月，跟谁学曾宣布进行重大战略升级，将旗下所有K12业务全部整合至高途课堂，原两大品牌的主讲名师、辅导老师、教育教研体系进行了全面融合和打通。</p><p>到2020年底，<b>以高途课堂为代表的K12在线课程已经成为跟谁学的主营业务，贡献了近九成的收入。</b></p><p>2020年Q4，跟谁学的K12在线课程收入达到19.75亿元，同比增长155.6%，占公司全部收入的89.33%；K12在线课程正价课付费人次达到213.9万，同比增长112.8%，占公司全部正价课付费人次的94%。</p><p>此前，跟谁学旗下产品包括高途课堂、高途学院、小早启蒙，覆盖了儿童<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>学习、小学、初中和高中全科，以及成人考研、语言培训、职业资格培训等各阶段。但由于品牌与集团名称不同，跟谁学并不被大众熟知。</p><p>从这一角度来看，此次更名是跟谁学在进一步集中内部资源优势，聚焦品牌，也能进一步节约品牌营销费用。</p><p>据高途集团相关人员介绍，公司将“高途”作为统一的公司品牌，可以给予学生和家长更加清晰的品牌体验，能够使公司更好地形成更大的品牌合力，更加专注地服务学员全周期教育需求。</p><p>未来，如后续有扩展to B业务的需要，公司可能会继续采用“跟谁学”品牌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a3f22f05b8279fd1e4d3d23b306783d\" tg-width=\"750\" tg-height=\"968\" 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“在线直播大班课”。</p><p>2020年10月，跟谁学曾宣布进行重大战略升级，将旗下所有K12业务全部整合至高途课堂，原两大品牌的主讲名师、辅导老师、教育教研体系进行了全面融合和打通。</p><p>到2020年底，<b>以高途课堂为代表的K12在线课程已经成为跟谁学的主营业务，贡献了近九成的收入。</b></p><p>2020年Q4，跟谁学的K12在线课程收入达到19.75亿元，同比增长155.6%，占公司全部收入的89.33%；K12在线课程正价课付费人次达到213.9万，同比增长112.8%，占公司全部正价课付费人次的94%。</p><p>此前，跟谁学旗下产品包括高途课堂、高途学院、小早启蒙，覆盖了儿童<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>学习、小学、初中和高中全科，以及成人考研、语言培训、职业资格培训等各阶段。但由于品牌与集团名称不同，跟谁学并不被大众熟知。</p><p>从这一角度来看，此次更名是跟谁学在进一步集中内部资源优势，聚焦品牌，也能进一步节约品牌营销费用。</p><p>据高途集团相关人员介绍，公司将“高途”作为统一的公司品牌，可以给予学生和家长更加清晰的品牌体验，能够使公司更好地形成更大的品牌合力，更加专注地服务学员全周期教育需求。</p><p>未来，如后续有扩展to B业务的需要，公司可能会继续采用“跟谁学”品牌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a3f22f05b8279fd1e4d3d23b306783d\" tg-width=\"750\" tg-height=\"968\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>值得注意的是，更名也伴随着战略调整，<b>在K12业务步入正规后，高途集团或将加码成人教育业务。</b></p><p>原跟谁学成人业务将更名为“高途学院”，旗下主要包括考研、英语、金融、会计、公考、出国留学等成人在线教育业务。</p><p><b>换汤不换药，还需改变亏损现状</b></p><p>也有分析认为，跟谁学此次更名或有利于扭转在二级市场的负面形象。</p><p>相比高途课堂被用户熟知，投资者更熟悉美股市场的“跟谁学”，更令人印象深刻的是，上市之后，被做空的麻烦一直困扰着跟谁学。</p><p>仅在2020年跟谁学就被番做空达15次，灰熊研究、香橼、浑水等多家知名机构都曾发布多份针对跟谁学的做空报告。</p><p>报告大多指向跟谁学在普遍亏损的在线教育行业连续多季度盈利，涉嫌夸大财务数据，大规模虚增收入和利润。</p><p>今年3月2日，跟谁学发布独立审查结果称，并没有发现对跟谁学先前报告的财务报表有重大影响的证据，将与美国证监会就进行中的调查继续合作。</p><p>但这场与做空机构的纠缠仍在继续。4月8日，灰熊研究院发布了针对跟谁学的第三份做空报告，跟谁学公司股价应声下跌。</p><p><b>在和做空机构不断博弈中，更名或许可以为跟谁学摆脱一些做空带来的负面影响。不过，需要指出的是，高途集团仍面临着行业竞争激烈和巨额亏损的难题。</b></p><p>跟谁学最新公布的财务数据显示，2020年，跟谁学收入71.25亿元，同比增长236.9%；净亏损为13.93亿元，上年同期为净利润2.27亿元，由盈大幅转亏。</p><p>财报显示，亏损主要是由于在市场营销活动方面的大力投入，以扩大流量增长及加强品牌认知。</p><p>2020全年，销售费用在营业费用中占比高达八成，从去年同期的10.41亿元增至58.16亿元，增长458.7%。</p><p>“营销换市场，亏损求规模”几乎是所有在线教育公司的常态，但这并非长久之际，内容和服务仍是在线教育的核心价值，“换汤又换药”，高途集团才能在在线教育的跑道上突围。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1f49cfbbad938b58f9d764c4f5e672e9","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2129387200","content_text":"4月22，跟谁学盘初跌超6%，此前跟谁学宣布更名为“高途集团”。名字易改，业绩难涨4月22日，在线教育公司跟谁学宣布即日起将公司名称统一更名为“高途集团”。公司统一更名为“高途集团”后，原K12业务（中小学教育业务）保持不变，仍为“高途课堂”，原跟谁学成人业务更名为“高途学院”。相比旗下产品高途课堂被用户熟知，跟谁学的名称更受投资者熟悉，一年被做空15次后，跟谁学主动为品牌形象做出调整。但换汤不换药，未来的高途集团还要继续面临在线教育公司竞争与亏损的难题。K12品牌成型，将加码成人教育更名的一大原因在于集团名称与旗下产品割裂，不利于品牌搭建。公开资料显示，高途集团前身“跟谁学”于2014年由陈向东带领创建，2019年6月，公司以“跟谁学”登陆纽交所，成为中国第一家在美国上市的K12在线教育公司。2017年6月，跟谁学成立K12品牌“高途课堂”，All in “在线直播大班课”。2020年10月，跟谁学曾宣布进行重大战略升级，将旗下所有K12业务全部整合至高途课堂，原两大品牌的主讲名师、辅导老师、教育教研体系进行了全面融合和打通。到2020年底，以高途课堂为代表的K12在线课程已经成为跟谁学的主营业务，贡献了近九成的收入。2020年Q4，跟谁学的K12在线课程收入达到19.75亿元，同比增长155.6%，占公司全部收入的89.33%；K12在线课程正价课付费人次达到213.9万，同比增长112.8%，占公司全部正价课付费人次的94%。此前，跟谁学旗下产品包括高途课堂、高途学院、小早启蒙，覆盖了儿童智能学习、小学、初中和高中全科，以及成人考研、语言培训、职业资格培训等各阶段。但由于品牌与集团名称不同，跟谁学并不被大众熟知。从这一角度来看，此次更名是跟谁学在进一步集中内部资源优势，聚焦品牌，也能进一步节约品牌营销费用。据高途集团相关人员介绍，公司将“高途”作为统一的公司品牌，可以给予学生和家长更加清晰的品牌体验，能够使公司更好地形成更大的品牌合力，更加专注地服务学员全周期教育需求。未来，如后续有扩展to B业务的需要，公司可能会继续采用“跟谁学”品牌。值得注意的是，更名也伴随着战略调整，在K12业务步入正规后，高途集团或将加码成人教育业务。原跟谁学成人业务将更名为“高途学院”，旗下主要包括考研、英语、金融、会计、公考、出国留学等成人在线教育业务。换汤不换药，还需改变亏损现状也有分析认为，跟谁学此次更名或有利于扭转在二级市场的负面形象。相比高途课堂被用户熟知，投资者更熟悉美股市场的“跟谁学”，更令人印象深刻的是，上市之后，被做空的麻烦一直困扰着跟谁学。仅在2020年跟谁学就被番做空达15次，灰熊研究、香橼、浑水等多家知名机构都曾发布多份针对跟谁学的做空报告。报告大多指向跟谁学在普遍亏损的在线教育行业连续多季度盈利，涉嫌夸大财务数据，大规模虚增收入和利润。今年3月2日，跟谁学发布独立审查结果称，并没有发现对跟谁学先前报告的财务报表有重大影响的证据，将与美国证监会就进行中的调查继续合作。但这场与做空机构的纠缠仍在继续。4月8日，灰熊研究院发布了针对跟谁学的第三份做空报告，跟谁学公司股价应声下跌。在和做空机构不断博弈中，更名或许可以为跟谁学摆脱一些做空带来的负面影响。不过，需要指出的是，高途集团仍面临着行业竞争激烈和巨额亏损的难题。跟谁学最新公布的财务数据显示，2020年，跟谁学收入71.25亿元，同比增长236.9%；净亏损为13.93亿元，上年同期为净利润2.27亿元，由盈大幅转亏。财报显示，亏损主要是由于在市场营销活动方面的大力投入，以扩大流量增长及加强品牌认知。2020全年，销售费用在营业费用中占比高达八成，从去年同期的10.41亿元增至58.16亿元，增长458.7%。“营销换市场，亏损求规模”几乎是所有在线教育公司的常态，但这并非长久之际，内容和服务仍是在线教育的核心价值，“换汤又换药”，高途集团才能在在线教育的跑道上突围。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":971,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":376338032,"gmtCreate":1619087881926,"gmtModify":1634288670092,"author":{"id":"3578055638443691","authorId":"3578055638443691","name":"tow","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5ff8a65bb59874b0034c4d7753ba8b0","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578055638443691","authorIdStr":"3578055638443691"},"themes":[],"htmlText":"一种米养百种人就是了","listText":"一种米养百种人就是了","text":"一种米养百种人就是了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/376338032","repostId":"1135507605","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1284,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":378303161,"gmtCreate":1618996770153,"gmtModify":1634289341347,"author":{"id":"3578055638443691","authorId":"3578055638443691","name":"tow","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5ff8a65bb59874b0034c4d7753ba8b0","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578055638443691","authorIdStr":"3578055638443691"},"themes":[],"htmlText":"哇美哦","listText":"哇美哦","text":"哇美哦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/378303161","repostId":"1189009184","repostType":4,"repost":{"id":"1189009184","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1618938832,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1189009184?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-21 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href=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-04-16/doc-ikmyaawc0002199.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>有“女巴菲特”之称的凯茜-伍德的方舟基金在周三Coinbase上市首日买入了这家美国最大加密货币交易所价值近2.5亿美元的股份后，周四又买入了价值1.1亿美元的股份。\n方舟创新ETF、方舟金融科技创新ETF和方舟新一代互联网ETF周三买入了749，205股Coinbase股票。按周三收盘价计算价值约2.46亿美元。\n周四，这三只基金又买入Coinbase总计341，186股股份，按周四收盘价计算...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-04-16/doc-ikmyaawc0002199.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/47590dea3c81adf7e3c824bda968f757","relate_stocks":{"ARKK":"ARK Innovation ETF","COIN":"Coinbase Global, 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</p><p>平台经济是新一轮技术革命催生的全新生产关系。过去二十多年，得益于国家经济的发展，得益于互联网技术的进步，得益于管理部门对创新的支持和包容，阿里巴巴有机会和千万中小商家、亿万消费者一起，探索创造出淘宝、天猫等平台模式，降低了经营和创业成本，提高了社会效率，打通了经济末梢循环。今天，平台经济发展进入全新阶段，深入到人们的日常生活，关系到社会经济的方方面面。时代和社会对平台企业提出了全新的要求，我们深刻认识到平台企业在国家经济社会发展中的责任。同时我们会牢记，平台的价值是整合、分享资源，是通过帮助他人成功而取得成功，是不断为社会创造价值而实现自我价值。 </p><p>我们深知，只有永不停步地顺应时代和国家发展，永不停步地倾听、了解、服务好成千上万的商家和消费者，永不停步地追寻技术创新，才是我们的生存之本。我们将进一步强化客户价值、聚焦客户体验，并继续出台一系列降平台经营门槛、减平台经营成本的措施，为所有商家和合作伙伴创造更开放、更公平、更高效、共享发展成果的平台环境。 </p><p>今天是阿里巴巴集团发展历程中至关重要的一天，我们将以此为新的起点，直面问题，锐意革新。政府的监管与服务，社会各界的批评、包容和支持，是阿里巴巴一路成长的关键。对此，我们心怀感恩，也同时心存敬畏。客户第一，做一家为社会不断创造长期价值的好公司，既是我们的初心，也是我们存在和发展的最大意义。我们对此充满信心，绝不动摇。 </p><p>阿里巴巴集团</p><p>2021年4月10日</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3cdaf7e71f3ffc057a6cba130f402c4\" tg-width=\"880\" tg-height=\"3431\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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</p><p>平台经济是新一轮技术革命催生的全新生产关系。过去二十多年，得益于国家经济的发展，得益于互联网技术的进步，得益于管理部门对创新的支持和包容，阿里巴巴有机会和千万中小商家、亿万消费者一起，探索创造出淘宝、天猫等平台模式，降低了经营和创业成本，提高了社会效率，打通了经济末梢循环。今天，平台经济发展进入全新阶段，深入到人们的日常生活，关系到社会经济的方方面面。时代和社会对平台企业提出了全新的要求，我们深刻认识到平台企业在国家经济社会发展中的责任。同时我们会牢记，平台的价值是整合、分享资源，是通过帮助他人成功而取得成功，是不断为社会创造价值而实现自我价值。 </p><p>我们深知，只有永不停步地顺应时代和国家发展，永不停步地倾听、了解、服务好成千上万的商家和消费者，永不停步地追寻技术创新，才是我们的生存之本。我们将进一步强化客户价值、聚焦客户体验，并继续出台一系列降平台经营门槛、减平台经营成本的措施，为所有商家和合作伙伴创造更开放、更公平、更高效、共享发展成果的平台环境。 </p><p>今天是阿里巴巴集团发展历程中至关重要的一天，我们将以此为新的起点，直面问题，锐意革新。政府的监管与服务，社会各界的批评、包容和支持，是阿里巴巴一路成长的关键。对此，我们心怀感恩，也同时心存敬畏。客户第一，做一家为社会不断创造长期价值的好公司，既是我们的初心，也是我们存在和发展的最大意义。我们对此充满信心，绝不动摇。 </p><p>阿里巴巴集团</p><p>2021年4月10日</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3cdaf7e71f3ffc057a6cba130f402c4\" tg-width=\"880\" 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平台经济是新一轮技术革命催生的全新生产关系。过去二十多年，得益于国家经济的发展，得益于互联网技术的进步，得益于管理部门对创新的支持和包容，阿里巴巴有机会和千万中小商家、亿万消费者一起，探索创造出淘宝、天猫等平台模式，降低了经营和创业成本，提高了社会效率，打通了经济末梢循环。今天，平台经济发展进入全新阶段，深入到人们的日常生活，关系到社会经济的方方面面。时代和社会对平台企业提出了全新的要求，我们深刻认识到平台企业在国家经济社会发展中的责任。同时我们会牢记，平台的价值是整合、分享资源，是通过帮助他人成功而取得成功，是不断为社会创造价值而实现自我价值。 我们深知，只有永不停步地顺应时代和国家发展，永不停步地倾听、了解、服务好成千上万的商家和消费者，永不停步地追寻技术创新，才是我们的生存之本。我们将进一步强化客户价值、聚焦客户体验，并继续出台一系列降平台经营门槛、减平台经营成本的措施，为所有商家和合作伙伴创造更开放、更公平、更高效、共享发展成果的平台环境。 今天是阿里巴巴集团发展历程中至关重要的一天，我们将以此为新的起点，直面问题，锐意革新。政府的监管与服务，社会各界的批评、包容和支持，是阿里巴巴一路成长的关键。对此，我们心怀感恩，也同时心存敬畏。客户第一，做一家为社会不断创造长期价值的好公司，既是我们的初心，也是我们存在和发展的最大意义。我们对此充满信心，绝不动摇。 阿里巴巴集团2021年4月10日","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":476,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":348726507,"gmtCreate":1617966416209,"gmtModify":1634295486928,"author":{"id":"3578055638443691","authorId":"3578055638443691","name":"tow","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5ff8a65bb59874b0034c4d7753ba8b0","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578055638443691","authorIdStr":"3578055638443691"},"themes":[],"htmlText":"Rip","listText":"Rip","text":"Rip","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/348726507","repostId":"1156011574","repostType":4,"repost":{"id":"1156011574","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1617966346,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1156011574?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-09 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23:21","market":"us","language":"zh","title":"有效的财政政策循环，美国希望全球税收一起来买单","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153796291","media":"付鹏的财经世界","summary":"拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资","content":"<p>拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资闭环的同时还避免资本外逃和全球避税的风险，顺利的完成拜登的收税-弥补基建的缺口；</p>\n<p>---付鹏 <a href=\"https://laohu8.com/S/000686\">东北证券</a>首席经济学家<b>”</b></p>\n<p><b>01、财政政策的有效循环的关键——形成有效税基</b></p>\n<p><b>西方国家出现财政政策的无效循环源自于生产要素的缺失和公共支出过度推升政府债务的恶性循环；</b></p>\n<p>1）财政政策用于“投资”手段发挥作用，类似当年的美国和二十年前的中国一样，需要投资能够生成足够的经济增长和广泛性的居民收入，但是最终全球化的发展是资本逐利的选择，这其中投资有效的最重要的生产要素发生了转移，发达国家的生产制造业向新兴市场迁移、发达国家产业空心化，使得相应要素在收入分配中的角色无效化，催生了分配差距。这种分配差距也不仅表现在同一国家的不同阶层之间，也表现在发达国家和新兴市场之间。要素无效化和收入分配差距，使得社会福利支出和财政刺激难以形成广泛群体的收入增长，财富始终向少数掌握有效生产要素的人聚集，从而无法扩大税基，财政收入难以覆盖支出，从而刺激债务进一步扩张，催生了财政赤字“无底洞”式的增长，而超出收入能力的过度财政负债和高福利相互强化，形成了恶性循环。</p>\n<p> 2) 之后西方社会选择用财政政策通过社会福利体系减少居民部门支出以此来达到消费带动经济拉动税基的方式，也是有自身的瓶颈的，一方面西方民选政府的体制弊病之一是，<b>社会福利支出常年呈现过度化倾向</b>，而争取选票等制度性因素使得大部分政治家难有决心压缩福利；过度福利支出改变了民众的收入预期，加大了对政府的依赖；另一方面随着K型社会的不断加剧，中底层居民无法获得持续的广泛的收入增长，并且不断的在消费刺激的背景下形成了巨大的债务，这些债务最终抑制了消费的税基，最终是的走消费这条路的经济背后的财政仍就会陷入恶性循环；</p>\n<p><b>拜登新政未改西方社会沉疴，想要形成财政政策的有效循环还需辅以生产要素回流、弥补资本避税漏洞等诸多条件</b>。从投资角度来看，拜登新政中有关大规模基建的计划，在支出的投向上与以往相比具有新意，采用了新能源和旧基建并行的策略，但由于发展阶段和资源禀赋的不同，以及美国制造业外移和产业的空心化，美国的基建计划带来的边际收益和协同效应将远低于中国（当然目前中国自身在2008年之后其实也陷入到了类似的影响中，所以后续中国自身的投资刺激的空间也几乎大打折扣）。</p>\n<p>从融资角度来看，<b>能否成功征收“富人税”是拜登政府财政闭环中的关键，</b>包括将公司税率从21%提高到28%，收入超过40万美元的个人，所得税率从37%提高到39.6%，年收入超过100万美元的家庭，提高其资本利得税税率等。</p>\n<p>但如前所述，当前美国已经陷入了部分生产要素无效化格局，即便拜登的大规模财政刺激得到了有效的执行，但收入增长并不能被像罗斯福或里根时代一样沿着“基建链”传导，广大人群并未分享到收入增长，从而有效税基无法扩大。同时，由于类似爱尔兰、开曼群岛等避税天堂的存在，如果“富人税”的税率提高，国际间税差扩大，那么富人便会大量出逃，反而使得税基收窄。</p>\n<p><b>02、资本的自由流动和国际税率的逐底竞争</b></p>\n<p><b>由于资本的避税天性，如果无法避免全球各国的企业税率竞赛，那么拜登政府的征收富人税的计划最终容易变成空中楼阁。</b>在资本自由流动的世界中，国家间的税收竞争开始增强，这让许多国家减免了对资本的征税。后果就是对于很多国家的顶层收入者而言，税收已经变为累退的。资本具有避税的天性，比如各种税收抵免、慈善基金，将企业注册在避税天堂等等，为企业提供了大量的合法避税途径。</p>\n<p>拜登接受采访时提到财富500强企业中有五十多家公司过去三年里一分钱的税都没有交过。以<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>为例，通过研发税收抵免、资产减值一次性抵免等各种避税手段，亚马逊在2017和2018年连续两年没有缴纳任何的联邦所得税，而在2019年该公司也只缴纳了1.62亿美元的联邦所得税。</p>\n<p>从数据来看，资本收益避税漏洞的存在，使得最富裕阶级的缴纳税率反而低于中低收入人群。根据Emmanuel Saez和Gabriel Zucman测算 ，2018年400个最富有家庭的平均有效缴税税率为23%，相比于收入水平位于50%分位数以下的家庭的平均有效缴税税率，低了1.2个百分点。因此，要真正使得加税政策能够发挥调节收入分配的作用，还需要<b>堵上资本避税的漏洞，否则最终加税的成本将大部分由中产阶级来承担</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e944396b8f4cd1624fcb6c128ec7f777\" tg-width=\"352\" tg-height=\"233\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>最富裕阶级平均实际缴税税率不断降低</p>\n<p>数据来源：Emmanuel Saez,Gabriel Zucman: The Triumph of Injustice: How the Rich Dodge Taxes and How to Make Them Pay</p>\n<p><b>03、拜登真正的财政闭环计划里关键的一环“全球最低企业税率”</b></p>\n<p>所以拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资闭环的同时还避免资本外逃和全球避税的风险，顺利的完成拜登的收税-弥补基建的缺口；</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df7fbc02cbd360020eda02ec907093ba\" tg-width=\"554\" tg-height=\"277\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>为此美国（最近主要是耶伦到处的游说）正在寻求与G20国家合作，制定全球公司最低税率，并对公司总部设在未采取最低税率国家和地区的企业取消税收优惠，此外把美国公司最低税率提高到21%，并逐个国家进行计算，以减少外包和海外避税行为。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/441773f88460fb5ebe1bbda09430865b\" tg-width=\"554\" tg-height=\"101\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但建立起全球统一的最低税率推行起来仍然存在很大难度，发展中国家仍然需要降低税收等一些优惠条件来吸引外资实现经济发展，而即便发达国家，部分税收较低的小国担忧全球最低税率会损害本国的经济。爱尔兰财长Donohoe对关注全球最低企业税率持保留意见，认为有关全球最低企业税率的辩论至少需要几个月的时间。</p>\n<p>但就这一点我就觉得全球一致行动来给美国财政买单这一环的可能性就非常低，全球贸易战打到技术战，现在延续到了财政战；</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b69570bcdcef2aaaf4e9d31731d47f8\" tg-width=\"554\" tg-height=\"179\" 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23:21</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资闭环的同时还避免资本外逃和全球避税的风险，顺利的完成拜登的收税-弥补基建的缺口；</p>\n<p>---付鹏 <a href=\"https://laohu8.com/S/000686\">东北证券</a>首席经济学家<b>”</b></p>\n<p><b>01、财政政策的有效循环的关键——形成有效税基</b></p>\n<p><b>西方国家出现财政政策的无效循环源自于生产要素的缺失和公共支出过度推升政府债务的恶性循环；</b></p>\n<p>1）财政政策用于“投资”手段发挥作用，类似当年的美国和二十年前的中国一样，需要投资能够生成足够的经济增长和广泛性的居民收入，但是最终全球化的发展是资本逐利的选择，这其中投资有效的最重要的生产要素发生了转移，发达国家的生产制造业向新兴市场迁移、发达国家产业空心化，使得相应要素在收入分配中的角色无效化，催生了分配差距。这种分配差距也不仅表现在同一国家的不同阶层之间，也表现在发达国家和新兴市场之间。要素无效化和收入分配差距，使得社会福利支出和财政刺激难以形成广泛群体的收入增长，财富始终向少数掌握有效生产要素的人聚集，从而无法扩大税基，财政收入难以覆盖支出，从而刺激债务进一步扩张，催生了财政赤字“无底洞”式的增长，而超出收入能力的过度财政负债和高福利相互强化，形成了恶性循环。</p>\n<p> 2) 之后西方社会选择用财政政策通过社会福利体系减少居民部门支出以此来达到消费带动经济拉动税基的方式，也是有自身的瓶颈的，一方面西方民选政府的体制弊病之一是，<b>社会福利支出常年呈现过度化倾向</b>，而争取选票等制度性因素使得大部分政治家难有决心压缩福利；过度福利支出改变了民众的收入预期，加大了对政府的依赖；另一方面随着K型社会的不断加剧，中底层居民无法获得持续的广泛的收入增长，并且不断的在消费刺激的背景下形成了巨大的债务，这些债务最终抑制了消费的税基，最终是的走消费这条路的经济背后的财政仍就会陷入恶性循环；</p>\n<p><b>拜登新政未改西方社会沉疴，想要形成财政政策的有效循环还需辅以生产要素回流、弥补资本避税漏洞等诸多条件</b>。从投资角度来看，拜登新政中有关大规模基建的计划，在支出的投向上与以往相比具有新意，采用了新能源和旧基建并行的策略，但由于发展阶段和资源禀赋的不同，以及美国制造业外移和产业的空心化，美国的基建计划带来的边际收益和协同效应将远低于中国（当然目前中国自身在2008年之后其实也陷入到了类似的影响中，所以后续中国自身的投资刺激的空间也几乎大打折扣）。</p>\n<p>从融资角度来看，<b>能否成功征收“富人税”是拜登政府财政闭环中的关键，</b>包括将公司税率从21%提高到28%，收入超过40万美元的个人，所得税率从37%提高到39.6%，年收入超过100万美元的家庭，提高其资本利得税税率等。</p>\n<p>但如前所述，当前美国已经陷入了部分生产要素无效化格局，即便拜登的大规模财政刺激得到了有效的执行，但收入增长并不能被像罗斯福或里根时代一样沿着“基建链”传导，广大人群并未分享到收入增长，从而有效税基无法扩大。同时，由于类似爱尔兰、开曼群岛等避税天堂的存在，如果“富人税”的税率提高，国际间税差扩大，那么富人便会大量出逃，反而使得税基收窄。</p>\n<p><b>02、资本的自由流动和国际税率的逐底竞争</b></p>\n<p><b>由于资本的避税天性，如果无法避免全球各国的企业税率竞赛，那么拜登政府的征收富人税的计划最终容易变成空中楼阁。</b>在资本自由流动的世界中，国家间的税收竞争开始增强，这让许多国家减免了对资本的征税。后果就是对于很多国家的顶层收入者而言，税收已经变为累退的。资本具有避税的天性，比如各种税收抵免、慈善基金，将企业注册在避税天堂等等，为企业提供了大量的合法避税途径。</p>\n<p>拜登接受采访时提到财富500强企业中有五十多家公司过去三年里一分钱的税都没有交过。以<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>为例，通过研发税收抵免、资产减值一次性抵免等各种避税手段，亚马逊在2017和2018年连续两年没有缴纳任何的联邦所得税，而在2019年该公司也只缴纳了1.62亿美元的联邦所得税。</p>\n<p>从数据来看，资本收益避税漏洞的存在，使得最富裕阶级的缴纳税率反而低于中低收入人群。根据Emmanuel Saez和Gabriel Zucman测算 ，2018年400个最富有家庭的平均有效缴税税率为23%，相比于收入水平位于50%分位数以下的家庭的平均有效缴税税率，低了1.2个百分点。因此，要真正使得加税政策能够发挥调节收入分配的作用，还需要<b>堵上资本避税的漏洞，否则最终加税的成本将大部分由中产阶级来承担</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e944396b8f4cd1624fcb6c128ec7f777\" tg-width=\"352\" tg-height=\"233\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>最富裕阶级平均实际缴税税率不断降低</p>\n<p>数据来源：Emmanuel Saez,Gabriel Zucman: The Triumph of Injustice: How the Rich Dodge Taxes and How to Make Them Pay</p>\n<p><b>03、拜登真正的财政闭环计划里关键的一环“全球最低企业税率”</b></p>\n<p>所以拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资闭环的同时还避免资本外逃和全球避税的风险，顺利的完成拜登的收税-弥补基建的缺口；</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df7fbc02cbd360020eda02ec907093ba\" tg-width=\"554\" tg-height=\"277\" 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东北证券首席经济学家”\n01、财政政策的有效循环的关键——形成有效税基\n西方国家出现财政政策的无效循环源自于生产要素的缺失和公共支出过度推升政府债务的恶性循环；\n1）财政政策用于“投资”手段发挥作用，类似当年的美国和二十年前的中国一样，需要投资能够生成足够的经济增长和广泛性的居民收入，但是最终全球化的发展是资本逐利的选择，这其中投资有效的最重要的生产要素发生了转移，发达国家的生产制造业向新兴市场迁移、发达国家产业空心化，使得相应要素在收入分配中的角色无效化，催生了分配差距。这种分配差距也不仅表现在同一国家的不同阶层之间，也表现在发达国家和新兴市场之间。要素无效化和收入分配差距，使得社会福利支出和财政刺激难以形成广泛群体的收入增长，财富始终向少数掌握有效生产要素的人聚集，从而无法扩大税基，财政收入难以覆盖支出，从而刺激债务进一步扩张，催生了财政赤字“无底洞”式的增长，而超出收入能力的过度财政负债和高福利相互强化，形成了恶性循环。\n 2) 之后西方社会选择用财政政策通过社会福利体系减少居民部门支出以此来达到消费带动经济拉动税基的方式，也是有自身的瓶颈的，一方面西方民选政府的体制弊病之一是，社会福利支出常年呈现过度化倾向，而争取选票等制度性因素使得大部分政治家难有决心压缩福利；过度福利支出改变了民众的收入预期，加大了对政府的依赖；另一方面随着K型社会的不断加剧，中底层居民无法获得持续的广泛的收入增长，并且不断的在消费刺激的背景下形成了巨大的债务，这些债务最终抑制了消费的税基，最终是的走消费这条路的经济背后的财政仍就会陷入恶性循环；\n拜登新政未改西方社会沉疴，想要形成财政政策的有效循环还需辅以生产要素回流、弥补资本避税漏洞等诸多条件。从投资角度来看，拜登新政中有关大规模基建的计划，在支出的投向上与以往相比具有新意，采用了新能源和旧基建并行的策略，但由于发展阶段和资源禀赋的不同，以及美国制造业外移和产业的空心化，美国的基建计划带来的边际收益和协同效应将远低于中国（当然目前中国自身在2008年之后其实也陷入到了类似的影响中，所以后续中国自身的投资刺激的空间也几乎大打折扣）。\n从融资角度来看，能否成功征收“富人税”是拜登政府财政闭环中的关键，包括将公司税率从21%提高到28%，收入超过40万美元的个人，所得税率从37%提高到39.6%，年收入超过100万美元的家庭，提高其资本利得税税率等。\n但如前所述，当前美国已经陷入了部分生产要素无效化格局，即便拜登的大规模财政刺激得到了有效的执行，但收入增长并不能被像罗斯福或里根时代一样沿着“基建链”传导，广大人群并未分享到收入增长，从而有效税基无法扩大。同时，由于类似爱尔兰、开曼群岛等避税天堂的存在，如果“富人税”的税率提高，国际间税差扩大，那么富人便会大量出逃，反而使得税基收窄。\n02、资本的自由流动和国际税率的逐底竞争\n由于资本的避税天性，如果无法避免全球各国的企业税率竞赛，那么拜登政府的征收富人税的计划最终容易变成空中楼阁。在资本自由流动的世界中，国家间的税收竞争开始增强，这让许多国家减免了对资本的征税。后果就是对于很多国家的顶层收入者而言，税收已经变为累退的。资本具有避税的天性，比如各种税收抵免、慈善基金，将企业注册在避税天堂等等，为企业提供了大量的合法避税途径。\n拜登接受采访时提到财富500强企业中有五十多家公司过去三年里一分钱的税都没有交过。以亚马逊为例，通过研发税收抵免、资产减值一次性抵免等各种避税手段，亚马逊在2017和2018年连续两年没有缴纳任何的联邦所得税，而在2019年该公司也只缴纳了1.62亿美元的联邦所得税。\n从数据来看，资本收益避税漏洞的存在，使得最富裕阶级的缴纳税率反而低于中低收入人群。根据Emmanuel Saez和Gabriel Zucman测算 ，2018年400个最富有家庭的平均有效缴税税率为23%，相比于收入水平位于50%分位数以下的家庭的平均有效缴税税率，低了1.2个百分点。因此，要真正使得加税政策能够发挥调节收入分配的作用，还需要堵上资本避税的漏洞，否则最终加税的成本将大部分由中产阶级来承担。\n\n最富裕阶级平均实际缴税税率不断降低\n数据来源：Emmanuel Saez,Gabriel Zucman: The Triumph of Injustice: How the Rich Dodge Taxes and How to Make Them Pay\n03、拜登真正的财政闭环计划里关键的一环“全球最低企业税率”\n所以拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资闭环的同时还避免资本外逃和全球避税的风险，顺利的完成拜登的收税-弥补基建的缺口；\n\n为此美国（最近主要是耶伦到处的游说）正在寻求与G20国家合作，制定全球公司最低税率，并对公司总部设在未采取最低税率国家和地区的企业取消税收优惠，此外把美国公司最低税率提高到21%，并逐个国家进行计算，以减少外包和海外避税行为。\n\n但建立起全球统一的最低税率推行起来仍然存在很大难度，发展中国家仍然需要降低税收等一些优惠条件来吸引外资实现经济发展，而即便发达国家，部分税收较低的小国担忧全球最低税率会损害本国的经济。爱尔兰财长Donohoe对关注全球最低企业税率持保留意见，认为有关全球最低企业税率的辩论至少需要几个月的时间。\n但就这一点我就觉得全球一致行动来给美国财政买单这一环的可能性就非常低，全球贸易战打到技术战，现在延续到了财政战；\n\n全球主要国家企业所得税率比较\n数据来源：OECD\n另外由于各国税收体制不同，例如中国是以间接税为主，税收主要来自于企业，而美国个人所得税为第一大税种，中国税收中占比最大的增值税，而美国作为世界上唯一没有增值税的大国，特朗普曾称美国因为没有增值税而在国际贸易中处于劣势。对于大型科技企业而言，“数字税”征收与否仍是欧盟国家和美国之间谈判的一大焦点。对于中国各个地方政府给的税收优惠会被全球最低税率给抵消掉，而营商环境方面中国对比西方没有优势，这也是用财政政策引导美国企业回流；\n全球最低税率将是拜登政府增税计划中重要的一部分，美国希望全球税收一起来为美国投资债务买单，不是件容易的事情。。。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1250,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}