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蒸蒸日日上
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2021-06-24
吃到老本结束
中国旺旺营收净利双增长，“吃老本”还能撑多久？
病急乱投医。 中国第一代零食巨头的崛起，可以说吃尽了上一个时代的红利。 说起旺旺，大家最先想到的可能就是那些脍炙人口的广告词——“再看，再看，再看我就把你喝掉”、“我旺你旺大家旺”，这些话术承载着太
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2021-06-24
高收费 低竞争力，玩不久
3年巨亏20亿，叮当快药“流血上市”靠谱吗？
从医药O2O大军中杀出来的佼佼者叮当快药要上市了。 6月22日，医药新零售平台“叮当快药”所属公司“叮当健康科技集团有限公司”向港交所递交上市申请，正式冲击IPO。 招股书显示，2018年至2021年
3年巨亏20亿，叮当快药“流血上市”靠谱吗？
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2021-06-24
茅台2600一股 为何不会崩塌
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2021-06-24
自杀需要勇气……佩服自杀的**丝
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2021-06-24
规则美帝定
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2021-06-23
富士康还好吗……印度工厂还在吗
富士康回应新iPhone最快8月底量产：不发表评论
6月23日，有媒体报道称，新iPhone预估最快8月底量产，下半年新机备货量估计8500万部至9000万部。6月23日下午，中国证券报记者向苹果iPhone代工厂富士康求证。富士康方面回应称：“不针对
富士康回应新iPhone最快8月底量产：不发表评论
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2021-06-23
疫情爆发股
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2021-06-23
高兴就好，你也可以
重磅！李佳琦、薇娅都准备携自家公司上市？
当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。 知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位
重磅！李佳琦、薇娅都准备携自家公司上市？
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2021-06-23
变化莫测
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2021-06-23
又起来了，打不死的小强
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href=\"https://laohu8.com/S/00151\">中国旺旺</a>（最初名为“宜兰食品”），如今已年满59岁，正朝着“花甲之年”前行，但业绩数据似乎并不能让掌舵者和公司安享晚年。</p>\n<p>过去数年，旺旺的营收额都在200亿上下浮动，净利润也维持在35-40亿区间，接近于原地踏步。</p>\n<p><b>原地踏步</b></p>\n<p>2008年，旺旺在新加坡私有化成功后赴港上市，股价扶摇直上，市值从300多亿港元攀升至2014年近1500亿港元的峰值，比同期的茅台还高。</p>\n<p>不过那段时间是旺旺的峰值也是旺旺的拐点。</p>\n<p>2013年，旺旺营收超过231亿元，净利润也达到41.9亿的高点。紧接着便是连续多年的业绩踟蹰不前，2015年-2019财年之间，旺旺的营收始终在200亿上下徘徊，净利润稳定在35-40亿元。</p>\n<p>表面看起来，旺旺的表现企稳，似乎是家不错的企业，但竞争激烈的食品饮料行业如逆水行舟，不进则退。</p>\n<p>数据显示，过去十年我国休闲食品行业迎来高速发展。2016年-2020年，我国休闲食品行业市场规模从8224亿元增长至12984亿元，年复合增长率达12.09%。</p>\n<p>身处这样的大赛道，旺旺的增长却十分缓慢。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49a0738fb89fc0dd6c9baaeea7f3c21c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>6月22日，中国旺旺发布2020财年（2020年4月1日-2021年3月31日）财报，数据显示，公司营收为219.98亿元，同比增长9.5%；公司权益持有人应占利润为41.58亿元，同比增长13.9%。</p>\n<p>从营收构成来看，乳品及饮料仍是旺旺收入的最大来源，占据总营收的50%左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff86006a966aa752888971d12d290dd2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2000年前后，旺旺依靠旺仔牛奶在含乳饮料领域一骑绝尘，彼时伊利和蒙牛只能在后面苦苦追赶。如今，伊利和蒙牛已然坐实中国乳业的头两把交椅。伊利2020年营收超过900亿，市值超过2200亿；蒙牛的营收也超过760亿，市值超过1500亿，而旺旺的市值只有670亿港元左右（约558亿人民币）。</p>\n<p>排在乳品饮料后面的是米果和休闲食品，但目前来看，这两大类产品面临的挑战也不小。</p>\n<p>90年代末，旺旺依靠米果和旺仔小馒头等拳头产品在零食业大杀四方时，<a href=\"https://laohu8.com/S/03799\">达利食品</a>还只是泉州一间无人问津的小厂，生存都成问题；<a href=\"https://laohu8.com/S/300783\">三只松鼠</a>创始人章燎原，还在东莞打工、卖光碟、做电工，最惨的时候连饭都吃不饱。</p>\n<p>如今，达利食品的营收已经逼近旺旺，除开2020年因疫情导致营收增速为负外，其余各年份均保持正增幅。三只松鼠也已经成为一线零食品牌，在各大零食消费榜单中名列前茅，取代旺旺成为新一代年轻人的挚爱。</p>\n<p><b>跨界之王，病急乱投医</b></p>\n<p>旺旺今非昔比，主要原因是产品力的不足。</p>\n<p>上世纪80年代，借助大手笔的营销和价格战，原本瞄准贡品市场（供奉神佛先祖用的美食）的旺旺米果热卖全台湾，一度占据了90%以上的市场份额。</p>\n<p>1992年，旺旺正式进军大陆，并在<a href=\"https://laohu8.com/S/000548\">湖南投资</a>设立加工厂。为了打开内地市场，旺旺将产品免费送给上海、南京、长沙、广州等地的学生试吃，受到欢迎，自此一炮而红，投产当年便创收2.5亿人民币。</p>\n<p>米果生意稳定后，旺旺又挥起了“铺渠道、打广告、扩品类”三板斧，帮助自家的休闲零食和饮品扩张市场，比如旺仔牛奶、旺仔小馒头、旺旺碎碎冰等都是靠“三板斧”站稳脚跟，旺旺也逐渐从米果厂转型成食品饮料公司。</p>\n<p>但是正如前文所述，进入2010年以来旺旺的营收数据开始原地踏步，营收增速也进入下滑区间。为了扭转颓势，旺旺开始多方面的尝试与突破，但这些尝试似乎越来越不务正业。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e9d398715b6f05b0ea18e77946f146a\" tg-width=\"886\" tg-height=\"564\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>旺旺联名卫衣</p>\n<p>美妆火了，旺旺就联合自然堂推出了“雪饼气垫”、面膜；老干妈的潮牌卫衣火了，旺旺也和TYAKASHAT推出了联名款，毛衣、帽子、T恤、卫衣等一应俱全；家居家装火了，旺旺就搞沙发、台灯和坐墩……</p>\n<p>如果说联名产品只是初步尝试，并不会花太多精力，那么自研自制可是花了旺旺不少精力。</p>\n<p>2018年3月30日，旺旺突然在官方<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>上晒出了印着旺仔Logo的洗面奶、牙膏和面膜产品图片。配文是：“今天也要做个牛奶味的小可爱！旺仔童颜护肤日化系列，奶一下吗？”一时之间，朋友圈被这组图片刷屏。</p>\n<p>虽然旺旺后来在微博澄清，这些产品只是一次愚人节活动。但2018年旺旺相关负责人接受《时代周报》采访时确认，旺旺的确在“考虑未来开发一些日化类产品，但目前还没有明确的计划和定论。”</p>\n<p>而在2018年前后，旺旺曾推出许多“脑洞大开”的新品：美元造型的鱼烧、芥末辣椒味的牛奶糖、装在茶包里的压片糖果、比脸大的雪冰仙贝、旺仔Q米面、预调酒“莎娃”、旺仔二锅头等等，却无一不以惨淡收场。</p>\n<p>一系列尝试带来的效益微乎其微，反而增加了一大笔营销开支。</p>\n<p>2017财年，旺旺的营销支出达到36.92亿元，较前一年大幅增长约10亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f93a57254ba48c273c99180f0dce1c1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2018年12月开始，旺旺开了50家旺仔主题门店，学着“<a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>”的样子售卖水桶包、零钱包、抱枕、手机壳、便利贴、马克杯……只有你想不到的，没有旺旺做不出来的周边。</p>\n<p>除了围绕旺旺品牌IP做的产品，旺旺涉足的产业多到让人眼花缭乱，包括医院（湖南旺旺医院）、媒体（旺旺中时媒体集团）、金融（中国旺基金会）、酒店（神旺商务酒店）、养老（爱志旺健康管理公司）等等。</p>\n<p>但基本盘本身就薄弱的旺旺，“摊大饼”式发展进一步损耗了公司元气。长远来看，2020财年旺旺的流动比率是2.23，低于同在港股上市的达利食品2020年的3.45，这表明相比之下旺旺的资产变现能力更弱。</p>\n<p><b>失去年轻消费者</b></p>\n<p>更可怕的是，旺旺在产品创新、渠道力和营销力方面都处于劣势。</p>\n<p>首先，产品端，旺旺早已丧失了对消费者喜好变迁的敏感性。</p>\n<p>当健康成为最重要的消费参考标准时，有机乳品、低温鲜奶大行其道，甚至0乳糖的产品都已经出现，而旺仔牛奶的复原乳配方（复原乳是指奶粉勾兑后再还原成奶）20年没有变过。</p>\n<p>且旺旺赖以为生的那些拳头产品都已是20多年前的杰作了：旺旺仙贝诞生于1983年、旺旺雪饼诞生于1984年、旺仔小馒头诞生于1994年、旺仔牛奶诞生于1996年……</p>\n<p>其次，局限于传统渠道，错失电商红利。</p>\n<p>长久以来，旺旺过于依赖线下渠道的“带货”能力，来自经销商、售货机、主题门店等的收入占据大多数。这使得面对疫情这样的突发情况时，旺旺几乎没有退路。</p>\n<p>而在线上，旺旺的功力也明显弱于对手。中商产业研究院数据显示，2020年618期间，休闲食品行业全网销售额达88.64亿元，销售额前五的品牌中并没有出现旺旺，排名前三的品牌是三只松鼠、<a href=\"https://laohu8.com/S/603719\">良品铺子</a>和百草味。</p>\n<p>最后，旺旺的库存周转天数高于同行，无形中增加了资金压力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5dbcdeec2bb42bfdffe5b5e0114924c4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"243\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：旺旺财报</p>\n<p>财报显示，旺旺近两个财年的存货周转天数是90天和85天，远高于60天的行业平均水平，差不多是竞争对手达利食品2020年的周转天数33.1天的2.5倍。</p>\n<p>再加上如良品铺子、三只松鼠这样的“后浪”滚滚袭来，市场留给旺旺的继续试错的时间并不多。</p>\n<p>6月23日，美银证券和里昂先后下调中国旺旺评级。美银证券称，由于市场对其产品创新及传统销售渠道仍感担忧，前景可见度较低，重申旺旺“跑输大市”评级。里昂的报告更直接指出，中国零食市场竞争激烈，对旺旺产品创新能力感到担忧，将2021至2022年净利润预测下调5%及6%，并将目标价由6.2港元降至5.6港元，评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”。</p>\n<p>对旺旺来说，跑输大市并不可怕，可怕的是输掉这个时代。</p>","source":"lsy1612262160606","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中国旺旺营收净利双增长，“吃老本”还能撑多久？</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a47d526d47a24f0cc867ca0a68ced904","relate_stocks":{"00151":"中国旺旺"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/MYgk1PfEck4QNnmfdhTkdw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1152293703","content_text":"病急乱投医。\n\n中国第一代零食巨头的崛起，可以说吃尽了上一个时代的红利。\n说起旺旺，大家最先想到的可能就是那些脍炙人口的广告词——“再看，再看，再看我就把你喝掉”、“我旺你旺大家旺”，这些话术承载着太多人的童年回忆。以至于有一段时间里，装满旺旺零食的大礼包是除了变形金刚和洋娃娃之外，每一个小孩儿最希望收到礼物之一。而旺旺利用电视媒体做营销的方法以及魔性的广告词也成为后来很多食品企业借鉴的样本。\n但这些都掩盖不了旺旺正遭遇“暮年危机”的事实。\n成立于1962年的中国旺旺（最初名为“宜兰食品”），如今已年满59岁，正朝着“花甲之年”前行，但业绩数据似乎并不能让掌舵者和公司安享晚年。\n过去数年，旺旺的营收额都在200亿上下浮动，净利润也维持在35-40亿区间，接近于原地踏步。\n原地踏步\n2008年，旺旺在新加坡私有化成功后赴港上市，股价扶摇直上，市值从300多亿港元攀升至2014年近1500亿港元的峰值，比同期的茅台还高。\n不过那段时间是旺旺的峰值也是旺旺的拐点。\n2013年，旺旺营收超过231亿元，净利润也达到41.9亿的高点。紧接着便是连续多年的业绩踟蹰不前，2015年-2019财年之间，旺旺的营收始终在200亿上下徘徊，净利润稳定在35-40亿元。\n表面看起来，旺旺的表现企稳，似乎是家不错的企业，但竞争激烈的食品饮料行业如逆水行舟，不进则退。\n数据显示，过去十年我国休闲食品行业迎来高速发展。2016年-2020年，我国休闲食品行业市场规模从8224亿元增长至12984亿元，年复合增长率达12.09%。\n身处这样的大赛道，旺旺的增长却十分缓慢。\n\n6月22日，中国旺旺发布2020财年（2020年4月1日-2021年3月31日）财报，数据显示，公司营收为219.98亿元，同比增长9.5%；公司权益持有人应占利润为41.58亿元，同比增长13.9%。\n从营收构成来看，乳品及饮料仍是旺旺收入的最大来源，占据总营收的50%左右。\n\n2000年前后，旺旺依靠旺仔牛奶在含乳饮料领域一骑绝尘，彼时伊利和蒙牛只能在后面苦苦追赶。如今，伊利和蒙牛已然坐实中国乳业的头两把交椅。伊利2020年营收超过900亿，市值超过2200亿；蒙牛的营收也超过760亿，市值超过1500亿，而旺旺的市值只有670亿港元左右（约558亿人民币）。\n排在乳品饮料后面的是米果和休闲食品，但目前来看，这两大类产品面临的挑战也不小。\n90年代末，旺旺依靠米果和旺仔小馒头等拳头产品在零食业大杀四方时，达利食品还只是泉州一间无人问津的小厂，生存都成问题；三只松鼠创始人章燎原，还在东莞打工、卖光碟、做电工，最惨的时候连饭都吃不饱。\n如今，达利食品的营收已经逼近旺旺，除开2020年因疫情导致营收增速为负外，其余各年份均保持正增幅。三只松鼠也已经成为一线零食品牌，在各大零食消费榜单中名列前茅，取代旺旺成为新一代年轻人的挚爱。\n跨界之王，病急乱投医\n旺旺今非昔比，主要原因是产品力的不足。\n上世纪80年代，借助大手笔的营销和价格战，原本瞄准贡品市场（供奉神佛先祖用的美食）的旺旺米果热卖全台湾，一度占据了90%以上的市场份额。\n1992年，旺旺正式进军大陆，并在湖南投资设立加工厂。为了打开内地市场，旺旺将产品免费送给上海、南京、长沙、广州等地的学生试吃，受到欢迎，自此一炮而红，投产当年便创收2.5亿人民币。\n米果生意稳定后，旺旺又挥起了“铺渠道、打广告、扩品类”三板斧，帮助自家的休闲零食和饮品扩张市场，比如旺仔牛奶、旺仔小馒头、旺旺碎碎冰等都是靠“三板斧”站稳脚跟，旺旺也逐渐从米果厂转型成食品饮料公司。\n但是正如前文所述，进入2010年以来旺旺的营收数据开始原地踏步，营收增速也进入下滑区间。为了扭转颓势，旺旺开始多方面的尝试与突破，但这些尝试似乎越来越不务正业。\n\n旺旺联名卫衣\n美妆火了，旺旺就联合自然堂推出了“雪饼气垫”、面膜；老干妈的潮牌卫衣火了，旺旺也和TYAKASHAT推出了联名款，毛衣、帽子、T恤、卫衣等一应俱全；家居家装火了，旺旺就搞沙发、台灯和坐墩……\n如果说联名产品只是初步尝试，并不会花太多精力，那么自研自制可是花了旺旺不少精力。\n2018年3月30日，旺旺突然在官方微博上晒出了印着旺仔Logo的洗面奶、牙膏和面膜产品图片。配文是：“今天也要做个牛奶味的小可爱！旺仔童颜护肤日化系列，奶一下吗？”一时之间，朋友圈被这组图片刷屏。\n虽然旺旺后来在微博澄清，这些产品只是一次愚人节活动。但2018年旺旺相关负责人接受《时代周报》采访时确认，旺旺的确在“考虑未来开发一些日化类产品，但目前还没有明确的计划和定论。”\n而在2018年前后，旺旺曾推出许多“脑洞大开”的新品：美元造型的鱼烧、芥末辣椒味的牛奶糖、装在茶包里的压片糖果、比脸大的雪冰仙贝、旺仔Q米面、预调酒“莎娃”、旺仔二锅头等等，却无一不以惨淡收场。\n一系列尝试带来的效益微乎其微，反而增加了一大笔营销开支。\n2017财年，旺旺的营销支出达到36.92亿元，较前一年大幅增长约10亿元。\n\n2018年12月开始，旺旺开了50家旺仔主题门店，学着“名创优品”的样子售卖水桶包、零钱包、抱枕、手机壳、便利贴、马克杯……只有你想不到的，没有旺旺做不出来的周边。\n除了围绕旺旺品牌IP做的产品，旺旺涉足的产业多到让人眼花缭乱，包括医院（湖南旺旺医院）、媒体（旺旺中时媒体集团）、金融（中国旺基金会）、酒店（神旺商务酒店）、养老（爱志旺健康管理公司）等等。\n但基本盘本身就薄弱的旺旺，“摊大饼”式发展进一步损耗了公司元气。长远来看，2020财年旺旺的流动比率是2.23，低于同在港股上市的达利食品2020年的3.45，这表明相比之下旺旺的资产变现能力更弱。\n失去年轻消费者\n更可怕的是，旺旺在产品创新、渠道力和营销力方面都处于劣势。\n首先，产品端，旺旺早已丧失了对消费者喜好变迁的敏感性。\n当健康成为最重要的消费参考标准时，有机乳品、低温鲜奶大行其道，甚至0乳糖的产品都已经出现，而旺仔牛奶的复原乳配方（复原乳是指奶粉勾兑后再还原成奶）20年没有变过。\n且旺旺赖以为生的那些拳头产品都已是20多年前的杰作了：旺旺仙贝诞生于1983年、旺旺雪饼诞生于1984年、旺仔小馒头诞生于1994年、旺仔牛奶诞生于1996年……\n其次，局限于传统渠道，错失电商红利。\n长久以来，旺旺过于依赖线下渠道的“带货”能力，来自经销商、售货机、主题门店等的收入占据大多数。这使得面对疫情这样的突发情况时，旺旺几乎没有退路。\n而在线上，旺旺的功力也明显弱于对手。中商产业研究院数据显示，2020年618期间，休闲食品行业全网销售额达88.64亿元，销售额前五的品牌中并没有出现旺旺，排名前三的品牌是三只松鼠、良品铺子和百草味。\n最后，旺旺的库存周转天数高于同行，无形中增加了资金压力。\n\n图片来源：旺旺财报\n财报显示，旺旺近两个财年的存货周转天数是90天和85天，远高于60天的行业平均水平，差不多是竞争对手达利食品2020年的周转天数33.1天的2.5倍。\n再加上如良品铺子、三只松鼠这样的“后浪”滚滚袭来，市场留给旺旺的继续试错的时间并不多。\n6月23日，美银证券和里昂先后下调中国旺旺评级。美银证券称，由于市场对其产品创新及传统销售渠道仍感担忧，前景可见度较低，重申旺旺“跑输大市”评级。里昂的报告更直接指出，中国零食市场竞争激烈，对旺旺产品创新能力感到担忧，将2021至2022年净利润预测下调5%及6%，并将目标价由6.2港元降至5.6港元，评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”。\n对旺旺来说，跑输大市并不可怕，可怕的是输掉这个时代。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1200,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":128548671,"gmtCreate":1624525286493,"gmtModify":1631889026541,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"高收费 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但到了2021年第一季度，这一数字进一步下降为56%。</p>\n<p>叮当快药的收入主要來自两大部分：药品及医疗健康业务；市场推广服务、上架费及其他收入。其中药品及医疗健康业务包括线上直销、业务分销及线下渠道产生的收入，这块占总收入的95%。招股书指出，过去几年收入增加得益于品牌建设投入增加，以及智慧药房网络的扩大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51379db53db62661f8739a2564447508\" tg-width=\"627\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>制图 / 深燃</p>\n<p>收入及增速尚可，但净利润不容乐观。</p>\n<p>2018年、2019年、2020年叮当快药分别亏损1.03亿元、2.74亿元、9.2亿元，2021年第一季度亏损7.67亿元，而上年同期净亏损为3297万元。三年多累计亏损额高达20.64亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0769fc1c63377fd1d0aa116da248e455\" tg-width=\"601\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>制图 / 深燃</p>\n<p>不少人好奇，叮当快药的钱花在了哪里？</p>\n<p>招股书显示，在叮当快药的费用中，<b>履约开支和销售及市场推广开支占了公司收入最大的比例。</b></p>\n<p>具体来看，公司的履约开支包括物流及仓储服务费用，<b>在过去三年及2021年第一季度占叮当快药总收入的比例分别为16.7%、15.7%、12.7%、12.4%。</b></p>\n<p>除此之外，销售及市场推广开支也是一大烧钱主力。叮当快药2018年、2019年及2020年以及2021年一季度的推广营销费用分别为1.4亿元、2.79亿元、4.4亿元及1.75亿元，<b>在总收入中的占比分别为24.1%、21.8%、19.8%、22.5%</b>。另外，研发成本占比分别为5.4%、4.1%、3.7%、2.5%。</p>\n<p>在这样的情况下，叮当快药2018年、2019年、2020年及2021年一季度毛利润分别为2.4亿元、4.7亿元、7.66亿元、2.37亿元，相应毛利率为41.1%、36.8%、34.4%及30.4%。</p>\n<p>叮当快药解释称，毛利率下降是由于成本增长率高于收入增长率，而这一增长又是由于以下三个动作：线下药房扩张、营销推广增加、收购药房网。</p>\n<p>2020年底，叮当快药累计花费2.18亿元，收购了药房网52%的股权。药房网成立于2001年，主要从事线上线下药品及医疗产品零售业务，药房网也通过其DTP药房提供新专科药物。</p>\n<p><b>短期来看，业务收购带给了叮当快药一定的亏损，但长期来看，线下药房扩张、成本偏高或许是其亏损的重要原因。</b></p>\n<p>京东健康2020年总收入为193.8亿元，非国际财务报告准则下盈利7.5亿元，而叮当快药两种统计口径下都是亏损。相比较之下，叮当快药的财务数据不算突出。</p>\n<p><b>精心策划的上市？</b></p>\n<p>最近，叮当快药的动作不少。先是6月8日，叮当快药获得新的资金注入，投资额达2.2亿美元，投资方包括TPG亚洲基金、兰馨亚洲、璞林资本、盈科资本等。</p>\n<p>而就在不久前，叮当快药刚刚经历了一次内部大调整，股东和高管发生了大变更。</p>\n<p>公开资料显示，2021年5月20日，叮当快药科技集团有限公司发生工商变更，泰康人寿等18名机构股东集体退出，徐军、俞雷、罗萌、于庆龙、冯钢等11名董事/监事从主要人员中退出，其中，俞雷此前担任的职务为叮当快药CEO，冯钢为东南事业部总经理，其他人员则主要为机构股东代表。不仅如此，叮当快药的注册资本从2020年12月9947.6815万变更为5294.12万元，几乎减半。</p>\n<p>令人惊讶的是，在退出的18家股东中，北京中关村龙门基金投资中心、宁波梅山保税港区祺瓴股权投资中心、泰康人寿保险有限责任公司是2020年底新进的股东，仅不到6个月时间就选择退出，原因未知。</p>\n<p>有媒体指出这是为上市计划做组织架构调整，而《财经》报道称，叮当快药可能因为业绩没有达到预期和现金流出现了问题。这些猜测均未得到叮当快药方面的证实。</p>\n<p>从招股书可以看到，叮当快药创始人兼董事会主席杨文龙直接或间接持有叮当快药53.23%股权，招银国际合计持股7.28%，TPG Capital持股6.34%，软银合计持股5.96%。另外，泰康人寿保险、中金公司、OrbiMed奥博资本、海尔集团旗下基金分别持股2.06%、1.97%、1.27%、1.03%。</p>\n<p>59岁的杨文龙有着多重身份，自2001年7月起就担任仁和集团董事长兼总经理。叮当快药是杨文龙的二次创业。2015年，叮当快药打出了响亮的口号：“28分钟送药上门”。单是拼速度，叮当快药就打败了众多对手。为了保证服务，叮当快药开始自建药房，逐步完善药房网络。</p>\n<p>从业务来看，叮当快药主要包括快药、在线诊疗、慢性病与健康管理三大板块。快药指的是药品配送服务，叮当健康在国内14个城市建立了302家智慧药房；在线诊疗业务背后，平台有16名全职医生、58名兼职医生、800多名外部合作医生、397名药剂师；慢病管理包括用药与剂量指导、复诊提醒、处方续签，健康状况信息反馈及医疗知识管理。</p>\n<p>值得注意的是，2020年，叮当快药声称要打造医+药+检+险的生态链条，新增快速检测和保险业务，2021年6月，叮当快药完成2.2亿美元的战略融资，但“医+药+检+险”闭环却变成了“医+药+险”。<b>此次提交招股书，叮当快药再次对自己的业务进行了重组，变成了“药+医+慢病管理”</b>。</p>\n<p>这也是互联网医疗企业的三大标配，这三块业务都有着巨大的市场空间，在资本市场有故事可讲，微医、平安好医生等走的都是这样的路径。</p>\n<p>种种迹象表明，不管是融资，还是公司股权与人员变动，抑或是重新归置三条业务线，都是叮当快药团队精心为上市做的准备。</p>\n<p><b>数字药房的故事靠谱吗？</b></p>\n<p>从O2O到医药新零售，互联网公司从来不缺故事。如今的叮当快药，还有新故事，那就是正在打造的数字药房，也叫智慧药房。</p>\n<p>近年来，国家大力推进处方药流转，药店作为承接方，能够在这样的政策红利下，切到处方药市场这块蛋糕，有了更大的想象空间。</p>\n<p>医院处方外流，有三个承接方，传统药房、数字药房、医药电商。对于传统药房而言，转型方向有两个，一是自建互联网平台，二是接入京东、美团、阿里等平台。</p>\n<p>在互联网医疗行业资深分析师陈乔姗看来：“药店是医疗形态中离患者距离最近的，它能够通过服务提高用户粘性、复购率、销售额。叮当快药既有线下药店，也有线上平台，可以给国内其他连锁药店的数字化转型打个样，如果它未来的盈利率、客单价、订单量、药品及健康管理服务都能取得突破，它就能成为转型的领头羊，大家可能都会朝着这个方向来走。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/815fbbf95de8034ba07e5daafb5f638b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然了，数字药房如果真的做好，前景不容小觑。</p>\n<p>“数字药房的重点是精准营销，它通过数字化的管理精准掌握客户的需求，比如根据用户偏好和需求，定期推送优惠券，或设置58元免运费，强行提高客单价，做各种用户拉新促销活动。<b>其实就是把互联网的玩法运用到了传统行业里，有数字化的触达手段，营销会更精准，借此降低运营成本，降低压货率，能够解决实体药店经营里的大问题</b>。”陈乔姗解释。</p>\n<p>如果叮当快药在这一模型上能做到最优，不仅自己盈利能力加强，还能赋能传统药店，输出解决方案。</p>\n<p>目前，市场对叮当快药的一大疑问在于，其商业模式是否真的跑得通？因为即便他们已经承担了高昂的履约成本，公司亏损严重，网络平台上仍然有人在吐槽药品无法准时送达，可见成本和体验难以兼顾。</p>\n<p>御湘湖国际健康城信息中心总经理、互联网医疗专家曲晓良对深燃说：“对叮当快药来说，目前市场上的流量基本已经被瓜分了，<b>流量获取是最大的问题</b>。另外，<b>他们的专科医疗服务延伸欠缺，目前还没有形成完整的可控产业链，单纯靠感冒、发烧等即时用药不足以承担公司的后续发展</b>。”</p>\n<p>他指出，叮当快药下一步的机会是与药企合作锁定非医保用药，不过这需要很强的医生、医院运营能力，承接处方外流同样需要医生资源，叮当快药的优势在药品端，<b>未来的挑战可能在医院和医生端</b>。</p>\n<p>叮当快药奔跑了6年，往前看，公司版图一直在扩大，往后看，医药新零售走向了更大的市场。已上市的阿里健康、京东健康、平安好医生已是港股互联网医疗三巨头。4月，微医刚向港交所提交招股书，目前还未有进一步进展，如今叮当快药冲击IPO，港股的医疗战事即将上演。</p>","source":"lsy1598506047654","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>3年巨亏20亿，叮当快药“流血上市”靠谱吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/sec44vTcpsy-xu0ZGll6AA><strong>深燃</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>从医药O2O大军中杀出来的佼佼者叮当快药要上市了。\n6月22日，医药新零售平台“叮当快药”所属公司“叮当健康科技集团有限公司”向港交所递交上市申请，正式冲击IPO。\n招股书显示，2018年至2021年一季度，叮当快药累计亏损额高达20.64亿元。“28分钟送药上门”的服务是好，但高昂的开店成本、履约成本、推广宣传成本，透露出这不是一门能轻松赚钱的生意。\n近年来，叮当快药配齐了药、医、慢病管理三大...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/sec44vTcpsy-xu0ZGll6AA\">Web 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但到了2021年第一季度，这一数字进一步下降为56%。\n叮当快药的收入主要來自两大部分：药品及医疗健康业务；市场推广服务、上架费及其他收入。其中药品及医疗健康业务包括线上直销、业务分销及线下渠道产生的收入，这块占总收入的95%。招股书指出，过去几年收入增加得益于品牌建设投入增加，以及智慧药房网络的扩大。\n\n制图 / 深燃\n收入及增速尚可，但净利润不容乐观。\n2018年、2019年、2020年叮当快药分别亏损1.03亿元、2.74亿元、9.2亿元，2021年第一季度亏损7.67亿元，而上年同期净亏损为3297万元。三年多累计亏损额高达20.64亿元。\n\n制图 / 深燃\n不少人好奇，叮当快药的钱花在了哪里？\n招股书显示，在叮当快药的费用中，履约开支和销售及市场推广开支占了公司收入最大的比例。\n具体来看，公司的履约开支包括物流及仓储服务费用，在过去三年及2021年第一季度占叮当快药总收入的比例分别为16.7%、15.7%、12.7%、12.4%。\n除此之外，销售及市场推广开支也是一大烧钱主力。叮当快药2018年、2019年及2020年以及2021年一季度的推广营销费用分别为1.4亿元、2.79亿元、4.4亿元及1.75亿元，在总收入中的占比分别为24.1%、21.8%、19.8%、22.5%。另外，研发成本占比分别为5.4%、4.1%、3.7%、2.5%。\n在这样的情况下，叮当快药2018年、2019年、2020年及2021年一季度毛利润分别为2.4亿元、4.7亿元、7.66亿元、2.37亿元，相应毛利率为41.1%、36.8%、34.4%及30.4%。\n叮当快药解释称，毛利率下降是由于成本增长率高于收入增长率，而这一增长又是由于以下三个动作：线下药房扩张、营销推广增加、收购药房网。\n2020年底，叮当快药累计花费2.18亿元，收购了药房网52%的股权。药房网成立于2001年，主要从事线上线下药品及医疗产品零售业务，药房网也通过其DTP药房提供新专科药物。\n短期来看，业务收购带给了叮当快药一定的亏损，但长期来看，线下药房扩张、成本偏高或许是其亏损的重要原因。\n京东健康2020年总收入为193.8亿元，非国际财务报告准则下盈利7.5亿元，而叮当快药两种统计口径下都是亏损。相比较之下，叮当快药的财务数据不算突出。\n精心策划的上市？\n最近，叮当快药的动作不少。先是6月8日，叮当快药获得新的资金注入，投资额达2.2亿美元，投资方包括TPG亚洲基金、兰馨亚洲、璞林资本、盈科资本等。\n而就在不久前，叮当快药刚刚经历了一次内部大调整，股东和高管发生了大变更。\n公开资料显示，2021年5月20日，叮当快药科技集团有限公司发生工商变更，泰康人寿等18名机构股东集体退出，徐军、俞雷、罗萌、于庆龙、冯钢等11名董事/监事从主要人员中退出，其中，俞雷此前担任的职务为叮当快药CEO，冯钢为东南事业部总经理，其他人员则主要为机构股东代表。不仅如此，叮当快药的注册资本从2020年12月9947.6815万变更为5294.12万元，几乎减半。\n令人惊讶的是，在退出的18家股东中，北京中关村龙门基金投资中心、宁波梅山保税港区祺瓴股权投资中心、泰康人寿保险有限责任公司是2020年底新进的股东，仅不到6个月时间就选择退出，原因未知。\n有媒体指出这是为上市计划做组织架构调整，而《财经》报道称，叮当快药可能因为业绩没有达到预期和现金流出现了问题。这些猜测均未得到叮当快药方面的证实。\n从招股书可以看到，叮当快药创始人兼董事会主席杨文龙直接或间接持有叮当快药53.23%股权，招银国际合计持股7.28%，TPG Capital持股6.34%，软银合计持股5.96%。另外，泰康人寿保险、中金公司、OrbiMed奥博资本、海尔集团旗下基金分别持股2.06%、1.97%、1.27%、1.03%。\n59岁的杨文龙有着多重身份，自2001年7月起就担任仁和集团董事长兼总经理。叮当快药是杨文龙的二次创业。2015年，叮当快药打出了响亮的口号：“28分钟送药上门”。单是拼速度，叮当快药就打败了众多对手。为了保证服务，叮当快药开始自建药房，逐步完善药房网络。\n从业务来看，叮当快药主要包括快药、在线诊疗、慢性病与健康管理三大板块。快药指的是药品配送服务，叮当健康在国内14个城市建立了302家智慧药房；在线诊疗业务背后，平台有16名全职医生、58名兼职医生、800多名外部合作医生、397名药剂师；慢病管理包括用药与剂量指导、复诊提醒、处方续签，健康状况信息反馈及医疗知识管理。\n值得注意的是，2020年，叮当快药声称要打造医+药+检+险的生态链条，新增快速检测和保险业务，2021年6月，叮当快药完成2.2亿美元的战略融资，但“医+药+检+险”闭环却变成了“医+药+险”。此次提交招股书，叮当快药再次对自己的业务进行了重组，变成了“药+医+慢病管理”。\n这也是互联网医疗企业的三大标配，这三块业务都有着巨大的市场空间，在资本市场有故事可讲，微医、平安好医生等走的都是这样的路径。\n种种迹象表明，不管是融资，还是公司股权与人员变动，抑或是重新归置三条业务线，都是叮当快药团队精心为上市做的准备。\n数字药房的故事靠谱吗？\n从O2O到医药新零售，互联网公司从来不缺故事。如今的叮当快药，还有新故事，那就是正在打造的数字药房，也叫智慧药房。\n近年来，国家大力推进处方药流转，药店作为承接方，能够在这样的政策红利下，切到处方药市场这块蛋糕，有了更大的想象空间。\n医院处方外流，有三个承接方，传统药房、数字药房、医药电商。对于传统药房而言，转型方向有两个，一是自建互联网平台，二是接入京东、美团、阿里等平台。\n在互联网医疗行业资深分析师陈乔姗看来：“药店是医疗形态中离患者距离最近的，它能够通过服务提高用户粘性、复购率、销售额。叮当快药既有线下药店，也有线上平台，可以给国内其他连锁药店的数字化转型打个样，如果它未来的盈利率、客单价、订单量、药品及健康管理服务都能取得突破，它就能成为转型的领头羊，大家可能都会朝着这个方向来走。”\n\n当然了，数字药房如果真的做好，前景不容小觑。\n“数字药房的重点是精准营销，它通过数字化的管理精准掌握客户的需求，比如根据用户偏好和需求，定期推送优惠券，或设置58元免运费，强行提高客单价，做各种用户拉新促销活动。其实就是把互联网的玩法运用到了传统行业里，有数字化的触达手段，营销会更精准，借此降低运营成本，降低压货率，能够解决实体药店经营里的大问题。”陈乔姗解释。\n如果叮当快药在这一模型上能做到最优，不仅自己盈利能力加强，还能赋能传统药店，输出解决方案。\n目前，市场对叮当快药的一大疑问在于，其商业模式是否真的跑得通？因为即便他们已经承担了高昂的履约成本，公司亏损严重，网络平台上仍然有人在吐槽药品无法准时送达，可见成本和体验难以兼顾。\n御湘湖国际健康城信息中心总经理、互联网医疗专家曲晓良对深燃说：“对叮当快药来说，目前市场上的流量基本已经被瓜分了，流量获取是最大的问题。另外，他们的专科医疗服务延伸欠缺，目前还没有形成完整的可控产业链，单纯靠感冒、发烧等即时用药不足以承担公司的后续发展。”\n他指出，叮当快药下一步的机会是与药企合作锁定非医保用药，不过这需要很强的医生、医院运营能力，承接处方外流同样需要医生资源，叮当快药的优势在药品端，未来的挑战可能在医院和医生端。\n叮当快药奔跑了6年，往前看，公司版图一直在扩大，往后看，医药新零售走向了更大的市场。已上市的阿里健康、京东健康、平安好医生已是港股互联网医疗三巨头。4月，微医刚向港交所提交招股书，目前还未有进一步进展，如今叮当快药冲击IPO，港股的医疗战事即将上演。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1206,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":128541052,"gmtCreate":1624525235576,"gmtModify":1631889026549,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"茅台2600一股 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1、</b><b><b>李佳琦的美腕是什么来头？</b></b></p>\n<p>李佳琦所属的美腕是否真的会谋求海外上市？其实目前并未实锤。</p>\n<p>6月23日，消息称中国“口红之王”李佳琦所属公司美腕正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。不过有媒体向美腕方面求证，对方回应称有关报道为不实消息。</p>\n<p>2021年5月4日，李佳琦在接受《每日经济新闻》采访时，自称是“美腕（上海）网络科技有限公司合伙人”。</p>\n<p>美腕在天眼查的介绍为“美ONE是一家网红、艺人以及模特的线上服务平台,旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会。”</p>\n<p>根据天眼查：美腕（上海）网络科技有限公司实际控制人为戚振波。</p>\n<p>2017年11月，宁波镁麒电子商务有限公司成立，李佳琦占股49%，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%。宁波镁麒电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p>2019年3月，上海妆佳电子商务有限公司成立，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%，李佳琦占股49%，上海妆佳电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a588577d3418e0e61438ede63e904b51\" tg-width=\"966\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，2021年3月26日，北京美奈咨询管理有限公司成立，法定代表人为戚振波，该公司由戚振波、李佳琦、付鹏等人员共同持股，其中李佳琦持股比例约38%，为第二大股东。</p>\n<p>前述戚振波为美腕的实际控制人。值得注意的是，付鹏曾是李佳琦直播间的助理。2020年5月6日，李佳琦在直播间宣布付鹏转型幕后，不再出现在镜头中，付鹏将成为公司合伙人，李佳琦还调侃以后要叫他一声“付总”。</p>\n<p>公开信息显示，公司成立于2014年12月22日。出资方包括阿里资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>创投以及胡海泉这样的明星投资人。</p>\n<p>2015年12月16日，美腕获得天使轮融资，投资方为湖畔山南资本和双龙航软创投。</p>\n<p>2016年10月31日，美腕获得股权融资，投资方为双龙航软创投。</p>\n<p>2017年3月14日，美腕获得A轮融资，投资方为德同资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>微博基金(微创投)、合鲸资本、时尚资本、启峰资本。</p>\n<p>李佳琦曾表示，“我和美腕是一起成长起来的。一开始团队规模不大，大家有事情就一起做。后来公司不断发展，团队规模扩大，内部有了较为明确的分工。我本人更专注在直播和选品上，日常的经营管理会有其他的合伙人一起协同。”</p>\n<p>李佳琦与美腕牵手始于2016年底，当时网红机构美ONE提出“BA网红化”，随后<a href=\"https://laohu8.com/S/0NZM.UK\">欧莱雅</a>集团与美ONE一拍即合，尝试举办了“BA网红化”的淘宝直播项目比赛。作为BA中销冠的李佳琦获得了参赛资格，随后凭借出色的能力在比赛中脱颖而出，最终签约美ONE成为一名美妆达人。</p>\n<p>美腕一旦上市，无疑具有极大的想象空间。</p>\n<p>“李佳琦”这三个字，在资本市场已经具有相当号召力。</p>\n<p>此前，2020年1月15日，A股上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/300336\">新文化</a>公告称，公司拟与美腕（上海）网络科技有限公司达成战略合作。次日，新文化涨停开盘，并收获5个涨停板。</p>\n<p>美腕要是上市了，还不得飞啊？</p>\n<p>不过，根据目前的公开信息，没有查询到李佳琦在美腕占有的股份，虽然李佳琦对外宣称是美腕合伙人，但实际上究竟是“合伙人”还是“打工人”，不得而知。当然，如果美腕将李佳琦受益的宁波镁麒和上海妆佳打包上市，那李佳琦的身价将暴增。</p>\n<p><b>2、</b><b><b>薇娅的杭州谦寻是什么来头？</b></b></p>\n<p>跟李佳琦与美腕之间复杂不明的股权关系不同，薇娅与杭州谦寻的关系则比较明朗。杭州谦寻的大股东兼实控人正是薇娅的丈夫董海峰。谦寻是薇娅夫妇完全掌控的自家品牌。</p>\n<p>谦寻(杭州)文化传媒有限公司成立于2019年9月，董海峰不但是大股东兼实控人，还是董事长兼总经理。</p>\n<p>天眼查介绍，谦寻是新内容电商直播机构。主要业务包括孵化网红主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等，可为品牌定制专属推广方案。</p>\n<p>2021年5月25日，“薇娅狂欢节”在杭州举行，同步的线上直播长达7个小时。这是薇娅的“粉丝节”，今年正式升级至“薇娅狂欢节”。</p>\n<p>“狂欢节”直播开始前，董海锋对媒体介绍:“目前，谦寻旗下有40多位明星主播及达人主播。”这对于以孵化和培养主播为核心业务的MCN公司来说，人数并不多。对此,董海锋补充道:“我们不做人海战术,我们更讲究效果”。</p>\n<p>对于公司发展，董海锋表示，将公司的发展分为两个阶段,第一个阶段是2019年前，薇娅快速成长，公司同步累积了直播、运营、数据经验。得以快速搭建团队，并赋能给其他主播。进入2021年，谦寻也开启了电商主播培训营，希望把谦寻尤其是薇娅身上积累起来的经验分享给更多电商主播们，包括希望进入这个行业，或已经进入这个行业但还没有掌握优秀方法论的人。</p>\n<p>“谦寻做事的路径是先让薇娅去‘趟水’，摸清楚‘坑’和‘金子’，有了方法论之后，再赋能给第二梯队的主播。未来，谦寻可能会在更大范围上，输出给行业。”</p>\n<p>谦寻已经被VC盯上。天眼查APP显示，去年6月，谦寻（杭州）控股有限责任公司进行工商变更，新增苏州君骏德股权投资合伙企业为股东，这是君联资本旗下的一只人民币基金。</p>\n<p>值得一提的是，君联资本董事总经理邵振兴此次也现身谦寻控股董事名单中。</p>\n<p>今年4月，谦寻控股再发生多项工商变更，其中投资人新增海南云锋拓海基金中心（有限合伙），持股比例显示5%。也就是说，继君联资本入场后，知名PE云锋基金也低调入股了薇娅的公司。</p>\n<p>在资本运作上，薇娅显然比李佳琦更成熟，步子迈的更大。</p>\n<p>薇娅夫妇已成立一家创投公司，开始涉足私募股权投资领域。天眼查APP显示，2021年1月28日，青岛谦喵私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。</p>\n<p>投资界了解到，该基金管理公司于5月10日在<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>业协会备案登记。通过股权穿透发现，该公司由谦寻（杭州）控股有限责任公司100%持股，其疑似实控人为薇娅丈夫董海锋，共持股近50%。</p>\n<p><b>3、</b><b><b>这些主播也在涉足资本市场</b></b></p>\n<p>处于风口浪尖的“快手一哥”辛巴在实现财富累加后成立了辛选投资，先后入股了儿童服饰上市公司起步股份、游戏公司盛讯云商等企业。</p>\n<p>另一边，王思聪前女友，网红雪梨今年4月官宣了其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资。这是宸帆短短一个月内完成的第二轮两轮融资，掌门人雪梨也颇受投资人关注，现在她的身后站着兰馨亚洲、众源资本两家投资机构。</p>\n<p>直播电商圈之外，红人李子柒靠着自己的IP开起了螺蛳粉厂，背后的微念科技也一度成为投资人眼中的“香饽饽”，汇集了包括华兴新经济基金、众源资本、辰海资本、华映资本等十家投资机构。</p>\n<p>不过，这些网红主播探索资本市场的前辈，<a href=\"https://laohu8.com/S/RUHN\">如涵控股</a>已经提前“死在沙滩上”。</p>\n<p>2019年4月3日，如涵控股头顶“中国网红制造机”的光环在纳斯达克成功IPO，发行价为12.5美元。第一代淘宝网红的张大奕是如涵控股联合创始人、CMO，她曾创下淘宝第一家“双十一”销量破亿女装店的纪录，如涵控股也被称为“中国网红第一股”。</p>\n<p>两年后的2021年4月22日，如涵控股在市值缩水七成的背景下宣布完成私有化，从美股退市。</p>\n<p>过分依赖网红个人品牌，是这些网红主播背后公司的风险。</p>\n<p>财报显示，2018~2020年间，张大奕的自营店铺收入对公司贡献的营收比重均在半数以上，这带来的副作用是，当头部红人面临重大负面新闻时，公司不得不一起承担舆论压力。2020年，张大奕负面事件发生后，如涵公告称，该事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。</p>\n<p>彼时，张大奕与蒋凡传出婚外情。如涵表示，“自2020年4月以来，顶级KOL遭受负面宣传，网店产生的产品销售大幅下降”。</p>\n<p>当时，蒋凡是淘宝总裁兼天猫总裁。</p>\n<p>这一事件重创了如涵，2020年11月23日，如涵控股有限公司公布2021财年第二季度财报显示，截至9月30日，如涵控股第二财季营收2.485亿元，较去年同期下滑9％；归属于如涵控股的净亏损达3120万元，同比收窄38％。</p>\n<p>这一成绩单对比第一财季（营收2.8亿元、净利1070万元）来看，半年来由盈转亏。</p>\n<p>张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。</p>\n<p>2021年4月23日，如涵控股退市之际，有媒体根据直播电商数据分析工具胖球数据查询，张大奕近30天的带货额是5187万，与此同时，雪梨近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及。</p>\n<p>2019年，“网红收割机”、多次创业失败的王思聪曾在朋友圈对如涵控股及网红带货的商业模式有过评价，如今来看，很有道理。</p>\n<p>王思聪指出了如涵控股的三个问题：</p>\n<p>“1、亏损。（18年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用 1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用那 kol的意义何在；如果停掉这个营销费用业绩又会如何）</p>\n<p>2、不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8 ％、52.4 ％和53.5 ％。这是多么不健康的比例）</p>\n<p>3、如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式说白了没有验证成功，也没有证明出自己可以培养出新kol 。”</p>\n<p>耐人寻味的是，如涵退市之际，正是雪梨官宣其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资之时。而雪梨，是王思聪前女友。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>重磅！李佳琦、薇娅都准备携自家公司上市？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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13:12</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。</p>\n<p>知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位知情人士说，合鲸资本和德同资本投资的这家公司考虑上市融资3亿美元。</p>\n<p>此外，“带货一姐”薇娅所在的杭州谦寻文化也在计划IPO。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8e68a0560351a7b4c498274d320118f\" tg-width=\"795\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1、</b><b><b>李佳琦的美腕是什么来头？</b></b></p>\n<p>李佳琦所属的美腕是否真的会谋求海外上市？其实目前并未实锤。</p>\n<p>6月23日，消息称中国“口红之王”李佳琦所属公司美腕正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。不过有媒体向美腕方面求证，对方回应称有关报道为不实消息。</p>\n<p>2021年5月4日，李佳琦在接受《每日经济新闻》采访时，自称是“美腕（上海）网络科技有限公司合伙人”。</p>\n<p>美腕在天眼查的介绍为“美ONE是一家网红、艺人以及模特的线上服务平台,旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会。”</p>\n<p>根据天眼查：美腕（上海）网络科技有限公司实际控制人为戚振波。</p>\n<p>2017年11月，宁波镁麒电子商务有限公司成立，李佳琦占股49%，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%。宁波镁麒电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p>2019年3月，上海妆佳电子商务有限公司成立，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%，李佳琦占股49%，上海妆佳电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a588577d3418e0e61438ede63e904b51\" tg-width=\"966\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，2021年3月26日，北京美奈咨询管理有限公司成立，法定代表人为戚振波，该公司由戚振波、李佳琦、付鹏等人员共同持股，其中李佳琦持股比例约38%，为第二大股东。</p>\n<p>前述戚振波为美腕的实际控制人。值得注意的是，付鹏曾是李佳琦直播间的助理。2020年5月6日，李佳琦在直播间宣布付鹏转型幕后，不再出现在镜头中，付鹏将成为公司合伙人，李佳琦还调侃以后要叫他一声“付总”。</p>\n<p>公开信息显示，公司成立于2014年12月22日。出资方包括阿里资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>创投以及胡海泉这样的明星投资人。</p>\n<p>2015年12月16日，美腕获得天使轮融资，投资方为湖畔山南资本和双龙航软创投。</p>\n<p>2016年10月31日，美腕获得股权融资，投资方为双龙航软创投。</p>\n<p>2017年3月14日，美腕获得A轮融资，投资方为德同资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>微博基金(微创投)、合鲸资本、时尚资本、启峰资本。</p>\n<p>李佳琦曾表示，“我和美腕是一起成长起来的。一开始团队规模不大，大家有事情就一起做。后来公司不断发展，团队规模扩大，内部有了较为明确的分工。我本人更专注在直播和选品上，日常的经营管理会有其他的合伙人一起协同。”</p>\n<p>李佳琦与美腕牵手始于2016年底，当时网红机构美ONE提出“BA网红化”，随后<a href=\"https://laohu8.com/S/0NZM.UK\">欧莱雅</a>集团与美ONE一拍即合，尝试举办了“BA网红化”的淘宝直播项目比赛。作为BA中销冠的李佳琦获得了参赛资格，随后凭借出色的能力在比赛中脱颖而出，最终签约美ONE成为一名美妆达人。</p>\n<p>美腕一旦上市，无疑具有极大的想象空间。</p>\n<p>“李佳琦”这三个字，在资本市场已经具有相当号召力。</p>\n<p>此前，2020年1月15日，A股上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/300336\">新文化</a>公告称，公司拟与美腕（上海）网络科技有限公司达成战略合作。次日，新文化涨停开盘，并收获5个涨停板。</p>\n<p>美腕要是上市了，还不得飞啊？</p>\n<p>不过，根据目前的公开信息，没有查询到李佳琦在美腕占有的股份，虽然李佳琦对外宣称是美腕合伙人，但实际上究竟是“合伙人”还是“打工人”，不得而知。当然，如果美腕将李佳琦受益的宁波镁麒和上海妆佳打包上市，那李佳琦的身价将暴增。</p>\n<p><b>2、</b><b><b>薇娅的杭州谦寻是什么来头？</b></b></p>\n<p>跟李佳琦与美腕之间复杂不明的股权关系不同，薇娅与杭州谦寻的关系则比较明朗。杭州谦寻的大股东兼实控人正是薇娅的丈夫董海峰。谦寻是薇娅夫妇完全掌控的自家品牌。</p>\n<p>谦寻(杭州)文化传媒有限公司成立于2019年9月，董海峰不但是大股东兼实控人，还是董事长兼总经理。</p>\n<p>天眼查介绍，谦寻是新内容电商直播机构。主要业务包括孵化网红主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等，可为品牌定制专属推广方案。</p>\n<p>2021年5月25日，“薇娅狂欢节”在杭州举行，同步的线上直播长达7个小时。这是薇娅的“粉丝节”，今年正式升级至“薇娅狂欢节”。</p>\n<p>“狂欢节”直播开始前，董海锋对媒体介绍:“目前，谦寻旗下有40多位明星主播及达人主播。”这对于以孵化和培养主播为核心业务的MCN公司来说，人数并不多。对此,董海锋补充道:“我们不做人海战术,我们更讲究效果”。</p>\n<p>对于公司发展，董海锋表示，将公司的发展分为两个阶段,第一个阶段是2019年前，薇娅快速成长，公司同步累积了直播、运营、数据经验。得以快速搭建团队，并赋能给其他主播。进入2021年，谦寻也开启了电商主播培训营，希望把谦寻尤其是薇娅身上积累起来的经验分享给更多电商主播们，包括希望进入这个行业，或已经进入这个行业但还没有掌握优秀方法论的人。</p>\n<p>“谦寻做事的路径是先让薇娅去‘趟水’，摸清楚‘坑’和‘金子’，有了方法论之后，再赋能给第二梯队的主播。未来，谦寻可能会在更大范围上，输出给行业。”</p>\n<p>谦寻已经被VC盯上。天眼查APP显示，去年6月，谦寻（杭州）控股有限责任公司进行工商变更，新增苏州君骏德股权投资合伙企业为股东，这是君联资本旗下的一只人民币基金。</p>\n<p>值得一提的是，君联资本董事总经理邵振兴此次也现身谦寻控股董事名单中。</p>\n<p>今年4月，谦寻控股再发生多项工商变更，其中投资人新增海南云锋拓海基金中心（有限合伙），持股比例显示5%。也就是说，继君联资本入场后，知名PE云锋基金也低调入股了薇娅的公司。</p>\n<p>在资本运作上，薇娅显然比李佳琦更成熟，步子迈的更大。</p>\n<p>薇娅夫妇已成立一家创投公司，开始涉足私募股权投资领域。天眼查APP显示，2021年1月28日，青岛谦喵私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。</p>\n<p>投资界了解到，该基金管理公司于5月10日在<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>业协会备案登记。通过股权穿透发现，该公司由谦寻（杭州）控股有限责任公司100%持股，其疑似实控人为薇娅丈夫董海锋，共持股近50%。</p>\n<p><b>3、</b><b><b>这些主播也在涉足资本市场</b></b></p>\n<p>处于风口浪尖的“快手一哥”辛巴在实现财富累加后成立了辛选投资，先后入股了儿童服饰上市公司起步股份、游戏公司盛讯云商等企业。</p>\n<p>另一边，王思聪前女友，网红雪梨今年4月官宣了其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资。这是宸帆短短一个月内完成的第二轮两轮融资，掌门人雪梨也颇受投资人关注，现在她的身后站着兰馨亚洲、众源资本两家投资机构。</p>\n<p>直播电商圈之外，红人李子柒靠着自己的IP开起了螺蛳粉厂，背后的微念科技也一度成为投资人眼中的“香饽饽”，汇集了包括华兴新经济基金、众源资本、辰海资本、华映资本等十家投资机构。</p>\n<p>不过，这些网红主播探索资本市场的前辈，<a href=\"https://laohu8.com/S/RUHN\">如涵控股</a>已经提前“死在沙滩上”。</p>\n<p>2019年4月3日，如涵控股头顶“中国网红制造机”的光环在纳斯达克成功IPO，发行价为12.5美元。第一代淘宝网红的张大奕是如涵控股联合创始人、CMO，她曾创下淘宝第一家“双十一”销量破亿女装店的纪录，如涵控股也被称为“中国网红第一股”。</p>\n<p>两年后的2021年4月22日，如涵控股在市值缩水七成的背景下宣布完成私有化，从美股退市。</p>\n<p>过分依赖网红个人品牌，是这些网红主播背后公司的风险。</p>\n<p>财报显示，2018~2020年间，张大奕的自营店铺收入对公司贡献的营收比重均在半数以上，这带来的副作用是，当头部红人面临重大负面新闻时，公司不得不一起承担舆论压力。2020年，张大奕负面事件发生后，如涵公告称，该事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。</p>\n<p>彼时，张大奕与蒋凡传出婚外情。如涵表示，“自2020年4月以来，顶级KOL遭受负面宣传，网店产生的产品销售大幅下降”。</p>\n<p>当时，蒋凡是淘宝总裁兼天猫总裁。</p>\n<p>这一事件重创了如涵，2020年11月23日，如涵控股有限公司公布2021财年第二季度财报显示，截至9月30日，如涵控股第二财季营收2.485亿元，较去年同期下滑9％；归属于如涵控股的净亏损达3120万元，同比收窄38％。</p>\n<p>这一成绩单对比第一财季（营收2.8亿元、净利1070万元）来看，半年来由盈转亏。</p>\n<p>张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。</p>\n<p>2021年4月23日，如涵控股退市之际，有媒体根据直播电商数据分析工具胖球数据查询，张大奕近30天的带货额是5187万，与此同时，雪梨近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及。</p>\n<p>2019年，“网红收割机”、多次创业失败的王思聪曾在朋友圈对如涵控股及网红带货的商业模式有过评价，如今来看，很有道理。</p>\n<p>王思聪指出了如涵控股的三个问题：</p>\n<p>“1、亏损。（18年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用 1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用那 kol的意义何在；如果停掉这个营销费用业绩又会如何）</p>\n<p>2、不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8 ％、52.4 ％和53.5 ％。这是多么不健康的比例）</p>\n<p>3、如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式说白了没有验证成功，也没有证明出自己可以培养出新kol 。”</p>\n<p>耐人寻味的是，如涵退市之际，正是雪梨官宣其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资之时。而雪梨，是王思聪前女友。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/079350e90b4d0a1dc22ccb584df23a8d","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155839444","content_text":"当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。\n知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位知情人士说，合鲸资本和德同资本投资的这家公司考虑上市融资3亿美元。\n此外，“带货一姐”薇娅所在的杭州谦寻文化也在计划IPO。\n\n1、李佳琦的美腕是什么来头？\n李佳琦所属的美腕是否真的会谋求海外上市？其实目前并未实锤。\n6月23日，消息称中国“口红之王”李佳琦所属公司美腕正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。不过有媒体向美腕方面求证，对方回应称有关报道为不实消息。\n2021年5月4日，李佳琦在接受《每日经济新闻》采访时，自称是“美腕（上海）网络科技有限公司合伙人”。\n美腕在天眼查的介绍为“美ONE是一家网红、艺人以及模特的线上服务平台,旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会。”\n根据天眼查：美腕（上海）网络科技有限公司实际控制人为戚振波。\n2017年11月，宁波镁麒电子商务有限公司成立，李佳琦占股49%，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%。宁波镁麒电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。\n2019年3月，上海妆佳电子商务有限公司成立，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%，李佳琦占股49%，上海妆佳电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。\n\n此外，2021年3月26日，北京美奈咨询管理有限公司成立，法定代表人为戚振波，该公司由戚振波、李佳琦、付鹏等人员共同持股，其中李佳琦持股比例约38%，为第二大股东。\n前述戚振波为美腕的实际控制人。值得注意的是，付鹏曾是李佳琦直播间的助理。2020年5月6日，李佳琦在直播间宣布付鹏转型幕后，不再出现在镜头中，付鹏将成为公司合伙人，李佳琦还调侃以后要叫他一声“付总”。\n公开信息显示，公司成立于2014年12月22日。出资方包括阿里资本、微博创投以及胡海泉这样的明星投资人。\n2015年12月16日，美腕获得天使轮融资，投资方为湖畔山南资本和双龙航软创投。\n2016年10月31日，美腕获得股权融资，投资方为双龙航软创投。\n2017年3月14日，美腕获得A轮融资，投资方为德同资本、新浪微博基金(微创投)、合鲸资本、时尚资本、启峰资本。\n李佳琦曾表示，“我和美腕是一起成长起来的。一开始团队规模不大，大家有事情就一起做。后来公司不断发展，团队规模扩大，内部有了较为明确的分工。我本人更专注在直播和选品上，日常的经营管理会有其他的合伙人一起协同。”\n李佳琦与美腕牵手始于2016年底，当时网红机构美ONE提出“BA网红化”，随后欧莱雅集团与美ONE一拍即合，尝试举办了“BA网红化”的淘宝直播项目比赛。作为BA中销冠的李佳琦获得了参赛资格，随后凭借出色的能力在比赛中脱颖而出，最终签约美ONE成为一名美妆达人。\n美腕一旦上市，无疑具有极大的想象空间。\n“李佳琦”这三个字，在资本市场已经具有相当号召力。\n此前，2020年1月15日，A股上市公司新文化公告称，公司拟与美腕（上海）网络科技有限公司达成战略合作。次日，新文化涨停开盘，并收获5个涨停板。\n美腕要是上市了，还不得飞啊？\n不过，根据目前的公开信息，没有查询到李佳琦在美腕占有的股份，虽然李佳琦对外宣称是美腕合伙人，但实际上究竟是“合伙人”还是“打工人”，不得而知。当然，如果美腕将李佳琦受益的宁波镁麒和上海妆佳打包上市，那李佳琦的身价将暴增。\n2、薇娅的杭州谦寻是什么来头？\n跟李佳琦与美腕之间复杂不明的股权关系不同，薇娅与杭州谦寻的关系则比较明朗。杭州谦寻的大股东兼实控人正是薇娅的丈夫董海峰。谦寻是薇娅夫妇完全掌控的自家品牌。\n谦寻(杭州)文化传媒有限公司成立于2019年9月，董海峰不但是大股东兼实控人，还是董事长兼总经理。\n天眼查介绍，谦寻是新内容电商直播机构。主要业务包括孵化网红主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等，可为品牌定制专属推广方案。\n2021年5月25日，“薇娅狂欢节”在杭州举行，同步的线上直播长达7个小时。这是薇娅的“粉丝节”，今年正式升级至“薇娅狂欢节”。\n“狂欢节”直播开始前，董海锋对媒体介绍:“目前，谦寻旗下有40多位明星主播及达人主播。”这对于以孵化和培养主播为核心业务的MCN公司来说，人数并不多。对此,董海锋补充道:“我们不做人海战术,我们更讲究效果”。\n对于公司发展，董海锋表示，将公司的发展分为两个阶段,第一个阶段是2019年前，薇娅快速成长，公司同步累积了直播、运营、数据经验。得以快速搭建团队，并赋能给其他主播。进入2021年，谦寻也开启了电商主播培训营，希望把谦寻尤其是薇娅身上积累起来的经验分享给更多电商主播们，包括希望进入这个行业，或已经进入这个行业但还没有掌握优秀方法论的人。\n“谦寻做事的路径是先让薇娅去‘趟水’，摸清楚‘坑’和‘金子’，有了方法论之后，再赋能给第二梯队的主播。未来，谦寻可能会在更大范围上，输出给行业。”\n谦寻已经被VC盯上。天眼查APP显示，去年6月，谦寻（杭州）控股有限责任公司进行工商变更，新增苏州君骏德股权投资合伙企业为股东，这是君联资本旗下的一只人民币基金。\n值得一提的是，君联资本董事总经理邵振兴此次也现身谦寻控股董事名单中。\n今年4月，谦寻控股再发生多项工商变更，其中投资人新增海南云锋拓海基金中心（有限合伙），持股比例显示5%。也就是说，继君联资本入场后，知名PE云锋基金也低调入股了薇娅的公司。\n在资本运作上，薇娅显然比李佳琦更成熟，步子迈的更大。\n薇娅夫妇已成立一家创投公司，开始涉足私募股权投资领域。天眼查APP显示，2021年1月28日，青岛谦喵私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。\n投资界了解到，该基金管理公司于5月10日在中国基金业协会备案登记。通过股权穿透发现，该公司由谦寻（杭州）控股有限责任公司100%持股，其疑似实控人为薇娅丈夫董海锋，共持股近50%。\n3、这些主播也在涉足资本市场\n处于风口浪尖的“快手一哥”辛巴在实现财富累加后成立了辛选投资，先后入股了儿童服饰上市公司起步股份、游戏公司盛讯云商等企业。\n另一边，王思聪前女友，网红雪梨今年4月官宣了其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资。这是宸帆短短一个月内完成的第二轮两轮融资，掌门人雪梨也颇受投资人关注，现在她的身后站着兰馨亚洲、众源资本两家投资机构。\n直播电商圈之外，红人李子柒靠着自己的IP开起了螺蛳粉厂，背后的微念科技也一度成为投资人眼中的“香饽饽”，汇集了包括华兴新经济基金、众源资本、辰海资本、华映资本等十家投资机构。\n不过，这些网红主播探索资本市场的前辈，如涵控股已经提前“死在沙滩上”。\n2019年4月3日，如涵控股头顶“中国网红制造机”的光环在纳斯达克成功IPO，发行价为12.5美元。第一代淘宝网红的张大奕是如涵控股联合创始人、CMO，她曾创下淘宝第一家“双十一”销量破亿女装店的纪录，如涵控股也被称为“中国网红第一股”。\n两年后的2021年4月22日，如涵控股在市值缩水七成的背景下宣布完成私有化，从美股退市。\n过分依赖网红个人品牌，是这些网红主播背后公司的风险。\n财报显示，2018~2020年间，张大奕的自营店铺收入对公司贡献的营收比重均在半数以上，这带来的副作用是，当头部红人面临重大负面新闻时，公司不得不一起承担舆论压力。2020年，张大奕负面事件发生后，如涵公告称，该事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。\n彼时，张大奕与蒋凡传出婚外情。如涵表示，“自2020年4月以来，顶级KOL遭受负面宣传，网店产生的产品销售大幅下降”。\n当时，蒋凡是淘宝总裁兼天猫总裁。\n这一事件重创了如涵，2020年11月23日，如涵控股有限公司公布2021财年第二季度财报显示，截至9月30日，如涵控股第二财季营收2.485亿元，较去年同期下滑9％；归属于如涵控股的净亏损达3120万元，同比收窄38％。\n这一成绩单对比第一财季（营收2.8亿元、净利1070万元）来看，半年来由盈转亏。\n张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。\n2021年4月23日，如涵控股退市之际，有媒体根据直播电商数据分析工具胖球数据查询，张大奕近30天的带货额是5187万，与此同时，雪梨近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及。\n2019年，“网红收割机”、多次创业失败的王思聪曾在朋友圈对如涵控股及网红带货的商业模式有过评价，如今来看，很有道理。\n王思聪指出了如涵控股的三个问题：\n“1、亏损。（18年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用 1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用那 kol的意义何在；如果停掉这个营销费用业绩又会如何）\n2、不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8 ％、52.4 ％和53.5 ％。这是多么不健康的比例）\n3、如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式说白了没有验证成功，也没有证明出自己可以培养出新kol 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