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作者：章阳 ，编辑：贾乐乐  良品铺子正在经历“大低谷”。  “配料表造假”风波刚刚过去，又迎来上市后的首次年度亏损，净利润从2023年的1.8亿元变为亏损2500万——4000万元。近日，良品铺子又宣布，董事长兼总经理杨银芬下课。  此时距离杨银芬正式执掌良品铺子仅过去14个月。杨银芬是良品铺子的联合创始人，曾任公司的董事、副总经理、总经理、副董事长等职位，2017-2022年，在总经理的职位上待了6年。  二次掌舵之后，杨银芬的第一个重要举措，就是推动公司进行了成立17年以来最大规模的一次降价：良品铺子各渠道300款产品平均降价幅度为22%，最高降幅为45%。  “性价比”是高端零食公司在2023年使出的救命大招， 三只松鼠也提出了“高端性价比”。三只松鼠和良品铺子都是高端零食的代名词，但面对量贩式零食的低价暴力冲击，也不得不向市场低头，打起“价格战”。  良品铺子性价比路线效果并不好，董事长的下课也像是为这次改革买单。  而另一方面，三只松鼠2024年营业收入再破百亿元，净利润同比增长超80%，其创始人章燎原还定下新的目标，预计用三年时间实现200亿元营收。  同样主打”性价比“，业绩却是天差地别，为什么会这样？“性价比”又该如何打才是正确的？三只松鼠就可以高枕无忧了吗？  一、“价格战”要名正言顺 ，暴力降价易遭反噬 降价是一门学问，就消费者体感来说没有什么不同，可以买到更便宜的零食，但对公司来说，一定要名正言顺，才能奏效，不然同样是降价，效果可能完全相反。  零食的价格战其实是量贩式零食掀起的，他们通过工厂直采、集约化仓储配送以及低毛利率的策略，把零食的价格打下来了。尤其经历疫情之后，消费降级，量贩式零食变得炙手可热，零食很忙、赵一鸣零食等品牌迅速开城拓地，到202

作者：武占国 ，编辑：何玥阳 2024年，是养车赛道的关键变革之年。 2023年10月，商务部联合9部门发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》，和以前针对汽车后市场的文件比起来，这次的文件更加全面和系统。《意见》明确要求汽车后市场要规模稳步增长、结构不断优化、规范化水平提升。 这一政策推出的重要背景是新能源汽车渗透率不断提升。2024年新能源汽车渗透率更是首次超过燃油车，随着汽车产业格局的重大转变，汽车后市场也必须同频变革。 在传统互联网养车领域，“虎、猫、狗”（即途虎养车、天猫养车、京东养车）三大巨头长期占据主导地位。然而，2024年，这一赛道迎来了新的入局者：抖音旗下的懂车帝推出“懂懂养车”，货拉拉推出“LaLa养车”，滴滴旗下的小桔养车也正式开放加盟。 新能源汽车的核心供应商宁德时代跨界入场，推出“宁家服务”，凭借其在电池技术领域的深厚积累，迅速在养车市场占据一席之地。传统4S店经销商也积极布局，通过优化服务模式，提升自身的竞争力。 2024年养车赛道的变革或许正是行业格局重塑的开始。 一、万亿养车市场的 ，旧问题和新挑战 2024年，中国汽车保有量继续上升，汽车后市场的基本盘稳固，长期向好。只不过新注册汽车当中有一半是新能源车，新能源汽车渗透率持续提升。公安部数据显示，2024年中国汽车保有量为3.53亿辆，其中新能源车保有量3140万辆，同比增长53.85%，燃油车的保有量为3.216 亿辆，同比仅微增1.9%。 目前汽车后市场燃油车基数大，保养维修仍以燃油车为主。虽然发展时间已经很久了，但燃油车养车市场发展的规范性仍然有较大的提升空间。 从用户端看，汽车维修和保养，存在信息不透明，客户对养车企业的信任问题。 首先，保养维修存在不透明。通常普通车主缺乏汽车专业知识，汽车维修保养普遍存在只换不修、小病大修、过度保养等问题，消费者对配件来源、维修必要性无从验证

作者：贾乐乐 ，编辑：赵元 继李彦宏未出席重要会议之后，百度再次引发市场关注——发布了一份收入缩水的财报。 2024年，百度实现收入1331亿元，同比下降1%，其中第四季度收入341.2亿元，同比下降2%。百度这份财报的整体特点是AI成长的速度，跟不上广告萎缩的速度。 利润看起来更加坚挺，2024年归母净利润为237.6亿元，同比增长17%，2023年为203亿元，如果不是第四季度有极越汽车关闭计提10亿元左右的相关费用，净利润会更好看。 在收入规模基本不变的背景下，百度的净利润大幅增长，重要因素是研发费用减少约20亿元，整体下降了9%，原因是研发人员费用减少。 不管是裁员还是降薪，在百度选择“节流”时，DeepSeek正在高薪扩招加固人才壁垒，这种反差格外扎眼。 百度发布财报之后，美股股价下跌7.5%。 事实上，自2024年11月起，百度股价已跌破净资产，目前市净率在0.86左右，意味着市值仅为净资产价值的八六折。而在百度的资产结构中，现金占据了很大的比重：截至2024年年底，百度的账面上的现金加短期投资有1374亿元人民币，且大部分是理财，合计占到总市值的56%左右，占总资产的三分之一左右。 能赚钱、能升值、能带来未来现金流的才叫资产，破净，反映投资者对广告业务长期衰退的担忧压倒AI短期增长。 手握巨额现金，会不会实施回购，可能是短期影响百度市值的重要因素，长期的投资逻辑还是要看广告业务能不能好转，什么时候才能好转？AI什么时候能真正挑起大梁？ 一、传统广告：搜索护城河加速崩塌 百度的搜索霸主地位摇摇晃晃早已不是新鲜事，外界关心的无非是还能flop到什么地步。 2024年第四季度，百度的在线营销收入同比下降7%至179亿元，已经连续三个季度负增长。全年百度广告收入占比虽仍高达55%，但活跃用户数以及用户黏性都不容乐观。 2024年年中，手机百度app的月活曾达到7.03

作者：小戎，编辑：贾乐乐 2025年，被公认为AI眼镜的“爆发元年”。但从另一个维度来看，也是AI眼镜的“筑底之年”。 从年初的CES展会，到即将问世的小米AI眼镜，这一年，在人工智能的加持下，AI眼镜注定成为各家互联网大厂争抢的下一风口。 1月，雷鸟创新在CES展会上发布了一款名为雷鸟V3的AI拍摄眼镜，搭载的是阿里通义千问定制大模型。 无独有偶，国内智能AR眼镜企业Rokid也依托阿里通义千问大模型，推出了全新的Rokid Glasses AI眼镜，主打智能语音交互、实时信息查询。 此外，李未可、莫界科技、舜为科技等多家国内厂商，也展示了自己的AI眼镜产品或解决方案。 两年前苹果Vision Pro问世时，人们还曾感受到库克未能一步到位，做出AI眼镜的遗憾。 时至今日，库克已经感受到了眼镜市场产生的激烈竞争。 1月30日，扎克伯格在Meta财报电话会议上表示，Meta对雷朋Meta AI眼镜寄予厚望，认为其可能是下一个主要的领域，希望今年能确定其市场潜力。 国内大厂也纷至而来。百度已于2024年11月发布搭载文心一言大模型的原生AI眼镜，小米的AI眼镜也已经距离正式发布越来越近。华为也在依托自家大模型，试图改善更新其原有的智能眼镜功能。 但时至今日，AI眼镜在市面上仍是一个小众事物。 东北证券研报显示，2024年，AI眼镜在国内的销量约为5万副，在全球占比为3%。因此，这片蓝海，看起来十分宽阔。有不少观点认为，2025年，当属AI眼镜的“爆发元年”。 但AI眼镜的路，显然并不是一蹴而就。既需要积极看待未来的爆发，也需要踏实面对当下的难题。 大厂为何纷纷闯入这个看似不大的市场？AI眼镜会因为大厂的进入而迎来大爆发吗？谁又将在AI眼镜的激烈竞争中闯出一片天空？本文试图回答这些问题。 一、 大厂为何纷纷闯入 当Google Project Glass跌落神坛十多年后，在大模型

作者：贾乐乐 ，编辑：赵元 2024年，学习机市场一边奔跑，一边洗牌。 AI大模型加速了从虚拟世界走向更加具体的应用场景的步伐，AI+教育就是典型，在落地场景中走在前面。AI技术的突飞猛进也让教育硬件在性能上实现了质的飞跃。 学习机，一直是教育硬件中最核心的角色，学习机在改变学生自学方式的同时，其市场前景、发展轨迹及竞争格局也正在被AI深刻改变。2024年学习机呈现出井喷的态势，有机构统计2024年中国学习平板包含线上线下的全渠道销量达588万台，同比增长24.6%。 一、赛道中挤满了教育科技大厂 如果从小霸王学习机开始算起，智能教育硬件已经走过了30多年，从电子词典到复读机，从点读机到学习平板，功能不断迭代，在不同阶段满足了不同的学习需求，但也遭遇了发展瓶颈。 传统的学习机，只是在一股脑地教，而并不能保证学生吸收，输出与接纳之间还存在巨大的鸿沟。因此，即使内置了课程等资源，也难以避免同质化。 此外，通用平板电脑+软件的方案可以以较低的价格实现传统学习机的主要功能。 想要家长为学习机的高溢价买单，单纯依靠洗脑的广告语和线下强激励模式难以持续。华创证券研报显示，2017年和2018年教育平板的出货量增速只有2.5%和3.9%。 2019年，初阶AI功能出现，2022年，大模型横空出世，AI的发展为智能教育硬件带来了革命性的影响，AI学习机让大规模的因材施教以及提升学习效果成为可能。 多模态交互技术，能够同时接受文本、音频和图像作为输入，并生成相应的输出。 因此，学习机可以用大模型开发更具互动性的学习工具、生成丰富多样的学习资源和创新的教学评估方法，再加上AI视觉、AI语音的配合，能够提升学习效果。大模型能够根据学生的学习进度、理解能力和知识掌握情况，为学生规划个性化学习路径，改变题海战术的学习模式，真正为学生减负。 华东师大与作业帮硬件联合展开的“基于认知负荷的自适应学习

作者：相青 ，编辑：赵元 距离过年仅12天，置办年货逐渐成为热门话题。 微信指数显示，近30天，“过年”“年货”“年货节”等关键词指数趋势逐步提升，其中“年货” 整体指数值日环比增长39.82%、“年货节”整体指数值日环比增长56.59%。 从过往来看，春节关键词的讨论、搜索和浏览量通常会在节前一个月左右逐渐迎来高峰。对于食品饮料品牌来说，这正是流量爆发的黄金时期，也是一年中最关键的销售旺季。 但是，这也是竞争最激烈的时候。如何抢夺春节年货市场这块“大蛋糕”，考验着食饮品牌的营销智慧。 一方面，“年味”正逐渐淡化，消费者尤其是年轻一代越来越熟悉平台的营销套路，对于这些特立独行的年轻消费者而言，他们更倾向于追求个性化和兴趣驱动的消费，而不是盲目跟风。 另一方面，面对信息量过载的春节，如何在海量营销内容中脱颖而出，精准而高效地将品牌信息传达给目标消费群体，将是一大挑战。 在此背景下，用好微信小店“送礼物”功能，以及联动微信生态达人合作，或许是食品饮料品牌在春节营销期间突破营销瓶颈的重要抓手。 一、“送礼物”与春节营销搭配 ，轻松拿捏新增量 在年货消费市场竞争愈发激烈的背景下，如何抓住节日送礼这一核心消费场景实现突围？ 很多食饮品牌已经意识到消费者在节日送礼场景中的关键需求——既希望送礼方便快捷，又希望保留送礼的仪式感与惊喜感。但是，传统的线上送礼往往因为填写地址等环节增加了消费者的操作成本，同时也可能带来个人信息泄露的隐忧。 微信小店的“送礼物”功能完美解决了这一痛点——送礼方在微信小店中挑选好商品后，只需选择好友，商品就能以一张“礼物卡”的形式发送到对方的微信聊天框中；收礼方点开礼物卡填写地址后就能等着收礼。消费者不再需要长时间纠结礼物如何送达，只需动动手指，便能在微信中完成一场情感的即时表达。 速食品牌空刻通过微信小店“送礼物”功能，结合投流和直播，打出了一套行之有效的营销

作者：贾乐乐 ；编辑：赵元 商业问题，本质是钱花得值不值的问题。尤其是在当前复杂多变的经济环境下，钱该花在什么地方、怎样提高钱的投入产出比，是企业必须学好的一堂课。 在增长困难的周期里，很多企业第一刀会砍营销，因为长久以来，“营销究竟是费用还是投资”这个问题一直被争论不休。如果营销带来的只是一锤子买卖，那么它是费用，而如果能产生复利或者说能带来回头钱，那就是投资。 存量时代下，把营销的效果打造成滚雪球式的，确保每一分钱都能产生最大的价值，尤其重要。 一、2025年 ，更应该注重品牌建设 消费世界里，风向变了。 30块钱的老头衫，成为JK女孩追逐的时尚单品；网上购买保健品的不一定是中老年人，年轻人反倒是养生产品、保健品不可忽视的消费力量；买包时追求长期主义，也就是追求实用性、耐背成为风潮，而不是一味追求奢侈品、大牌；“谷子经济”盛行，一张小卡溢价几倍依然有人买单，与此同时，少花时间少花钱的特种兵式旅游也深受年轻人的喜爱…… 现在的消费趋势，不能简单以升级或降级来概括，而应该说，呈现出了多元化和无定式特征。而且，某一种消费的火热能持续多久、下一个消费势头在哪里，都具有极强的不确定性。 这对于品牌寻找意向人群并形成转化来说，形成了巨大的挑战。 过去，广告主可以通过简单的属性和标签来定位目标消费者，现在，经验主义的营销策略失效，第一次投放效果不错，第二次即使1:1复制也可能效果变差。 另一个广告投放中的痛点在于，缺乏对投放效果的清晰度量，也就无法通过数据指导优化投放策略。 影响投放效果的因素有很多。 尤其是信息呈现碎片化、广告触点和消费链路五花八门、品牌资产分散化的现在，广告投放的效果究竟如何，难以用定量且直观的方式进行归因分析。 在流量红利褪去过程中，很多广告主陷入了“不投不增长”的低效旋涡，而消费形势的变化又加剧了这一困境。 现在到了广告主必须重新思考营销目标和策略的时候。 近

作者：相青，编辑：赵元 新年临近，无论是清河的羊绒商家、曹县的马面裙商家，还是云南的鲜花商家，都在直播间忙碌着，全力冲刺春节市场。 过去几年，消费市场正呈现出一个明显趋势：带有“产地溯源”“工厂直供”等产业带标签的商品愈发受到消费者青睐。同时，直播电商不断激发出消费新需求、新场景，改变了这些产业带商家的命运，他们逐渐从原来的代工模式、小作坊模式向品牌化、规模化转型升级，实现了从“幕后”到“台前”的华丽转身。 近期，抖音电商发布的《直播间里的中国制造——2024抖音电商产业带发展报告》披露，过去一年，来自全国产业带地区的1.7亿款商品，在抖音电商售出154亿单，同比增长39%。 这一数据背后，是产业带经济与以抖音电商为代表的新兴电商模式的深度融合。这种融合带来了双重价值，一方面，产业带在生产技术和成本控制方面的优势，与抖音电商“全域兴趣电商”有机融合，为消费者带来了真正意义上的高性价比优价好物；另一方面，抖音电商不仅助力产业带商家实现数字化转型，还带动了商业价值与社会价值的双重提升，为地方经济发展注入了新动能。 一、一块屏幕，让源头好货直达消费者 新年穿新衣是传统习俗，选购一件羊绒衫已成为许多人辞旧迎新的必备之选。然而，羊绒衫的高昂价格常常让人望而却步。 近年来，随着消费观念的转变，越来越多的人开始关注源头好货，直接从源产地厂家购买，以更实惠的价格享受到高品质的羊绒制品，既满足了过年的仪式感，又实现了理性消费。 清河羊绒产业带商家在这种消费理念下，迎来了第二春。 “世界羊绒看中国，中国羊绒看清河”，数据显示，清河县的羊绒产量占世界的40%，全国的65%。然而，由于当地企业过去多以代工生产和批发出口为主，因此很长时间内未能诞生家喻户晓的消费品牌，当地企业的品牌化转型举步维艰，自主品牌发展面临瓶颈。 扎根清河的秀特羊绒的创始人许金萌发现，从定价上万的国际品牌到数千元的国内品牌，羊

作者：何玥阳 ，编辑：嘉辛 2024年，是政策转向之年，对连续下行的房地产行业来说更是影响重大。 2023年，“房地产供求关系发生重大变化”被正式提出，2024年，需求端，一线城市松绑限购、首付利率降至新低，供给端，白名单、保障房收储等多方面政策推出，为房地产市场托底。 虽然底部信号已经越来越多，也有越来越多的人相信触底反弹是明确趋势，但对于房企来说，高负债、高杠杆、高周转的旧模式，在新周期里必定难以为继。现在到了必须转型，重新思考新生存之道的时刻。 那么，房企应该怎样构建发展新模式？什么样的房企能够拿到新周期的“门票”？ 一、筑底 底部究竟在哪里？不管是房企、房地产从业者还是购房者，都关心这一问题。 不妨先看两个例子。 1991年，日本开启房地产下行周期，直到2009年，房屋实际价格指数触底，之后重回上行通道。2008年的那波次贷危机，美国房地产也经历了下行和反弹周期。 东北证券的研究发现，日本和美国的房地产低点出现的时间，与房贷利率与租金回报率之差有关。2009年，日本的城市银行房贷利率与租金回报率之差收缩至0.2%，近似交汇，美国也一样，房价低点与“房贷利率与租金回报率交汇点”出现的时间具有强相关性。 当前，在居住属性更加明显的部分三线城市，租售比和房贷利率水平已较为接近，因此，东北证券研报认为，三线城市企稳趋势将进一步加强。 而在一二线城市，房子除了居住属性，还有投资属性，属于大类资产。从投资的视角来看，随着国债收益率的持续下探，一二线城市房地产的投资属性正在显现。 在房地产市场从探底走向筑底的阶段，政策也开始强力托举。 据中指研究院监测数据，2024年全国各地出台房地产调控政策超750次，特别是需求端政策，涉及居民购房成本、购房门槛的房贷利率、交易税费、首付比例等均已降至历史最低水平。 可以说，当前，房地产行业面对的政策环境已处于历史最宽松阶段。 政策发力之下，房

作者：晓鹏 ，编辑：嘉辛  大模型发展起来后，营销是AI落地最早的行业之一。  但营销是一个长链条的工作，从广告生产到智能投放、AI客服，每个环节需要的AI能力都有所不同。AI只有融入到营销的各个环节、方方面面才能最大限度提效。  今年以来，腾讯广告升级了投放系统，新广告投放（3.0）精简层级，让投放流程更智能化、自动化、高效化；AI广告创意工具——腾讯广告妙思也在不断升级，让高质量素材的生产变得更简单。  8月底，腾讯广告又发布了全流程AI营销助手——妙问，妙问的推出，意味着腾讯广告在用AI帮助广告投放提效方面又前进了一步。经过几次的功能升级，妙问如今可以帮助解答在广告投放中遇到的任何问题。  乐川是一个从业5年的广告优化师，服务过金融、游戏、小说等行业的客户，自从妙问上线，他就一直在探索妙问。  他告诉我们，对不同的人来说，妙问的价值不同，对小白来说，妙问是一本教科书，是智库，能让新手快速上手，对成熟的运营或者优化师来说，妙问是一个优秀的助理，既能回答问题，也能替优化师做事，让工作化繁为简，显著提效。  此外，我们还和乐川聊了聊妙问的具体使用体验和心得，即怎么充分用好妙问的功能为优化师的工作提效，升级投放的效果。  一、小时报 ，必要的工作简单做 数据分析并根据数据透传出来的信息进行下一步的优化，是广告优化师的工作日常，也是极为重要的工作。  乐川向我们介绍，“小时报是一个看似简单，但非常重要的功能，我每天都要用，使用非常高频”。  妙问的小时报功能包含的信息维度很丰富，既有AI智能总结，也有关键指标呈现，既可以反馈总消耗，也可以分广告来统计每条计划的花费和转化情况，或者分时段反映消耗和成本的趋势。 这些都是优化师需要的关键信息。  对优化师和运营来说，数据对比