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中国奢侈品营销领域龙头艾德韦宣集团(09919.HK) $艾德韦宣集团(09919)$ 于3月12日公布截至去年底止全年业绩报告。去年中国宏观济波动，短期消费信心疲弱，奢侈品行业面对逆风，影响营销预算配置，令2024年下半年收入受压力，集团录得收入8.48亿元人民币，按年减少12.35%，股东应估溢利7924.3万元人民币，按年下跌26.62%，每股基本盈利10.88分，集团拟派末期息3.7港仙，连同末期特别息3.3港仙，共派7港仙。在中高端时尚品牌体验营销市场按年升1.1个百分点至13.8%，市场估有率更由2023年的12.7%提升至2024年的13.8%，毛利仍然保持稳健，为30%，未来也会努力维持在此水平。 积极参与香港盛事经济，助力香港国际时尚之都建设 集团联席主席兼行政总裁刘锦耀表示，集团业务九成聚焦内地发展，一成布局海外，且于2024年在新加坡设立办公室，强化多元化市场布局。在香港，集团响应政府规划，推动盛事经济，通过举办涵盖文化、艺术等多领域的盛事活动，展示香港“盛事之都”的魅力，创造经济效益，提升香港国际地位。集团过往已成功举办诸多精彩活动，如2023年，在香港故宫文化博物馆举办“百样玲珑——卡地亚与女性”活动 ，以及在尖沙咀星光大道举行由Louis Vuitton男装创意总监Pharrell Williams执掌的LV 24男装早秋系列大秀。这是Pharrell Williams的第二张成绩单，也是香港在疫情后再度踏足国际时尚舞台的荣耀时刻。2024年，集团又相继举办了香港香奈儿Fashion show，以及香港设计师Robert Wun，首位跻身巴黎高级定制时装周的香港时装设计师，在香港故宫文化博物馆举办的以“Home Coming”为主题的品牌迈进10周年纪念时装秀，进一

人瑞人才科技控股有限公司及其附属公司（06919.HK）宣布，其附属公司浙江人瑞保险科技有限公司作为“渝企出海”产品唯一数字化解决方案提供商，自主研发的Renefit 数智化平台产品，近日已助力中国太平洋财产保险股份有限公司推出“渝企出海”保险服务，藉著各自在产品及平台的优势，致力协助中国企业解决出海遇到的人力资源问题。 $人瑞人才(06919)$     “渝企出海”由中国太平洋财产保险股份有限公司重庆分公司作为承保方、安盛环球再保险 （上海）有限公司作为再保方、瑞保科技提供科技平台，专注为中国境内企业员工提供短期境外出差所需的保障。保障范围包括旅行绑架及非法拘禁、劫机保险、赎金补偿等 23个范畴，透过具竞争力的保费为企业客户提供了针对性的工作场景保障。过程中，Renefit 数智化平台发挥了举足轻重的作用，不仅是投保和理赔窗口，更是 AI 技术与保险场景结合的一个典型应用。     Renefit 数智化平台作为中国海外商旅保险服务的数智化创新引擎，将 AI 技术与数据平台结合，提供全球风险事件查询→线上方案查询→线上投保→线上报案的全流程闭环服务。企业出海前可实时了解全球风险情况（如自然灾害、政治动荡等），及时调整行程或采取应对措施，同步通过平台快速完成投保。AI 客服更能全天候为客户提供产品谘询、保单查询、理赔指导等服务，而线上理赔亦能提供便捷的材料上传通道，可直通保司，极大缩短理赔时间。      

Amber Group 旗下领先加密金融机构服务和解决方案提供商Amber International又名Amber Premium今日宣布，已在美东时间 3 月 12 日完成与 iClick Interactive Asia Group Limited 的合并交易 ，并正式在美东时间 3 月 13 日于纳斯达克全球市场以股票代码 “AMBR” 开始交易。 $Amber International Holding(AMBR)$   本次交易完成标志着 Amber Premium 新的里程碑，进一步巩固其在机构级数字资产金融领域的领导地位，为机构投资者和高净值客户 (HNWIs) 提供合规市场准入、专业交易执行和财富管理解决方案。   Amber International的首席执行官兼董事Wayne Huo表示，上市不仅提升透明度，更强化了公司构建安全合规金融基础设施的承诺，在纳斯达克上市后，Amber International将优先考虑四个战略支柱，以推动可持续增长和市场领导地位： 增强交易与执行——优化在中心化金融（CeFi）、去中心化金融（DeFi）和场外交易（OTC）市场的流动性接入。 扩展受监管的投资产品——引入代币化现实世界资产（RWAs）和机构级投资产品。 深化全球机构合作伙伴关系——与资产管理公司、私人银行和受监管的金融机构合作。 推进监管和安全标准——加强合规、风险管理和托管解决方案。   董事会主席Michael Wu指出，此次整合将母公司的市场经验与Amber Premium的机构服务优势结合，致力于搭建传统金融与去中心化金融的桥梁。公司计划通过人工智能风控系统和区块链技术支持，为机构及高净值客户提供涵盖投资策略优化、数字资产配置等

美股三大指数再次全数下跌。特朗普继续发动关税战，拖累美股投资气氛。受此影响，道指及标普500指数跌超过1.3%，纳指则跌近2%。至于反映中概股表现之金龙指数亦微跌0.2%。A股方面，沪深两市全日大部分时间均维持跌势，午后跌幅亦有所扩大，最终上综指跌0.39%，收报3,358点，深成指则跌近1%，收报10,736点，两市总成交约1.6万亿元人民币。港股昨日走势则较反复，恒指早段大致于23,450-23,700点上落，惟午后走势急转直下，最多曾跌超过400点，23,200点亦一度失守，不过随着南下资金加速流入，恒指跌幅亦持续收窄，最终收报23,462点，下跌137点或0.58%，为连续第五个交易日下跌；科指则跌1.67%，收报5,747点，全日成交显著缩减至只得2,338亿元。能源股有资金追捧，中海油(00883.HK)及神华(01088.HK)分别上升1.7%及1.9%，为表现最好成份股；不过科技股则有沽压，中芯(00981.HK)跌近5%，快手(01024.HK)亦跌近4%。值得一提的是内银股，四大行均逆市靠稳，招行(03968.HK)股价更升1.57%，升至近两年高位。技术走势方面，恒指昨日失守23,200点后反弹，20天线(23,340点)亦失而复得，反映低位支持力不俗，后市继续以23,000-23,200点作为短线重要支持，若能守稳则后市仍有望反弹并再次挑战横行区顶部，亦即24,000点水平。

$361度(01361)$ 公布 2024 年的业绩表现，收入首度突破百亿水平至 100.7 亿元人民币，优于市场预期的 99.6 亿元，按年增长达 19.6%。每股盈利同样增长 19.6%至0.556 元人民币。毛利率维持稳定水平约 41.5%，较 2023 年轻微扩大 0.4 个百分点。 产品分类方面，成人类别收入为 77.3 亿元，略高于市场预期的 73.5 亿元，按年增长 19.6%，主要由鞋类增长 22.1%所推动，同时亦是公司主要收入来源，占比达 42.6%。至于儿童类别方面，增长同样有 19%至收入为 23.39 亿元，惟则低于市场预期的 24.14 亿元。 存贷周转日数于 2024 年较 2023 年增长 14 天至 107 天，接近 2020 年的 111天水平。与此同时应付账款日数持续减少，令公司整体营运资金周转日数较2023 年上升 36 天至 168 天。 2024 年的业绩基本符合预期，市场预期 2025 年每股盈利仍会增长约 13%，预期市盈率为 6.6 倍，市盈率增速比(PEG)为 0.5，惟在股价走势上受制于近年高位，宜待回调后吸纳。 凯基证券评论员：谭美琪

大市点评-2025年3月14日 继周三美国公布 CPI 指数低于市场预期后，昨日公布的 PPI 指数同样低于市场预期，按年升 3.2%，低于市场预期的 3.3%及前值的 3.7%；按月持平，以市场预期为 0.3%及前值为 0.6%。至于核心 PPI 方面按年升 3.4%，低于市场预期的 3.6%及前值的3.8%；按月更自去年 7 月修订值录下跌后首次再度录得下跌 0.1%，以市场预期为升 0.3%及前值为 0.5%。惟近月特朗普不断对外增加关税，包括钢材等，其降温趋势不太可能持续，因进口关税料将在未来数月推高商品价格。 港股通周四录得 54.6 亿港元净流入，其中 $中国移动(00941)$ 录得最多净流入，达 6.46亿元；其次是 $小鹏汽车-W(09868)$ 。而 $恒生中国企业(02828)$ 则录得净流出，达 5.8 亿 元，其次为腾讯控股(00700.HK)。 来源：凯基证券

特朗普表示，如果欧盟对美国威士忌的关税措施落地，他将对法国等欧盟国家的葡萄酒、香槟和其他酒精饮料征收200%关税。 隔夜要点 l 美国股市周四收盘大幅下跌，标普 500 指数收盘比 2 月 19 日创下的收盘纪录高点低 10.1%，确认进入修正区间，冷却的通胀数据被关税战可能重燃通胀并使经济陷入衰退的担忧所抵消。美国公债收益率下跌，股市急挫提振了对避险美债的需求，而美国不断升级的贸易战有可能削弱经济增长并刺激通胀。美元兑瑞郎和欧元等多数主要货币上涨，投资者在本周大部分时间抛售美元后整固仓位，但担心特朗普政府的贸易政策会导致经济增长放缓，美元前景依然疲弱。油价下跌逾1%。金价飙升至纪录高位。 国际新闻 l 特朗普表示，如果欧盟对美国威士忌的关税措施落地，他将对法国等欧盟国家的葡萄酒、香槟和其他酒精饮料征收200%关税。 l 加拿大就美国钢铝关税向世贸组织提起争端申诉，安省省长福特表示与美国商务部长的会谈十分积极，局势正在降温。美国商务部长称，对特朗普保护主义举措实施反制的贸易伙伴将面临美国严厉回击。 l 美国2月份PPI环比持平，但细分数据预示PCE价格指数可能升高。上周首次申领失业救济人数小幅下降，接近疫情前水平。 l 美国商务部长称，特朗普的政策将在第三或第四季度数据中得到反映。 l 美国参议院民主党领袖舒默撤回阻止共和党权宜开支法案通过的威胁，为联邦政府避免停摆铺平了道路。 l 美元开年以来表现创2008年全球金融危机以来最差。摩根士丹利对美元前景愈发悲观，而美国财长贝森特称，美元近期下跌是一种自然的回调。 l 美股标普500指数周四跌入技术性回调区间。前美国财长姆努钦淡化经济衰退风险，称股市下跌只是合理调整。瑞银策略师建议先不要抄底美股，因为标普500指数近期可能会再跌5%。 l 据悉特朗普家族的加密货币公司World Liberty Financial与币安商谈开展

港股走势及分析 美股周四走势下滑，贸易战消息持续困扰市场，大市低开后跌幅扩大，三大指数均录得显著跌幅收市。美元走势靠稳，美国十年期债息回落至4.27厘水平，金价表现强劲，油价走势偏软。港股预托证券大致向好，预料大市早段温和高开。内地股市昨日下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.4%，沪深两市成交额亦有所缩减。港股走势回落，主要受外围市场影响，大市反复低收，整体成交亦有所减少。外围走势动荡，预料大市进入整固期，指数继续于23,000至24,000点水平徘徊。 行业消息 $小鹏汽车-W(09868)$ 表示已在人形机械人产业深耕5年，未来可能还要投入千亿元。小鹏指出中国的人形机械人和具身智能像中国新能源汽车的早期发展阶段，国家的政策、法规在前期的规划、牵引、指导非常关键。从目前来看，还处于早期阶段，投入也会相对保守。小鹏自2020年起布局人形机械人产业，于2024年11月推出首款AI人形机械人IRON。集团计划2026年量产面向工业场景的L3级人形机械人，实现手、脚、眼、脑全向协同能力。目前工业场景和消费场景已有一些简单的机械人迈入商用阶段，接下来汽车生产会应用到大量人形机械人。大模型数据的积累，将成为人形机械人产业的一个门槛，其中涉及的研发投入和研发强度要远高于汽车产业。随着AI汽车产业的逐渐成熟，通用的人形机械人会成为汽车与机械人产业融合的载体，二者在供应链、技术、使用场景、渠道，甚至品牌上都会进行融合。内地的具身智能未来会成为巨大产业，并领先全球。人形机械人将成为未来市场热点，投资者将寻找在此领域领先的企业，相信对小鹏估值有正面作用。 (笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份) 港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA 日期：2025年3月14日星期五

真灼财经2025 年 3 月 13 日讯， $越秀交通基建(01052)$ 公布截至 2024 年 12 月 31 日止年度之全年业绩。 2024 年，公司收入录得人民币 38.67 亿元，同比下降 2.5%；股东应占盈利为人民币 6.57 亿元，同比下降 14.2%。收入下降主要因为受春节前后中东部地区雨雪低温冰冻天气、节假日免收 7 座以下（含 7 座）载客车辆通行费天数增加及部分项目受路网分流影响。盈利下降主要原因是收入下降以及广州北环高速到期。然而，公司控股项目湖北汉鄂高速竞争路段武黄高速自 5 月起封闭施工，公司顺利承接其分流车辆，致年内湖北汉鄂高速日均路费收入同比增长 58.1%，为公司路费收入带来重要贡献，表现亮眼。 公司坚持稳定的派息政策，保持可持续发展动能，在经营业绩稳定增长的同时持续回报股东， 与股东分享发展成果，董事会建议派发 2024 年末期股息每股 0.13 港元，连同已派发之中期股息每股 0.12 港元，报告年度的股息总额为每股 0.25 港元，全年派息比率为 58.5%。 一、 资产组合进一步优化 一方面，越秀交通于 2024 年 11 月完成收购河南越秀平临高速公路有限公司的 55%股权，本次收购再度优化了资产组合，是公司进一步深耕中部地区的战略性举措，亦为孵化平台和上市平台互动的再次成功实践。河南平临高速项目区位优越，盈利状况良好，并表后即对公司盈利产生了正面贡献（路费收入因此增加约 5,100 万元，股东应占利润增加约 900 万元），这将为越秀交通未来利润增长注入新动力，提升股东回报。另外，公司把握机遇于 2024 年 12月以人民币 1.9 亿元出售天津津雄高速 60%股权，实现出售盈利约 6,500 万元，增厚了股东应占盈利。通过一进一出的资产管理，本

真灼财经2025年3月13日讯，嘉里物流联网有限公司（00636.HK） $嘉里物流(00636)$ 透过旗下附属公司嘉里医药与梯瓦制药香港有限公司（“梯瓦”）达成独家第四方物流（4PL）经销服务协议，作为梯瓦全线产品港澳及其他大湾区市场的独家经销商，嘉里医药管理梯瓦的供应链，提供端对端医药物流解决方案，确保全天候无缝的分销服务及稳定的产品供应。 医药物流对公众健康至关重要，是次合作旨在加强 KLN 在医药物流业的地位并加深其据点，同时透过加强物流支援、提升运作效率及迅速应对市场变化，让梯瓦专注其核心业务。 KLN 专属 4PL 履行解决方案涵盖入库物流、仓储、配送、计费、报告及出口，管理 190 款库存单位的产品组合及超过 3,000个配送点，包括医院药剂部、诊所、药房及主要连锁渠道。KLN利用其多温层仓储能力，为梯瓦的一般药物及包括危险药物等敏感物品严控温度，确保所有产品的全面冷链完整性。在大湾区内之配送服务，KLN 提供由其冷链解决方案支援的海运及空运服务。 KLN 综合物流亚洲总裁刘健培表示︰“是次独家合作不但彰显 KLN 对提供高质服务的决心，并加强我们的服务能力，以有效管理梯瓦丰富的产品组合。作为梯瓦全线产品的独家经销商，我们亦处理重大监管规定，例如进口牌照及与衞生署联系，为梯瓦提供客户无忧体验。此独家协议让我们加深与梯瓦的合作，令彼此目标一致并整合资源，为双方客户提供更佳的服务，并快捷回应市场需要。” 梯瓦大中华区总经理黄迪仁表示：“药品的稳定供应直接关系到患者的健康，梯瓦始终致力于探索创新举措，不断提升患者药品可及性。此次与嘉里医药的合作，同时也是梯瓦‘Pivot to Growth’全球战略的重要体现。未来，我们将加快探索创新举措，带来更多的药物以满足患者不断变化的需求。梯瓦