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【仅供香港投资者参考】截至9月30日，2025年亚洲半导体股票表现显著优于美国同业，Factset $辉盛研究系统(FDS)$ 亚洲半导体指数年内涨幅高达39%，远超纳斯达克100指数 $纳斯达克100指数(NDX)$ 17%和费城半导体指数 $费城半导体指数(SOX)$ 28%的涨幅。（数据来源：FactSet、纳斯达克、费城交易所，2025年9月30日） 这一表现差异凸显了一个根本性的市场认知：亚洲已确立自身作为全球半导体生态系统无可争议的中心，尤其是在AI赋能领域。AI繁荣带来了硬件领域的巨额投资，而亚洲在此展现出显著优势。全球芯片制造支柱台积电 $台积电(TSM)$ 和内存供应关键角色SK海力士等行业龙头，是此轮增长的主要贡献者。尽管美国超大规模数据中心运营商无疑是全球AI资本开支的重要推手，但中国等亚洲国家也已加大AI投资力度，押注产业本土化以提振国内半导体产业。 观察各区域市场动态，受寒武纪等国内AI企业的增长以及结构性本土化需求推动，中国半导体产业今年表现卓越。中国半导体自给自足的趋势正在加速并获得市场关注。近期行业的发展加剧了市场对此趋势的情绪：从英伟达要求供应商暂停H20相关生产的报道开始，随后是DeepSeek为下一代国产AI芯片优化的V3.1模型、中国禁止企业采购英伟达AI芯片、**公布雄心勃勃的三年AI芯片路线图，以及中芯国际测试国产DUV光刻机工具。这些事件均凸显了实现国产替代的紧迫性和协同努力。我们相信中国半导体本土化进程是一个长期的结构性

【仅供香港投资者参考】 人工智能设备半导体含量的显著提升、数据中心对人工智能技术的大规模部署，以及边缘计算与端侧人工智能应用的持续渗透，正共同推动全球半导体行业步入新一轮增长周期。与此同时，企业级应用亦加速融合AI能力，例如Salesforce $赛富时(CRM)$ 已将人工智能深度整合至其核心产品线（资料来源Salesforce, 2025），进一步拉动算力需求。在终端领域，Tesla计划于2025年实现Optimus机器人的规模化生产 (资料来源Tesla, 2025)，预计将大幅推升高性能芯片的需求。而作为全球领先的半导体制造企业，台积电在人工智能芯片供应链中扮演著不可或缺的角色。 在此趋势下，Global X 特邀未来资产高级投资分析师陈梓泓 （Edward Chan），为投资者解析半导体行业前沿动向，并介绍以下聚焦相关赛道的ETF工具： Global X 中国半导体ETF(3191) $GX中国半导(03191)$ $GX中国半导-U(09191)$ Global X 亚洲半导体ETF(3119) $GX亚洲半导体(03119)$ Global X 人工智能与创新科技主动型ETF(3006) $AGX AI科技(03006)$ 讲师介绍：陈梓泓 （Edward Chan）, 未来资产环球投资及Global X ETFs的高级投资分析师，主要负责亚太地区科技硬件，半导

【仅供香港投资者参考】 $A GX国指备兑(03416)$ $国企指数(HSCEI)$ $A GX恒指备兑(03419)$ $恒生指数(HSI)$ $AGX恒科备兑(03417)$ 有关以上基金的资料风险披露请浏览：https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/ - 本内容乃供参考及说明，并仅限香港投资者使用，并非买卖任何证券或其他金融工具的招揽、要约或推介。本档仅作为一般市场评论提供，不构成任何形式的受监管财务建议、法律、税务或其他受监管服务。 本内容所讨论或提及的意见及数据截至刊发日期。本内容的若干陈述乃我们的预期及前瞻性陈述。该等预期、意见及观点基于大量最终未必会发生或未必正确的假设，如有变动，恕不另行通知。投资涉及风险。过往表现并非未来表现的指示。 投资于相关备兑认购期权主动型 ETF 可能涉及潜在风险 (如适用)，当中包括主动投资管理风险、期货合约风险、保证金要求的风险、结算所倒闭的风险、集中风险、证券借贷交易风险、货币风险、资本支付分派之风险、交易风险、及场外市场的认购期权的流动性风险。备兑认购期权策略在一定程度上有可能限制了从参考指数上升的获利潜力。备兑认购期权策略为崭新产品其风险程度较高。 无法保证基金的表现会带来回报，有可能不会产生回报或损失投资额。投资者于作出任何投资决定前，应阅读基金章程以获取有关详情及风险因素。投资者应确

【仅供香港投资者参考】随著中美关税紧张局势升级，香港/中国市场的波动性有所上升。10 月 10 日，美国总统特朗普表示 (The Guardian, 2025 年 10 月 12 日)，将于 11 月 1 日起对中国产品加征额外的 100% 关税，并对” 关键软体” 实施出口管制。中国随后警告称，若特朗普不收回其对华进口商品加征 100% 关税的威胁，中方将采取反制措施。上周五，美国市场因关税风波出现大幅调整。周日（美国时间）下午，特朗普暗示他可能不会落实其关税威胁 (CNN, 2025 年 10 月 13 日) ，并在 Truth Social 上发文称” 一切都会好起来的！”。此番言论后，美国股票期货上涨。香港市场今日出现调整，科技股领跌。在今年迄今香港市场大幅上涨后，波动性加剧也可能导致近期出现一些获利了结。 在市场回档中，我们看到两个关键的投资机会：1）逢低布局 Global X 中国半导体 ETF（3191/9191） $GX中国半导(03191)$ $GX中国半导-U(09191)$ ：市场抛售为中国半导体股票创造了有吸引力的入场点位，因为美国进一步限制的边际影响有限，而中国半导体本土化的势头持续增强。2）采取防御策略并利用波动性获益 Global X 国指备兑认购期权主动型 ETF (3416) $A GX国指备兑(03416)$ 和 Global X 恒生科技备兑认购期权主动型 ETF (3417） $AGX恒科备兑(03417)$ ：

【仅供香港投资者参考】Global X 中国机械人及人工智能ETF（2807 HK）$GX中国机智(02807)$ $GX中国机智-U(09807)$ 投资于领先的机器人及人工智能企业。除传统机器人与自动化板块外，该 ETF 还涵盖人形机器人和自动驾驶两大最具代表性的实体 AI 应用领域。本文将针对三大核心主题及 ETF 重点成分股提供更新。 人形机器人：商业化进程加速 包括智元、宇树、和优必选 $优必选(09880)$ 在内的主要中国人形机器人厂商在过去两个月宣布了数百万美元的订单，展示人形机器人在商业服务和工业用例中的加速应用。其中优必选于 9 月获 2.5 亿元人民币订单，创下全球迄今最大规模纪录，引发市场广泛关注。多数集成商计划在今年实现数百至数千台的交付目标。在美国，特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 表达了对 Optimus Gen 3 架构的信心，并可能在明年推动规模生产。首席执行官埃隆·马斯克重申了他在 5 年内每年生产 100 万台的目标。(Business Insider，2025 年 9 月) 人形机器人领域融资环境持续向好。宇树科技于 6 月完成 C 轮融资，估值达 120 亿元人民币（约 17 亿美元），据称已启动 IPO 进程。该公司宣称年度营收突破 10 亿元，且自 2020 年起持续盈利。过去数月间，上市企业（如优必选通过配股）与私营企业（如智元通过战略投资）均成功完成最新一轮融资。此外，阿里巴巴

【仅供香港投资者参考】Global X中国机械人及人工智能ETF（2807） $GX中国机智(02807)$ $GX中国机智-U(09807)$ 为投资者提供参与中国机器人与人工智能早期商业化的机会，并掌握工业自动化领域的关键趋势。 中国的人工智能产业正迅速发展。DeepSeek的推出展现了中国以较低成本打造具全球竞争力的大型语言模型（LLM）的能力（未来资产，2025年7月）。比亚迪 $比亚迪(002594)$ 亦在多款车型中推出免费自动驾驶功能，为行业树立新标准（未来资产，比亚迪，2025年3月）。 中国人形机器人产业涵盖机器人制造商与零组件供应商。随著市场渗透率提升，预期下游应用将快速扩展，创造更多投资机会，例如： • 大型语言模型（LLM） • 云端运算 有关Global X 中国机械人及人工智能ETF (2807)的资料风险披露请浏览：https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/global-x-china-robotics-ai-etf/   $Global X 中国核心科技 ETF(03448)$ $GX中国电车(02845)$ 有关以上基金的资料风险披露请浏览Global X ETFs Hong Kong网站: https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/fund

【仅供香港投资者参考】Global X中国机械器人与人工智能ETF（2807） $GX中国机智(02807)$ $GX中国机智-U(09807)$ 为投资者提供独特机会，参与中国在技术迭代与更新下的早期商业化进程。该ETF专注投资于有望受益于中国机器人与人工智能发展与应用的企业，涵盖以下领域： • 工业机器人与自动化 • 非工业机器人 • 自主驾驶车辆 • 人工智能 如百度 $百度(BIDU)$ Apollo、文远知行 $文远知行(WRD)$ （WeRide）与小马智行 $小马智行(PONY)$ （Pony.ai）等企业正积极拓展自动驾驶商业化机会。2024年第四季度，Apollo Go载客次数达110万次，同比增长36% (百度，2025年3月)。小马智行更与海外企业合作，将自动驾驶服务拓展至中东地区。 产业趋势支持未来增长： 1. 自动驾驶安全操作员需求下降，显示技术日趋成熟。 2. 远端接管次数减少，代表企业如百度Apollo与小马智行的系统更稳定，商业化潜力提升。 中国自动驾驶产业已处于全球领先地位，投资机会涵盖关键技术供应商，包括： • 晶片制造商（如NVIDIA、Intel Mobileye） • 高精地图服务商（如百度地图、阿里巴巴高德地图） 有关Global X 中国机械人及人工智能ETF (2807)的资料风险披露请浏览：https://www.globalx

【仅供香港投资者参考】本文重点梳理了 Global X ETF 中过去三个月表现最突出的产品。截至 9 月底，中国半导体 ETF（3191 HK）、中国机械人与人工智能 ETF（2807 HK）中国电动车及电池 ETF（2845 HK）、中国洁净能源 ETF（2809 HK）和中国小巨人 ETF（2815 HK）领跑市场。下文将深入剖析推动其近期增长的核心驱动力。 Global X 中国半导体 ETF（3191 HK） $GX中国半导(03191)$ 投资于 25 家在中国从事半导体生产的企业，涵盖集成电路设计（无晶圆厂）、生产制造（代工厂）、封装与测试（OSAT）以及半导体生产设备（SPE）等核心业务领域。 中国半导体本土化趋势加快并逐渐升温。近期多项进展强化了市场对此趋势的预期：首先，有报道称英伟达已要求供应商停止生产 H20 相关产品，随后 DeepSeek 推出了针对下一代国产 AI 芯片优化的 V3.1 新模型，中国禁止科技公司购买英伟达的 AI 芯片，**公布了雄心勃勃的三年 AI 芯片蓝图，以及中芯国际测试国内本土研发的 DUV 光刻设备，凸显出实现技术自主的紧迫性和协调努力。我们认为，中国半导体本土化进程是一项长期的结构性趋势。 Global X 中国机械人与人工智能 ETF（2807 HK） $GX中国机智(02807)$  主要投资于中国领先的机器人与人工智能企业。除传统机器人及自动化领域外，该 ETF 还覆盖人形机器人与自动驾驶两大具有代表性的实体 AI 应用领域。 过去数月，人形机器人商业化进程明显加速，头部人形机器人企业相继获得百万美元级订单：例如优必选于 9 月斩获 2.5

【仅供香港投资者参考】在当前波动的市场环境下，资产配置比以往任何时候都更为重要。交易所买卖基金（ETF）提供灵活且多元化的投资方式，因而越来越受到投资关注的热点。债券 ETF 提供相对稳定性，有助于管理风险；而备兑认购期权 ETF 通过权利金策略增强基金收益#。结合这两种工具，您可以建立一个在市场起伏中兼顾风险与回报的投资组合。以下为您提供本月派息资讯参考（派息及派息率不保证， 并可能从股本中分派）*： Global X 亚洲美元投资级债券 ETF (3075) $GX亚洲美债(03075)$ Global X 国指成份股备兑认购期权主动型 ETF （3416） $A GX国指备兑(03416)$ Global X 恒生科技备兑认购期权主动型 ETF （3417） $AGX恒科备兑(03417)$ Global X 恒指成份股备兑认购期权主动型 ETF（3419) $A GX恒指备兑(03419)$ $恒生指数(HSI)$ * 正派息并不代表正回报。从资本中或实际上从资本中拨付分派，意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少，并将减少可供未来投资的资本。过往业绩资料幷不代表将来表现。投资者未必能取回全部投资金额。业绩表现以历年末的资产净值作为计算基础，其股息再投资。此等资料显示基金价值在有关历年内的升跌

【仅供香港投资者参考】在当前波动的市场环境下，资产配置比以往任何时候都更为重要。交易所买卖基金（ETF）提供灵活且多元化的投资方式，因而越来越受到投资关注的热点。债券 ETF 提供相对稳定性，有助于管理风险；而备兑认购期权 ETF 通过权利金策略增强基金收益#。结合这两种工具，您可以建立一个在市场起伏中兼顾风险与回报的投资组合。以下为您提供本月派息资讯参考（派息及派息率不保证， 并可能从股本中分派）*： Global X 亚洲美元投资级债券 ETF (3075) $GX亚洲美债(03075)$ Global X 国指成份股备兑认购期权主动型 ETF （3416） $A GX国指备兑(03416)$ Global X 恒生科技备兑认购期权主动型 ETF （3417） $AGX恒科备兑(03417)$ Global X 恒指成份股备兑认购期权主动型 ETF（3419) $A GX恒指备兑(03419)$ $恒生指数(HSI)$ * 正派息并不代表正回报。从资本中或实际上从资本中拨付分派，意即退还或提取投资者原先投资或当中应占任何资本收益的部分款项。任何有关分派可能会导致本基金的每股股份资产净值即时减少，并将减少可供未来投资的资本。过往业绩资料幷不代表将来表现。投资者未必能取回全部投资金额。业绩表现以历年末的资产净值作为计算基础，其股息再投资。此等资料显示基金价值在有关历年内的升跌