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联想控股过去有AI属性，现在还有具身智能属性，叠加业绩进入回升期，有概念有业绩，可以实现戴维斯双击了，一旦涨起来会很快，因为太便宜了 $联想控股(03396)$

最近DeepSeek概念和机器人板块后排概念股回调，某些公司前脚蹭上概念，股价翻倍如坐火箭；后脚跌回原点，留下一地鸡毛。 这场景让我想起美股的meme股狂潮——靠情绪吹起的泡沫，最后总会被财报里的“零订单”戳破。 蹭概念的本质：一场“皇帝新衣”的资本游戏，“DS合作”“机器人赋能”这类口号，听着高大上，实则多数是PPT里的空中楼阁。 真正有价值的合作，必须有股权绑定、技术落地和现金流验证。比如首程控股，持有宇树科技4%股份，有实质性利好，和沾边“概念”完全不同。除了宇树科技之外，首程控股持续聚焦机器人前沿科技领域的战略性投资，其投资的银河通用可能成长为下一个宇树。这些机器人投资。不仅通过投资获得了可观回报，还与被投企业形成了业务协同效应，进一步提升了公司的资产价值。这种双向赋能模式，既加速了被投企业的成长，也为首程控股在科技领域的深入探索提供了强大动力。 再看deepseek，旗下驿停车平台近日全面接入DeepSeek平台，借助DeepSeek强大的AI功能，驿停车平台将在智慧停车运营方面实现全方位赋能，显著提升运营效率并降低成本。 就这样，公司市净率才0.88，绝对低估值的机器人股，潜力巨大。 高成长性的铁律是别把β当α，短期炒概念是β行情，股价涨跌全看市场情绪；长期成长性则要靠α——企业自身的护城河，首程是用业绩给估值兜底。 首程的例子让我想起美股龙头特斯拉：当年无数人质疑电动车是泡沫，但马斯克用产能、专利和超充网络证明了“真合作”能转化为“真壁垒”。 $首程控股(00697)$

最近DeepSeek和机器人概念股涨疯了，从交易角度，后面逐步进入淘汰赛，对于单蹭概念的票票一定要谨慎，后面需要关注的是，是真正的有实质东西的标的，比如首程控股。 为什么首程控股还没有被市场挖掘？ 一是低调务实，不善宣传： 首程控股一直专注于投资本身，对外宣传较少，导致市场对其投资布局了解不足。 二是信息不对称： 部分被投企业尚未上市，相关信息披露有限，导致市场难以全面评估首程控股的投资价值。 但现在，是时候重新认识首程控股了 首程控股在机器人产业链的布局覆盖多个细分领域，包括人形机器人、医疗机器人、工业机器人、服务机器人及核心零部件等，形成了全面的投资版图。 在人形机器人领域，首程控股投资了宇树科技、松延动力、星海图及银河通用等企业，拿宇树来说，对宇树科技的持股比例高达3.9633%，远超市场上那些被爆炒的宇树概念股，首程控股才最正宗的机器人概念股，只有当潮水褪去时才知道谁在裸泳。 再看一下估值，相较于其他概念股动辄几十倍的市盈率，首程控股目前只有16倍的PE，估值水平明显偏低，还处在估值洼地，安全边际也高。 还有一个成长潜力的问题，后面被投企业陆续上市和发展壮大，首程控股的投资收益将逐步释放，首程控股的未来也是星辰大海。 $首程控股(00697)$

2024年，中国经济在多重压力下走过了“很不平凡”的一年，成绩令人鼓舞。而12月召开的中央经济工作会议作为中国经济工作的年度风向标，备受关注，会议对2025年的经济工作做出诸多部署，要求实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”，强调稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，还确定了抓好大力提振消费、全方位扩大国内需求等九大任务。 面对当前经济形势以及2025年经济工作如何开展等问题，新京报贝壳财经推出《向上·看2025》专题报道，邀请监管部门、知名学者和领军企业家共同解读中央经济工作会议传递出的信息和对2025年经济的信心。 嘀嗒出行创始人&总裁宋中杰接受了新京报贝壳财经记者的采访，就企业针对中央经济工作会议相关议题的举措以及2025年的战略发展目标进行了分享。 嘀嗒出行创始人&总裁宋中杰 在中央经济工作会议提出大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求方面，宋中杰表示，在一系列中央经济政策的推动下，嘀嗒出行已探索出很多开创性解决方案。 目前，嘀嗒出行认证顺风车车主已超过1800万，注册用户已接近3.8亿，其在长途出行、城际出行、携宠出行等场景更为丰富，具备多元的定制车险及个性化车服需求，已形成汽车消费服务的基础用户生态。基于这些业务场景，今年以来，嘀嗒出行先后与钉钉、美团、京东汽车、京东安联保险等多家头部互联网平台达成合作，期望通过更深层次协同，为用户定制更场景化、个性化、更实用且超值的保险和车后服务，挖掘新的业务增长点。 在产品创新层面，嘀嗒出行深入运用大数据、人工智能、高级算法等前沿科技手段，使路线级精细化运营得到进一步推进，还陆续推出一系列有效促成更多顺路合乘的产品机制，在释放私家车主上路空座运力潜能方面有望迎来更大空间。 面向2025年，嘀嗒出行有着清晰的战略发展目标。宋中杰称，嘀嗒出行将始终坚持挖潜增效不添堵的另一种

近日，在上海举办的广东时代传媒集团“影响力·时代”峰会上，嘀嗒出行在众多候选企业中脱颖而出，荣获第九届“时代金融金桔奖”——可持续发展上市公司奖项。这一殊荣不仅彰显了嘀嗒出行在可持续发展领域的卓越成就，也标志着其在行业创新与社会责任方面的杰出贡献。 *嘀嗒出行获第九届“时代金融金桔奖” “时代金融金桔奖”作为金融与商业领域的重要奖项，一直以来致力于表彰那些在行业变革中勇立潮头、引领创新的优秀企业。该奖项的评选标准严格，不仅要求企业在经济效益上取得显著成绩，更看重其在社会责任、环境保护、技术创新等方面的综合表现。嘀嗒出行此次获奖，是对其长期以来坚持长期主义、坚定可持续发展理念的最好证明。 *“影响力·时代”峰会现场照片 过去十年，嘀嗒出行始终致力于成为绿色、和谐、可持续的共享出行新生态的赋能者和共建者。在顺风车领域，嘀嗒出行不断探索产品技术创新驱动体验效率提升。旗下嘀嗒出行App，嘀嗒出租车司机端和嘀嗒顺风车车主APP共计完成346次版本迭代升级，每次升级都包含数个功能创新或体验提升。同时，2024年，顺风车订单平均应答时长比2019年大幅缩短27%，以接单统计的顺风车顺路程度已达85%。 同时，截至2024年6月30日，嘀嗒出行注册用户已增至3.68亿，累计认证的顺风车车主平同比增长17%，达1770万名。 在巡游出租车业务侧，嘀嗒出行通过「出租车·新出行」战略，持续赋能各地出租车行业数字化转型，通过出租车智慧码，出租车智慧出行小程序，嘀嗒凤凰云平台，助力出租车服务、体验、效率提升，并与行业共同打造扬招网约一体化的新型移动出行方式。 其中，出租车智慧码自2019年启用以来，共计让近3.9亿人次的扬招乘客享受数字化乘车体验；而2022年推出的，基于多维服务大数据出租车评选星级体系，至今已让3万余名星级司机脱颖而出，并逐渐纳入多地多出租车服务质量信誉考核参考指标，共建出租车数字

投资者们关于复星旅文停牌的各种猜测，昨天算是有了正式官宣了。诸如我这样的中小韭菜们是不是可以松一口气了。 昨天（10日）晚上，复星旅文董事会正式公告，拟通过股份回购提案实现私有化并退市。公告中指出董事会认为，此提案有利于公司发展，并且在多个方面为股东提供了具有吸引力的条件。 具有吸引力的条件，首先说一下回购价格，每股7.8港元，较最后交易日前一天的收盘价溢价111%；较包括最后交易日的过去五个交易日的平均收盘价溢价112%。 虽然低于了发行价，也算是最近一年来的最高价了。另外，自2022年以来，香港上市公司私有化交易中，截至最后一个交易日止30个交易日的平均收盘价的中位数溢价为30.2%。没错，现在复星旅文的私有化溢价比中位数高出接近三倍！！！！ 按照复星旅文的说法，提案为股东在当前不确定性加剧的市场下，提供了一个以较历史收盘价大幅溢价的确定性股份兑现机会。 我也算了一下，按每股计划股份7.8港元的注销价以及于本联合公告日期已发行约12.44亿股计划股份，并假设于计划记录日期或之前将不会进一步发行股份，实施建议所需的现金金额大概97.03亿港元。 按照正常的港股上市公布私有化方案之后的股价情况，明天股价上涨已经算是板上钉钉了。同在12月推出私有化方案的利福中国和ESR，复盘当天一个是上涨了28%，一个也有3%的涨幅。也不知道短线抢筹的不知道多不多。 如果选择不卖，只不过要锁一段日子，后期可以把投资转换为私有化后公司股份。 不过我很好奇，复星旅文为什么要私有化。毕竟从2018年上市，已经有7年的时间了。而且从2024年上半年的数据来看，收入同比已经有所增长。 但是，现在港股市场的一大特性，流动性和估值都比较弱。从公司角度而言，私有化会有更大的战略灵活性，避免上市公司在资本市场中受到短期市场波动和投资者情绪的影响。 对复星旅文来说，私有化退市后，控制权相对集中，公司可以以退为进

宁德时代发布了2024年第三季度财报，营收为922.78亿元，同比下降12.48%，净利润却同比增长25.97%，达到131.36亿元。 从财报数字看没有超预期，但大家都清楚宁王在“藏利润”，其实年初的2023年报时就有卖方详细分析过了；这种平滑业绩的做法延续至三季报，Q3的资产减值损失计提47亿，环比Q2大增33亿，具体拆解大家可以看研报。 宁王和茅王是外资“最爱”，宁王经营业绩反转的判断最早也是由外资大行提出的——今年3月初150元附近，摩根士丹利直接给出210元目标价，当日暴涨15%；到了5月中在200元徘徊时，高盛又给出304元的目标价，前几天差点就到了；如果大选后美元资本重回A股，我不敢说它们会再次青睐茅王，但宁王大概是铁板钉钉的。 我们来看销量——2023年前三季度，宁德动力电池销量‌：255.7GWh‌，‌同比增长32%‌。2024年前三季度，宁德动力电池销量：约330GWh，同比增长29%。不难发现，宁德依然保持着增长的势头。那为什么营收反而下滑呢？ 还是以前分析过的原因：营收下降的真实原因是上游原材料降价带来的产品降价。然而，在这种情况下，宁德的毛利率和净利率反而创下了新高！2023年第三季度，宁德的毛利率才22.4%、净利率11%，今年第三季度分别达到了31.2%和15%。 而与之相应的净利润自然也不错，今年前三季度，净利润360亿元。其中第三季度131亿元，同比增长26%；经营性现金流也非常不错，高达674亿元，差不多是净利润的2倍！惊不惊喜？意不意外？ 这充分说明了公司在产业链上下游的强势地位，虽说产品价格下降，但原材料下降所导致的成本下降更多！如果进一步深挖，那就是因为公司具备强大的竞争力，也就是技术和研发的领先能力。 毕竟，说一千道一万，最后还得产品品质说话，宁德的神行超充电池、麒麟电池用起来就是香啊！所以整车厂、用户才认，哪怕价格合理高一点都心

不管是牛市、熊市还是猴市、狗市，你长期稳定的赚钱之道就是盯着价值，然后判断价格对价值的偏离程度。 根据业绩指引，泸州老窖2024三季度净利润115.93亿元，同比增长9.72%。 这个市盈率显著低于五粮液，也显著低于山西汾酒，更显著低于贵州茅台！ 这个估值真不贵。 中证白酒平均市盈率（TTM）约23倍，历史百分位约19%，即白酒行业整体估值比历史81%的时间都便宜。 泸州老窖市盈率百分位约15%，即当前估值比历史86%的时间都便宜！ $泸州老窖(000568)$

我看了一下股市，从逻辑上来说，美国加息这两年多，国内各行各业过得确实辛苦，小散的日子也不好过。国家在此期间想了很多办法，但大家的借贷、消费依旧不如两年前。现在需要强力手段扭转大家的悲观预期。股市就是一个万众瞩目的手段，国家队也建了足够多的底仓。 股市繁荣只需要钱，其他什么都不要。既然经济的基本面不会很快好转，那么国家就需要一轮虚假的繁荣来掩盖苍白的底色，提振大众的信心。等到经济真的好起来，牛市就会结束。而且国家队也能从中得利。 9月美联储降息，国内外货币开始宽松，到24日，国家队就开始向股市定向输血，开着印钞机向股市撒钱，明摆着告诉大家，国家要把股市搞起来。大牛市的基本条件具备了。 既然这一次是国家意志，那么初步判断牛市不会很快结束，应该最少有一年多的长牛、慢牛。 二、从技术上来说，2023年下半年进入筑底阶段，在3150下方震荡了整整一年的时间，国家队持续不断的买买买，至少进了7000到8000亿，这是建了底仓。9月底指数持续大涨，冲破3150。完成了W底的构筑。这个底部构筑了一年，震荡的时间足够长，足够超级主力建仓，现在建仓完成，立即开始大手笔拉升。 三，从资金上来说，近期的交易，不论从上涨幅度，成交量都在大幅增长，这样自然也就吸引了投资者的目光。 四，从情绪上来说，国庆期间整个市场的情绪已经被点燃，接下来就看国家的操盘手怎么引导，怎么操作。 个人觉得，科技股会出未来的大牛股，比如通信设备、光学光电子、消费电子、汽车整车、软件、半导体，互联网服务等板块。今天的涨势就很好~ $上证指数(000001.SH)$ $银之杰(300085)$

AI 终端浪潮下，AI PC加速爆发，渗透率不断提升。 8月14日，Canalys数据显示，2024年第二季度，AI PC的出货量为880万台，AI PC出货量占本季度PC总出货量的14%。目前，随着各大处理器供应商的AI PC规划逐步推进，预计2024年下半年及未来，AI PC供应量和用户采用率将显著提升。 从具体细分来看，MAC系统的AI PC规模较高，推动苹果AI PC出货量和市场份额处于领先地位;Windows系统AI PC增速较快，二季度出货量环比增长127%，其中联想集团作为全球PC龙头，通过推出搭载骁龙X处理器的AI PC产品，帮助其AI PC在Windows PC总出货量中占比达到约6%，出货量环比增长228%。 渗透率持续突破，AI PC拉动高端增长 AI技术大力发展的时代，AI立足智能终端的革新，正以AI PC、AI手机等引发第三轮消费电子创新。基于此，AI技术发展为智能终端带来行业新机已成为业界共识，有观点指出，PC、手机等智能终端具有渗透快、覆盖用户广的特点，是当前AI投资变现的最佳场景。 在AI PC新机遇下，智能设备产业链上下游厂商积极参与，推动AI PC等AI终端的成熟化落地。其中芯片端作为决定AI PC性能的关键，巩固了行业发展基础，带动AI PC大幅进化，如今年二季度，以ARM芯片架构为核心，高通、微软以及品牌厂商推出了基于骁龙X Elite芯片的“Copilot+PC”，极大地刺激了AI PC在消费市场的关注度。Canalys称，基于Windows系统的品牌厂商将在其产品组合中广泛采用骁龙芯片的Copilot+PC，预示着该类产品的前景良好。 此外，在x86架构下，英特尔加快了酷睿Ultra芯片组的交付速度，其AI PC环比表现强劲;AMD则在6月发布了Ryzen AI 300系列处理器。Canalys指出，二季度芯片端算力能力的提升，推