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文丨郭小兴、詹詹 编辑丨杜海 来源丨新商悟 （本文约为700字） 作为美国总统特朗普的盟友，马斯克一边在新一届美国政府中“大展拳脚”；另一边却是自己旗下特斯拉公司麻烦不断：自从他履职特朗普政府效率部负责人以来，特斯拉汽车及其门店被围攻乃至被砸的事件就时有发生。 对此，特朗普强势回应，亲自为特斯拉站台。3月11日在白宫举办的买车秀上，他当场宣布自己买下一辆特斯拉。媒体问他如何看待针对特斯拉的暴力事件及肇事者时，他回答：“我们要抓住那些人”，他们“会下地狱”。 美东时间3月18日凌晨2点，拉斯维加斯又发生了一起针对性明确的纵火事件，至少五辆特斯拉汽车受损，其中两辆完全被大火吞噬。 “这种程度的暴力是疯狂和极其错误的，特斯拉只是生产电动汽车，并没有做任何值得遭受这些邪恶攻击的事情。” 美东时间3月18日晚间，在推特上，马斯克指责（这类事件）背后存在着有组织的恶意煽动。 美东时间3月18日16点收盘后，美股特斯拉股价大跌5.34%，报收225.31美元/股，相比于2024年末的高点488.54美元/股，股价已腰斩，对应的市值蒸发高达7000多亿美元。 为此，有特斯拉投资者呼吁马斯克辞去首席执行官职务，理由是：“要么马斯克应该回到特斯拉，担任特斯拉的首席执行官，放弃他的其他工作；要么他应该专注于政府，继续做他正在做的事情，但要为特斯拉找到合适的首席执行官。”【《新商悟》出品】 CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然 声明：文中观点仅供参考，勿作投资建议。投资有风险，入市需谨慎 喜欢文章的朋友请关注新商悟，我们将对商业趋势、逻辑与伦理进行持续关注 转载新商悟任一原创文章，均须获得授权并完整保留文首和文尾的版权信息，否则视为侵权

文丨古芳 编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为1200字） 小鹏汽车最近可以很自豪：2月车辆交付量超过理想汽车，进入新势力榜首。 但并不代表小鹏汽车就没有值得“吐槽”和“诟病”的地方，比如在AEB方面。 AEB，也就是自动紧急制动系统，一直备受消费者关注。作为一项主动安全配置，它被视为行车安全的一道重要防线，理论上能在危急时刻自动刹车，避免或减轻碰撞事故的伤害。 然而，小鹏汽车却为此陷入了一场不小的纠纷之中。 公开信息显示，事件源于河南省许昌市的田先生的一次惨痛经历。2024年11月18日7时47分，他驾驶小鹏G6时，与一辆逆向行驶的三轮车发生严重碰撞，双方车辆均严重受损。 田先生称，事发时小鹏G6在具备变道和刹车条件的情况下，AEB未发出任何警报，也未采取紧急制动措施，仿佛系统“失灵”了一般。这起事故不仅让他的财产遭受损失，更让他对小鹏汽车的主动安全系统产生了深深的质疑。 （小鹏G6事故现场图，来源于受访者） 田先生称，在购车前，销售人员宣称小鹏汽车的AEB系统是“业内最先进的”，优于华为的同类系统，具备自动避让和更高的算法精度。 可现实却与宣传大相径庭，这让他难以接受。若小鹏汽车方面继续回避责任，他计划在2025年6月采取法律手段维权。 对此，小鹏汽车方面则回应称，在小鹏汽车的随车手册中已明确指出，自动紧急制动功能(AEB)在面对逆行车辆时可能无法正常触发。因此，在田先生的事故中，AEB未发挥作用属于系统设计范围之内。并且，事发时车辆处于手动驾驶状态，AEB功能的适用条件已在用户手册中有详细说明。换言之，AEB并非在所有情况下均能介入，尤其在特定复杂环境中可能存在触发限制。 媒体记者注意到，《小鹏G6新能源汽车用户使用手册》第62页，确实写有“AEB无法对逆行车辆起作用”的内容，同时还提到“AEB的设计目的并非防止碰撞” 。 不过，田先

文丨郭小兴 编辑丨杜海 来源丨新商悟 （本文约为1200字） 在AI技术狂飙突进的当下，“落地难”始终是横亘在行业面前的一座冰山。原微软副总裁、零一万物创始人及CEO李开复，3月17日在自家举行的线上新品发布会上高调宣布：零一万物已攻克AI落地的三大核心痛点，并推出了一套完整的To B解决方案。 那么，李开复的这一引发广泛关注的说法，究竟靠不靠谱呢？ 1 我们先来看看，李开复总结的DeepSeek要在千行百业里落地还存在的三个大难点： 1. 部署难 企业没有硬件资源，软硬件都要部署，一体机成为刚需； 企业有硬件资源，仍然需要手动部署软件； 企业信息保护，担心数据安全。 2. 应用难 不支持 FunctionCall、JSON Output 等，指令遵循有问题、执行垂类具体任务有障碍； 对接行业数据库、实时联网数据都有技术门槛，不容易实施； 搭建行业应用不易上手。 3. 定制难 通用开源基座模型不懂行业场景，“隔行如隔山”； 用继续预训练 CPT、监督学习 SFT 等进一步定制模型，但没有成熟方案； 缺乏垂直领域的蒸馏数据，多数企业欠缺高质量的数据工程能力。 2 接着，我们来看看李开复宣称的实力。 从技术来看，零一万物宣称： 在打造 Yi 系列顶尖基座模型的过程中，积累了从模型训练到模型微调，再到应用实践的大模型端到端四大管线技术栈功底。基于此，其将全链条技术管线复用到 B 端的模型私有化部署场景，推出万智平台，从技术逻辑上具备解决痛点的基础。例如在部署方面，针对企业算力储备参差不齐的情况，对于算力储备薄弱的企业，联合头部硬件厂商推出软硬集成式一体机方案，预装高性能 GPU，内置 DeepSeek 全系列模型，部署周期缩短至小时级；对于已具备算力硬件基础设施的企业，同样可实现 DeepSeek 全系列模型的快速部署 ，在一定程度上解决了部署难的问题。 在应用和定制方面，零一万

文：综合整理 来源：香港《大公报》、国务院港澳办、长安街知事、观察者网等 （本文约为1100字） 李嘉诚拟售巴拿马运河港口给美国财团事件，持续引发市场关注和热议 3月4日深夜，李嘉诚旗下长江和记实业有限公司(00001.HK)在港交所公告，宣布与贝莱德(BlackRock)牵头的财团达成原则性协议，出售其全球港口业务核心资产，其中涉及巴拿马港口公司90%股权。此次整体出售总企业价值为228亿美元，预期将为该集团带来逾190亿美元的现金收益。 13日，国务院港澳办转载的香港《大公报》评论文章《莫天真 勿糊涂》，指出：这不是普通商业行为，告诫相关人士“面对如此大事大义大节，有关企业当三思，应好好想想有关问题的性质和要害是什么，好好想想自己要站在什么立场、站在哪一边 "。 15日，香港《大公报》再发时评提出连串质疑：表面宣称的商业行为暗中藏着怎样的政治算计？这般选择是否在助纣为虐、贻害中国和世界？在大是大非面前，当事的企业家应怎么取舍，带领企业驶向何方？ 文章最后强调，历史和现实都提示处于风口浪尖的企业家们，面对美国的强权霸凌，唯有坚定地与国家站在一起，勇敢斗争，才能赢得尊严、守住清誉。反之，如果看不清美国政客“既要钱、更要命”的本质，选择与之共舞、倒行逆施，最终会背上历史骂名。 17日，全国政协副主席、前香港特首（2012-2017年在职）梁振英，通过社交媒体犀利发声： 商人有没有祖国？也许香港被外国管治太久了，有些香港商人误信“商人无祖国”，以为一切“在商言商”。 有眼睛的人都会看到香港当年在英国管治期间被要求对英国经济的服从和贡献，有脑袋的人也会想到美国政府对美国企业的扶持、对TikTok的针对和对中国产的船只的打压，大家说商人没有祖国吗？是“在商言商”吗？ 没有祖国的商人只会沦为没有父母被人欺凌的孩子，举世皆然。美国商人只能做、只会做符合美国利益的事，不能做任何违反美国利

文丨古芳 编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为2900字） 中国的车企应该很高兴，今年315晚会他们都没有上榜。 但，正经分析师发现，3月16日凌晨，有消费者在车质网上就2024款DM-i 120KM超越型进行了公开投诉，称“比亚迪秦L车辆短期降价增配，背刺老车主，提车两个月还没首保就成老款。” 无独有偶，仔细梳理就会发现，比亚迪在整个2月乃至最近30天中的投诉量都是相当多。 这背后，到底是车企自身存在的问题，还是新能源汽车行业的通病呢？ 1 说数据， 成为2月销量和投诉“双料”冠军 根据车质网的数据，审视2月单款车型投诉的排行榜，不难看出“比亚迪海豹06新能源、秦L、宋L DM-i、汉、唐新能源、宋PLUS新能源、宋Pro新能源、海鸥、海豹07 DM-i、元UP”入榜前列。 具体来讲，2月比亚迪入榜的10款车投诉量都颇为突出，其中投诉量超过千条的达到七个。特别的，投诉榜冠军被比亚迪海豹06新能源拿下，整体被投诉条数多达近6000条。 如此高的投诉量背后对应的是比亚迪的高销量，2月，比亚迪以30多万辆的成绩拿下全维度销量榜第一。 一边是比亚迪以规模起量，锁定中国新能源汽车销售榜老大的位置，另一边则是消费者投诉数量极高的现实。 背后的根源，同样值得比亚迪深思。 2 论现象，“榜一大哥”问题出在哪？ 其一，价格和质量“惹怒”老车主 正经社分析师梳理车质网的投诉榜单数据和投诉理由后获悉，比亚迪的降价策略在一定程度上引起了很多老消费者的不满，很多消费者认为，比亚迪在行“背刺”之举。比方说，有网友反映以驱逐舰05为例，2022款车型在不到两年时间内连续官降两次，价格从13.58万元降至9.38万元，降幅高达4.2万元。 这样的情况在2月的投诉中十分常见，比亚迪因新旧款迭代纠纷和价格变动问题成为投诉量相对较高的车企，并且还有上涨的现象，如王朝和海洋系车

来源丨综合整理自经视直播、新闻晨报、南昌晚报、江苏新闻、中国新闻网等 （本文约为400字） 蜜雪冰城一湖北门店出事了。 根据湖北经视直播3月14日晚播出的节目，蜜雪冰城宜昌凝聚新天地门店卫生状况堪忧，还未按规定，使用隔夜柠檬和橙子切片制作招牌饮品。 记者拍摄的视频显示，店内有苍蝇飞虫，飞虫甚至出现在奶茶杯盖中。 在调查的另一天，记者发现店员将白天用剩下的一杯柠檬切片和一杯橙子切片装进一个不锈钢桶中，再将桶常温放置在门店后场角落。 被记者询问不应该放冰箱吗？店员回复：所以我以后不敢喝了，我有点害怕。 该节目播出后，宜昌市市场监管局副局长王贵际第一时间带队，赶往涉事门店，却发现涉事门店正在装修。 在执法过程中，涉事蜜雪冰城负责人暂时无法联系上。执法人员发现二楼仓库有剩余原材料，涉嫌标签不规范，他们一并扣押，并立即对门店立案调查。工作人员表示，315特别节目可以作为市场监督管理局立案调查的证据。 执法人员表示，会对辖区内同类门店的进行重点检查，杜绝同类问题发生。 公开资料显示，蜜雪冰城门店早已开遍全球，数量突破4.6万家。【《正经社》出品】 CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然 声明：文中观点仅供参考，勿作投资建议。投资有风险，入市需谨慎 喜欢文章的朋友请关注正经社，我们将持续进行价值发现与风险警示 转载正经社任一原创文章，均须获得授权并完整保留文首和文尾的版权信息，否则视为侵权

文丨古芳 编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为4500字） 【正经社“科技前沿”观察之51】 智能手机行业的生死局，远还没结束。 3月13日上午，华为终端官方微信号官宣将于20日举办新品发布会，余承东也在微博称，“3月20日，我们还会有更多重磅产品”。 自回归以来，华为接连不断地在发布新品，迅速将在中国的最新市场份额推到顶峰。 同为华为系出身的“荣耀老弟”，在完成管理层更迭后，也于本月初发布了“阿尔法战略”，宣称将在未来5年投入100亿美元完成端到端的AI革命。 1 变局，不只是管理层 荣耀AI新战略的背景是，荣耀完成了股改，拟适时启动IPO。 不过变局也随之而来，甚至还很快很深刻。 被外界视为荣耀灵魂人物的赵明，在1月宣布离职，发布告别信称离开是“人生中最艰难的决定”，原华为老将李健正式接棒赵明，成为荣耀新CEO。 公开信息显示，赵明2015年接任荣耀总裁一职，任职期间，荣耀一度从濒临灭绝的3%市场占比到登顶安卓阵营第一，2024年第一季度，荣耀以17.1%的市场份额位列中国前五大智能手机厂商榜首，出货量同比增长13.2%。 不过，自2024年第二季度起，荣耀市场份额就不断下滑。Canalys数据显示，2024年荣耀在中国市场出货量约为4220万台，同比下跌3%，仅位列第五，第四季度甚至跌出前五。 正经社分析师注意到，与之下滑趋势形成鲜明反差的是，整个智能手机行业的复苏却已是大概率事件。 2024年，手机市场在连续跌落了两年后迎来了首次增长。根据CIDC的数据，2024年，中国大陆智能手机全年出货量达2.86亿台，同比增长达到5.6%。 市场普遍认为，2025年乃至未来，随着国补的持续开展和AI技术的创新，手机出货量很有可能继续保持增长。 荣耀仅一年时间不到就从安卓阵营份额第一掉成“other”，其市场失守的根源在哪里？ 华为回归是不可回

综合整理丨郭小兴 编辑丨杜海 来源丨新商悟 3月13日，格力电器旗下“董明珠健康家”北京首店正式营业。开业活动现场，格力电器董事长兼总裁董明珠似有所指地说道： 现在很多企业自己没有技术，到处偷技术挖人，打扮一下就好像成了科技领导者。但是说的很漂亮，迎合年轻人的口味。 “依靠价格最低成为了领导者？产品体验不好，消费者是最大的受害者。” “有人成了首富，但你看看给股民分了多少钱，只是靠炒高股价。” 她隔空呼吁并怒斥道： “我们要尽量去抵制这种流氓行为，这是对同行和消费者都是不负责的。” 在此之前，董明珠还宣称，她自己在2001当了格力电器总裁，是临危受命，“没了我格力就垮掉了，因为当时格力是亏损的，挺自豪的，为社会做了一点事”。 她说，格力电器2001年营收只有50亿（元），自己两年时间做到了100亿（元），当了董事长后做到了1000亿（元）。还给股民分红，给国家创造税收。【新商悟出品】 CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然 声明：文中观点仅供参考，勿作投资建议。投资有风险，入市需谨慎 喜欢文章的朋友请关注新商悟，我们将对商业趋势、逻辑与伦理进行持续关注 转载新商悟任一原创文章，均须获得授权并完整保留文首和文尾的版权信息，否则视为侵权 $格力电器(000651)$

文丨郭小兴 编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为2300字） 经常被融360、小花钱包、乐享借、乐享家、榕树贷款、贝赢分期、火山融等助贷平台匹配给用户的网贷产品“百顺宝”，迎来了一波投诉潮。 根据黑猫投诉平台显示的数据，2023年年初至2024年12月初，针对百顺宝的投诉量为6300多件，但从2025年初到2025年3月12日的3个多月时间里就猛增3400多件，那意味着平均每天就有30多人对百顺宝发起消费投诉。 其中，高利率是投诉最集中的问题，年化利率36%为数不少，超过70%不是个案。 百顺宝是绿地系的一个纯线上个人信用贷款产品，主要通过与第三方金融平台合作提供贷款服务。简而言之就是，用户利用助贷类平台输入个人信息，助贷平台就会通过用户需求收集、数据评估、产品匹配等最终匹配至百顺宝。 百顺宝的高利率究竟是怎么产生的？是否违反了现行法律法规？ 1 两个突出特点 下面是几个典型案例。 2025年3月12日，一位用户通过黑猫投诉平台投诉说，2024年7月3日，他向百顺宝借款10000元，前三期被多收取2265元的权益服务费用，借款综合年利率超过36%。 2025年1月3日，一位用户发帖投诉说，2024年12月2日，他向百顺宝借款10000元，分12期还款，每月还款962.89元，但前3期每期还被扣会员费755元（合计2265元）。该用户抱怨说，百顺宝会员费不透明，他没有享受到任何权益。他还指出，以IRR公式计算，该笔借款实际年化利率高达74.29%。 2023年10月8日，一位用户讲述了一个更为极端的例子。该用户称，2023年9月5日，他向百顺宝借款5000元，分12月还清。合同及相关协议显示，每月应扣款472.32元，但百顺宝每月实际扣款为647.32元。472.32元中已包含融资及担保费用，剩下的175元为违规收取。 如果按每月扣款647.

文丨康康 编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为3700字） 芦苇刚刚被聘任为中信银行行长，就不得不面对一件棘手的事情：信用卡投诉量激增，不仅会累及今后的业绩，还可能重创中信银行的品牌信誉。 “中信银行最低还款和分期还款利息一分多。目前各个银行都支持退利费和手续费，中信银行不给退。”3月8日，一位网友通过黑猫投诉平台投诉说。 这是芦苇2月20日被宣布行长职务之后，黑猫投诉平台收到的第42个直指中信银行信用卡利息过高的消费投诉。 从2月20日到3月8日，黑猫投诉平台共收到针对中信银行的消费投诉198个，针对中信银行信用卡的占了九成左右，直指暴力催收和利息过高的分别达57个和42个。 一些投诉者口中，中信银行信用卡最低还款和分期还贷简直就是“合法的高利贷”。 那么，真相究竟如何呢？ 1 高利率成为投诉重灾区 正经社分析师通过交叉比较多个信息源发现，2022年至2024年，黑猫投诉平台上针对中信银行信用卡的投诉量分别超过1.5万个、2.1万个和2.4万个，呈明显上升之势。 信用卡投诉量的上升，一是跟信用卡发卡量增加有关。2022年至2024年上半年，中信银行信用卡发卡量分别达1.07亿张、1.16亿张和1.20亿张，分别同比增长5.21&、8.37%和3.56%，略高于信用卡投诉量增速。 二是跟最近几年信用卡不良率持续上升，催款压力不断增大有关。2022年至2024年上半年，中信银行信用卡不良率分别达2.06%、2.53%和2.57%，明显高于招商银行的1.77%、1.75和1.78%，而且呈现上升趋势。 不良率上升的重压之下，催款动作就难免变形。暴力催收成为消费投诉重灾区也印证了这一点。 三是跟经营比较粗放有关。因为过度看重规模扩张，营销过程中存在信息披露不充分，审核不严的问题，导致消费者过度负债，最终引发纠纷。 消费投诉中，大量出现“诱