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最近，阿里巴巴、京东集团先后发布了最新一季的财报，其中的一些新现象值得关注。 从财报的营收数据来看，两家都实现了超预期的正增长。阿里的2025财年第三季度（截至2024年12月31日止三个月的业绩），实现营收为2802亿元，同比增长8%，主要得益于核心电商业务以及阿里云收入的增长。而京东2024年四季度的营收为3470亿元，同比增长13.4%，其中电子产品及家用商品驱动着整体营收的增长。 但数据的背后，则是不同发展逻辑和路径带来的结果，这也延伸出新的命题。比如电商业务是否还有升级或精进的空间，AI技术的业务边界有多大，新业务探索该走向哪？这些方面，阿里、京东有一定的趋同性，但更多表现为差异化。这种异同既取决于企业本身的基因，也关系到未来的战略和格局。 拼多多、抖音先后崛起，让电商行业经历了剧变。当前，看似平稳的格局下，依然暗流涌动。在新形势下，各家又重新回到了起跑线，都想寻找并站稳那个新的破局点，所不同的是，这种探索已经不再局限于电商行业了。 1、电商还有发展空间吗？ 如果复盘国内电商的发展，基本是按照从满足需求、到挖掘需求再到升级需求这个脉络来扩张的。 2015年9月上线的拼多多，通过抓住“五环外”人群的网购需求，在阿里、京东两强相争的夹缝中迅速崛起。而这几年短视频的快速发展，也带火了抖快等直播电商业务，让我们看到电商形式的创新，形成了现有的电商格局。 面对流量见顶、增速放缓以及竞争激烈的局面，各个电商平台也只能互相抄作业去做存量扩张。从上线直播频道，再到前年集体“卷低价”，电商行业似乎进入了同质化的瓶颈。那么，电商是否还有发展和优化的空间呢？我们可以从最近阿里、京东最新财报中窥见一斑。 先来看看淘天集团的表现。阿里财报显示，本季淘天集团收入为1360.91亿元，同比增长5%，这得益于淘天加大对用户增长的投入，并对具价格竞争力的商品、客户服务、会员体系权益和技术等战略举措

最近AI大模型的战局有点意思，赶紧赶慢的百度变阵开源，急着推出下一代文心大模型，阿里有了苹果在AI方面的合作加持股价大涨，而腾讯元宝在半个月就升级了三次，这个速度还是很快的~现在元宝的累计下载量已经超过了2000万，超过了字节的"豆包"。在卷完战略、技术之后，就是比产品应用了，这正是腾讯所擅长的，而且腾讯有用户、有渠道更不差钱，元宝最近的推广也是铺天盖地。移动时代，腾讯靠微信拿到了船票，而现在的智能时代，腾讯又要拿到第一张船票吗？目测腾讯未来会有一波涨幅，坐等3月下旬的年报了 $腾讯控股(00700)$ $百度(BIDU)$ $阿里巴巴(BABA)$ #腾讯会拿到智能时代的第一张船票吗？

今晚，百度与欢聚集团达成收购协议，百度已支付约21亿美元（约合人民币152亿元）收购欢聚集团在国内的视频娱乐直播业务（即YY直播）。同时，此前存入托管账户的16亿美元（合人民币超110亿元）已全额退还百度。这个该协议意味着百度与YY逾四年的收购事项告一段落，一方面百度可以借助回笼的资金、进一步战略聚焦AI；另一方面，YY作为直播应用，也将为百度的AI技术提供更多落地场景。#百度要发力AI了$百度(BIDU)$  

2024年11月12日，在百度世界大会上，面对台下数百位媒体、合作伙伴以及开发者，李彦宏称百度要成为中国人工智能的“扛旗者”。 但时隔两个月，随着DeepSeek的横空出世，以及在全球引发的高热话题，随之而来还有各大头部公司以最快速度争相接入，让百度的这个“扛旗者”有些尴尬。 对于DeepSeek的爆火，李彦宏曾在上周侧面回应，说“我们到处都能看到创新，我们必须适应这种快速变化的创新。”2月16日晚间，百度搜索宣布将全面接入DeepSeek。 在大模型的竞逐中，从扛旗者变成了旁观者、跟随者，百度这两年AI业务的表现难言乐观。 2月18日，百度发布了2024年第四季度及全年财报，公布了一些AI方面的亮眼数据，比如文心大模型日均调用量达到16.5亿次，百度文库AI功能的月活数达到9400万等。但是相比DeepSeek下载量在中外苹果App Store免费榜登顶，以及创造最快达到日活3000万的应用纪录，百度的这些数据还是有些失色。 业务的表现也直接传导到财务业绩上。在此次最新财报中，百度在季度以及全年的营收、毛利上，均出现了同比下滑，而核心收入也仅维持在1%的增长，尤其是在线营销业务下降明显。 资本市场方面，自去年10月以来，百度的股价也是一路走低，期间还触及到近两年的新低。截至2月18日美股收盘，百度报收90.16美元/股，下跌7.51%。 还记得去年11月末，在百度发布Q3财报时，还一直对外强调了AI“慢功夫”的长期战略。但在AI的世界中，却容不得这样慢的创新，永远会有比你更努力的人，赶上你最后超过你。比如，从闭源到开源，从收费到免费，从搜索业务接入DeepSeek，百度的“慢跑”节奏不得不被同行打破，从主动变成了被动。 或许已经意识到危机，百度在此次财报电话会上特别强调，人工智能驱动的探索仍处于早期发展的阶段，尚未出现具有决定性影响力的应用程序，但关键是要保持这种快速且坚

航天IP正在加速破圈。 这几年，载人航天空间站工程、天问一号、多颗民用空间基础设施业务卫星发射等备受关注，航天事件成了全国乃至全球热点，相关的各种热搜话题不断，带动了航天IP的火热。 最近，星河动力航天公司在酒泉成功发射谷神星一号(遥十六)运载火箭，顺利将云遥一号37-40星、吉天星A-05星共5颗卫星送入535km太阳同步轨道。而此次发射任务中，谷神星一号火箭不仅外部涂装了身着宇航员制服的SPACE MOLLY，还搭载了一体由星河动力与泡泡玛特共同设计的SPACE MOLLY，这也成为首个进入太空的潮玩公仔。 这并非泡泡玛特第一次玩火箭发射，早在一年前，泡泡玛特另一款人气IP SKULLPANDA，就被首次涂装在朱雀二号箭体上完成了发射升空。 目前在航天领域，经过近十年发展，除了国家队外，国内目前还有以星际荣耀、星河动力等为代表的民营火箭公司，以及银河航天等多家商业卫星公司。2024年，商业航天作为“新增长引擎”被写入政府工作报告，进入新一轮高速发展期。 航天科技的高热度、商业航天的“起飞”以及政策的加持，也让潮玩、游戏、影视等一众新兴文化品牌参与其中，它们紧跟航天热点事件，或为自有IP设计航天主题，或打造全新航天IP系列，通过植入航天精神、科技文化等元素，为文化产品增添更丰富的内涵，让更多的消费人群卷入到对航天文化喜好中来，实现了品牌、产品以及商业的多项奔赴。 1、从联名产品到涂装上天，航天IP热度高涨 众所周知，航空航天技术是高科技的综合应用领域，也是一个国家科技实力的体现。作为世界上航天技术领域的代表之一，中国航天近年来发展迅速、成就显著，成为我国对外展示科技、文化和形象的重要IP。无论是文学、影视、游戏、实景娱乐，还是潮玩、艺术创作等各个文化细分领域，通过不断输出优质航天文化产品，近年来与不同品牌的跨界合作案例，也让我们看到了航天的更多可能性。 此次谷神星一号（遥

新攻势就是讨好商家，又被说中了。继抖音、微信、拼多多之后，今天淘天也最新宣布加入了。。。

岁末年初的消费季，电商新势力发起了“抢商家”的攻势。 最近，抖音电商发布了针对商家的免佣、返还退单推广费、降运费险与保证金等九条扶持政策，以降低商家经营成本，改善商家体验。 在此之前，微信内测“送礼物”以及其他举措，也是剑指众多中小商家，希望能够入驻微信小店，同时还在新年推出了私域激励计划以及下调技术服务费费率。 而从去年以来，拼多多、天猫、京东、快手等各个平台，也都争相发布各项扶持商家的举措。即便是亚马逊，最近也开始对中国的中小商家进行拉拢，在上个月一口气发布了供应链智能托管服务等30余项新举措。 对电商平台来说，低价竞争造成的GMV增速放缓，也让平台开始审视GMV和订单量的优先级，中小商家也成为平台必争的资源。而对商家来说，互联互通的当下，商家们也终于不用做“二选一”，但也面临着流量贵、增长难的问题，尤其是千万家的中小商家，生存空间也在被进一步挤压。 这种“两难”的局面，也让电商平台积极探寻创新路径，通过降费、提效、扩容来试图打破僵局，为整个行业能带来新的变革。 最新消息显示，1月8日，拼多多也宣布成立“商家权益保护委员会”，统筹平台治理、招商、客服、技术、产品等团队，全面研究商家需求，收集商家反馈意见，优化商家经营体验，完善商家服务机制，持续提升商家满意度。 1、抖音微信发起“商家争夺战” 高端的商战，往往采用最朴素的方式。 2025年刚开篇，抖音电商就推出了被称为史上力度最大的商家扶持计划。根据媒体报道，这九条扶持措施既涵盖了给商家免佣、返还退单推广费、降运费险与保证金等一系列降本措施，也回应了商家普遍关切的退货、卷低价、投流等问题。 比如在商品免佣方面，抖音电商已试点了水果生鲜、日用百货及厨具三大品类（涵盖9个一级类目），后续将扩展至18大品类近百类目，包括农产品、海鲜、手工艺与非遗技艺等。 而在最直接的推广费自动返还上，针对消费者全额退款且满足条件的推广订单、平

还有几天，我们将迎来2025年。如无意外，那么外界一直传闻小红书将于2024年上市的消息，也将不攻自破。 但上市只是阶段成果，核心还在于小红书商业化路径的构建和自证。 在成立早期，小红书创始人毛文超接受媒体采访时曾表示，一个互联网社区最后能够走多远、价值多大，跟两件事最为相关：一个是种子用户，它决定了社区开始的基因；另一个则是核心玩法，它决定了社区后续的成长方式。 已经走到第11个年头的小红书，商业化也成了必答题。 这两年来，随着用户指标的持续突破，小红书一方面基于广告和交易，新推出了一系列商业化产品和服务，另一方面通过整合、组建以及减除杂项，在组织结构上聚焦主业。 从“种草就来小红书”，到“万物皆可种草”，再到“种草，让生意更进一步”，近三次WILL商业大会主题的变化，可见小红书希望将“种草营销”进行到底，从品牌到品类再到经营，向商家强烈释放出自身的商业信号。 生于社区，长于搜索，成于种草，小红书在商业化路径的探索中，今年又有哪些新动向？其中又面临哪些问题？是否能取得预期效果？这可能比小红书IPO更现实。 1、搜索商业的常量和变量 这几年，普通人对小红书最大的行为感知，或许是从“看小红书”到“搜小红书”的变化，搜索成为小红书用户的高频使用习惯。 去年9月，小红书曾给出了一组数据：在小红书上，每天有3亿次的搜索，每个月有1.2亿人通过搜索表达购买意愿。其中42%新用户来到小红书第一天就使用搜索功能，70%小红书的月活用户有搜索行为。 作为对比，根据不完全统计，百度每天的搜索量约为10亿次，抖音日搜索量超过4亿次，而微信搜一搜的日均搜索量超过1亿次。也就是说，小红书已经成为国内第三大搜索平台了。 搜索即商业，这已是被百度验证过的模式。而现在，抖音、小红书以及微信，也都将搜索作为商业化的入口，并且探索出更多的可能。比如，抖音搜索已经成长为综合的信息内容库，包括商品、店铺、直播、

微信小店的战略意义和未来发展，之前在这篇《微信商业化的小企图与大野心》的文章中已经有所分析。 最近微信小店内测“送礼物”功能，各个品牌商的小店也都纷纷官宣开通了相关功能。显然，微信电商的商业化步伐也在持续加快。 对于这次小店的“送礼物”功能，我有这么几个大致看法： 1、借势，选择的时机。从12月开始后这三个月，本身是节假日的消费旺季，比如圣诞节、元旦、春节、情人节等，“送礼物”自然也符合节日走亲访友的热闹氛围，这也自然带动一波微信小店的热度。 2、造势，独特玩法激活商家。微信小店面向更多的是中小商家，而这些商家的商品，单价其实并不高，所以这次“送礼物”功能的范围，也仅限于商品款式原价不得高于1万元的商品。通过礼赠场景线上化、轻松化、社交化，实现了与电商的深度融合，让商品精准触达消费者且具有裂变效应，从而提升销售额、复购率及转化率，激活商家。 3、顺势，电商生态的探索。电商行业现在都在比拼“人无我有、人有我新”。今年Q2财报电话会上，腾讯说微信要做一个前所未有且天花板更高的电商生态。现在来看，微信小店是其中的重要环节。利用微信生态中广泛的用户场景和流量渠道优势，微信小店与视频号、社群裂变、搜索自然结合形成直播电商、社交电商、货架电商等模式，“送礼物”也是对此的一种探索。 目前，外界都认为这次“送礼物”功能的推出，相当于之前微信红包的那次奇袭，但我个人认为有所高估，虽然会有一定的刺激作用，但预期并没有那么大。在电商“存量竞争”阶段，其实消费者对于电商营销手段已经有所审美疲劳，等这三个月过后，“送礼物”能否还有热度，还是有待观察。 $腾讯控股(00700)$ #微信

极越汽车的闪崩，其实早有迹象。因为背后的两大股东，百度来说，其造车的优势是智能化的技术和数据积累，不会涉足新能源汽车核心的电池、电机、电控三电领域，以及整体造车平台架构、底盘等维度，但吉利本身在整车的研发、制造和量产上拥有足够的优势。在“软件易得、硬件难求”的情况下，百度在这个合作中处于依赖吉利的境地。如果吉利一旦抽离，那么百度造车就会“无米之炊”。