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近期，上美科技园智慧工厂已正式投入运营。这座总投资3亿元、占地面积20000平方米的智能工厂，以每日200万瓶的产能和全流程AI智能化生产体系，成为中国首个AI智能化妆品无人车间。 上美股份（02145.HK）科技园智慧工厂，日产能达200万瓶 通过工业自动化、控制智能化与管理信息化的深度融合，智慧工厂从原料调度到成品入库实现无人化操作，展现了美妆行业从传统制造向智能制造的跨越式升级，并立下了中国化妆品行业迈向“智能质造”的重要里程碑。 数智化赋能，刷新美妆产能新高度 生产流程的全面智能化，是上美科技园智慧工厂的核心竞争力所在。目前，工厂内12条全自动生产线，全面减少了75%的人工作业，从包材运输到产品灌装均实现无人化操作。 例如在包材运输环节，智慧工厂搭建了高速空中快轨，所有的产品外包材可通过8.6公里/小时的轨道，快速运输至产线相应的包装环节。 上美股份（02145.HK）科技园智慧工厂，日产能达200万瓶 而产品内包材，例如瓶体、瓶盖等，则在严格臭氧消毒后，通过30台AGV机器人，与产线的AI人工智能叫料系统相协同，实现24小时无间断物料补给。每台AGV机器人单次运输可精准配送3500个瓶体与6500个泵盖，确保生产线高效运转，构建了零误差的物流网络。 上美股份（02145.HK）科技园智慧工厂，日产能达200万瓶 灌装方面，智慧工厂通过3D影像定位技术引导机器人完成原料上料与灌装，全程零人工接触。而12台称重剔除装置与3D视觉检测系统实时联动，每秒完成20次产品瑕疵筛查，产品质量得以严格控制。 上美股份（02145.HK）科技园智慧工厂，日产能达200万瓶 最终的包装环境，从自动装盒、裹包到成品装箱，智能化机器人可实现全流程贯通，最终由AGV机器人将成品运送至智能立体仓库，最终运输向各需求端口。 上美股份（02145.HK）科技园智慧工厂，日产能达200万瓶 42组

3月20日，上美股份（02145）正式发布2024年年度业绩报告，整体实现营收、利润双双大幅增长！ 报告显示，2024年，上美股份实现营业收入67.93亿元，同比增长62.1%；净利润8.03亿元，同比增长74.0%；毛利润达51.09亿元，同比增长69.2%；毛利率提升3.1个百分点至75.2%。 亮眼的业绩表现，展现出了上美股份强劲的经营增长韧性。在美妆行业竞争加剧的背景下，上美股份以经营效率与规模效应的双提升，印证了其可持续增长的韧性和战略布局的前瞻性，持续夯实“专业型选手”的竞争壁垒。 多品牌矩阵驱动高增长，全域发展势能提升抗周期能力 依托于“聚焦化妆品一个赛道+多品牌裂变模式”战略，上美构建起覆盖护肤、母婴、洗护、美妆，由“主力品牌韩束+第二曲线品牌newpage一页+多个第N曲线品牌”组成的多维品牌矩阵，以差异化的价格带与人群定位实现协同增长，抗周期能力显著提升。 2024年，主力品牌韩束营收达55.91亿元，同比增长80.9%，延续强劲增长态势。在抖音渠道，韩束通过自播建立核心阵地，费比优化带动利润率提升，连续两年蝉联抖音美妆TOP1。与此同时，韩束天猫、京东、拼多多、唯品会等平台也受抖音势能辐射，实现了流量承接及转化。在多渠道的共同发力下，据青眼情报数据显示，韩束2024年线上全渠道增速达98.34%。 业绩再创新高的背后，是韩束在产品端的全面布局和创新。韩束超级爆品红蛮腰系列上市至今累计销售破1400万套，2024年更是通过升级2.0版本延续高势能；白蛮腰也逐步放量，持续丰富韩束品牌功效心智，夯实大众市场基本盘。此外，韩束凭借科研创新，已延伸出一系列强功效、高品质的超级大单品，例如X肽面霜、闪充棒等，持续上探中高端抗衰市场，印证公司大单品打造能力。 除了主力品牌的营收功贡献，上美股份第二增长曲线品牌newpage一页，也延续2023年的增长动力，在2024

2025年3月3日，上美股份（02145）发布正面盈利预告。 预告显示：截至2024年12月31日，上美股份2024年全年营收预计将达到人民币67亿-69亿元，较2023年同比增长约59.9%-64.7%。营收大涨的同时，公司的盈利表现也同样强悍。同期内，上美股份净利润约人民币7.5亿元至8.1亿元，较2023年同期增加约62.4%-75.4%，全年高增长态度明确。 同时公告显示，上美股份收入及利润增加主要由于本集团科学抗衰护肤品牌韩束及中国婴童功效护肤品牌newpage一页的收入同比大幅增长。 多品类、多品牌、多价格带全面布局，释放强大增长势能 2024年，上美股份凭借“聚焦化妆品一个赛道+多品牌裂变”的可持续发展模式，实现了多品类、多品牌、多价格带的全面布局和爆发，释放强大增长势能。 大众护肤赛道，韩束以“大单品+流量运营”组合拳实现全渠道的超预期增长。来自蝉妈妈、飞瓜数据，2024年韩束抖音以67.84亿元的GMV、同比103%的增长，再次登顶2024抖音美妆TOP1，市占率断层领先。此外“单点爆破-全域扩散”策略也卓有成效，2024年韩束的抖音势能外溢至天猫、京东等线上全渠道，来自青眼情报数据，韩束以98.34%的增速位居2024年全网化妆品品牌首位，远超美妆行业增速均值。 此外，韩束产品力升维驱动品牌溢价，爆品势能延续、中高端价格带产品破局成效初显。2024年，韩束爆品红蛮腰系列2.0问世，领跑抖音大众护肤，截至12月31日，红蛮腰系列累计销量已突破1400万套，以高品质、高复购，驱动用户口碑持续提升与销售的持续火爆。此外，韩束以“大单品”加码产品矩阵，推出新品X肽超频霜、闪充棒等，以升维的功效体验，进一步上探中高端价格带的消费者，为品牌人群资产扩容。 母婴赛道，上美股份通过红色小象+newpage一页的双品牌布局，已经形成母婴大众+中高端市场全覆盖，夯实头部竞争

在科技日新月异的今天，人工智能正以前所未有的速度和广度渗透至各行各业，医学检验领域亦不例外。作为国内先行者的第三方医学检验机构，艾迪康凭借其敏锐的市场洞察力和在AI+医疗健康领域的技术储备和布局迅速行动，于2月上旬成功推出了一款基于Deepseek前沿技术大模型的应用。这一里程碑式的举措，标志着艾迪康在医学检验领域积极拥抱人工智能，为推动检验智能化的发展奠定了坚实的基石。 前瞻布局，构建智能生态 艾迪康自2021年起就开始积极探索智能化发展路径，逐步推动检验服务的智能化转型。而今通过引入Deepseek-R1大模型，基于其高性能与高效能特性，进一步提升医学检验服务的智能化水平，不仅将加速艾迪康在对外服务上的智能化转型，更将优化内部运营流程，实现业务质量和效率的双重飞跃。艾迪康正以前瞻性的视角，向更加智能、高效、精准的方向发展。 多维度并进，成果斐然 （1）AI辅助诊断，不会疲惫的阅片专家 AI辅助诊断技术的应用不仅提高了病理诊断的准确性和效率，更为患者提供了更为及时、精准的诊疗服务。例如“艾迪康宫颈AI分析系统”，通过深度学习技术，对宫颈细胞学图像进行智能分析，能够准确识别并分类病变细胞。与传统的手工阅片相比，宫颈AI分析系统不仅提高了诊断的准确性和效率，更减少了人为因素的干扰，为宫颈病变的早期发现和治疗提供了有力保障。 此外，我们正在测试“胃肠镜活检标本病理诊断AI辅助初筛”，以推动医疗诊断的智能化和精准化。此举旨在提高诊断效率、减少人为误差，为患者提供更快、准确的诊断结果，并为病理学研究积累数据，推动医疗技术进步。 艾迪康拥有一支经验丰富的病理医生团队，并积累了大量的病理诊断数据。这些数据不仅为AI系统的训练和优化提供了宝贵的支持，也为疾病模式的识别和早期干预提供了科学依据。通过不断扩充和更新这些数据，我们能够持续提升诊断精度，推动精准医疗的发展。 ▲流式AI分析平台

2025年开年，韩束品牌强势领跑美妆大盘，实现“开门红”。据第三方数据显示，韩束1月抖音、淘系、京东、快手四大平台总GMV超7.68亿元，稳居行业榜首，同比增速显著优于大盘，展现出头部品牌的强劲势能与抗周期韧性。 作为品牌的核心增量阵地，2023年、2024年连续2年登顶抖音美妆TOP1之后，2025年1月韩束再次在抖音实现断层式领先。2025年1月，据青眼情报数据，韩束抖音GMV超5.5亿元，与第二名拉开较大差距，延续了2024年全年第一的强劲势头。 尽管行业普遍面临增长压力，但韩束凭借其在抖音上的精细化闭环打法，不断实现业绩突破，例如更重抖音自播，减少达播比重，从而稳固品牌基本盘，提高利润率，沉淀用户资产，为全年的稳定增长谋篇布局。 除了在抖音持续领先，韩束在天猫、京东、快手多平台，也呈高增态势，进而形成了品牌线上全平台GMV的，而这一突破，也标志着韩束的业绩已从“单点爆发”转向“全域增长”。韩束“流量-转化-沉淀”的全链路能力，成为了其对抗市场不确定性的核心壁垒，也让品牌的整体渠道结构会更加均衡，更加良性，有利于全年及未来长期的可持续发展。 线上渠道的强势增长，一方面源于韩束对于平台底层逻辑的把握与实践，另一方面则来自于多产品线布局，以“超级产品力”在拼品质的时代中脱颖而出，例如以红蛮腰为代表的大套组，和以“X肽超频霜”、“闪充棒”为代表的全新大单品，都有着优异的市场表现。丰富的产品线让品牌具备更稳固的经营模型，推动着增速。 从抖音霸榜到全平台领跑，韩束的2025年“开门红”，既是品牌势能的集中释放，亦是本土美妆企业战略升级的缩影。2024年，上美股份通过“聚焦化妆品一个赛道+多品牌裂变模式”，以韩束为龙头，带动newpage一页、安敏优等子品牌协同发展，形成覆盖大众至中高端的矩阵优势，为企业的长期增长注入确定性。 近期，上美股份创始人兼CEO吕义雄也发表了新春致辞，

2025年1月29日，上美股份创始人兼CEO吕义雄通过新年的一封信，宣布公司未来十年战略规划。明确提出上美股份“2030年将冲刺300亿目标”，并强调以“聚焦化妆品一个赛道+多品牌裂变模式”为核心，推动中国美妆行业进入“专业时代”。 另外，信中详细阐述了吕义雄2025年将重点做好三件事：第一件事：以聚焦，落地上美未来3到10年战略规划；第二件事：提升上美人的工作幸福感，一起打胜仗，一起分享劳动果实。第三件事：积极纳税，为国家贡献自己的一份力。传递出上美股份深耕中国化妆品市场、引领行业变革的决心。 以下为吕义雄一封信全文： 致奋斗者，致创新者｜吕义雄的一封信 各位上美人、朋友、合作伙伴： 今天是农历蛇年正月初一，我们正式迎来了全新的一年。我在上海给您拜年，过去一年大家辛苦了，祝大家新的一年里心想事成、万事大吉！ 上海是我的第二故乡。还记得2001年底，一个偶然的机会我来到了上海；走在外滩，我彻底被上海浓烈的商业氛围吸引了。随后，我便毅然决定扎根上海，创办了上美。 随着上美在上海站稳脚跟，我想“将上美做成一家卓越的公司、一家世界级有影响力的中国化妆品公司、一家100年甚至200年的公司”的愿望越来越强烈。实现这个愿望的过程中，我们面临了非常多竞争的压力和挑战。在竞争中，我看到了一个坚强勇敢的上美团队在诞生、壮大。在上美，每一天都有新的故事发生，每一天都在上演着奋斗者的故事。 2030年，冲刺300亿目标 二十二年中，我们成功打造了韩束、红色小象、一叶子等红遍大江南北的品牌。韩束，燃起了国货崛起狙击国际大牌的信心；一叶子，燃起了中国本土企业做面膜的信心；红色小象，燃起了中国本土企业进军婴童化妆品领域的信心。同时，我们也孵化了newpage一页等诸多新品牌，开启了中国婴童护肤走向高端化功效化的里程，满足了不同消费者的不同消费需求。 2024年，上美打了一场漂亮的仗。过去这一年，对我

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2025年1月，国货美妆龙头企业上美股份（02145.HK）开年领跑，表现抢眼。 韩束延续了其2024年的强势表现，2025年一开年便呈全渠道销量爆发之势。纵观各线上平台数据，2025年1月1日至1月19日，韩束线上渠道销售额均实现大幅增长；与此同时，上美股份旗下另一新锐品牌newpage一页线上渠道销量也呈高增长的态势。 以上数据可以看出，2025年1月1日至1月19日，韩束在抖音自营旗舰店取得2.16亿元GMV，同比增长53.24%。而在抖音渠道之外，韩束在天猫旗舰店、京东自营旗舰店等主流电商渠道的销售额也获得大幅增长，其中天猫旗舰店GMV同比增幅97.36%，京东自营旗舰店GMV同比增幅116.71%。 在“新锐”线上渠道，韩束的增长更为迅速。如韩束视频号旗舰店GMV接近400万元，同比增长17343.35%，在快手、拼多多平台也处于快速增长中。 其实，不仅是2025年，近2年来韩束在各渠道的销量表现均异常优异。据青眼不久前刚发布的一份数据报告显示，2024年韩束在抖音平台的GMV达67.49亿，同比增长102%，位居抖音美妆类目品牌榜第一。由此，2023年、2024年，韩束连续2年登顶抖音美妆TOP1，再次刷新抖音美妆纪录。在国际大牌、国货头部、新锐品牌激烈厮杀的2024年抖音美妆战场，品牌排名剧烈变动之时，韩束依然以断层的优势牢牢保持第一。 而在青眼公布的涵盖淘天、抖音、快手、京东等主流线上化妆品销售渠道的数据也显示，2024年，韩束的GMV同比增长98.34%，增速位居行业第一。基于韩束的表现，上美股份去年以来股价连续大涨。 从最新数据来看，韩束的线上销售呈现出两大特点。一方面，韩束在相对较高的销售基数上，仍然保持了较快的同比增速；另一方面，韩束此前在抖音渠道表现突出，如今韩束已实现全渠道爆发，尤其是在快手、拼多多、微信视频号等渠道的GMV增速更高，流量溢出显著

2024年正式落下帷幕，国货美妆龙头企业上美股份（02145.HK）逆市领跑，表现亮眼。 来自青眼数据，截至2024年12月31日，上美股份旗下品牌韩束2024年GMV高达67.49亿，同比增长超102%，摘得抖音美妆第一。2023年、2024年，韩束连续2年登顶抖音美妆TOP1，再次刷新抖音美妆纪录。在国际大牌、国货头部、新锐品牌激烈厮杀的2024年抖音美妆战场，品牌排名剧烈变动之时，韩束依然以断层的优势牢牢保持第一。 其中，在刚刚结束的12月，韩束单月抖音GMV达6.99亿，超过第二、三、四名总和，强势领跑国外大牌。 随着中国市场的不断变化，国际美妆巨头们纷纷开始调整其在中国的经营策略，以谋求更好的发展，抖音渠道已经成为国际美妆大牌争相角逐之地。即使在竞争如此激烈的环境下，韩束依然稳坐抖音美妆第一把交椅。说明以韩束为代表的国货美妆，正逐步占领抖音话语权。 多产品线+大单品布局，韩束以“超级产品力”脱颖而出 在抖音强势增长的同时，韩束在天猫、京东等其他线上主流平台的销量也迅速提高，形成了全方位、多渠道的销售网络。 韩束线上渠道的强势增长，究其原因，一方面来自于上美股份及韩束对于线上生意底层逻辑的超强理解力与执行力，另一方面则来自于韩束多产品线布局，不断推出满足市场需求的大单品，以“超级产品力”在拼品质的时代中脱颖而出。 韩束抖音官方旗舰店数据来看，截至目前，韩束红蛮腰套盒单链接已超过578万套，套盒的热卖也赋能了韩束获得抖音2024年护肤套装品类TOP 1。 不仅如此，为进一步满足消费者的多元化需求，2024年韩束持续推出了不同功效的多种护肤大单品或系列套组。例如，早在8月份，韩束重磅发布新品“X肽超频霜”将肽类原料应用提升至抗衰的更高维度，成为韩束专研科学抗衰的代表作之一。近期，韩束又推出了全新产品韩束“闪充棒”以悬油科技叠加“环六肽”和“三重多肽”做到“以油养肤”，受

近期，随着毛戈平在港股上市，国货美妆再度引发关注。实际上，资本市场对国货美妆企业的关注度早已提升。 比如今年以来，港股上市的国货化妆品龙头企业上美股份（02145.HK）股价就迎来大幅上涨，今年累计涨幅超过了47.24%。此外，巨子生物等也有较大涨幅。 上美股份近一年区间最高涨幅达167% 12月10日，国货美妆企业毛戈平正式在港交所主板上市。毛戈平孖展资金高达1735.37亿港元，超额认购823.97倍，其累计认购总额超华润饮料时的认购规模，成为2024年香港新股市场上冻资额最高的公司。上市首日，毛戈平股价大幅上涨76.51%。 实际上，受到资本市场热捧的不止有毛戈平。今年以来，多家国货化妆品企业股价大幅上涨。 以上美股份为例，该公司2022年底在港交所上市。截止2024年12月13日收盘，上美股份市值约为142.69亿港币，自今年1月1日以来股价涨幅达47.24%。 （图：韩束新品X肽超频霜销售表现亮眼，在天猫平台销售火爆，达成上市即爆款的成就。） 上美股份股价大幅上涨，一个重要催化剂是公司稳健的经营。根据上美股份披露，2024年上半年，公司实现营业收入35.02亿元，同比大幅增长120.7%；实现净利润4.12亿元，同比大幅增长308.7%，收入与利润增幅均列上半年国内美妆企业第一。 按品牌来看，今年上半年，上美股份的主力品牌韩束营业收入从2023年上半年的10.28亿元大幅增长184.7%至29.26亿元，表现亮眼。 在时下火热的直播电商领域，韩束表现极为亮眼。根据行业媒体发布的数据，2024年上半年，韩束线上渠道GMV位列美妆国货品牌第二，增速达222.8%，位列头部美妆品牌增速第一。 虽然今年股价大幅上涨，但根据Wind数据，截至12月13日，上美股份滚动市盈率为17.11倍，不仅处于上市以来的相对低位，也显著低于主要上市同行业企业。 在这一背景下，今年以来，上