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「海螺」有3只，按估值高至低排列：海螺环保（587，市值37亿元）、海螺水泥（914 ，H股市值280元，A+H总市值1,423亿元）、海螺创业（586，市值146亿元）。海螺创业超抵买，优先敲之。 $海螺环保(00587)$ $海螺水泥(00914)$ $海螺创业(00586)$

1）海螺环保业务为处理固体废物与危险废物，现价2.05元，今年以来跌35%。2023财年（12月年结）上半年，营收9.71亿元人币，按年增12%；纯利2亿元人币，跌22%。预测全年赚4.08亿元人币（EPS 0.22元人币），PE 8.5倍、PB 1.04倍。

2）海螺水泥产销熟料与水泥制品，现价22.2元，今年以来只跌19%。今年上半年，营收654亿元人币，按年升16%；纯利67.56亿元人币，跌42%。预测全年赚140亿元人币（EPS 2.63元人币），跌12%，PE 7.5倍、PB 0.58倍；过去6年，平均PE 7.4倍、平均PB 1.5倍。

PE 2.9倍、PB 0.25倍 超残

3）海螺创业从事节能环保、港口物流及建材业务，并持有海螺水泥总股数的36.4%（占A股48.23%），现价8.06元，今年以来大跌52%。今年上半年，营收44.4亿元人币（不包括应占海螺水泥的营收），按年升16%；纯利19.56亿元人币，跌22%。预测全年赚46.5亿元人币（EPS 2.59元人币），较2022财年经调整盈利38.52亿元人币上升21%。估值超残，预测PE 仅2.9倍，较海螺水泥PE折让逾6成，预测PB 仅0.25倍，较海螺水泥PB折让逾5成半。

4）海螺创业持海螺水泥A股48.23%（19.29亿股），值546亿港元，已相等于海螺创业本身市值146亿元的3.74倍！去年底，海螺创业市值301亿元，所持海螺水泥市值591亿港元，只相等于海螺创业本身市值的1.96倍。

海螺创业现价8.06元，今年以来跌幅52%，是海螺水泥跌幅的2.7倍，跌得过份，目标PE 5倍（PB仍仅0.45 倍），已可见13.9元，潜在升幅72%。花旗（8月）睇23元，Industrial Securities（8月）睇10.6元。

名人金句：「钱多的人可以投机，钱少的人不可投机，无钱的人必须投机。」（德国股神科斯托兰尼 1906-1999）

可能是包含下列内容的图片：炼油厂和上面的文字是“CONCH VENTURE 中国海螺创业控股有限公司 2 海螺创业今年以 来跌幅 来跌幅52% 52% 跌得 过份。 预测 过份·预测PE仅2.9 2.9 倍、PB0.25倍, PB0.25 超抵买。”

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