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$京能清洁能源(00579)$ （H股市值48亿元，A+ H总市值139亿元）3年前获母企以每股2.7元提私有化，未有成功，现价1.69元，较当年私有化作价低近4成，估值吸引。

1）京能在国内从事燃气发电、风力发电、光伏发电、水力发电。2019财年（12月年结）至2022财年新冠疫情期间，3年业绩年年升，并无间断，由20.91亿元人币升至28.49亿元人币，不断创出新高。

2023财年上半年，京能营收105.5亿元人币，按年升5%；纯利20.55亿元人币，按年增15%，并已相等于去年全年的72%。占营收比重最大（占79%）的燃气发电，分部盈利微升2.9%；风力发电（占比24%）分部盈利升15.1%；财务支出下降。全年盈利预测33亿元人币（EPS 0.40元人币），增16%，预测PE 3.9倍（过去6年平均5 5倍）、预测PB 0.42倍（过去6年平均0.56倍）。

2）京能估值，低于同业。以下是同业今年预测PE、PB的比较：

．京能：PE 3.9倍、PB 0.42倍；

．中广核（1811）：PE 4.5倍、PB 0.81倍；

．大唐新能源（1798）：PE 4.6倍、PB 0.70倍；

．新天绿色（956）：PE 4.8倍、PB 0.50倍；

．协合新能源（182）：PE 4.9倍、PB 0.93倍；

．粤丰环保（1381）：PE 6.5倍、PB 0.93倍。

股息率8.5厘

3）京能往绩股息率7.8厘，今年预测8.5厘，较6年平均高出3厘。

京能现价1.69元，目标2.1元，潜在升幅24%。华泰（9月）睇2.03元，交银国际（8月）睇2.23元。

名人金句：「反复思考而不做买卖，好过不加思考而做买卖。」（斯科托兰尼）

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