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1月25日，受央企市值考核政策预期、降准降息、地产政策等多重利好刺激，央企主题风格活跃。盘面上，中国通号领涨，中国动力、中工国际跟涨，央企ETF（159959）市场热度较高，盘中成交额持续放大，已超6400万元。 国海证券表示，政策组合拳出现，有助于风险偏好的修复。一是货币政策的宽松，降准幅度超预期，结构性降息同降准一道起到了双管齐下的作用。二是监管层对于近期股市波动的表态超预期，证监会副主席王建军接受媒体采访时表示，建设以投资者为本的资本市场，要让广大投资者有回报、有获得感，“重融资轻投资”有望得到扭转。三是国资委对于市值管理的表态超预期，国资委产权管理局负责人透露，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度。开年下跌的年份多源于微观流动性环境的冲击，宏观流动性明显改善和改革加力是扭转颓势的必要举措。本次降准之后，流动性负反馈基本消除，市场迎来战略看多良机。   超跌反弹首选央国企+超跌成长。一方面，央国企经历了较长时间调整后迎来较强催化，后续三中全会改革预期逐步酝酿；另一方面，1月以TMT为代表的成长风格跌幅较大，海外映射支撑较强，AI+消费电子创新驱动有望成为全年主线。央企ETF第一大权重行业为TMT赛道国央企，可一基布局国央企主题+超跌成长，央企ETF（159959）配置价值凸显。