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朸濬国际食之无味

数年前，有朋友曾经叫笔者研究研究朸濬国际(01355)，但当时新冠疫情正处于严峻时期，出行几乎断绝，而朸濬国际似乎经营的是受影响的行业之一，就是酒店，因而笔者一度几乎遗忘此公司，正好近日翻阅过期笔记，于是稍作整理如下。

朸濬国际之集团主要业务为于中国从事经济型酒店经营及提供酒店顾问及酒店管理服务。原于港股创业板挂牌，上市公司编号8160(该编号于2016年重新编配予目前的创业板上市公司Goldway Edu)，主要股东为方文以及VMS投资。

公司于上市两年后就成功转主板，转主板不久后，公司曾多次公告拆股、发行可换股及配发新股，后来又有消息传出公司主要股东方文遭入禀追债及商讨出售股份等，公司亦发出公告澄清媒体报导。最后，方文于2015年6月4日按每股1.53港元出售全数32.66%股份，作价近1.57亿港元，买方并以银行本票一次性全数支付，买方并于同年7月份完成全面要约、同年8月份公告进行4供1供股，其后上市公司又曾进行其他业务尝试，例如斥资投资电视剧等等。

两度易手主业不变

2018年，公司公告向深圳合正收购惠州酒店有限责任公司，其位于中国广东省惠州市经营两间共提供 372 间房间的租赁形式酒店。其后，深圳合正透过离岸公司按每股1.1152港元提出全面要约。

2020年，发生一件有趣的事，即集团经营的惠州酒店，两幢大楼的酒店其中一幢大楼之租赁协议于同年3月份到期时，因协商后未能续租，集团只能集中资源投放于余下一幢仅188间客户的大楼。可能因此反而令上市公司减少了损失，当然，另一方面集团的武汉及成都合营公司亦因为客观现境而面对经营挑战。2022年，集团公告租用深圳市宝安区空港新城会展湾里岸广场5 号楼部份面积作住宿服务。

多年亏损现金少高负债

目前，集团拥有五家营运中之租赁经营住宿项目。分别位于深圳市南山区，宝安区，惠州市，成都市及武汉市。五间分店共有648间客房：

悦来客栈南山店：深港西部通道及蛇口码头，拥有五层楼面，总建筑面积约7,000平方米，包括189 间客房。

悦来客栈宝安店：拥有四层楼面，总建筑面积约1,700平方米，包括46间客房。距离宝安国际机场20分钟车程。

合正东部湾渡假公寓：位于惠州巽寮湾。

成都店：近天府广场，拥有两层楼面，总建筑面积约7,600平方米。

武汉店：拥有五层楼面，总建筑面积约9,000平方米。

业务布局上，朸濬并无特别诟病之处，文旅板块亦有可取。只是公司的财务表现客观上未见惊喜，以最新2023年全年业绩计，全年收益6766万港元、亏损6187万港元，当然包括资产减值，但总括而言就是多年无盈利，但也没有巨亏，不过，公司手头现金仅数百万，而短债逾7000万，资产负债表处于亏绌状态。怎样形容此公司：鸡肋，食之无味、弃之可惜。客观而言，要重回正轨、公司短期内可能有小量集资的需求。

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