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2024年12月23日，日产和本田签署谅解备忘录.在全球汽车产业深刻变革之际， $日产汽车(NSANY)$ 和 $本田汽车(HMC)$ 的合并计划引发广泛关注。

一、日产与本田发展现状

（一）Nissan汽车概况

日产拥有百年历史，产品线丰富，涵盖轿车、SUV 等多个领域，在全球市场曾占据重要地位，技术创新成果显著，如 e-POWER 混合动力技术。然而近年来，日产面临诸多困境，2024 财年上半年财报显示，营业收入虽有一定规模，但利润下滑明显，市场份额在部分地区呈萎缩态势，信用评级也受到影响。

日产汽车2024财年上半年营业收入同比下滑 1.3% 至 5.98 万亿日元，合并营业利润暴跌 90.2% 至 329 亿日元，合并净利润暴跌 93.5% 至 192 亿日元。这主要归因于新车销售量减少以及市场竞争加剧导致的价格压力。此外，日产汽车还面临着债务负担，穆迪、惠誉等评级机构将其前景展望下调至 “负面”，这对其融资成本和资金流动性产生了不利影响。

（二）本田汽车概况

本田以发动机技术闻名，产品在全球拥有众多拥趸，尤其在摩托车和汽车领域均有出色表现。但在当前汽车行业向新能源转型过程中，本田同样遭遇挑战，其在纯电动技术研发和市场推广方面进度相对滞后。

本田汽车 2024 财年上半年财报显示，营收同比增长 12.4%，达到 10.7976 万亿日元，营业利润同比增加 6.6%，至 7426 亿日元，但营业利润率从 7.2% 降至 6.9%，税前利润同比下降 15.6%，至 7419 亿日元。本田汽车在研发方面投入较大，致力于提升技术水平和产品竞争力，但这也在一定程度上对其短期利润产生了影响。

二、合并计划详情

2024年12月23日，日产和本田签署谅解备忘录， $三菱汽车(MMTOF)$ 也参与业务整合谈判。计划设立联合控股公司，本田领导新管理团队，同时保留各品牌独立性。目标在2026年6月达成正式合并协议，8 月完成交易并上市。

四、合并原因剖析

（一）市场竞争压力

全球汽车市场竞争白热化，中国的比亚迪、美国的特斯拉等新兴车企迅速崛起，抢占大量市场份额。日本车企传统优势受到冲击，日产和本田通过合并可整合资源，增强规模效应，提升在全球市场的话语权，更好地应对竞争对手的挑战。

（二）技术创新需求

汽车行业向电动化、智能化、网联化加速迈进，技术研发投入巨大。日产和本田在新能源技术、自动驾驶等领域各有优劣，合并后能集中资源攻克关键技术难题，共享研发成果，加快技术迭代速度，缩小与行业领先者的差距。

（三）成本控制与效率提升

原材料价格上涨、市场需求波动等因素使成本控制成为关键。合并后可在采购、生产、研发等环节实现协同效应，降低成本，提高运营效率，优化供应链管理，增强企业盈利能力和抗风险能力。

五、合并影响分析

（一）对日本汽车产业格局的影响

合并将重塑日本汽车产业格局，形成更具竞争力的企业集团，提升日本汽车产业在全球的整体竞争力，优化产业资源配置，带动上下游企业协同发展，稳固日本汽车产业在全球供应链中的地位。

（二）对全球汽车市场竞争态势的影响

全球汽车市场份额将重新分配，新的日产 - 本田集团将成为重要的市场参与者，加剧与其他汽车集团的竞争。同时，其技术创新成果和发展战略也将影响整个行业的技术走向和发展趋势，推动全球汽车产业加速变革。

六、潜在挑战与风险

双方在技术研发路径和技术平台上存在差异，技术融合过程中可能面临兼容性问题，需要投入大量资源进行技术整合和优化，确保合并后技术创新的顺利推进。

全球经济形势、市场需求变化以及各国政策法规的调整难以预测，可能对合并后的企业发展产生不利影响，如新能源汽车补贴政策变化、贸易保护主义抬头等