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【仅供香港投资者参考】

行业更新

中国软件行业10月份同比增速为12.7%，相比9月同比增长8.2%有所加速。前十个月行业收入同比增速为11.0% （前九个月同比增速为10.8%）。10月行业收入规模1740亿元人民币，行业净利润率达到14.1% （9月净利润率10.9%）。前十个月行业净利润率为12.1%，比前九个月平均净利润率11.8%有所增加

10月电信服务业务收入同比增长2.6%，相比9月增速有所提高。移动资料流程量业务同比增长1.7%，宽频资料流程量业务增长5.2%。传统电信业务增长2.1%，新兴业务增长4.2%。

股票评论

同花顺 $同花顺(300033)$ ：主要受益A股市场成交量增加。公司拥有完善的用户基础，覆盖国内90%以上的券商。截至 2024 年上半年，其周度活跃用户 (WAU) 为 1,921 万。

金山办公 $金山办公(688111)$ ：信创题材受到关注，市场预期进入2025年地方信创进度有望提升。

阿里巴巴 $阿里巴巴-W(09988)$ ： 2024 第 3 季度业绩略低于市场预期，其中主要是 CMR 增长放缓以及核心商业营收与 EBITA 增长之间的差距，公司将在用户体验和商户支持方面持续投资。

同方集团 $同方股份(600100)$ ： 股价表现或主要受到大盘影响和获利了结。

行业展望

我们认为软体行业仍然需要一段时间回到景气周期，基于目前企业IT需求仍需要一段时间去稳定，并且软体公司应收账款周期仍需改善。11月中小企业PMI恢复至49.1，这也预示著特定软体子行业或许将提前看到景气度的恢复：1）ERP， EDA, 人工智慧，和2）政策支持的子行业将会比大盘更早看到IT支出的恢复。

$GX中国云算(02826)$

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