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1.介绍一下个人的投资成长经历，如何在股市赚得第一桶金？

@亮马桥巴菲特 ：我大概从15， 16年左右开始投资，初期主要是买基金，拿一点生活费玩玩，收益一般，没怎么挣钱也没怎么亏钱。正式开始进军股市主要是从20年开始的，A股、美股都玩一点。当时也是疫情没什么事干。当时虽然已经反弹了不少，但是还是在继续涨，一开始随便冲进去买了一点新股小盘股什么的，挣了不少钱，大概两三个月就有30%+的收益。后来行情反转反而亏了很多钱，算是买了不少教训。

最大的教训就是不要买自己其实不懂的公司，当时买了一些 $新氧(SY)$ 和 $ContextLogic Inc.(LOGC)$ ，都是看新闻报道买的。后来跌了不少之后尝试试用了一下他们的产品，发现如果我提前试用了他们的东西，从一开始就不可能去买他们的股票。

第二个教训是关注政策风险和黑天鹅时间，做好风险管控。当时买了一些好未来的股票，觉得这个生意很不错，公司也是我了解的公司，结果被双减打击最多的时候亏了差不多90%。好在仓位不多，所以影响也不大。

第一桶金挣得最多的时候，是当时 $瑞幸咖啡(LKNCY)$ 退市，股票跌的很厉害。但是我当时在北京，家门口公司门口都有瑞幸，生意一直很好。所以我觉得就算他的财务有问题，公司本身还是有价值的，不可能是纯骗子。所以在5-8块之间买了不少。当时老虎的这个账户基本上接近全仓瑞幸。持有了两年多大概二十几块都出了，挣了差不多2-4倍。

瑞幸这也是属于我比较懂的公司，毕竟我天天喝，天天看见。所以还是要在自己了解的地方才更有可能挣到超额收益。

2.这个社区名是怎么来的？你的核心投资理念是啥？

@亮马桥巴菲特 ：我当时住在亮马桥附近，我个人比较认可巴菲特的理念，也佩服巴菲特能在这么长的时间里做到这种收益，所以取了这个名字。

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3.分享一下印象最深的一笔投资经历？

@亮马桥巴菲特 ：印象最深刻的在前面都说过了，赚的收益率最高的个股就是投资瑞幸，亏得最多就是wish, $好未来(TAL)$ 和 $新氧(SY)$ 。 之所以对他们印象深刻主要是我觉得能从这些交易里学到一些东西，可以作为以后的交易原则。

另外一个印象深刻的交易未遂是当时22年底准备买 $英伟达(NVDA)$ ，买了10股正股，因为当时一直在下跌通道，IV 也比较大，想着用卖Put接正股。结果一个反弹涨过了行权价，然后后面一直恐高就没买。有句话说踏空比亏损更痛苦，可能就是这种感觉。

后来想想，我当时其实没有仔细的看财务数据去算PE。我作为业内人士，对英伟达的理解按理说是超过世界上绝大多数人甚至绝大多数分析师的，但因为太懒没看财报算forward pe， 错过了一个大机会。后面23年底仔细算了一下财务，认错又买了一些达子回来，也挣到了一些钱。但相比22年就来买少赚了太多。

这个就应证了巴菲特段永平的另一句话，当你真的很看好一个东西的时候最好还是直接买正股来的好。

因为我自己本身就是做AI和大模型相关的，对Chatgpt的效果是有非常切身的体验的。

当时在22年底就意识到这个东西一定是划时代的。同时我们对中美各家大厂大概买了或者准备买多少卡都是大概有所耳闻的，比如当时meta，微软，字节都下了或者准备下至少几亿美元的订单，很容易就能推断出来英伟达未来的利润至少是当时的数倍以上，安全边际还是非常高的，在这种情况下，其实最好的方式就是过段买入正股，直接持有。

说到这里再多说两句对AI领域的理解，目前这个阶段，我觉得在大模型基座的研究上，新入场的已经基本上拿不到入场券了，最后来说，我认为大模型基座可能会是和操作系统一样的东西，也不会需要很多个。 但是目前在下游商业化上还严重不足。现在其实已经有一些信号证明，大模型的商业化潜力是巨大的。例如，OpenAI的ARR应该已经是几十亿美金这个量级，AppLovin $AppLovin Corporation(APP)$ ，salesforce $赛富时(CRM)$ , servicenow $ServiceNow(NOW)$ 之类的公司都看到了AI在产品上对利润很大的提升。目前的AI其实效果已经很好，对一些容错较高的领域，其实已经可以起到很大的作用了。预计未来一段时间，AI在SaaS领域的降本作用将会凸显出来。另外对市场营销，创意领域的提效作用也会很明显。

3.是怎么进行选股的？

@亮马桥巴菲特 ：首先还是自己懂得，了解的股票。另外就是基本不碰小盘股（100亿美元以下）除非真的特别懂。主要还是关注1000亿以上的公司，另外比较关注成长性和估值的合理性。

想不明白或者没时间研究的时候就直接大盘了。

4.如何进行风控？

@亮马桥巴菲特 ：最基本的还是控制仓位， 保证单只个股的比例不要太大。另外就是不是特别确定趋势，IV又比较高的时候用sell put 和 sell covered call来平抑风险。当然sell put的时候也会时刻注意保证金要求，确保这个价格是愿意接货，以及接的起的价格。

5.本职工作是什么？如何平衡工作和投资？

@亮马桥巴菲特 ：我主要是做计算机相关的工作，主要是搞AI，大模型相关。之前也做过自动驾驶之类的工作。

作为非专业投资者，还是希望尽量能找到花时间比较少的投资方法。目标是在不花太多时间的情况下稍微跑过大盘就行了。另一个重要的目标是晚上要能睡好觉。投资本质是为了更好的生活，如果因为不合适的投资策略，让自己晚上睡不好，那就本末倒置了。

6.你怎么看现在的行情？

@亮马桥巴菲特 ：从估值的角度来说，现在美股确实偏高一点，A股比较低。所以美股可能确实有回调的风险。

另外AI对于公司的帮助确实非常大，降本增效明显，这点从Applovin $AppLovin Corporation(APP)$ 、salesforce $赛富时(CRM)$ 、servicenow $ServiceNow(NOW)$ 等公司的财报可见一斑。从自己的实际使用体验也能看出来。

所以美股的高估值确实也是有业绩支撑的。但是特朗普的上台，美联储的货币政策等确实会增加更多不确定性。

如果是短期投资者可能可以在观望，如果是长期投资者我觉得其实也不用想这些事情。整体上25年美股还是收涨的概率更大。

但就我个人而言，我其实也不是特别在乎大盘涨还是跌，只要能稍微跑过大盘就行。如果是对于极端行情的预测，那我没有这个能力而且我觉得大部分人也没有这个能力。

7.想对虎友们说什么？

@亮马桥巴菲特 希望大家能享受投资，享受生活，多多赚钱。

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