每周市场观察:最新AI芯片禁令公布!美国经济继续走强,美股回调警报拉响?
全球重要股指表现和估值(美元计价)
数据来源:Bloomberg,老虎国际
上周市场主线分析
拜登政府拟实施更强的芯片出口禁令,科技产业或影响深远?
-
上周,Bloomberg援引知情人士的话报道,拜登政府拟在20日卸任之前,出台进一步的AI芯片出口限制政策。据传闻,新规将全球的国家和地区分为三个等级,具体如下:
-
第一等级:包括美国的主要盟友,如德国、日本、荷兰等,这些国家将几乎不受任何限制获取美国出口的AI芯片;
-
第二等级:涵盖全球大多数国家地区,将面临国家和地区为单位的总算力限制;若这些国家希望提高算力上限,则需要通过美国政府的安全要求和审核;
-
第三等级:包括中国大陆、俄罗斯等国家和地区,或被全面禁止进口美国的AI芯片。
-
消息一出,英伟达、亚马逊、微软和Meta等企业均公开表示反对和质疑,他们认为拜登政府的这种做法,不仅不会降低滥用的风险,反而会威胁到经济增长和美国的技术领导地位。英伟达最新的财报数据显示,美国和中国台湾贡献了约60%的收入。其他的40%,直接或间接与中国大陆相关。所以我们认为,此禁令顺利的完整的实施或有难度,但如果最终严格执行,将对英伟达在内的美国芯片厂都会造成不小的冲击。
数据来源:Wind,老虎国际
美国经济数据继续走强,降息落空,美股的回调风险要开始了?
-
近期,美国12月核心经济数据陆续出炉,走势之强劲再次惊吓市场。其中,服务业PMI录得54.1,大超前值和市场预期;12月非农新增就业录得25.6万,此数据与2023年都可打平,大大超过了市场的预期;同时,最新的失业率录得4.1%,也低于前值和市场预期。
数据来源:CME Group,老虎国际
-
如此之下,市场对美联储的降息预期大大折扣。目前,市场定价25年全年仅有下半年一次降息。更有甚者,一些机构认为“美联储的下一步或许是加息,而不是降息”。与此同时,美债利率暴涨,30年美债收益率一度突破5%大关;相反,由于降息落空,美股尤其是科技股则遭遇连续暴跌。
数据来源:CME Group,老虎国际
-
目前,市场情绪与24年9月类似,但却是两个完全相反的极端。当时稍有风吹草动,就担心跌进衰退;现在经济只要强劲,就担心再次加息。最近的经济数据虽然整体很强,但也不是完全没有漏洞。比如:薪资增长有所放缓,密歇根消费者信心指数也打破了连续6个月的涨势。
-
此外,在美联储纪要中,许多官员表示“目前消费者对价格更为敏感,越来越倾向寻找折扣商品,使得企业涨价变得更加谨慎”。我们认为,只要外部环境不发生重大改变,美联储不太可能重启加息,以时间换空间或是其最佳选择。所以,中期来看现在有些过度定价了。30年美债上次破5%还是23年Q4加息至最高点的时候,目前的通胀水平显然远低于当时。但是,短期并不排除进一步向上挤压的可能,特朗普下周上任将会是一个重大的不确定性。
数据来源:Bloomberg,老虎国际
@话题虎 @小虎活动 @芝士虎 @ETF小帮手 @33_Tiger @DTSniper @FlowingCash @船长每日观察
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
