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百德医疗是一家专注于微波消融医疗器械研发、生产和销售的企业，成立于2012年，总部位于中国苏州太仓港区。公司主要产品包括用于治疗甲状腺结节、乳腺肿块、肝癌及肺癌等疾病的微波消融系统和一次性微波消融针。 $百德医疗(BDMD)$

公司发展历程

• 早期发展：百德医疗最初以医疗器械经销起家，2017年和2019年通过收购南京长城医疗设备有限公司，转型为微波消融医疗器械制造商。

• 市场拓展：2023年11月，公司获得美国FDA 510(k)批准，其微波消融系统和一次性微波消融针在美国作为II类医疗器械销售。

• 上市历程：2024年10月2日，百德医疗通过与特殊目的收购公司（SPAC）Excel Fin Acquisition合并，在美国纳斯达克上市，股票代码为“BDMD”。

市场地位

根据2022年的数据，百德医疗是中国治疗甲状腺结节及乳腺肿块的微波消融医疗器械第一大供应商，同时是中国第三大微波消融医疗器械供应商。

财务表现

• 2023年，公司营收为3150万美元，同比下降10.35%；净利润为2723万美元，降幅为2.86%。

• 2024年上半年，公司总收入同比增长13.8%，达到1310万美元；净利润同比增长85.8%，达到440万美元。

股价表现

• 上市后，公司股价曾大幅下跌，但自2024年12月31日起，股价在底部暴涨近10倍，吸引了市场的广泛关注。

市场规模

• 市场规模：2023年，全球微波消融针市场销售额达到4.2亿美元。预计到2030年，市场规模将达到30亿美元，年复合增长率为32.5%。北美（包括美国）是全球微波消融针市场的主要区域之一，2023年北美地区在全球微波消融针市场中的份额超过40%，预计在预测期内将继续占据主导地位。

• 市场增长驱动因素：癌症发病率上升、微创手术需求增加、技术进步以及医疗支出增长是推动全球微波消融市场增长的主要因素。

• 总结：微波消融系统和一次性微波消融针市场在全球范围内均呈现快速增长趋势，美国市场凭借技术优势和微创手术的普及占据重要地位，而中国市场则凭借庞大的患者群体和政策支持展现出巨大的增长潜力。

竞争者

• 美敦力（Medtronic Plc） $美敦力(MDT)$ ：美敦力是全球最大的独立医疗器械制造商之一，其微波消融系统广泛应用于肿瘤学及其他医疗专科。凭借强大的创新能力和广泛的市场覆盖，美敦力在微波消融领域占据重要地位。

• 波士顿科学（Boston Scientific Corporation） $波士顿科学(BSX)$ 波士顿科学是一家全球领先的医疗技术公司，专注于介入医学和肿瘤学消融技术。其微波消融设备在市场上具有较高的知名度和市场份额。

• AngioDynamics $阿吉奥动态(ANGO)$ ：AngioDynamics是一家专注于血管介入和肿瘤学解决方案的公司，提供包括微波消融系统在内的多种消融设备。该公司通过研发和战略合作伙伴关系在市场上取得了显著成功。

• 强生（Johnson & Johnson） $强生(JNJ)$ ：强生通过其子公司NeuWave Medical提供一系列微波消融系统，专注于精确和高效的肿瘤消融技术。强生凭借其广泛的市场网络和技术优势，在全球微波消融市场中占据重要地位。

当前估值情况

市盈率16.22，24年上半年净利润433万美元，市值2.48亿美元。可以看到竞争激烈，但市场空间大，值得一看。不过这只标的波动性非常高，投资还是要谨慎为上，控制仓位。