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本周 A 股行情可谓跌宕起伏，周三的低迷与周四、周五的强势反转，让投资者的情绪也随之大幅波动。在这看似混乱的市场背后，实则隐藏着诸多关键因素，尤其是外资机构的动向以及散户如何应对，值得我们深入探讨。

一、加税引发的市场波动

周三市场表现不佳，这与加税有着密切关系。上一次（2018 - 2019 年）加税引发的下跌，许多人毫无心理准备，而此次加税，市场虽已有心理预期，但依然出现恐慌情绪，仿佛资本市场又一次陷入猝不及防的境地。这充分表明，在这个市场中，90% 的交易者容易受到情绪的影响，表现得冲动且情绪化。若投资者想要在市场中盈利，就必须摆脱这种情绪化冲动，否则在周三因担忧而抛售，周四、周五面对市场的强势反弹时，就只能徒增懊悔。

二、市场逆转的背后推手

周三收盘后，无论是散户还是券商专业人士，普遍情绪低落。然而，周四、周五市场却突然变得异常强势，这背后极有可能是有外力介入。众多业内人士怀疑是外资进场，这种猜测并非毫无根据。从科技行业的历史来看，没有一家硬件公司能够长期垄断供应。AMD、博通、Marvell、华为等公司势必会抢夺英伟达的暴利生意。英伟达的产业链已经被炒作了两年，市场原本将其增长预期炒到 590% 的价格，但 DeepSeek 的出现，大幅降低了未来硬件需求和预期，如今只剩 59%，再过几年，其硬件业务或许就如同现在的基建行业一样，市场空间逐渐缩小。在这种情况下，美股科技链里的机构资金必然不会坐以待毙。此前看空的德银发布看多 A 股的研报，也就不难理解了。

三、外资机构带来的变数

尽管市场有外资进场的迹象，但其中的变数依然不容忽视。许多人都认为，外资无论主观还是被动，都会对 A 股进行买入操作。然而，实际情况是，外资虽然大概率会买入 A 股，但也极有可能在某一天迅速跑回美股。以老川最近的行动为例，周一他签署了一项行政命令，要求在一年内成立一只主权财富基金，

这无疑是白宫亲自下场炒股票的节奏，对美股机构的预期有着实打实的刺激。这表明外资心思多变，赚一笔就跑的可能性极大，这也将成为 A 股市场涨涨跌跌中最大的变数。

四、散户需警惕禀赋效应

在市场上涨时，散户最容易受到禀赋效应的影响。所谓禀赋效应，就是总觉得自己手中的股票天赋异禀，越看越喜欢，即便市场存在明显变数，也认为不会对自己的股票造成影响。实际上，真正能够走出独立行情的股票，主要取决于机构当时的态度。如果机构愿意积极参与，股票确实有机会走出独立行情和主升行情；反之，若机构不愿意积极参与，股票的走势必然会截然不同。

然而，散户在这场与机构的博弈中处于天生的信息劣势。机构很容易了解散户群体的操作，但散户却难以窥探机构的动作。一旦散户的操作趋同，机构往往会反其道而行之。所以，在当前市场连涨的情况下，股票连涨背后的机构动作才是关键。若机构不积极，股价难以持续上涨，一两天的快速上涨并没有实际意义。