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2025开年以来，一大波储能行业上市公司“真金白银”提振信心的回购方案接踵而来。

1月17日，亿纬锂能发布公告，截至2025年1月17日，公司累计回购股份225万股，占总股本的0.1101%，回购资金总额为1亿元，回购价格区间为36.31元/股至55元/股。

1月20日，格林美公告，公司计划以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于1亿元，不超过2亿元，资金来源为自有资金。回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过9.93元/股，回购期限为12个月内。

2月4日，横店东磁发布公告，截至2025年1月31日，公司以集中竞价方式已累计回购公司股份2404万股，占公司总股本的1.48%，最高成交价为14.46元/股，最低成交价为11.11元/股，已使用资金总额3.2亿元。

2月5日，天合光能公告称，2024年6月25日，公司审议通过回购股份方案，回购股份用于转换公司可转债，回购价格不超31.00元/股，回购资金总额不低于10亿元、不超过12亿元，期限12个月。截至2025年1月31日，已回购公司股份1423.19万股，占总股本0.65%，最高价24.91元/股，最低价15.82元/股，支付资金总额2.38亿元。

2月5日，多氟多公布，截至2025年1月31日，在本次回购方案中，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份4,780,460股，占公司目前总股本的0.40%，最高成交价为11.66元/股，最低成交价为11.10元/股，成交金额为5403.29万元(不含交易费用)。

截至目前，发布回购或已进行回购的储能概念股超30支，包括了天合光能、中天科技、北京科锐、亿纬锂能、永福股份、多氟多、天能股份等，涵盖了储能产业链上下游多家企业，合计计划回购金额超64.67亿元，对比同期有小幅下降。

其中不少储能相关业的计划回购金额都超过亿元大关，如格林美、亿纬锂能、协鑫集成、嘉化能源、豪鹏科技等企业的计划回购金额，上限最大达到2亿元；多氟多计划回购金额上限最大达到了3亿元；而广大特材、中天科技、横店东磁等企业的计划回购金额上限最大达到4亿元；永泰能源计划回购金额上限更是最大达到10亿元之多。

股份回购是企业对自身价值的信心体现，也是行业回暖的重要信号。回顾2024年，储能是“电力设备与新能源”大类中增速最快的行业，但在激烈的市场竞争中，产能过剩问题凸显、库存积压严重、价格“内卷”贯穿全年，出现了很多企业打价格战、产品同质化等不良竞争现象。可以说，中国储能行业迈入了一个挑战重重的新阶段。

在价格战影响下，储能电芯价格从2023年初的0.9元—1.0元/Wh下降至2024年底的0.3元/Wh，系统均价也降至0.5元—0.6元/Wh，价格直接腰斩，项目低价中标频频上演，部分成交价已临近甚至击穿成本线。而价格的大幅下降，也导致储能行业很多企业2024业绩“滑铁卢”。

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据24潮产业研究院(TTIR)统计，截止目前，约63家动储（动力与储能电池）产业的上市公司发布了2024年业绩预告：整体来看，2024年这63家动储上市公司预计合计实现归母净利润268.65亿元-380.98亿元，较上一年同期下降了59.41%-42.44%。

全年，多达39家动储企业出现亏损，占比达62%，亏损企业数量比2023年增加了12家。具体到企业层面，2024年宁德时代全年盈利490-530亿元，盈利能力是第二名到第二十名之和（65.15-80.15亿元）的7.52倍-6.61倍，是无可争议的盈利之王。

若是剔除宁德时代，整个动储上市企业群体将亏损149-221亿元；其中5-7家企业亏损在10亿元以上，天齐锂业沦为亏损王，2024年预计亏损71-82亿元。

去年第四季度63家动储上市公司合计亏损32.57亿元，同比下降191.56%；其中若是剔除宁德时代，第四季度整体亏损高达162.56亿元，其中47家企业出现亏损，占比达74.60%。

储能行业经历了2024年的低谷，2025年能否逆风翻盘？总体来说，储能行业仍然处于调整期，但已经有复苏的迹象。

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首先，碳酸锂价格——行业的晴雨表，其涨跌直接对应着企业的整体业绩预期——已经探出大底。随着下游正极材料需求旺盛提振，碳酸锂价格出现企稳回升势头。

中国有色金属工业协会最新发布的2024年11月锂行业运行情况显示，国内碳酸锂价格略有回升，工业级碳酸锂价格为7.5万元/吨，环比上涨6.4%；电池级碳酸锂价格为7.8万元/吨，环比上涨7.6%。需求端，以旧换新政策加码效果明显，电池与新能源车产销量保持高速增长态势。

其次，去库存及产能出清接近尾声，也是推动行业见底复苏的重要力量。在2023至2024年行业低谷期，储能产业链尤其是上游材料企业面临着严重的库存积压问题，产能过剩导致市场竞争激烈，产品价格不断下滑。

目前，储能供应端价格战已经达到极致，行业去库存压力仍然存在，正极材料、负极材料、电解液、隔膜、铜箔、铝箔等产业链环节价格均无下降空间，系统集成环节的PCS、BMS、EMS、热管理、消防等环节成本下降空间有限，储能价格战有望在2025年触底反弹，但何时出现价格反转仍需关注产能出清速度、行业洗牌速度以及海外需求增量。

自2024年7月以来，储能海外市场迎来爆发，这对于2025年的业绩是一个提振。据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，2024年1-12月，中国储能相关企业在海外市场已经拿下了超过146个订单，总规模超过165.47GWh，其中储能电池订单规模最大，达81.11GWh，其次是储能系统（含直流侧系统）订单数量最多，超过97单，规模达72.98GWh，PCS出海订单10.87GW。

以沙特为例，其“2030愿景”中的重要组成部分，即能源部制定的电池储能（BESS）项目计划，将释放大量的储能装机需求。从2024年到2025年，沙特计划推出24GWh的BESS项目，其中2023年释放2GWh项目、2024年约16GWh。业内对其2025年项目招标计划充满期待，头部储能企业也在摩拳擦掌，此前阳光电源、宁德时代、比亚迪、华为等均先后斩获大单，价格竞争也异常激烈。

储能行业当前的发展态势已逐渐从调整期转向复苏，但不同地区和细分市场表现存在差异。相对于国内市场的激烈竞争，海外储能市场成熟、产品单价高，叠加部分地区政策补贴，利润空间可观，被业界认为是储能企业穿越洗牌周期的有力支点。储能企业的回购，也表明了企业对行业未来发展的看好。