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截至2月17日收盘，阿里 $阿里巴巴(BABA)$ 年内涨幅达到50%，2月17日股价更是收在三年新高的价位上

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在港股的这一轮强势行情中，科技股本就是上涨主力，而阿里在一众科技股中的表现也是一骑绝尘

1、阿里这轮表现正这么突出，首先就是因为之前被市场过度低估

在这一轮反弹之前，阿里巴巴估值大约处在10倍市盈率左右，这一估值水平，别说和美股科技板块平均20倍的市盈率比了，甚至接近传统零售企业的估值区间

也就是说，之前的阿里几乎只被市场当成零售电商看了，完全没把阿里云和AI放在眼里

市场对阿里的低估大概有三方面的原因：

①首先对于中国企业的科技创新能力存在普遍低估

这一方面的受害者，几乎囊括了整个港股互联网企业，阿里仅仅是其中一员罢了

大摩最近的一篇报道指出，全球投资者对中国科技企业的估值体系仍停留在传统互联网思维，未能充分反映其在前沿科技领域的突破。

②其次，阿里的电商太具代表性，导致市场潜移默化的忽视了阿里在云计算和AI领域的技术成就

③最后，受地缘政治等非基本面因素影响，估值持续承压

港股科技股近期的上涨，有一部分原因是DeepSeek问世吸引了众多投资者的目光，从而引起了投资圈对港股科技资产进行重估，发现了不少沧海遗珠

这是属于整个港股科技板块的机遇，但要想从一众科技股中脱颖而出，自身还得够硬才行

2、当然阿里的上涨还有其他利好催化。

近日，苹果已经选择阿里巴巴作为合作商为中国版的iPhone开发人工智能功能，阿里在市场眼中，一下成了一众科技股中的那个显眼包

这是一大利好，但却不是靠运气捡漏，而是阿里用实力挣来的

苹果对供应商要求非常严格，这次在国内众多AI模型中选择阿里巴巴，核心原因是看中其模型和应用部署能力

通过这次合作，阿里巴巴也将在智能手机市场占据一定地位

而大多数投资者，并没有办法在一票耳熟能详的科技股中分辨出谁的技术实力更硬，谁在AI领域走的更远

刚好苹果给了参考，跟着投票就是了，总比盲选好太多了

2025年被视为AI大模型商业应用元年，阿里巴巴开年就直接用一个王炸级合作整翻了市场

而苹果这一决定，为阿里提纯AI血统

从电商巨头到AI核心玩家，叠加年初以来DeepSeek爆火，中国AI资产也迎来重估，阿里作为全面梭哈AI的科技大厂，资本市场正在用真金白银重新定义阿里的想象力

而且阿里也不是全靠苹果撑门面，2月初，测试平台公布了最新的大模型盲测榜单，阿里刚刚发布的通义千问2.5max，是非推理类的中国非推理冠军

同时这款大模型一点儿也不偏科，在数学和编程等单项能力上排名第一，在硬提示方面排名第二，综合实力相当能大

除了AI，阿里云也是阿里的一大优势，是这轮上涨中完全不能忽视的力量

最后的问题是，以上利好，有没有完全反映到创三年新高的股价上了呢？

目前阿里的PE为24倍，刚好处在五年的合理估值区间

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贵是谈不上贵，但市场已经出现分歧

比如今天股价创新高后就迅速转灯

而且接下来的Q4季报也快要出炉，机构们预测阿里Q4经调整净利润持平

或许，Q4季报的业绩和管理层电话会议，将绝对阿里之后是继续一骑绝尘还是继续回落！

$苹果(AAPL)$ $拼多多(PDD)$ $京东(JD)$