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$小米集团-W(01810)$

股价趋势分析

核心数据概览

• 最新股价：49.45港元（2025-02-19），日内振幅5.17%，成交额11.84亿港元

• 估值指标：市盈率TTM 61.0（偏高），市销率TTM 3.53，市净率6.57

• 盈利能力：ROE 11.43%，ROA 3.71%（中等水平）

• 市场情绪：52周内股价区间12.56~49.50港元，当前接近历史高点

驱动股价上涨的核心逻辑

1. 业务增长超预期

   • 智能手机：4Q24中国区出货量同比+29%（vs 行业+5%），高端机型红米K80春节销量冠军。

   • IoT与汽车：智能汽车SU7 Ultra即将交付，4Q24汽车毛利率接近20%；平板出货量同比+73%（全球第五）。

   • AI布局：计划推出对标Meta的AI眼镜，生态协同（手机×AIoT×汽车）强化估值逻辑。

2. 机构乐观预期

   • 美银证券上调目标价至52港元（原37港元），汇丰目标价49.9港元，看好电动车产能扩张及盈利可持续性。

   • 2026年智能手机出货量预期1.9亿部，2027年2.0亿部。

3. 市场情绪催化

   • 市值突破1.2万亿港元，超越美团成为港股第三大科技股。

   • 汽车业务带动估值重估（全球车企市值第三，仅次于特斯拉、丰田）。

风险提示

1. 估值泡沫风险

   • 当前市盈率61倍远高于消费电子行业均值（约20-30倍），需警惕业绩不及预期引发的回调。

2. 汽车业务不确定性

   • SU7 Ultra交付初期产能爬坡压力，且智能汽车赛道竞争激烈（特斯拉、比亚迪等）。

3. 短期技术面压力

   • 股价接近历史高位49.50港元，若突破失败可能面临获利盘抛压。

操作建议

• 激进策略：若突破49.50港元阻力，短期目标看52港元（美银目标价），止损设于47港元（近期低点）。

• 稳健策略：逢高部分止盈（如50%仓位），保留底仓博弈汽车业务放量及AI新品发布。

• 长期持有逻辑：生态协同+高端化战略，市值有望对标特斯拉/苹果（需关注2024年报及汽车交付数据）。