2025年最火的话题是DeepSeek，最火的指数可能会是科创综指，一个新的覆盖AI、半导体、高端装备、创新药、新能源的宽基指数。相较于大家熟悉的科创50，科创综指市值覆盖97%更加全面，半导体板块的权重44.57%相较于科创50的65.32%小了很多。
这里有一个反常识的数据，尽管半导体行业受到投资者追捧，祖训每年都要撕几次，但2020年以来科创综指对科创50反而有11.21%的超额收益。科创50过高的半导体权重在体感上带来大开大合的风格，祖训之所以成为祖训是有道理的，而科创综指通过板块平铺，以配置为主的方式居然真实现了慢即是快。由于每轮行情领跑的行业不同，不同行业科技兴衰周期各不相同，鸡蛋不集中放属于常识性配置策略，平铺面临的主要问题是波动率不够刺激带来跑不赢的感觉，但科创综指治好了这个病。
两个指数年化波动率的数据统计完一看也挺神奇，成立基准日以来科创综指不仅相对科创50有超额收益，波动率41.51%甚至比科创50的32.62%还高了不少。更细节来看，自基日以来5轮反弹超20%的技术性牛市，科创综指整体相较科创50全收益指数更强，前四轮均呈现更高弹性，第五轮技术性牛市，2024年9月以芯片为主的反弹行情中，超6成芯片权重的科创50区间最大反弹67%，科创综指区间最大反弹也近65%，结果是行业均衡并未降低进攻锐度。
由于科创板已经锁定了科技方向投资，相关宽基指数已经自带了较高的波动率水平，在配置方向上更倾向于平铺来降低单一行业权重的影响，科创综指应当算是即A500之后比较优质的一个宽基选择，能够在配置的风格中兼顾分散平铺与进攻弹性，科创全指(SH589770)请抱走，不谢~