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在截至12月的最新业绩报告期，拥有新加坡零售资产的房地产投资信托（S-REITs）继续保持强劲的承诺入驻率及正向的续约租金调整率。这一强劲的运营表现得益于旅游业的复苏以及零售物业业主积极的资产管理。市场预期零售板块的承诺入驻率将保持高位，并且预计2025年将持续录得租金增长。

作为新加坡最大的市郊购物中心业主之一，星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）在其第一季度的业务报告中报告称，其投资组合的承诺入驻率超过99%。与去年同期相比，第一季度的客流量和租户销售额分别增长了2.7%和2.5%。

与此同时，凯德综合商业信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）旗下既有市郊也有市区的零售购物中心，截至2024年12月，其投资组合的承诺入驻率上升至99.3%，较三个月前的99%有所提高。

2024财年，在市郊购物中心的带动下，其零售投资组合也实现了8.8%的正向续约租金调整率。市中心的购物中心在客流量增长方面表现突出，这主要得益于游客的到访以及租户推出更多新概念店铺。

丰树泛亚商业信托（Mapletree Pan Asia Commercial Trust）在其第三季度业绩报告中表示，尽管正在实施资产增值计划，怡丰城（VivoCity）依然保持强劲表现，缓解了海外市场的不利影响。截至12月底，该购物中心的承诺入驻率提升至99.9%，本财年迄今为止录得了16.9%的正向续约租金调整率。

同样，新达信托（Suntec Reit）的零售投资组合在下半年表现有所改善，这得益于新达城购物中心（Suntec City Mall）的租金上涨带动总收入增加。新达城购物中心的承诺入驻率从2023财年的95.6%升至98.4%，全年录得23.2%的正向续约租金调整率，同时客流量同比增长了6.2%。

此外，Lendlease全球商业房地产投资信托（Lendlease Global Commercial Reit）报告称，其零售投资组合Jem购物中心和313@Somerset购物中心在2025财年上半年录得了10.7%的续约租金调整率。

尽管由于新元走强带动出境游增加，租户销售额略有下降，但承诺入驻率仍达99.9%。管理人指出，新加坡的零售租赁市场需求仍然保持健康，餐饮运营商、时尚和运动品牌正积极扩展其业务版图。

其他在乌节路沿线拥有购物中心的REITs也表现亮眼。

升禧环球房地产投资信托（Starhill Global REIT）旗下位于威士玛广场（Wisma Atria）和义安城(Ngee Ann City)的零售物业均实现了100%的承诺入驻率。截至12月的上半年，这两项资产的收入和净物业收益（NPI）均录得了同比增长。

截至2024年12月，华联房地产投资信托（OUE Reit）报告称其文华购物廊（Mandarin Gallery）的承诺入驻率上升至98.2%，2024财年录得了19.8%的正向续约租金调整率。管理人指出，运营指标的改善得益于旅游业的持续复苏。

世邦魏理仕（CBRE）在其《2025年新加坡房地产市场展望》报告中指出，随着新加坡作为全球旅游和商业枢纽的声誉持续吸引零售商的高度关注，租赁市场情绪依然强劲。该机构预计，2025年新加坡零售核心地段的整体平均租金将增长2%至3%，恢复到新冠疫情之前的水平。这一增长主要得益于旅游业的复苏以及新增零售供应量低于历史平均水平。

星展集团研究部（DBS Group Research）上周指出，在当前财报季伊始，S-REITs各子板块的业绩表现普遍超出预期，续约租金调整率也优于预期。零售子板块仍是该机构首选推荐。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过920亿新元，约占新加坡市场总市值的11%，其中有90%（37只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2024年11月29日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为6.9%，富时新加坡房托指数10年总回报率为47.8%，平均负债率为39.7%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托