你爱我,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜。--蜜雪冰城招股上市。

万众期待的蜜雪冰城终于招股了。 

一、基本介绍

集团是一家领先的现制饮品企业,聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币(约1美元)的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。

发行股份:

全球发售1705.99万股H股,中国香港发售股份170.6万股,国际发售股份1535.39万股,另有15%超额配股权

回拨机制:

公开发售不足额而国际配售足额:将未足额部分回拨至国际配售。

国际配售不足额:可回拨至不超过20%且需下限定价。

国际配售足额且公开发售超购少于15 倍:可回拨至不超过20%且需下限定价;

公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍:回拨至30%;

50 倍或以上但少于 100 倍:回拨至40%;

100 倍或以上:回拨至50%。

招股价:202.5港币。

一手100股,入场费20454.22港币。

基石投资者:

英国资管巨头M&G Investments、红杉中国旗下HongShan Growth、博裕资本旗下Persistence Growth Limited、高瓴集团旗下HHLR Fund, L.P.、美团龙珠旗下Long-Z Fund I, LP等。 

基石占比45% 

招股期:2025年2月21日-2025年2月26日

上市日:2025年3月3日

保荐人:高盛、瑞银

二、基本面

集团旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。截至2024年9月30日,集团通过加盟模式发展的门店网络拥有超过45,000家门店,覆盖中国及海外11个国家。

于业绩记录期内,集团的收入主要来自根据加盟模式向加盟商出售门店物料(包括食材及包材)和设备,而在地理位置上,集团主要聚焦于中国,来自海外的收入较少。于2023年及截至2024年9月30日止九个月,集团的门店网络分别实现饮品出杯量约74亿杯及71亿杯。

根据灼识咨询的报告,按照截至2024年9月30日的门店数计,集团是中国及全球最大的现制饮品企业。按照2023年的饮品出杯量计,集团是中国第一、全球第二的现制饮品企业。按照2023年的终端零售额计,集团亦是中国第一、全球第四的现制饮品企业,集团在中国及全球的市场份额分别约为11.3%及2.2%。

招股书显示,在2022年、2023年和2024年前三季度,蜜雪冰城的营收分别达到136亿元、203亿元和187亿元,净利润分别为20亿元、32亿元和35亿元,2024年前三季度毛利率为32.4%。

三、大市

中概股牛市。

四、点评

蜜雪最好玩的点在于:

公司是1997年建立的,股票代码是2097,这是往百年老店努力?

今年是2025年,招股价是202.5元。

Interesting。

估值762亿,24年前3季利润35亿,拍脑袋估算全年盈利35/3*4=46.6亿。 

PE = 762/46.6 = 16.35

茶百道PE16,古茗PE18 。 

正常水位发行。

奶茶股首日全部破发,奈雪首日-13.5%、茶百道-27%、古茗-6.4%

蜜雪冰城能否打破魔咒,让我们拭目以待。 $蜜雪集团(02097)$ $古茗(01364)$ $茶百道(02555)$

# 上市7日股价翻倍!蜜雪还能入手吗?

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