GRAIL:亏损20亿美元,别怕

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本文星球首发,感兴趣的见文末。

各位亲爱的股东,大家早上好中午好晚上好。

作为多癌早筛的龙头,GRAIL从Illumina分拆后其实没什么大事。

毕竟,旗舰产品Galleri 虽说是开卖了,但是没有FDA的PMA(pre-market application),还算不得堂堂正正。

但是,财报还要看...毕竟...龙头。

#01

1:20

2025年2月20日,GRAIL发布了2024Q4和全年的财报。

财报显示,2024年度公司售出了13.7万份Galleri多癌早筛检测,营收增长45%达到1.086亿美元。

稍微平均下,大约每个季度售出Galleri检测3.4万份左右。

当然,GRAIL还有其他收入哈,总营收1.256亿美元,增长35%。

不过,亏损上GRAIL看起来更龙头一点。

根据财报,2024全年净亏损20.27亿美元...

首先,别紧张,看看去年,亏了15亿美元左右...

呃..稳住,仔细看,主要是因为商誉损失。

害,吓一跳。

如果去除这部分,那一年也就亏了6个亿,比去年亏的7.5亿少多了啊,泪目...

其实,2024年GRAIL还是干了不少事(包括最近)。

#02

打基础

首先,Galleri检测升级。

根据财报电话会议的内容,新版Galleri检测与前代相比减少了Panel的大小,并且加入了自动化流程。

据悉,单次测序样本量提升了4倍(也就是说panel缩小到了原来的1/4?)。

第二,拓展支付渠道。

与TRICARE将Galleri纳入覆盖范围,针对50岁以上高风险人群,TRICARE是美国军方的医保。

直白点说,砍谁的预算也不敢砍军队保险预算。

不然,那帮子人可是真有枪啊。

第三,与Quest合作增加可及性。

Quest Diagnostics合作覆盖全美7400个采血点,打广告、吸引新用户都是题中之意。

第四,清除法规障碍;

国会两党支持推动《MCED法案》,目标将多癌早筛纳入医保报销(对标结直肠筛查定价),预计2028-2029年落地。

Pathfinder II和NHS Gallery研究数据收集进入最后阶段,计划2026年上半年完成FDA模块化上市前申请(PMA)。

所谓Modular PMA Submission(模块化PMA申请)是一种特殊的PMA(Pre-Market Application,上市前申请)提交方式,允许医疗器械公司分阶段向美国食品药品监督管理局(FDA)提交其PMA文件的不同部分,而不是一次性提交完整的申请。

这种方式旨在提高审批过程的灵活性和效率,尤其适用于复杂或数据量较大的申请。

不客气的说,这些基础打好了,GRAIL未来必然差不了。

呃,可是他能等到那天么?

#03

2025:苟住

本次财报会,GRAIL没有提及2025年财务指引。

确切的说,对于未来收入目标没有指引。

这还了得?

这两天,GRAIL的股价可是毫不客气的往下掉,本周跌幅超过22%。

不过,GRAIL这时候要是大张旗鼓说2025年能赚多少也不现实。

所以,他给出的指引只有烧钱的速度。

2025年全年预计现金消耗3.2亿美元,相较于2024年减少40%。

截至2024年底,GRAIL账上拥有现金7.668亿美元,预计能够支撑公司运营至2028年。

前面刚说过,GRAIL计划2026年上半年完成FDA模块化上市前申请(PMA)。

也就是IVD版本的Galleri有可能2026年下半年上市?

那...确实2025年不用怎么展望了...

苟住就行。

END

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