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财报王炸来临，PCE数据跟随。

       万人瞩目的财报超级王炸要来了！英伟达在Mag7中财报压轴登场，在deepseek冲击，Blackwell和5090芯片出现问题的情况下，全球总龙头还能把持住吗？PCE数据即将公布，这次数据会引起市场对滞胀的担忧吗？

周一，02/24

      无特别重要数据和事件，可以关注美债拍卖结果和ZOOM的财报等。

       周一再次进入平静期，市场在抛售后等待英伟达财报和经济数据指引方向。

       当然，周一还是普京开战三周年，可以关注俄罗斯，美国，乌克兰等国的谈判情况。

周二，02/25

       美国12月房价指数，咨商会消费者信心指数，美联储理事巴尔讲话，盘前家得宝财报等。

       此前CPI数据显示，美国住房通胀增速放缓，但其他数据显示，美国的房价指标依旧连续创下历史新高，而这一数据有助于让市场估测住房和核心通胀，预期增速会有所放缓。

      此前密歇根大学消费者信心指数低于预期，通胀预期明显上升；而本次咨商会消费者信心指数料也震荡走低，甚至可能低于100的关口。这些都显示美国消费者信心指数减弱，后续消费支出可能偏向谨慎。

      数据方面，家得宝的财报也受到关注。此前美国零售的家具相关低于预期，而这也被认为是美国房地产乃至整个经济的晴雨表，本次家得宝的财报如果像沃尔玛一样给出悲观指引，那可能又会引起抛售。

周三，02/26

      盘后英伟达，CRM，snow财报，亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话等。

      财报超级王炸即将来临。近期英伟达几乎收复了DS冲击后的所有跌幅，科技巨头资本开支也一再提高。那么，ds和ASIC等会对其形成冲击吗？后续订单饱满吗？英伟达有意向做软件，ASIC等，布局更多AI产业链吗？当然，还有非常非常多的问题等待提问和解答。请见：英伟达24Q4财报前瞻：DS冲击下需求依旧火热，但周期即将见顶。

      CRM和SNOW也被认为是AI应用股，那么，他们的财报如何？AI应用和货币化的进展如何？这些也是焦点。

周四，02/27

       初请续请，美四季度GDP修正值，堪萨斯联储主席施密德，费城联储主希拉克，克利夫兰联储主席哈马克讲话，盘后戴尔和惠普财报等。

       此前美国四季度GDP意外低于预期，由于固定设备投资（库存）大跌拖累，但消费好于预期，本次美国GDP或有所上修，反映了PCE的增长。但最新数据显示，美国的三产降温，叠加政府裁员和缩减开支，其或迎来明显的经济降温。

      申请失业金人数或震荡走高。数据显示，华盛顿特区的申请人数上升，这可能和马斯克的裁员有关。后续美国政府部门的就业减少，失业金申请人数和失业率料上升。

      盘后两个PC制造商即将公布财报。此前戴尔股价飙升后回落，市场发现对其AIPC业务计价过于乐观，虽然是老黄钦定的合作伙伴，但是服务器出货量或许分流较多，而其需要在PC业务上更快发力。

周五，02/28

      美1月PCE报告，芝加哥PMI，欧洲CPI报告等。

      美联储最青睐的通胀数据来临。此前尽管CPI和PPI的读数超预期，但和PCE挂钩的部分还算温和，让市场憧憬本次数据好于预期，推动美联储后续降息步伐；但也有空头指出，尽管挂钩部分整体温和，但由于项目整体处在高位，PCE通胀可能也会持续反弹，阻碍美联储后续降息。

      欧洲资产近期反弹，股汇双牛。不过有人担忧其反弹能否持续，如果通胀读数出现问题，欧央行年内降息次数势必被削减——从3次变成2次，这也阻碍海外资金的流入。

前瞻预期

       笔者对部分数据预期如下：

• 美国1月核心PCE同比增2.7%环比增0.3%，PCE同比增2.6%环比增0.3%，高于市场预期的同比增2.7%和增2.5%，通胀或超出市场预期。

• 美国四季度GDP上修至增2.5%，高于市场预期的增2.3%，反映了消费者支出对GDP的贡献。

  市场继续关注美联储利率路径，美国经济数据，特朗普关税，英伟达财报等话题。

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