$阅文集团(00772)$ 昨晚发了份盈利预警公告，讲真，这份预告并不是那么让人意外。 
公告的核心点在于阅文集团此前收购的新丽传媒发生商誉减值，计提了10.5亿元至11.5亿元，导致阅文集团出现了罕见的年度净亏损。
但考虑到阅文集团收购新丽时，乃是影视传媒版块估值较高的位置，而新丽可比公司 $柠萌影视(09857)$ 、 $稻草熊娱乐(02125)$ 在此期间跌了不少。三大长视频平台为了谋求盈利，也开始拥抱“剧集精品化”，买影视公司的版权数量不再增长，反手压制影视公司的估值。2024年又是阅文集团收购新丽传媒对赌期的最后一年，出现较大额度的商誉减值并不令人意外。 单看新丽传媒，经营能力还是值得认可的。
去年的剧集爆款榜的TOP3《庆余年2》、《与凤行》、《玫瑰的故事》均由新丽传媒出品，阅文集团通过多渠道、多话题的联动，似乎已让新丽的经典剧集掌握了爆款“基因”。
 从投资角度看，鄙人此前没在阅文集团上“打光子弹”的最主要的原因就是这笔商誉减值没落地，待年报落地后反倒是有助于利润表现轻装上阵。
阅文集团在线阅读业务尚不知是否能触底反转，但阅文衍生品+出海（尤其是衍生品）已经取得积极进展，收入端将会是又一个增长的开端，若论困境反转，此事落地后概率就会高一些了。